Sous le risque de crise de la dette, la prime de terme augmente, le taux d'intérêt des obligations américaines en hausse impacte les actifs à forte croissance.
Prix du marché sous le risque de "crise de la dette" : observation des variations du marché à travers l'augmentation de la prime de terme
Cette semaine, le marché des cryptomonnaies a connu une forte volatilité, avec une tendance des prix affichant une configuration en M. À l'approche du jour de l'inauguration du 20 janvier, le marché des capitaux a commencé à évaluer les opportunités et les risques liés à l'élection de Trump, marquant la fin d'une tendance émotionnelle qui a duré trois mois. Il est actuellement nécessaire d'extraire le cœur des jeux à court terme du marché à partir d'une multitude d'informations, afin d'effectuer des jugements rationnels sur les changements de marché. Cet article partagera une logique d'observation du point de vue d'un amateur non financier, dans l'espoir de fournir des références aux lecteurs. Dans l'ensemble, les actifs risqués à forte croissance, y compris le marché des cryptomonnaies, pourraient continuer à être sous pression à court terme, principalement en raison de l'élargissement de la prime de terme sur le marché des obligations américaines, ce qui entraîne une hausse des taux à moyen et long terme, ayant un impact défavorable sur eux. Ce phénomène reflète le fait que le marché évalue la crise de la dette américaine.
Les indicateurs macroéconomiques restent forts, les attentes d'inflation sont stables
Lors de l'analyse des facteurs de faiblesse des prix à court terme, il est nécessaire de se concentrer sur les importants indicateurs macroéconomiques publiés la semaine dernière. En ce qui concerne les données relatives à la croissance économique américaine, l'indice ISM des directeurs d'achat du secteur manufacturier et non manufacturier a continué d'augmenter, servant d'indicateur avancé de la croissance économique, ce qui présage une perspective économique américaine relativement optimiste à court terme.
Sur le marché de l'emploi, le nombre d'emplois non agricoles est passé de 212 000 le mois dernier à 256 000, dépassant les attentes. Le taux de chômage a diminué de 4,2 % à 4,1 %. Les offres d'emploi JOLTS ont fortement augmenté pour atteindre 809 000. Le nombre de premières demandes d'allocations chômage continue de diminuer, indiquant de bonnes perspectives pour le marché de l'emploi en janvier. Toutes ces données montrent que le marché de l'emploi américain reste solide et que la tendance à un atterrissage en douceur de l'économie est clairement visible.
En ce qui concerne l'inflation, les prévisions d'inflation sur un an de l'Université du Michigan aux États-Unis ont légèrement augmenté à 2,8 %, mais restent dans une fourchette raisonnable de 2 à 3 %. D'après les variations des rendements des obligations anti-inflation TIPS, le marché ne semble pas trop préoccupé par l'inflation.
En résumé, l'économie américaine actuelle ne présente pas de problèmes évidents d'un point de vue macroéconomique. Il est ensuite nécessaire d'identifier les causes fondamentales de la baisse de la capitalisation boursière des entreprises à forte croissance.
Les taux d'intérêt à long terme des obligations américaines augmentent, la prime de maturité élevée reflète les craintes de crise de la dette
La courbe des rendements des obligations d'État américaines montre que les taux d'intérêt à long terme ont continué d'augmenter au cours de la semaine écoulée. Prenons l'exemple des obligations à 10 ans, qui ont augmenté d'environ 20 points de base, exacerbant ainsi le schéma baissier. La hausse des taux d'intérêt des obligations d'État a un impact plus important sur les actions à forte croissance que sur les actions de blue chips ou de valeur, les impacts principaux incluent :
Entreprises à forte croissance :
Augmentation des coûts de financement, impact sur l'expansion des activités
Augmentation du taux d'actualisation des flux de trésorerie futurs, pression à la baisse sur la valorisation
Les investisseurs pourraient préférer des actions plus stables.
Peut réduire les dépenses de recherche et d'expansion
Entreprises stables:
Impact relativement faible, mais le coût de la dette pourrait augmenter
L'attractivité des dividendes pourrait diminuer
Avoir une forte capacité à transférer les coûts pour faire face à la pression inflationniste
La hausse des taux d'intérêt des obligations d'État à long terme a un impact significatif sur la capitalisation boursière des entreprises technologiques telles que les cryptomonnaies. La clé réside dans l'identification des causes fondamentales de cette augmentation des taux d'intérêt.
Le modèle de calcul du taux d'intérêt nominal des obligations d'État est : I = r + π + RP
où I est le taux d'intérêt nominal, r est le taux d'intérêt réel, π est les attentes d'inflation, RP est la prime de maturité.
L'analyse précédente montre que, à court terme, l'économie américaine se développe de manière stable et que les anticipations d'inflation n'ont pas augmenté de manière significative. Par conséquent, les taux d'intérêt réels et les anticipations d'inflation ne sont pas des facteurs principaux poussant à la hausse des taux d'intérêt nominaux. La question se concentre sur la "prime de terme".
Pour observer la prime de période, vous pouvez choisir deux indicateurs :
Le niveau de prime de terme des obligations d'État américaines estimé par le modèle ACM a récemment augmenté de manière significative, ce qui est le principal facteur ayant fait grimper le rendement des obligations d'État.
La volatilité des options sur les obligations américaines de Merrill Lynch ( et l'indice MOVE ) ont récemment montré peu de fluctuations, indiquant que le marché est peu sensible au risque de fluctuation des taux d'intérêt à court terme et n'a pas intégré de manière significative les changements potentiels de la politique de la Réserve fédérale.
La prime de durée continue d'augmenter, reflétant les inquiétudes du marché concernant le développement économique à moyen et long terme des États-Unis, axées principalement sur le problème du déficit budgétaire.
Il est certain que le marché évalue le risque potentiel de crise de la dette aux États-Unis après l'entrée en fonction de Trump. Dans les semaines à venir, il faudra prêter attention à l'impact des informations politiques et des opinions des parties prenantes sur le risque de dette, afin de juger de l'évolution du marché des actifs risqués.
Par exemple, Trump a déclaré envisager de faire entrer les États-Unis en état d'urgence économique nationale, ce qui pourrait utiliser la Loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationale pour ajuster les tarifs douaniers. Bien que cela ait intensifié les inquiétudes concernant la guerre commerciale, l'augmentation des revenus tarifaires a un impact positif sur les recettes fiscales, et il est prévu qu'elle n'entraîne pas d'effets brusques. En revanche, l'avancement des lois sur la réduction d'impôts et les propositions de réduction des dépenses gouvernementales sont au cœur de la négociation et méritent une attention continue.
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BlockImposter
· 07-27 22:29
entrer dans une position entrer dans une position, il va encore chuter avant de hausser
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blocksnark
· 07-27 01:25
l'univers de la cryptomonnaie encore une fois en turbulences
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RebaseVictim
· 07-24 23:09
唉 Encore un tour de marché baissier va arriver
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LiquidityWitch
· 07-24 22:52
regardant l'abîme de la dette chuchoter des signaux sombres... il est temps de préparer des positions short interdites
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MEVVictimAlliance
· 07-24 22:49
Xi Jinping encore 4 ans, voyons qui peut tenir le coup.
Sous le risque de crise de la dette, la prime de terme augmente, le taux d'intérêt des obligations américaines en hausse impacte les actifs à forte croissance.
Prix du marché sous le risque de "crise de la dette" : observation des variations du marché à travers l'augmentation de la prime de terme
Cette semaine, le marché des cryptomonnaies a connu une forte volatilité, avec une tendance des prix affichant une configuration en M. À l'approche du jour de l'inauguration du 20 janvier, le marché des capitaux a commencé à évaluer les opportunités et les risques liés à l'élection de Trump, marquant la fin d'une tendance émotionnelle qui a duré trois mois. Il est actuellement nécessaire d'extraire le cœur des jeux à court terme du marché à partir d'une multitude d'informations, afin d'effectuer des jugements rationnels sur les changements de marché. Cet article partagera une logique d'observation du point de vue d'un amateur non financier, dans l'espoir de fournir des références aux lecteurs. Dans l'ensemble, les actifs risqués à forte croissance, y compris le marché des cryptomonnaies, pourraient continuer à être sous pression à court terme, principalement en raison de l'élargissement de la prime de terme sur le marché des obligations américaines, ce qui entraîne une hausse des taux à moyen et long terme, ayant un impact défavorable sur eux. Ce phénomène reflète le fait que le marché évalue la crise de la dette américaine.
Les indicateurs macroéconomiques restent forts, les attentes d'inflation sont stables
Lors de l'analyse des facteurs de faiblesse des prix à court terme, il est nécessaire de se concentrer sur les importants indicateurs macroéconomiques publiés la semaine dernière. En ce qui concerne les données relatives à la croissance économique américaine, l'indice ISM des directeurs d'achat du secteur manufacturier et non manufacturier a continué d'augmenter, servant d'indicateur avancé de la croissance économique, ce qui présage une perspective économique américaine relativement optimiste à court terme.
Sur le marché de l'emploi, le nombre d'emplois non agricoles est passé de 212 000 le mois dernier à 256 000, dépassant les attentes. Le taux de chômage a diminué de 4,2 % à 4,1 %. Les offres d'emploi JOLTS ont fortement augmenté pour atteindre 809 000. Le nombre de premières demandes d'allocations chômage continue de diminuer, indiquant de bonnes perspectives pour le marché de l'emploi en janvier. Toutes ces données montrent que le marché de l'emploi américain reste solide et que la tendance à un atterrissage en douceur de l'économie est clairement visible.
En ce qui concerne l'inflation, les prévisions d'inflation sur un an de l'Université du Michigan aux États-Unis ont légèrement augmenté à 2,8 %, mais restent dans une fourchette raisonnable de 2 à 3 %. D'après les variations des rendements des obligations anti-inflation TIPS, le marché ne semble pas trop préoccupé par l'inflation.
En résumé, l'économie américaine actuelle ne présente pas de problèmes évidents d'un point de vue macroéconomique. Il est ensuite nécessaire d'identifier les causes fondamentales de la baisse de la capitalisation boursière des entreprises à forte croissance.
Les taux d'intérêt à long terme des obligations américaines augmentent, la prime de maturité élevée reflète les craintes de crise de la dette
La courbe des rendements des obligations d'État américaines montre que les taux d'intérêt à long terme ont continué d'augmenter au cours de la semaine écoulée. Prenons l'exemple des obligations à 10 ans, qui ont augmenté d'environ 20 points de base, exacerbant ainsi le schéma baissier. La hausse des taux d'intérêt des obligations d'État a un impact plus important sur les actions à forte croissance que sur les actions de blue chips ou de valeur, les impacts principaux incluent :
Entreprises à forte croissance :
Entreprises stables:
La hausse des taux d'intérêt des obligations d'État à long terme a un impact significatif sur la capitalisation boursière des entreprises technologiques telles que les cryptomonnaies. La clé réside dans l'identification des causes fondamentales de cette augmentation des taux d'intérêt.
Le modèle de calcul du taux d'intérêt nominal des obligations d'État est : I = r + π + RP où I est le taux d'intérêt nominal, r est le taux d'intérêt réel, π est les attentes d'inflation, RP est la prime de maturité.
L'analyse précédente montre que, à court terme, l'économie américaine se développe de manière stable et que les anticipations d'inflation n'ont pas augmenté de manière significative. Par conséquent, les taux d'intérêt réels et les anticipations d'inflation ne sont pas des facteurs principaux poussant à la hausse des taux d'intérêt nominaux. La question se concentre sur la "prime de terme".
Pour observer la prime de période, vous pouvez choisir deux indicateurs :
La prime de durée continue d'augmenter, reflétant les inquiétudes du marché concernant le développement économique à moyen et long terme des États-Unis, axées principalement sur le problème du déficit budgétaire.
Il est certain que le marché évalue le risque potentiel de crise de la dette aux États-Unis après l'entrée en fonction de Trump. Dans les semaines à venir, il faudra prêter attention à l'impact des informations politiques et des opinions des parties prenantes sur le risque de dette, afin de juger de l'évolution du marché des actifs risqués.
Par exemple, Trump a déclaré envisager de faire entrer les États-Unis en état d'urgence économique nationale, ce qui pourrait utiliser la Loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationale pour ajuster les tarifs douaniers. Bien que cela ait intensifié les inquiétudes concernant la guerre commerciale, l'augmentation des revenus tarifaires a un impact positif sur les recettes fiscales, et il est prévu qu'elle n'entraîne pas d'effets brusques. En revanche, l'avancement des lois sur la réduction d'impôts et les propositions de réduction des dépenses gouvernementales sont au cœur de la négociation et méritent une attention continue.