L’introduction par Trump de nouvelles politiques tarifaires a affecté la structure du commerce mondial, et l’impact sur l’industrie du minage de crypto-monnaies est particulièrement important. (Synopsis : Le crash du minage de bitcoins aux États-Unis « a réellement rapporté de l’argent ? ») Experts miniers : Les tarifs douaniers de Trump rendront les machines de minage dans d’autres pays super bon marché) (Supplément de contexte : Étude de l’Université de Harvard : Le minage de Bitcoin exacerbe la pollution de l’air des PM2,5, BTC Le pot arrière ? ） 1. Le 2 avril 2025, le président américain Donald Trump a signé deux décrets présidentiels à la Maison-Blanche, annonçant que les États-Unis établiront un « tarif de référence minimum » de 10 % pour les partenaires commerciaux et imposeront des droits de douane plus élevés à certains pays. Le tableau des taux d’imposition illustré montre que les États-Unis fixent des taux de droits de douane réciproques pour les pays du monde entier allant de 10 % à 50 %, dont 10 % pour le Royaume-Uni, l’Australie, Singapour et d’autres pays, 17 % pour les Philippines, 20 % pour l’Union européenne, 24 % pour le Japon, 25 % pour la Corée du Sud, 34 % pour la Chine, 46 % pour le Vietnam et 49 % pour le Cambodge...... Trump a déclaré que les nouveaux tarifs douaniers visaient à stimuler l’industrie manufacturière américaine et à « rendre l’Amérique riche à nouveau ». Le taux du « droit de base » entrera en vigueur le 5 avril et le « droit de réciprocité » entrera en vigueur le 9 avril. Au cœur de cette nouvelle politique tarifaire se trouve ce que l’on appelle le « tarif réciproque ». Toutefois, les « tarifs réciproques » ne s’appliquent pas dans certaines circonstances, y compris, mais sans s’y limiter : (1) les articles soumis à l’article 50 U.S.C. 1702(b) ; 2° les produits d’acier et d’aluminium, les automobiles et les pièces d’automobiles qui sont déjà assujettis aux tarifs prévus à l’article 232 ; (3) le cuivre, les produits pharmaceutiques, les semi-conducteurs et les produits du bois, certains minéraux critiques, ainsi que l’énergie et les produits énergétiques énumérés à l’annexe 2 du décret ; 4° les marchandises assujetties aux taux prévus à la colonne 2 de l’annexe tarifaire harmonisée HTSUS ; 5° toutes les marchandises qui pourraient être assujetties à de futurs droits de douane en vertu de l’article 232 ; (6) les produits au Canada et au Mexique qui sont conformes aux règles d’origine de l’AEUMC ; (7) La valeur du contenu américain du produit (le contenu américain est la valeur attribuable à des composants produits entièrement aux États-Unis ou basés sur des composants substantiellement modifiés), à condition que le contenu américain ne soit pas inférieur à 20 % de la valeur du produit. 1.2 Analyse de la motivation La Maison-Blanche a déclaré que le nouveau décret tarifaire visait à remédier au déficit commercial à long terme des États-Unis en ajustant considérablement la politique tarifaire et en créant des conditions de concurrence équitables pour les entreprises et les travailleurs américains. En fait, Trump a vigoureusement imposé des droits de douane au début de son mandat actuel, et les facteurs économiques ne sont qu’une des motivations : premièrement, les facteurs économiques. Les États-Unis ont été dans un déficit commercial chronique dans le commerce international, ce qui, selon la déclaration de la Maison Blanche, « a conduit à l’évidement de la base manufacturière américaine, a inhibé la capacité des États-Unis à développer des capacités de fabrication nationales avancées, a perturbé les chaînes d’approvisionnement critiques et a rendu la base industrielle de défense américaine dépendante d’adversaires étrangers ». D’un point de vue officiel, la réduction du déficit et la relance de l’industrie manufacturière américaine sont les principaux facteurs économiques de la mise à niveau de la politique tarifaire de l’administration américaine actuelle. Deuxièmement, les facteurs politiques. Les électeurs de Trump et des républicains sont majoritairement des cols bleus et des conservateurs, et ils sont aussi les principales victimes de la perte de l’industrie manufacturière aux États-Unis. L’utilisation des tarifs douaniers par l’administration Trump pour réaliser son slogan politique « Make America Great Again » est l’une de ses stratégies importantes pour répondre aux besoins des électeurs, tenir les promesses de campagne et stabiliser le stock de base de votes. Dans le même temps, l’augmentation des droits de douane et des barrières commerciales vise essentiellement à maintenir la position centrale des États-Unis dans le système politique et économique mondial et à utiliser des moyens économiques pour atteindre des objectifs politiques. Troisièmement, les facteurs liés au leadership. D’un certain point de vue, la nouvelle politique tarifaire n’est pas sans rapport avec le passé d’homme d’affaires de Trump, par rapport à la planification économique à long terme, Trump préfère réaliser les intérêts à court terme des États-Unis pendant son mandat et façonner l’image politique de « l’Amérique d’abord », il est donc prêt à utiliser les tarifs douaniers comme une « monnaie d’échange » dans les négociations internationales. 2. Comment les droits de douane affectent le minage de crypto-monnaies La publication de cette politique tarifaire a immédiatement déclenché une réaction violente du marché. Le 2 avril, les contrats à terme sur actions américaines ont plongé en masse, et le marché des crypto-monnaies n’a pas non plus été épargné par l’effondrement des actions américaines. Récemment, le bitcoin est passé de 88 500 $ à un minimum de 74 000 $, et les altcoins grand public tels que BNB, SOL, XRP ont chuté encore plus fortement. En plus de l’impact global sur le marché financier traditionnel et le marché des crypto-monnaies, l’impact de la nouvelle politique tarifaire sur l’industrie du minage de crypto-monnaies mérite une attention particulière. 2.1 L’impact de la nouvelle politique tarifaire sur le minage de crypto-monnaies En raison de son énergie abondante et bon marché, de ses infrastructures solides et de sa solidité financière plus forte, les États-Unis sont devenus le marché de minage de crypto-monnaies le plus important au monde. Selon les statistiques de décembre 2024, les États-Unis représentent environ 36 % de la valeur mondiale du hachage, en tête de la falaise, et avec la Russie (16 %), la Chine (14 %), les Émirats arabes unis (3,75 %) et d’autres pays, ils ont façonné le modèle de base du marché mondial du minage de crypto-monnaies. D’ici le début de l’année 2025, la part de la puissance de calcul aux États-Unis pourrait dépasser les 40 %, voire avoisiner les 50 %. La puissance de calcul élevée des États-Unis représente une forte demande de machines de minage de crypto-monnaies, et les États-Unis ne sont pas le principal lieu de production de machines de minage de crypto-monnaies, mais importent principalement des machines de minage. Par conséquent, dans la chaîne écologique du minage de cryptomonnaies, les principaux directement touchés par la politique tarifaire sont les fabricants moyens et en amont, c’est-à-dire l’approvisionnement en matières premières, l’assemblage et la vente de machines de minage. Parmi eux, l’approvisionnement en matières premières comprend des plaquettes, des matériaux et d’autres composants. En tant que principaux composants des machines minières, les puces proviennent principalement de Samsung en Corée du Sud et de TSMC à Taïwan, et les matériaux connexes sont principalement fournis par des fabricants chinois et d’Asie du Sud-Est. En ce qui concerne l’assemblage des machines minières, en raison des coûts de main-d’œuvre et d’autres facteurs, la Chine et l’Asie du Sud-Est ont entrepris la plupart des travaux d’assemblage avec une main-d’œuvre bon marché et abondante. Cependant, les pays et régions ci-dessus sont tous inclus dans les zones de perception réciproque des droits de douane, et les tarifs du Cambodge, du Laos, du Vietnam, etc. sont même proches de 50%. Ces énormes droits de douane créeront une situation perdant-perdant pour les mineurs de crypto-monnaies américains et les fabricants de crypto-mineurs : d’une part, les droits de douane augmenteront directement le prix à l’importation des mineurs de crypto-monnaies, comprimeront le marché américain pour les fabricants de crypto-monnaies et affaibliront leur rentabilité sur les marchés les plus importants. Pour l’industrie minière, qui ralentit déjà, il s’agit d’un nouveau coup dur et durable. D’autre part, cette partie du coût tarifaire sera également répartie entre les mineurs de crypto-monnaies aux États-Unis, ce qui augmentera également considérablement leur pression d’exploitation. Surtout si l’on considère que depuis que le prix du bitcoin a continué à baisser depuis le sommet de 100 000 $, toutes sortes de crypto-monnaies ont continué à chuter et les marges bénéficiaires de toutes sortes de mineurs de crypto-monnaies ont été considérablement réduites, une fois que le prix des machines de minage grimpe, certains mineurs de crypto-monnaies peuvent être confrontés à la situation de ne pas joindre les deux bouts et d’être contraints de fermer la ferme de minage. De plus, une fois que le nombre de mineurs en tant que nœuds de la blockchain sera trop réduit, l’efficacité du traitement et la sécurité de la blockchain seront également menacées, ce qui affectera fondamentalement négativement l’ensemble de l’industrie de la cryptographie. 2.2 Exemptions et incertitudes Il existe plusieurs exemptions dans la politique tarifaire réciproque, en particulier, qui comprennent des exemptions pour certains semi-conducteurs et produits fabriqués aux États-Unis, mais ces circonstances sont difficiles à appliquer à l’industrie du minage de cryptomonnaies. Tout d’abord, l’administration Trump, par le biais du système de liste tarifaire harmonisée (HTS), de sorte que différents produits correspondent à des codes douaniers différents pour stipuler l’application de droits de douane sur des produits spécifiques, et ses annexes annoncées qui ne sont pas soumises aux nouveaux tarifs ne répertorient qu’une petite partie du code HTS dans le domaine des semi-conducteurs, et les modèles de puces requis par les machines minières grand public n’en font pas partie. Deuxièmement, en vertu des règles dites américaines sur le contenu, si les composants de produits fabriqués aux États-Unis représentent plus de 20 % de la valeur de l’ensemble de la machine, ils peuvent théoriquement constituer du « contenu américain » et sont exemptés de droits de douane réciproques. Mais les États-Unis n’ont pas été la principale source de machines de minage de crypto-monnaies, qu’il s’agisse de puces, d’autres composants ou d’assemblage, cela se fait dans la zone où des droits de douane sont imposés, il est donc difficile pour les fabricants de mineurs de crypto-monnaies de contourner la règle.
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Les droits de douane américains vont-ils tuer les entreprises de mining de Bitcoin ?
L’introduction par Trump de nouvelles politiques tarifaires a affecté la structure du commerce mondial, et l’impact sur l’industrie du minage de crypto-monnaies est particulièrement important. (Synopsis : Le crash du minage de bitcoins aux États-Unis « a réellement rapporté de l’argent ? ») Experts miniers : Les tarifs douaniers de Trump rendront les machines de minage dans d’autres pays super bon marché) (Supplément de contexte : Étude de l’Université de Harvard : Le minage de Bitcoin exacerbe la pollution de l’air des PM2,5, BTC Le pot arrière ? ） 1. Le 2 avril 2025, le président américain Donald Trump a signé deux décrets présidentiels à la Maison-Blanche, annonçant que les États-Unis établiront un « tarif de référence minimum » de 10 % pour les partenaires commerciaux et imposeront des droits de douane plus élevés à certains pays. Le tableau des taux d’imposition illustré montre que les États-Unis fixent des taux de droits de douane réciproques pour les pays du monde entier allant de 10 % à 50 %, dont 10 % pour le Royaume-Uni, l’Australie, Singapour et d’autres pays, 17 % pour les Philippines, 20 % pour l’Union européenne, 24 % pour le Japon, 25 % pour la Corée du Sud, 34 % pour la Chine, 46 % pour le Vietnam et 49 % pour le Cambodge...... Trump a déclaré que les nouveaux tarifs douaniers visaient à stimuler l’industrie manufacturière américaine et à « rendre l’Amérique riche à nouveau ». Le taux du « droit de base » entrera en vigueur le 5 avril et le « droit de réciprocité » entrera en vigueur le 9 avril. Au cœur de cette nouvelle politique tarifaire se trouve ce que l’on appelle le « tarif réciproque ». Toutefois, les « tarifs réciproques » ne s’appliquent pas dans certaines circonstances, y compris, mais sans s’y limiter : (1) les articles soumis à l’article 50 U.S.C. 1702(b) ; 2° les produits d’acier et d’aluminium, les automobiles et les pièces d’automobiles qui sont déjà assujettis aux tarifs prévus à l’article 232 ; (3) le cuivre, les produits pharmaceutiques, les semi-conducteurs et les produits du bois, certains minéraux critiques, ainsi que l’énergie et les produits énergétiques énumérés à l’annexe 2 du décret ; 4° les marchandises assujetties aux taux prévus à la colonne 2 de l’annexe tarifaire harmonisée HTSUS ; 5° toutes les marchandises qui pourraient être assujetties à de futurs droits de douane en vertu de l’article 232 ; (6) les produits au Canada et au Mexique qui sont conformes aux règles d’origine de l’AEUMC ; (7) La valeur du contenu américain du produit (le contenu américain est la valeur attribuable à des composants produits entièrement aux États-Unis ou basés sur des composants substantiellement modifiés), à condition que le contenu américain ne soit pas inférieur à 20 % de la valeur du produit. 1.2 Analyse de la motivation La Maison-Blanche a déclaré que le nouveau décret tarifaire visait à remédier au déficit commercial à long terme des États-Unis en ajustant considérablement la politique tarifaire et en créant des conditions de concurrence équitables pour les entreprises et les travailleurs américains. En fait, Trump a vigoureusement imposé des droits de douane au début de son mandat actuel, et les facteurs économiques ne sont qu’une des motivations : premièrement, les facteurs économiques. Les États-Unis ont été dans un déficit commercial chronique dans le commerce international, ce qui, selon la déclaration de la Maison Blanche, « a conduit à l’évidement de la base manufacturière américaine, a inhibé la capacité des États-Unis à développer des capacités de fabrication nationales avancées, a perturbé les chaînes d’approvisionnement critiques et a rendu la base industrielle de défense américaine dépendante d’adversaires étrangers ». D’un point de vue officiel, la réduction du déficit et la relance de l’industrie manufacturière américaine sont les principaux facteurs économiques de la mise à niveau de la politique tarifaire de l’administration américaine actuelle. Deuxièmement, les facteurs politiques. Les électeurs de Trump et des républicains sont majoritairement des cols bleus et des conservateurs, et ils sont aussi les principales victimes de la perte de l’industrie manufacturière aux États-Unis. L’utilisation des tarifs douaniers par l’administration Trump pour réaliser son slogan politique « Make America Great Again » est l’une de ses stratégies importantes pour répondre aux besoins des électeurs, tenir les promesses de campagne et stabiliser le stock de base de votes. Dans le même temps, l’augmentation des droits de douane et des barrières commerciales vise essentiellement à maintenir la position centrale des États-Unis dans le système politique et économique mondial et à utiliser des moyens économiques pour atteindre des objectifs politiques. Troisièmement, les facteurs liés au leadership. D’un certain point de vue, la nouvelle politique tarifaire n’est pas sans rapport avec le passé d’homme d’affaires de Trump, par rapport à la planification économique à long terme, Trump préfère réaliser les intérêts à court terme des États-Unis pendant son mandat et façonner l’image politique de « l’Amérique d’abord », il est donc prêt à utiliser les tarifs douaniers comme une « monnaie d’échange » dans les négociations internationales. 2. Comment les droits de douane affectent le minage de crypto-monnaies La publication de cette politique tarifaire a immédiatement déclenché une réaction violente du marché. Le 2 avril, les contrats à terme sur actions américaines ont plongé en masse, et le marché des crypto-monnaies n’a pas non plus été épargné par l’effondrement des actions américaines. Récemment, le bitcoin est passé de 88 500 $ à un minimum de 74 000 $, et les altcoins grand public tels que BNB, SOL, XRP ont chuté encore plus fortement. En plus de l’impact global sur le marché financier traditionnel et le marché des crypto-monnaies, l’impact de la nouvelle politique tarifaire sur l’industrie du minage de crypto-monnaies mérite une attention particulière. 2.1 L’impact de la nouvelle politique tarifaire sur le minage de crypto-monnaies En raison de son énergie abondante et bon marché, de ses infrastructures solides et de sa solidité financière plus forte, les États-Unis sont devenus le marché de minage de crypto-monnaies le plus important au monde. Selon les statistiques de décembre 2024, les États-Unis représentent environ 36 % de la valeur mondiale du hachage, en tête de la falaise, et avec la Russie (16 %), la Chine (14 %), les Émirats arabes unis (3,75 %) et d’autres pays, ils ont façonné le modèle de base du marché mondial du minage de crypto-monnaies. D’ici le début de l’année 2025, la part de la puissance de calcul aux États-Unis pourrait dépasser les 40 %, voire avoisiner les 50 %. La puissance de calcul élevée des États-Unis représente une forte demande de machines de minage de crypto-monnaies, et les États-Unis ne sont pas le principal lieu de production de machines de minage de crypto-monnaies, mais importent principalement des machines de minage. Par conséquent, dans la chaîne écologique du minage de cryptomonnaies, les principaux directement touchés par la politique tarifaire sont les fabricants moyens et en amont, c’est-à-dire l’approvisionnement en matières premières, l’assemblage et la vente de machines de minage. Parmi eux, l’approvisionnement en matières premières comprend des plaquettes, des matériaux et d’autres composants. En tant que principaux composants des machines minières, les puces proviennent principalement de Samsung en Corée du Sud et de TSMC à Taïwan, et les matériaux connexes sont principalement fournis par des fabricants chinois et d’Asie du Sud-Est. En ce qui concerne l’assemblage des machines minières, en raison des coûts de main-d’œuvre et d’autres facteurs, la Chine et l’Asie du Sud-Est ont entrepris la plupart des travaux d’assemblage avec une main-d’œuvre bon marché et abondante. Cependant, les pays et régions ci-dessus sont tous inclus dans les zones de perception réciproque des droits de douane, et les tarifs du Cambodge, du Laos, du Vietnam, etc. sont même proches de 50%. Ces énormes droits de douane créeront une situation perdant-perdant pour les mineurs de crypto-monnaies américains et les fabricants de crypto-mineurs : d’une part, les droits de douane augmenteront directement le prix à l’importation des mineurs de crypto-monnaies, comprimeront le marché américain pour les fabricants de crypto-monnaies et affaibliront leur rentabilité sur les marchés les plus importants. Pour l’industrie minière, qui ralentit déjà, il s’agit d’un nouveau coup dur et durable. D’autre part, cette partie du coût tarifaire sera également répartie entre les mineurs de crypto-monnaies aux États-Unis, ce qui augmentera également considérablement leur pression d’exploitation. Surtout si l’on considère que depuis que le prix du bitcoin a continué à baisser depuis le sommet de 100 000 $, toutes sortes de crypto-monnaies ont continué à chuter et les marges bénéficiaires de toutes sortes de mineurs de crypto-monnaies ont été considérablement réduites, une fois que le prix des machines de minage grimpe, certains mineurs de crypto-monnaies peuvent être confrontés à la situation de ne pas joindre les deux bouts et d’être contraints de fermer la ferme de minage. De plus, une fois que le nombre de mineurs en tant que nœuds de la blockchain sera trop réduit, l’efficacité du traitement et la sécurité de la blockchain seront également menacées, ce qui affectera fondamentalement négativement l’ensemble de l’industrie de la cryptographie. 2.2 Exemptions et incertitudes Il existe plusieurs exemptions dans la politique tarifaire réciproque, en particulier, qui comprennent des exemptions pour certains semi-conducteurs et produits fabriqués aux États-Unis, mais ces circonstances sont difficiles à appliquer à l’industrie du minage de cryptomonnaies. Tout d’abord, l’administration Trump, par le biais du système de liste tarifaire harmonisée (HTS), de sorte que différents produits correspondent à des codes douaniers différents pour stipuler l’application de droits de douane sur des produits spécifiques, et ses annexes annoncées qui ne sont pas soumises aux nouveaux tarifs ne répertorient qu’une petite partie du code HTS dans le domaine des semi-conducteurs, et les modèles de puces requis par les machines minières grand public n’en font pas partie. Deuxièmement, en vertu des règles dites américaines sur le contenu, si les composants de produits fabriqués aux États-Unis représentent plus de 20 % de la valeur de l’ensemble de la machine, ils peuvent théoriquement constituer du « contenu américain » et sont exemptés de droits de douane réciproques. Mais les États-Unis n’ont pas été la principale source de machines de minage de crypto-monnaies, qu’il s’agisse de puces, d’autres composants ou d’assemblage, cela se fait dans la zone où des droits de douane sont imposés, il est donc difficile pour les fabricants de mineurs de crypto-monnaies de contourner la règle.