Le BTC est peut-être en train d’entrer dans une nouvelle ère caractérisée non plus par des pics paraboliques, mais par une croissance incrémentale davantage axée sur les institutions. (Synopsis : Trump a crié : réduira fortement les droits de douane sur la Chine, ne licenciera pas Powell, le bitcoin fait grimper 94 000 actions américaines) (Supplément de contexte : analyse approfondie" La percée de Bitcoin à 93 000 magnésium est le point de départ de l’inversion, ou la distribution secondaire de la vague d’échappement baissière ? Cela fait un an que le BTC n’a pas été divisé par deux, et le cycle prend une tournure très différente. Contrairement aux cycles précédents de gains explosifs après le halving, le BTC est plus modeste celui-ci, avec une hausse de seulement 31 %, contre 436 % au cours de la même période du cycle précédent. Dans le même temps, les indicateurs à long terme des détenteurs tels que le ratio MVRV montrent une forte baisse des bénéfices non réalisés, ce qui indique que le marché arrive à maturité et que le potentiel de hausse est comprimé. Pris ensemble, ces changements suggèrent que le BTC pourrait entrer dans une nouvelle ère caractérisée non plus par des pics paraboliques, mais par une croissance incrémentale plus institutionnelle. Un an après le halving du BTC : un cycle pas comme les autres Le développement de ce cycle du BTC est nettement différent des cycles précédents, ce qui peut indiquer un changement dans la façon dont le marché réagit aux événements de halving. Au début du cycle (en particulier de 2012 à 2016 et de 2016 à 2020), le BTC a tendance à enregistrer de fortes hausses au cours de cette période. La période qui suit le halving s’accompagne généralement d’une forte dynamique haussière et de mouvements de prix paraboliques, principalement grâce à l’enthousiasme et à la demande spéculative des investisseurs particuliers. Le cycle actuel, cependant, a pris un chemin différent. Au lieu d’accélérer après la réduction de moitié, les prix ont commencé à monter en flèche dès octobre et décembre 2024, suivis d’une consolidation en janvier 2025 et d’un repli fin février. Ce rallye initial se comporte très différemment des modèles historiques, dans lesquels la réduction de moitié a souvent agi comme un catalyseur pour une forte hausse. Plusieurs facteurs contribuent à ce changement. Le BTC n’est plus seulement un actif spéculatif piloté par des investisseurs particuliers, il est de plus en plus considéré comme un instrument financier à part entière. L’augmentation de la participation des investisseurs institutionnels, conjuguée aux pressions macroéconomiques et aux changements dans la structure du marché, a conduit à des réactions plus prudentes et plus complexes du marché. Comparaison des cycles du BTC. Un autre signe clair de cette évolution est que l’intensité de chaque cycle diminue. Au fur et à mesure que la capitalisation boursière du BTC a augmenté, les gains explosifs des premières années sont devenus de plus en plus difficiles à reproduire. Par exemple, au cours du cycle 2020-2024, le BTC a augmenté de 436 % un an après la réduction de moitié. En revanche, le gain du cycle actuel de seulement 31 % au cours de la même période est beaucoup plus modeste. Ce changement pourrait signifier que le BTC entre dans un nouveau chapitre, caractérisé par une volatilité réduite et une croissance à long terme plus stable. La réduction de moitié n’est peut-être plus le principal moteur, et d’autres facteurs tels que les taux d’intérêt, la liquidité et le financement institutionnel jouent un rôle plus important. Les règles du jeu changent, tout comme le BTC. Néanmoins, il convient de noter que les cycles précédents ont également connu des phases de consolidation et de repli avant de reprendre la tendance haussière. Bien que cette étape puisse sembler plus lente ou moins stimulante, elle peut tout de même représenter une correction saine avant le prochain rallye. Cela dit, il est toujours possible que le cycle continue de s’écarter des tendances historiques. Au lieu d’un éclatement spectaculaire de la bulle supérieure, il pourrait présenter une tendance haussière plus durable et structurellement solide, qui est davantage motivée par les fondamentaux que par le battage médiatique. Le ratio MVRV des détenteurs à long terme révèle le marché mature du BTC Le ratio capitalisation boursière/MVRV des détenteurs à long terme (LTH) a été une mesure fiable des bénéfices non réalisés. Il montre les bénéfices réalisés par les investisseurs à long terme avant de commencer à vendre. Mais au fil du temps, ce nombre diminue. Au cours du cycle de 2016 à 2020, le ratio LTH MVRV a culminé à 35,8, ce qui indique que d’énormes bénéfices comptables et un sommet clair sont en train de se former. Au cours du cycle 2020-2024, ce pic a fortement chuté à 12,2, bien que le prix du BTC ait atteint un sommet historique à ce moment-là. Au cours de cette période, la valeur la plus élevée du ratio LTH MVRV à ce jour n’est que de 4,35, ce qui représente une baisse énorme. Cela suggère que les détenteurs à long terme gagnent beaucoup moins que lors des cycles précédents, malgré une augmentation significative du prix du BTC. La tendance est claire : le multiple des bénéfices diminue à chaque cycle. La hausse explosive du BTC est comprimée et le marché arrive à maturité. Maintenant, dans ce cycle, la lecture la plus élevée pour le ratio MVRV LTH à ce jour est de 4,35. Cette baisse significative suggère que les détenteurs à long terme ont reçu des multiples de rendement beaucoup plus faibles par rapport aux cycles précédents, même avec une augmentation significative du prix du BTC. Cette tendance mène à la conclusion que la hausse du BTC est en train d’être comprimée. Détenteur à long terme de BTC MVRV. Source : Glassnode Ce n’est pas un hasard. Au fur et à mesure que le marché arrive à maturité, les gains explosifs sont naturellement plus difficiles à obtenir. L’ère des multiples de profit extrêmes, déterminés par le cycle, pourrait s’estomper et être remplacée par une croissance plus modérée ou plus régulière. La taille croissante du marché signifie qu’il faut de manière exponentielle plus de capitaux pour faire grimper les prix de manière significative. Cependant, cela ne garantit pas que le cycle a atteint son apogée. Les cycles précédents ont généralement été marqués par une longue période de consolidation ou de petits replis avant d’atteindre de nouveaux sommets. Étant donné que les investisseurs institutionnels jouent un rôle de plus en plus important, la phase d’accumulation devrait durer plus longtemps. Par conséquent, la liquidation des bénéfices les plus élevés pourrait ne pas être aussi brutale que lors des cycles précédents. Cependant, si la tendance à la baisse maximale des ratios MVRV se poursuit, cela pourrait renforcer l’idée que le BTC passe de poussées folles et cycliques à un modèle de croissance plus modeste mais structuré. Les gains les plus marqués sont peut-être passés, en particulier pour les investisseurs qui sont entrés sur le marché en fin de cycle. À lire aussi : La loi du cycle de quatre ans du bitcoin échoue ? Qu’est-il arrivé au marché des crypto-monnaies au cours des 2 dernières années Mode enfer d’Ethereum : le taux de change ETH/BTC est tombé à son plus bas niveau en 5 ans, et pour la première fois, il n’a pas pu battre Bitcoin dans le cycle de halving On-Chain Data Academy (10) : Baromètre du marché RUPL(II) - Strongest Top Signal & Historical Cycle Top Analyse détaillée Un an après le halving du bitcoin : pourquoi ce tour n’est-il pas différent ? Qui réécrit les lois du cycle Bitcoin » Cet article a été publié pour la première fois dans « Dynamic Trends - The Most Influential Blockchain News Media » de BlockTempo.
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Bitcoin Halving un an après : pourquoi cette performance est-elle différente ? Qui réécrit les lois du cycle de Bitcoin
Le BTC est peut-être en train d’entrer dans une nouvelle ère caractérisée non plus par des pics paraboliques, mais par une croissance incrémentale davantage axée sur les institutions. (Synopsis : Trump a crié : réduira fortement les droits de douane sur la Chine, ne licenciera pas Powell, le bitcoin fait grimper 94 000 actions américaines) (Supplément de contexte : analyse approfondie" La percée de Bitcoin à 93 000 magnésium est le point de départ de l’inversion, ou la distribution secondaire de la vague d’échappement baissière ? Cela fait un an que le BTC n’a pas été divisé par deux, et le cycle prend une tournure très différente. Contrairement aux cycles précédents de gains explosifs après le halving, le BTC est plus modeste celui-ci, avec une hausse de seulement 31 %, contre 436 % au cours de la même période du cycle précédent. Dans le même temps, les indicateurs à long terme des détenteurs tels que le ratio MVRV montrent une forte baisse des bénéfices non réalisés, ce qui indique que le marché arrive à maturité et que le potentiel de hausse est comprimé. Pris ensemble, ces changements suggèrent que le BTC pourrait entrer dans une nouvelle ère caractérisée non plus par des pics paraboliques, mais par une croissance incrémentale plus institutionnelle. Un an après le halving du BTC : un cycle pas comme les autres Le développement de ce cycle du BTC est nettement différent des cycles précédents, ce qui peut indiquer un changement dans la façon dont le marché réagit aux événements de halving. Au début du cycle (en particulier de 2012 à 2016 et de 2016 à 2020), le BTC a tendance à enregistrer de fortes hausses au cours de cette période. La période qui suit le halving s’accompagne généralement d’une forte dynamique haussière et de mouvements de prix paraboliques, principalement grâce à l’enthousiasme et à la demande spéculative des investisseurs particuliers. Le cycle actuel, cependant, a pris un chemin différent. Au lieu d’accélérer après la réduction de moitié, les prix ont commencé à monter en flèche dès octobre et décembre 2024, suivis d’une consolidation en janvier 2025 et d’un repli fin février. Ce rallye initial se comporte très différemment des modèles historiques, dans lesquels la réduction de moitié a souvent agi comme un catalyseur pour une forte hausse. Plusieurs facteurs contribuent à ce changement. Le BTC n’est plus seulement un actif spéculatif piloté par des investisseurs particuliers, il est de plus en plus considéré comme un instrument financier à part entière. L’augmentation de la participation des investisseurs institutionnels, conjuguée aux pressions macroéconomiques et aux changements dans la structure du marché, a conduit à des réactions plus prudentes et plus complexes du marché. Comparaison des cycles du BTC. Un autre signe clair de cette évolution est que l’intensité de chaque cycle diminue. Au fur et à mesure que la capitalisation boursière du BTC a augmenté, les gains explosifs des premières années sont devenus de plus en plus difficiles à reproduire. Par exemple, au cours du cycle 2020-2024, le BTC a augmenté de 436 % un an après la réduction de moitié. En revanche, le gain du cycle actuel de seulement 31 % au cours de la même période est beaucoup plus modeste. Ce changement pourrait signifier que le BTC entre dans un nouveau chapitre, caractérisé par une volatilité réduite et une croissance à long terme plus stable. La réduction de moitié n’est peut-être plus le principal moteur, et d’autres facteurs tels que les taux d’intérêt, la liquidité et le financement institutionnel jouent un rôle plus important. Les règles du jeu changent, tout comme le BTC. Néanmoins, il convient de noter que les cycles précédents ont également connu des phases de consolidation et de repli avant de reprendre la tendance haussière. Bien que cette étape puisse sembler plus lente ou moins stimulante, elle peut tout de même représenter une correction saine avant le prochain rallye. Cela dit, il est toujours possible que le cycle continue de s’écarter des tendances historiques. Au lieu d’un éclatement spectaculaire de la bulle supérieure, il pourrait présenter une tendance haussière plus durable et structurellement solide, qui est davantage motivée par les fondamentaux que par le battage médiatique. Le ratio MVRV des détenteurs à long terme révèle le marché mature du BTC Le ratio capitalisation boursière/MVRV des détenteurs à long terme (LTH) a été une mesure fiable des bénéfices non réalisés. Il montre les bénéfices réalisés par les investisseurs à long terme avant de commencer à vendre. Mais au fil du temps, ce nombre diminue. Au cours du cycle de 2016 à 2020, le ratio LTH MVRV a culminé à 35,8, ce qui indique que d’énormes bénéfices comptables et un sommet clair sont en train de se former. Au cours du cycle 2020-2024, ce pic a fortement chuté à 12,2, bien que le prix du BTC ait atteint un sommet historique à ce moment-là. Au cours de cette période, la valeur la plus élevée du ratio LTH MVRV à ce jour n’est que de 4,35, ce qui représente une baisse énorme. Cela suggère que les détenteurs à long terme gagnent beaucoup moins que lors des cycles précédents, malgré une augmentation significative du prix du BTC. La tendance est claire : le multiple des bénéfices diminue à chaque cycle. La hausse explosive du BTC est comprimée et le marché arrive à maturité. Maintenant, dans ce cycle, la lecture la plus élevée pour le ratio MVRV LTH à ce jour est de 4,35. Cette baisse significative suggère que les détenteurs à long terme ont reçu des multiples de rendement beaucoup plus faibles par rapport aux cycles précédents, même avec une augmentation significative du prix du BTC. Cette tendance mène à la conclusion que la hausse du BTC est en train d’être comprimée. Détenteur à long terme de BTC MVRV. Source : Glassnode Ce n’est pas un hasard. Au fur et à mesure que le marché arrive à maturité, les gains explosifs sont naturellement plus difficiles à obtenir. L’ère des multiples de profit extrêmes, déterminés par le cycle, pourrait s’estomper et être remplacée par une croissance plus modérée ou plus régulière. La taille croissante du marché signifie qu’il faut de manière exponentielle plus de capitaux pour faire grimper les prix de manière significative. Cependant, cela ne garantit pas que le cycle a atteint son apogée. Les cycles précédents ont généralement été marqués par une longue période de consolidation ou de petits replis avant d’atteindre de nouveaux sommets. Étant donné que les investisseurs institutionnels jouent un rôle de plus en plus important, la phase d’accumulation devrait durer plus longtemps. Par conséquent, la liquidation des bénéfices les plus élevés pourrait ne pas être aussi brutale que lors des cycles précédents. Cependant, si la tendance à la baisse maximale des ratios MVRV se poursuit, cela pourrait renforcer l’idée que le BTC passe de poussées folles et cycliques à un modèle de croissance plus modeste mais structuré. Les gains les plus marqués sont peut-être passés, en particulier pour les investisseurs qui sont entrés sur le marché en fin de cycle. À lire aussi : La loi du cycle de quatre ans du bitcoin échoue ? Qu’est-il arrivé au marché des crypto-monnaies au cours des 2 dernières années Mode enfer d’Ethereum : le taux de change ETH/BTC est tombé à son plus bas niveau en 5 ans, et pour la première fois, il n’a pas pu battre Bitcoin dans le cycle de halving On-Chain Data Academy (10) : Baromètre du marché RUPL(II) - Strongest Top Signal & Historical Cycle Top Analyse détaillée Un an après le halving du bitcoin : pourquoi ce tour n’est-il pas différent ? Qui réécrit les lois du cycle Bitcoin » Cet article a été publié pour la première fois dans « Dynamic Trends - The Most Influential Blockchain News Media » de BlockTempo.