Cette année, l'histoire des cryptomonnaies tourne autour de trois thèmes principaux :
Le marché devient rapidement efficace.
La mondialisation rapide des stablecoins
Trump joue aux échecs 4D (ou aux dames)
Analysons ces sujets un par un.
Le marché devient rapidement efficace.
1a - Le Bitcoin et le "Web3" sont des choses différentes.
Historiquement, le Bitcoin et d'autres marchés de cryptomonnaies étaient interconnectés par des flux de capitaux. Après une hausse du Bitcoin, les gains se dirigeaient vers l'Ethereum, puis vers d'autres parties du marché. Aujourd'hui, le Bitcoin bénéficie d'un véritable afflux de fonds institutionnels. Ces institutions achètent principalement du Bitcoin en raison de ses caractéristiques uniques (souveraineté, sans autorisation, offre limitée), par rapport aux monnaies du monde plus contrôlées. Le moteur de ce marché haussier du Bitcoin ne se préoccupe pas des autres parties du marché.
Beaucoup de gens pensent que ces flux de fonds iront également vers l'Ethereum, car il a des propriétés similaires à celles du Bitcoin. Mais jusqu'à présent, ce n'est pas le cas. Bien que l'Ethereum soit décentralisé, sa principale caractéristique différenciatrice est les contrats intelligents. Cela fait que la valeur intrinsèque de l'Ethereum se manifeste dans son utilisation, et pas seulement dans ses propriétés techniques. Les institutions achèteront de l'Ethereum, mais pas parce qu'il est décentralisé comme le Bitcoin. Elles achèteront de l'Ethereum (et d'autres comme Solana) parce qu'il est en cours d'utilisation, tout comme elles achèteraient des actions de croissance.
La marque Ethereum s'affaiblit.
La performance de prix décevante de l'Ethereum a frappé le moral de l'ensemble du secteur des cryptomonnaies, peu importe votre niveau de soutien envers l'Ethereum. Cela a également conduit à une baisse générale des prix (encore une fois, l'impact des flux de capitaux).
Vous pouvez citer de nombreuses raisons pour expliquer sa mauvaise performance, la plus importante étant en réalité l'essor de Solana. Avant le succès de Solana, il était plus facile de penser au développement futur d'Ethereum plutôt qu'à son état actuel.
Les normes ont été considérablement élevées, et le marché en a assez d'attendre. Le dépassement de Solana est une possibilité très réaliste qui mérite d'être considérée par tout le monde.
1c - Le QI moyen des participants au marché a atteint un niveau historique.
Avec la chute continue des prix des cryptomonnaies, le marché devient de plus en plus difficile, et de plus en plus de participants subissent des pertes et quittent. Ceux qui restent ont tous des raisons valables de continuer à tenir.
Les données sur la chaîne sont maintenant largement disponibles. Vous pouvez facilement voir le TPS (transactions par seconde), les frais de transaction et les revenus des applications de chaque chaîne. De nombreux participants au marché le font régulièrement.
Source : Blockworks
De plus, les participants du marché vont en réalité plonger dans la blockchain. La norme actuelle est que vous devez soit créer une nouvelle expérience, soit offrir une meilleure expérience, sinon vous serez considéré comme une arnaque ou un gaspillage de ressources. Même plus d'histoires ne peuvent changer cela.
Lorsque vous combinez ces dynamiques (la décorrélation du Bitcoin, la faiblesse de l'Ethereum et l'intelligence générale du marché), vous constaterez que le marché ne tolère plus les discours creux. Cela peut être très déroutant pour ceux qui n'ont pas de véritable foi dans la technologie sous-jacente qui est en cours de construction. Avec la baisse des prix, il devient plus facile que jamais de prétendre que l'ensemble du secteur est une arnaque et de penser que tout le monde y participe secrètement (en particulier ces "méchantes" sociétés de capital-risque).
Les stablecoins se mondialisent rapidement.
Quelques données rapides :
L'utilisation des stablecoins a atteint un niveau record en 2025.
Source :
Au cours des six derniers mois, le volume moyen quotidien des transactions de stablecoins a atteint 20 milliards de dollars.
Source :
Depuis début 2024, l'offre totale de stablecoins a augmenté de 100 milliards de dollars.
Source :
Je ne considérerai pas les stablecoins comme l'application "tueur" des cryptomonnaies, mais plutôt comme le premier mécanisme d'incitation durable sur la chaîne pour les cryptomonnaies.
Le mécanisme traditionnel de guidage des cryptomonnaies est basé sur la spéculation. Après une hausse des prix, les gens poursuivent ces gains. Il peut y avoir différents arguments concernant la durabilité de cette méthode, mais elle a largement contribué à la croissance de cette industrie vers des milliers de milliards de dollars.
Il existe une différence (et un compromis) entre entrer dans les cryptomonnaies par la spéculation et par les stablecoins.
La spéculation conduit souvent les gens à explorer ce secteur. Grâce à la spéculation, vous poursuivez des altcoins sur des échanges centralisés, puis deux ans plus tard, vous vous retrouvez à acheter des NFT sur un réseau de test d'une chaîne qui n'est pas encore lancée. Vous avez ce genre d'expérience parce que vous poursuivez constamment des gains dans des endroits de plus en plus étranges.
Cependant, en utilisant des stablecoins, vous transférez directement de la valeur sur la chaîne avec des stablecoins. Le inconvénient ici est qu'il n'y a pas beaucoup de raisons d'explorer des gains supplémentaires au-delà de ce mécanisme, car vous n'avez jamais poursuivi de gains. C'est pourquoi, malgré la croissance rapide de l'adoption des stablecoins récemment, cela ne s'est pas traduit par un comportement spéculatif généralisé sur le marché des cryptomonnaies.
Ne vous méprenez pas, l'adoption des stablecoins représente une économie en ligne durable en croissance. À un moment donné, le monde des stablecoins et celui de la spéculation vont se rencontrer. Mais plutôt que de dire que la communauté des stablecoins (le grand public) doit abaisser ses normes pour satisfaire la communauté des spéculateurs (les spéculateurs), il vaut mieux dire que nous devons élever les normes, leur fournir des cas d'utilisation attrayants et raisonnables, plutôt que d'attirer simplement des parieurs. C'est d'autant mieux que, comme le décrit le premier thème, le marché devient de plus en plus efficace.
Trump joue aux "quatre dimensions" (ou au jeu de dames)
Le gouvernement Trump est une bonne nouvelle pour les cryptomonnaies, car cela signifie qu'il pourrait (espérons-le) établir des réglementations raisonnables. Cela attirera des capitaux, des constructeurs et des utilisateurs dans ce secteur.
En même temps, le gouvernement Trump apporte de mauvaises nouvelles pour les cryptomonnaies, car sa politique économique est à la fois extrême et imprévisible. Cela a entraîné de l'incertitude, a réduit l'appétit pour le risque et a nui à la monnaie de tout le monde. Trump joue-t-il vraiment aux "quatre dimensions" ? Personne ne le sait.
La meilleure façon de comprendre Trump et le marché est d'imaginer qu'il anime un jeu de "1, 2, 3, soleil" dans le cadre de la série "Squid Game".
Cette semaine, vous verrez cette dynamique à l'œuvre. Trump a annoncé qu'il ne prendrait pas de mesures dures contre la Chine, et le Bitcoin a augmenté de 10%. Bien que cela soit réconfortant, il est impossible de prédire quelle sera la prochaine grande nouvelle.
Résumé
Les nouveaux acheteurs de Bitcoin ne souhaitent pas acheter d'Ethereum ou d'altcoins, l'incertitude autour d'Ethereum atteignant un niveau historiquement élevé, les participants au marché devenant de plus en plus intelligents. Ces facteurs contribuent à rendre le marché plus efficace, et à court terme, presque tous les prix dans le monde sont affectés.
L'adoption et l'orientation des stablecoins ne feront qu'augmenter. L'économie en chaîne est en croissance, l'industrie a une valeur intrinsèque, et ces personnes ont des normes élevées en matière de cas d'utilisation.
Les cryptomonnaies bénéficieront de manière unique de ce gouvernement, mais les actifs risqués seront affectés avant que Trump ne relâche les restrictions.
En résumé, le thème commun derrière ces trois grandes tendances macroéconomiques de la cryptographie est la douleur à court terme et les gains à long terme. Il est facile de penser que les choses sont en train de disparaître, mais je crois que la réalité est tout le contraire. 2025 sera l'année de guérison dont la cryptomonnaie a besoin, afin que nous puissions finalement être prêts à monter sur la grande scène.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
2025 trois grandes lignes de chiffrement : un marché plus efficace, une mondialisation des stablecoins, bénéficier de la politique
Auteur : tunez (evm/acc)
Compilation : Deep Tide TechFlow
Cette année, l'histoire des cryptomonnaies tourne autour de trois thèmes principaux :
Le marché devient rapidement efficace.
La mondialisation rapide des stablecoins
Trump joue aux échecs 4D (ou aux dames)
Analysons ces sujets un par un.
Le marché devient rapidement efficace.
1a - Le Bitcoin et le "Web3" sont des choses différentes.
Historiquement, le Bitcoin et d'autres marchés de cryptomonnaies étaient interconnectés par des flux de capitaux. Après une hausse du Bitcoin, les gains se dirigeaient vers l'Ethereum, puis vers d'autres parties du marché. Aujourd'hui, le Bitcoin bénéficie d'un véritable afflux de fonds institutionnels. Ces institutions achètent principalement du Bitcoin en raison de ses caractéristiques uniques (souveraineté, sans autorisation, offre limitée), par rapport aux monnaies du monde plus contrôlées. Le moteur de ce marché haussier du Bitcoin ne se préoccupe pas des autres parties du marché.
Beaucoup de gens pensent que ces flux de fonds iront également vers l'Ethereum, car il a des propriétés similaires à celles du Bitcoin. Mais jusqu'à présent, ce n'est pas le cas. Bien que l'Ethereum soit décentralisé, sa principale caractéristique différenciatrice est les contrats intelligents. Cela fait que la valeur intrinsèque de l'Ethereum se manifeste dans son utilisation, et pas seulement dans ses propriétés techniques. Les institutions achèteront de l'Ethereum, mais pas parce qu'il est décentralisé comme le Bitcoin. Elles achèteront de l'Ethereum (et d'autres comme Solana) parce qu'il est en cours d'utilisation, tout comme elles achèteraient des actions de croissance.
La marque Ethereum s'affaiblit.
La performance de prix décevante de l'Ethereum a frappé le moral de l'ensemble du secteur des cryptomonnaies, peu importe votre niveau de soutien envers l'Ethereum. Cela a également conduit à une baisse générale des prix (encore une fois, l'impact des flux de capitaux).
Vous pouvez citer de nombreuses raisons pour expliquer sa mauvaise performance, la plus importante étant en réalité l'essor de Solana. Avant le succès de Solana, il était plus facile de penser au développement futur d'Ethereum plutôt qu'à son état actuel.
Les normes ont été considérablement élevées, et le marché en a assez d'attendre. Le dépassement de Solana est une possibilité très réaliste qui mérite d'être considérée par tout le monde.
1c - Le QI moyen des participants au marché a atteint un niveau historique.
Avec la chute continue des prix des cryptomonnaies, le marché devient de plus en plus difficile, et de plus en plus de participants subissent des pertes et quittent. Ceux qui restent ont tous des raisons valables de continuer à tenir.
Les données sur la chaîne sont maintenant largement disponibles. Vous pouvez facilement voir le TPS (transactions par seconde), les frais de transaction et les revenus des applications de chaque chaîne. De nombreux participants au marché le font régulièrement.
Source : Blockworks
De plus, les participants du marché vont en réalité plonger dans la blockchain. La norme actuelle est que vous devez soit créer une nouvelle expérience, soit offrir une meilleure expérience, sinon vous serez considéré comme une arnaque ou un gaspillage de ressources. Même plus d'histoires ne peuvent changer cela.
Lorsque vous combinez ces dynamiques (la décorrélation du Bitcoin, la faiblesse de l'Ethereum et l'intelligence générale du marché), vous constaterez que le marché ne tolère plus les discours creux. Cela peut être très déroutant pour ceux qui n'ont pas de véritable foi dans la technologie sous-jacente qui est en cours de construction. Avec la baisse des prix, il devient plus facile que jamais de prétendre que l'ensemble du secteur est une arnaque et de penser que tout le monde y participe secrètement (en particulier ces "méchantes" sociétés de capital-risque).
Les stablecoins se mondialisent rapidement.
Quelques données rapides :
L'utilisation des stablecoins a atteint un niveau record en 2025.
Source :
Au cours des six derniers mois, le volume moyen quotidien des transactions de stablecoins a atteint 20 milliards de dollars.
Source :
Depuis début 2024, l'offre totale de stablecoins a augmenté de 100 milliards de dollars.
Source :
Je ne considérerai pas les stablecoins comme l'application "tueur" des cryptomonnaies, mais plutôt comme le premier mécanisme d'incitation durable sur la chaîne pour les cryptomonnaies.
Le mécanisme traditionnel de guidage des cryptomonnaies est basé sur la spéculation. Après une hausse des prix, les gens poursuivent ces gains. Il peut y avoir différents arguments concernant la durabilité de cette méthode, mais elle a largement contribué à la croissance de cette industrie vers des milliers de milliards de dollars.
Il existe une différence (et un compromis) entre entrer dans les cryptomonnaies par la spéculation et par les stablecoins.
La spéculation conduit souvent les gens à explorer ce secteur. Grâce à la spéculation, vous poursuivez des altcoins sur des échanges centralisés, puis deux ans plus tard, vous vous retrouvez à acheter des NFT sur un réseau de test d'une chaîne qui n'est pas encore lancée. Vous avez ce genre d'expérience parce que vous poursuivez constamment des gains dans des endroits de plus en plus étranges.
Cependant, en utilisant des stablecoins, vous transférez directement de la valeur sur la chaîne avec des stablecoins. Le inconvénient ici est qu'il n'y a pas beaucoup de raisons d'explorer des gains supplémentaires au-delà de ce mécanisme, car vous n'avez jamais poursuivi de gains. C'est pourquoi, malgré la croissance rapide de l'adoption des stablecoins récemment, cela ne s'est pas traduit par un comportement spéculatif généralisé sur le marché des cryptomonnaies.
Ne vous méprenez pas, l'adoption des stablecoins représente une économie en ligne durable en croissance. À un moment donné, le monde des stablecoins et celui de la spéculation vont se rencontrer. Mais plutôt que de dire que la communauté des stablecoins (le grand public) doit abaisser ses normes pour satisfaire la communauté des spéculateurs (les spéculateurs), il vaut mieux dire que nous devons élever les normes, leur fournir des cas d'utilisation attrayants et raisonnables, plutôt que d'attirer simplement des parieurs. C'est d'autant mieux que, comme le décrit le premier thème, le marché devient de plus en plus efficace.
Trump joue aux "quatre dimensions" (ou au jeu de dames)
Le gouvernement Trump est une bonne nouvelle pour les cryptomonnaies, car cela signifie qu'il pourrait (espérons-le) établir des réglementations raisonnables. Cela attirera des capitaux, des constructeurs et des utilisateurs dans ce secteur.
En même temps, le gouvernement Trump apporte de mauvaises nouvelles pour les cryptomonnaies, car sa politique économique est à la fois extrême et imprévisible. Cela a entraîné de l'incertitude, a réduit l'appétit pour le risque et a nui à la monnaie de tout le monde. Trump joue-t-il vraiment aux "quatre dimensions" ? Personne ne le sait.
La meilleure façon de comprendre Trump et le marché est d'imaginer qu'il anime un jeu de "1, 2, 3, soleil" dans le cadre de la série "Squid Game".
Cette semaine, vous verrez cette dynamique à l'œuvre. Trump a annoncé qu'il ne prendrait pas de mesures dures contre la Chine, et le Bitcoin a augmenté de 10%. Bien que cela soit réconfortant, il est impossible de prédire quelle sera la prochaine grande nouvelle.
Résumé
Les nouveaux acheteurs de Bitcoin ne souhaitent pas acheter d'Ethereum ou d'altcoins, l'incertitude autour d'Ethereum atteignant un niveau historiquement élevé, les participants au marché devenant de plus en plus intelligents. Ces facteurs contribuent à rendre le marché plus efficace, et à court terme, presque tous les prix dans le monde sont affectés.
L'adoption et l'orientation des stablecoins ne feront qu'augmenter. L'économie en chaîne est en croissance, l'industrie a une valeur intrinsèque, et ces personnes ont des normes élevées en matière de cas d'utilisation.
Les cryptomonnaies bénéficieront de manière unique de ce gouvernement, mais les actifs risqués seront affectés avant que Trump ne relâche les restrictions.
En résumé, le thème commun derrière ces trois grandes tendances macroéconomiques de la cryptographie est la douleur à court terme et les gains à long terme. Il est facile de penser que les choses sont en train de disparaître, mais je crois que la réalité est tout le contraire. 2025 sera l'année de guérison dont la cryptomonnaie a besoin, afin que nous puissions finalement être prêts à monter sur la grande scène.