De "paradis de l'innovation" à "orientation réglementaire" : le chemin de la régulation Web3 de Singapour
Ces dernières années, Singapour a été considéré comme l'un des principaux pôles mondiaux pour les entreprises de cryptomonnaie et Web3. Grâce à son environnement d'innovation ouvert, à son système juridique stable et à ses politiques relativement flexibles, cette ville-État a attiré de nombreux acteurs de l'industrie cryptographique, étant un temps surnommée "la capitale asiatique de la cryptomonnaie".
Cependant, avec le temps, la stratégie réglementaire de Singapour subit une transformation. D'un modèle initial d'"encouragement de l'innovation", elle évolue progressivement vers une approche plus prudente axée sur la "prévention des risques". Ce changement a suscité des discussions dans l'industrie sur la question de savoir si Singapour est en train de durcir sa politique Web3.
En réalité, ce changement ressemble davantage à ce que Singapour a accompli après avoir terminé la phase initiale de "l'accumulation primitive", et commence à procéder à une gouvernance industrielle plus raffinée. Revenons sur l'évolution de la réglementation Web3 à Singapour :
Initial : Innovation ouverte, prêt à décoller
En 2019, Singapour a lancé la Loi sur les services de paiement (PSA), fournissant un cadre juridique clair pour les services de jetons de paiement numériques (DPT). Cette initiative a éclairé la voie de la conformité pour les entreprises telles que les bourses de cryptomonnaies et les services de portefeuille. Parallèlement, l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a activement encouragé l'innovation technologique, lançant plusieurs projets expérimentaux explorant les monnaies numériques de banque centrale et les actifs tokenisés.
Cette étape peut être considérée comme une période de "premier arrivé, premier servi". Tant que les limites de conformité ne sont pas franchies, les entreprises peuvent oser innover. Pour de nombreuses équipes de start-up, c'est sans aucun doute une occasion de développement rare.
Risques émergents : Renforcement de la régulation
Avec le développement rapide de l'industrie, certains risques potentiels commencent à émerger. En 2022, Three Arrows Capital (3AC) s'est effondrée à Singapour, suivie de l'événement très médiatisé de la faillite de FTX, ces événements ont tiré la sonnette d'alarme pour les autorités financières de Singapour. En tant que centre financier mondial important, Singapour réalise que maintenir la crédibilité nationale est plus important que de simplement soutenir le développement des entreprises.
Pour faire face à ces défis, les régulateurs de Singapour ont adopté une série de mesures. D'une part, en introduisant la loi sur les services et les marchés financiers (FSM) plus stricte, ils ont renforcé la réglementation des fournisseurs de services de cryptomonnaie ; d'autre part, ils ont également imposé des restrictions claires sur les comportements d'investissement des particuliers, soulignant l'importance d'investir de manière rationnelle.
Investissement des petits investisseurs : de la "liberté" à la "raison"
À la fin de 2023, les directives réglementaires publiées par la MAS imposent plusieurs restrictions directes aux investisseurs particuliers. Les nouvelles règles exigent que les prestataires de services en cryptomonnaie ne doivent offrir aucune forme de récompense aux investisseurs particuliers, comme des remises en espèces, des airdrops ou des subventions commerciales ; de plus, il est interdit d'offrir des fonctionnalités pouvant accroître le risque, telles que l'effet de levier ou les dépôts par carte de crédit. En outre, les prestataires doivent également évaluer la capacité de risque des utilisateurs et établir des limites d'investissement en fonction de leur valeur nette d'actifs.
Ces mesures transmettent clairement l'intention réglementaire de Singapour : cultiver des investisseurs rationnels plutôt que d'encourager les comportements spéculatifs.
Fournisseur de services : Mise à niveau de la conformité
D'ici 2025, cette tendance sera encore plus évidente. Dans les directives politiques finales publiées par la MAS le 30 mai, il est stipulé que toutes les entreprises n'ayant pas obtenu de licence de fournisseur de services de jetons numériques (DTSP) doivent, si elles souhaitent continuer à fournir des services à des clients étrangers, compléter leur mise à niveau de conformité avant le 30 juin 2025. Cette politique n'a pas de période de transition et ne laisse aucune place à la négociation.
Actuellement, seules quelques entreprises de premier plan ont été approuvées, telles que Coinbase, Circle, HashKey et OKX SG. Certaines entreprises sont également sous statut d'exemption, comme Cobo, Matrixport et Antalpha. Ces entreprises ont soit réussi des vérifications strictes en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et d'évaluation des risques, soit maintiennent une coopération étroite avec les autorités de régulation.
Pour d'autres entreprises, il faut soit choisir de se tourner vers d'autres marchés, soit terminer rapidement la mise à niveau de la conformité.
Gestion de fonds : exigences de professionnalisation accrues
La montée en puissance de la réglementation à Singapour concerne non seulement les investisseurs particuliers et les prestataires de services, mais s'étend également au domaine de la gestion de fonds. En tant que centre traditionnel de fonds dans la région Asie-Pacifique, Singapour s'efforce d'intégrer les actifs virtuels dans les processus de gestion de fonds réglementés.
La réglementation de la MAS stipule que même si elles ne servent que des "investisseurs qualifiés", les institutions souhaitant établir un fonds de cryptomonnaie à Singapour doivent posséder les qualifications appropriées. Cela inclut la capacité de couverture des risques, l'identification des actifs des clients, la mise en place de processus internes de gestion des risques, et même des mécanismes de rapport de lutte contre le blanchiment d'argent, parmi d'autres exigences complètes.
Cela signifie que l'ère où l'on pouvait rapidement établir des fonds en s'appuyant sur des modèles simples est désormais terminée à Singapour. La gestion des fonds cryptographiques à l'avenir sera davantage professionnalisée et standardisée.
Conclusion : Mise à niveau de la réglementation ou évolution de l'industrie ?
Face à cette vague de renforcement de la réglementation, certains estiment que Singapour n'est plus un endroit idéal pour le Web3. Mais d'un autre point de vue, c'est en réalité un processus d'évolution naturelle de la réglementation - passer de "permettre l'expérimentation" à "réguler l'ordre" est un passage obligé pour tout marché émergent en voie de maturation.
Aujourd'hui, à Singapour, bien qu'il ne soit plus accueillant pour les comportements purement spéculatifs, il reste l'un des marchés les plus attractifs au monde pour les équipes qui possèdent de véritables compétences techniques et des plans de développement à long terme.
Comme l'a dit le vice-président de MAS : "Nous accueillons l'innovation responsable, mais nous ne tolérerons jamais l'abus de confiance." En d'autres termes, Singapour reste ouvert aux entreprises qui souhaitent apporter une contribution substantielle dans le domaine du Web3, mais ne tolérera plus les comportements spéculatifs à court terme.
Cependant, certains estiment que l'industrie du Web3 en est encore à ses débuts et qu'une réglementation stricte imposée trop tôt pourrait étouffer l'innovation. Trouver un équilibre entre l'encouragement de l'innovation et la prévention des risques sera un défi continu pour Singapour et d'autres régulateurs.
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· 07-26 12:46
Nouvelles régulations informations positive pour toute l'industrie
Changement de réglementation Web3 à Singapour : d'un paradis d'innovation à une orientation réglementaire.
De "paradis de l'innovation" à "orientation réglementaire" : le chemin de la régulation Web3 de Singapour
Ces dernières années, Singapour a été considéré comme l'un des principaux pôles mondiaux pour les entreprises de cryptomonnaie et Web3. Grâce à son environnement d'innovation ouvert, à son système juridique stable et à ses politiques relativement flexibles, cette ville-État a attiré de nombreux acteurs de l'industrie cryptographique, étant un temps surnommée "la capitale asiatique de la cryptomonnaie".
Cependant, avec le temps, la stratégie réglementaire de Singapour subit une transformation. D'un modèle initial d'"encouragement de l'innovation", elle évolue progressivement vers une approche plus prudente axée sur la "prévention des risques". Ce changement a suscité des discussions dans l'industrie sur la question de savoir si Singapour est en train de durcir sa politique Web3.
En réalité, ce changement ressemble davantage à ce que Singapour a accompli après avoir terminé la phase initiale de "l'accumulation primitive", et commence à procéder à une gouvernance industrielle plus raffinée. Revenons sur l'évolution de la réglementation Web3 à Singapour :
Initial : Innovation ouverte, prêt à décoller
En 2019, Singapour a lancé la Loi sur les services de paiement (PSA), fournissant un cadre juridique clair pour les services de jetons de paiement numériques (DPT). Cette initiative a éclairé la voie de la conformité pour les entreprises telles que les bourses de cryptomonnaies et les services de portefeuille. Parallèlement, l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a activement encouragé l'innovation technologique, lançant plusieurs projets expérimentaux explorant les monnaies numériques de banque centrale et les actifs tokenisés.
Cette étape peut être considérée comme une période de "premier arrivé, premier servi". Tant que les limites de conformité ne sont pas franchies, les entreprises peuvent oser innover. Pour de nombreuses équipes de start-up, c'est sans aucun doute une occasion de développement rare.
Risques émergents : Renforcement de la régulation
Avec le développement rapide de l'industrie, certains risques potentiels commencent à émerger. En 2022, Three Arrows Capital (3AC) s'est effondrée à Singapour, suivie de l'événement très médiatisé de la faillite de FTX, ces événements ont tiré la sonnette d'alarme pour les autorités financières de Singapour. En tant que centre financier mondial important, Singapour réalise que maintenir la crédibilité nationale est plus important que de simplement soutenir le développement des entreprises.
Pour faire face à ces défis, les régulateurs de Singapour ont adopté une série de mesures. D'une part, en introduisant la loi sur les services et les marchés financiers (FSM) plus stricte, ils ont renforcé la réglementation des fournisseurs de services de cryptomonnaie ; d'autre part, ils ont également imposé des restrictions claires sur les comportements d'investissement des particuliers, soulignant l'importance d'investir de manière rationnelle.
Investissement des petits investisseurs : de la "liberté" à la "raison"
À la fin de 2023, les directives réglementaires publiées par la MAS imposent plusieurs restrictions directes aux investisseurs particuliers. Les nouvelles règles exigent que les prestataires de services en cryptomonnaie ne doivent offrir aucune forme de récompense aux investisseurs particuliers, comme des remises en espèces, des airdrops ou des subventions commerciales ; de plus, il est interdit d'offrir des fonctionnalités pouvant accroître le risque, telles que l'effet de levier ou les dépôts par carte de crédit. En outre, les prestataires doivent également évaluer la capacité de risque des utilisateurs et établir des limites d'investissement en fonction de leur valeur nette d'actifs.
Ces mesures transmettent clairement l'intention réglementaire de Singapour : cultiver des investisseurs rationnels plutôt que d'encourager les comportements spéculatifs.
Fournisseur de services : Mise à niveau de la conformité
D'ici 2025, cette tendance sera encore plus évidente. Dans les directives politiques finales publiées par la MAS le 30 mai, il est stipulé que toutes les entreprises n'ayant pas obtenu de licence de fournisseur de services de jetons numériques (DTSP) doivent, si elles souhaitent continuer à fournir des services à des clients étrangers, compléter leur mise à niveau de conformité avant le 30 juin 2025. Cette politique n'a pas de période de transition et ne laisse aucune place à la négociation.
Actuellement, seules quelques entreprises de premier plan ont été approuvées, telles que Coinbase, Circle, HashKey et OKX SG. Certaines entreprises sont également sous statut d'exemption, comme Cobo, Matrixport et Antalpha. Ces entreprises ont soit réussi des vérifications strictes en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et d'évaluation des risques, soit maintiennent une coopération étroite avec les autorités de régulation.
Pour d'autres entreprises, il faut soit choisir de se tourner vers d'autres marchés, soit terminer rapidement la mise à niveau de la conformité.
Gestion de fonds : exigences de professionnalisation accrues
La montée en puissance de la réglementation à Singapour concerne non seulement les investisseurs particuliers et les prestataires de services, mais s'étend également au domaine de la gestion de fonds. En tant que centre traditionnel de fonds dans la région Asie-Pacifique, Singapour s'efforce d'intégrer les actifs virtuels dans les processus de gestion de fonds réglementés.
La réglementation de la MAS stipule que même si elles ne servent que des "investisseurs qualifiés", les institutions souhaitant établir un fonds de cryptomonnaie à Singapour doivent posséder les qualifications appropriées. Cela inclut la capacité de couverture des risques, l'identification des actifs des clients, la mise en place de processus internes de gestion des risques, et même des mécanismes de rapport de lutte contre le blanchiment d'argent, parmi d'autres exigences complètes.
Cela signifie que l'ère où l'on pouvait rapidement établir des fonds en s'appuyant sur des modèles simples est désormais terminée à Singapour. La gestion des fonds cryptographiques à l'avenir sera davantage professionnalisée et standardisée.
Conclusion : Mise à niveau de la réglementation ou évolution de l'industrie ?
Face à cette vague de renforcement de la réglementation, certains estiment que Singapour n'est plus un endroit idéal pour le Web3. Mais d'un autre point de vue, c'est en réalité un processus d'évolution naturelle de la réglementation - passer de "permettre l'expérimentation" à "réguler l'ordre" est un passage obligé pour tout marché émergent en voie de maturation.
Aujourd'hui, à Singapour, bien qu'il ne soit plus accueillant pour les comportements purement spéculatifs, il reste l'un des marchés les plus attractifs au monde pour les équipes qui possèdent de véritables compétences techniques et des plans de développement à long terme.
Comme l'a dit le vice-président de MAS : "Nous accueillons l'innovation responsable, mais nous ne tolérerons jamais l'abus de confiance." En d'autres termes, Singapour reste ouvert aux entreprises qui souhaitent apporter une contribution substantielle dans le domaine du Web3, mais ne tolérera plus les comportements spéculatifs à court terme.
Cependant, certains estiment que l'industrie du Web3 en est encore à ses débuts et qu'une réglementation stricte imposée trop tôt pourrait étouffer l'innovation. Trouver un équilibre entre l'encouragement de l'innovation et la prévention des risques sera un défi continu pour Singapour et d'autres régulateurs.