Lors d'une interview jeudi, Jay Jacobs, responsable du département des ETF actions aux États-Unis chez BlackRock, a déclaré à CNBC que Bitcoin devrait être évalué comme "un actif non corrélé, avantageux lorsque le monde devient plus chaotique".
« À long terme, les crypto-monnaies divergeront des actions technologiques américaines », a déclaré Jacobs, soulignant que les tensions à court terme sur le marché peuvent masquer les différences, mais que « la corrélation à long terme entre les actions américaines et le bitcoin est de l’ordre de deux ou trois pour cent ». Il a fait valoir que ce qui pousse les actions à la hausse – « une croissance plus élevée, plus de certitude, un risque géopolitique plus faible » – est l’image miroir des forces qui exercent le bitcoin. « Le bitcoin prospère lorsque vous avez plus d’incertitude et que vous recherchez quelque chose qui fonctionnera différemment, donc fondamentalement, ils agiront comme un actif non corrélé. »
BTC est échangé à moins de 94 000 dollars au moment où Jacobs apparaît, prolongeant la hausse qui a augmenté d'environ 150 % depuis que les ETF au comptant ont été approuvés au début de l'année dernière.
Bitcoin Augmente Grâce à la "Super Force"
Jacobs relie le comportement des prix directement aux flux de trésorerie. "Nous pensons qu'à long terme, si cette trajectoire d'instabilité mondiale se poursuit, des choses comme l'or et Bitcoin continueront d'augmenter." Il note que les investisseurs se repositionnent en conséquence : "Nous avons vu des flux de trésorerie importants dans les ETF en or ; nous avons vu des flux de trésorerie importants dans Bitcoin, et tout cela est dû au fait que les gens recherchent des actifs qui auront un comportement différent."
Le plus grand bénéficiaire est le iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, qui a absorbé 643 millions de dollars de créations nettes le 23 avril - la plus grande augmentation en une seule journée depuis janvier - portant les actifs du fonds à environ 54 milliards de dollars.
Jacobs a encadré la ruée vers les actifs tangibles comme une partie de la réorientation géopolitique à long terme. "Si vous regardez les banques centrales du monde entier, un mouvement continu vers la diversification au-delà de la simple détention de dollars est quelque chose qui se produit depuis de nombreuses décennies… le passage de la simple détention de dollars à la détention d'or pour envisager d'autres types d'actifs comme Bitcoin est une tendance qui existe depuis de nombreuses années."
L'activité d'achat d'or des banques centrales illustre ce changement : la quantité d'or achetée net a atteint un sommet de 1.044 tonnes en 2024, la troisième année consécutive dépassant le seuil de mille tonnes, le double de la moyenne de la décennie précédente.
Il a lié ces mouvements de réserve au cadre de "superpuissance" de BlackRock pour 2023, qui identifie la fragmentation géopolitique comme le moteur séculier des bénéfices. "Cette superpuissance existe dans des politiques telles que le rapatriement de la production aux États-Unis et je pense qu'en relation directe avec cette fragmentation, il y a une augmentation de choses comme Bitcoin, alors que les gens voient la situation géopolitique devenir plus instable, ce qui entraîne une demande pour plus d'actifs alternatifs."
L'influence de BlackRock est difficile à exagérer : cette entreprise a terminé le premier trimestre avec un montant record de 11,6 trillions de dollars sous gestion.
En combinant cette échelle avec l'argument public selon lequel le prix raisonnable du Bitcoin augmente lorsque l'incertitude s'accroît, la société de gestion d'actifs encode en réalité un modèle de valorisation dans lequel la rareté et la capacité à résister aux sanctions—et non le flux de trésorerie actualisé—établiront le prix marginal.
Selon Jacobs, le marché est en "quête de solutions alternatives - les parties du portefeuille fonctionneront séparément des actions et des obligations". Avec le fait qu'IBIT consomme désormais plus de BTC chaque jour que la quantité que les mineurs peuvent extraire après le halving, ses commentaires peuvent offrir la conception la plus claire à ce jour de la façon dont le plus grand gestionnaire d'actifs au monde envisage de valoriser la plus grande cryptomonnaie au monde.
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Comment Évaluer Bitcoin ? Le Directeur Général de BlackRock Explique
Lors d'une interview jeudi, Jay Jacobs, responsable du département des ETF actions aux États-Unis chez BlackRock, a déclaré à CNBC que Bitcoin devrait être évalué comme "un actif non corrélé, avantageux lorsque le monde devient plus chaotique". « À long terme, les crypto-monnaies divergeront des actions technologiques américaines », a déclaré Jacobs, soulignant que les tensions à court terme sur le marché peuvent masquer les différences, mais que « la corrélation à long terme entre les actions américaines et le bitcoin est de l’ordre de deux ou trois pour cent ». Il a fait valoir que ce qui pousse les actions à la hausse – « une croissance plus élevée, plus de certitude, un risque géopolitique plus faible » – est l’image miroir des forces qui exercent le bitcoin. « Le bitcoin prospère lorsque vous avez plus d’incertitude et que vous recherchez quelque chose qui fonctionnera différemment, donc fondamentalement, ils agiront comme un actif non corrélé. » BTC est échangé à moins de 94 000 dollars au moment où Jacobs apparaît, prolongeant la hausse qui a augmenté d'environ 150 % depuis que les ETF au comptant ont été approuvés au début de l'année dernière. Bitcoin Augmente Grâce à la "Super Force" Jacobs relie le comportement des prix directement aux flux de trésorerie. "Nous pensons qu'à long terme, si cette trajectoire d'instabilité mondiale se poursuit, des choses comme l'or et Bitcoin continueront d'augmenter." Il note que les investisseurs se repositionnent en conséquence : "Nous avons vu des flux de trésorerie importants dans les ETF en or ; nous avons vu des flux de trésorerie importants dans Bitcoin, et tout cela est dû au fait que les gens recherchent des actifs qui auront un comportement différent." Le plus grand bénéficiaire est le iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, qui a absorbé 643 millions de dollars de créations nettes le 23 avril - la plus grande augmentation en une seule journée depuis janvier - portant les actifs du fonds à environ 54 milliards de dollars. Jacobs a encadré la ruée vers les actifs tangibles comme une partie de la réorientation géopolitique à long terme. "Si vous regardez les banques centrales du monde entier, un mouvement continu vers la diversification au-delà de la simple détention de dollars est quelque chose qui se produit depuis de nombreuses décennies… le passage de la simple détention de dollars à la détention d'or pour envisager d'autres types d'actifs comme Bitcoin est une tendance qui existe depuis de nombreuses années." L'activité d'achat d'or des banques centrales illustre ce changement : la quantité d'or achetée net a atteint un sommet de 1.044 tonnes en 2024, la troisième année consécutive dépassant le seuil de mille tonnes, le double de la moyenne de la décennie précédente. Il a lié ces mouvements de réserve au cadre de "superpuissance" de BlackRock pour 2023, qui identifie la fragmentation géopolitique comme le moteur séculier des bénéfices. "Cette superpuissance existe dans des politiques telles que le rapatriement de la production aux États-Unis et je pense qu'en relation directe avec cette fragmentation, il y a une augmentation de choses comme Bitcoin, alors que les gens voient la situation géopolitique devenir plus instable, ce qui entraîne une demande pour plus d'actifs alternatifs." L'influence de BlackRock est difficile à exagérer : cette entreprise a terminé le premier trimestre avec un montant record de 11,6 trillions de dollars sous gestion. En combinant cette échelle avec l'argument public selon lequel le prix raisonnable du Bitcoin augmente lorsque l'incertitude s'accroît, la société de gestion d'actifs encode en réalité un modèle de valorisation dans lequel la rareté et la capacité à résister aux sanctions—et non le flux de trésorerie actualisé—établiront le prix marginal. Selon Jacobs, le marché est en "quête de solutions alternatives - les parties du portefeuille fonctionneront séparément des actions et des obligations". Avec le fait qu'IBIT consomme désormais plus de BTC chaque jour que la quantité que les mineurs peuvent extraire après le halving, ses commentaires peuvent offrir la conception la plus claire à ce jour de la façon dont le plus grand gestionnaire d'actifs au monde envisage de valoriser la plus grande cryptomonnaie au monde.