Ray Dalio avertit que l'ordre mondial est confronté à un effondrement centenaire : une tempête de dettes, de monnaie, de politique et de droits de douane.
Alors que le marché mondial est en proie à des débats sans fin sur la nouvelle vague de politiques tarifaires, Ray Dalio, le fondateur de Bridgewater Associates, a publié un commentaire éclairant sur LinkedIn. Il estime que, plutôt que de se concentrer sur l'effet d'une seule politique, nous devrions prêter attention à un cycle historique plus macro qui est en cours, un changement d'ordre à grande échelle qui traverse la finance, la politique et la géopolitique.
(Ray Dalio s'intéresse à la guerre tarifaire entre la Chine et les États-Unis : la Chine pourrait laisser le yuan s'apprécier, le nouveau dollar taïwanais devrait-il suivre ?)
Une transformation d'ordre qui se produit une fois par siècle est en cours.
Selon Dalio, nous sommes à un moment crucial de l'effondrement de l'ordre monétaire et politique mondial. Ce type de changement de cette ampleur ne se produit qu'une fois par vie, mais cela s'est produit à plusieurs reprises dans l'histoire, par exemple lors de la transition du standard-or au système de Bretton Woods. Il souligne que lorsque certains systèmes (comme le système d'endettement ou la politique monétaire) deviennent insoutenables en raison d'une accumulation excessive, le système s'effondre naturellement, entraînant une transformation de l'ordre global.
Le conflit entre la dette et les actifs a atteint un point critique.
Dalio a souligné qu'actuellement, dans le cycle de la dette dans lequel nous nous trouvons, la dette ne peut plus continuer à s'étendre - c'est la principale cause de la pression sur les marchés de capitaux. Il a déclaré : « La dette que nous avons est l'actif de quelqu'un d'autre, lorsque ce modèle ne peut plus se poursuivre, cela entraînera une crise. » Cette situation se manifeste actuellement dans plusieurs pays du monde, y compris le déficit budgétaire des États-Unis et les problèmes de financement des entreprises.
L'ordre mondial qui a commencé en 1945 a été ébranlé.
Il se remémore l'histoire et considère que l'ordre international actuel a commencé en 1945 — c'est-à-dire le système dirigé par les États-Unis après la Seconde Guerre mondiale, qui comprend les Nations Unies, l'Organisation mondiale du commerce et la structure financière internationale dominée par le dollar. Mais aujourd'hui, cette structure est confrontée à des défis, y compris l'essor de la Chine, la tendance à la déglobalisation, ainsi que les impacts dévastateurs des "événements historiques" tels que le changement climatique et les pandémies.
Le déséquilibre est le terreau du risque systémique.
En plus des facteurs politiques et militaires, Dalio souligne que l'extrême déséquilibre du commerce et des capitaux mondiaux est la cause fondamentale de la crise. Il estime que les déficits commerciaux et budgétaires à long terme ont entraîné des problèmes structurels, et que ces problèmes ne peuvent plus être résolus par des tarifs à court terme.
Les droits de douane ne sont qu'une apparence, derrière se cache un problème plus profond.
Lorsque l'on parle de la dernière vague de politiques tarifaires, Dalio estime que cela reflète en réalité une faiblesse structurelle de l'économie et des pressions politiques internes. Il avertit : « Ces mesures peuvent avoir un attrait politique à court terme, mais sur le plan économique, elles augmenteront les coûts, réduiront les profits et rendront le capital plus difficile à obtenir. »
Il décrit cette situation de dévaluation des actifs comme une "taxe sur la richesse sans avoir reçu d'argent" pour les investisseurs - la valeur d'un portefeuille qui disparaît de 10 % en une nuit est la réalité de nombreux capitalistes aujourd'hui.
Le double défi de la productivité et de la compétitivité
Face aux pressions de la transformation de l'industrie manufacturière nationale, Dalio a reconnu que les défis en matière de ressources humaines aux États-Unis sont énormes. Il a souligné que seulement 1 % de la population américaine possède des capacités d'innovation de pointe, tandis que plus de 60 % des personnes ont un niveau de lecture inférieur à celui de la sixième année. Ce problème structurel rend le chemin pour reconstruire la compétitivité et la productivité des États-Unis très difficile.
Le dilemme entre le déficit budgétaire et le choix des politiques
En parlant des questions fiscales, Dalio souligne qu'il est essentiel de maintenir le déficit budgétaire en dessous de 3 % du PIB, sinon cela aura un impact majeur sur la confiance économique et la crédibilité internationale. Cependant, ce type d'austérité est souvent difficile à mettre en œuvre sur le plan politique, surtout pendant les années électorales ou lorsque les sentiments populistes sont élevés.
La nature du cycle, une tempête approche ?
Finalement, Dalio n'a pas clairement indiqué s'il soutenait la politique tarifaire actuelle du gouvernement, mais il a souligné à plusieurs reprises un point : nous sommes en train de vivre un cycle de transformation institutionnelle. Des questions de dette et de monnaie aux problèmes politiques et de productivité, ces défis ne peuvent pas être résolus par une seule politique.
Il s'attend à ce que ces problèmes fermentent davantage au cours des prochains mois et puissent avoir des conséquences à la fois politiques et économiques. "Ce n'est pas un événement à court terme, mais le début d'une transformation profonde." C'est ainsi qu'il résume.
Cet article met en garde que l'ordre mondial, selon Ray Dalio, est confronté à un effondrement sans précédent en un siècle : une tempête de dettes, de monnaies, de politiques et de tarifs qui se chevauchent. Publié pour la première fois sur Chaîne d'Informations ABMedia.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Ray Dalio avertit que l'ordre mondial est confronté à un effondrement centenaire : une tempête de dettes, de monnaie, de politique et de droits de douane.
Alors que le marché mondial est en proie à des débats sans fin sur la nouvelle vague de politiques tarifaires, Ray Dalio, le fondateur de Bridgewater Associates, a publié un commentaire éclairant sur LinkedIn. Il estime que, plutôt que de se concentrer sur l'effet d'une seule politique, nous devrions prêter attention à un cycle historique plus macro qui est en cours, un changement d'ordre à grande échelle qui traverse la finance, la politique et la géopolitique.
(Ray Dalio s'intéresse à la guerre tarifaire entre la Chine et les États-Unis : la Chine pourrait laisser le yuan s'apprécier, le nouveau dollar taïwanais devrait-il suivre ?)
Une transformation d'ordre qui se produit une fois par siècle est en cours.
Selon Dalio, nous sommes à un moment crucial de l'effondrement de l'ordre monétaire et politique mondial. Ce type de changement de cette ampleur ne se produit qu'une fois par vie, mais cela s'est produit à plusieurs reprises dans l'histoire, par exemple lors de la transition du standard-or au système de Bretton Woods. Il souligne que lorsque certains systèmes (comme le système d'endettement ou la politique monétaire) deviennent insoutenables en raison d'une accumulation excessive, le système s'effondre naturellement, entraînant une transformation de l'ordre global.
Le conflit entre la dette et les actifs a atteint un point critique.
Dalio a souligné qu'actuellement, dans le cycle de la dette dans lequel nous nous trouvons, la dette ne peut plus continuer à s'étendre - c'est la principale cause de la pression sur les marchés de capitaux. Il a déclaré : « La dette que nous avons est l'actif de quelqu'un d'autre, lorsque ce modèle ne peut plus se poursuivre, cela entraînera une crise. » Cette situation se manifeste actuellement dans plusieurs pays du monde, y compris le déficit budgétaire des États-Unis et les problèmes de financement des entreprises.
L'ordre mondial qui a commencé en 1945 a été ébranlé.
Il se remémore l'histoire et considère que l'ordre international actuel a commencé en 1945 — c'est-à-dire le système dirigé par les États-Unis après la Seconde Guerre mondiale, qui comprend les Nations Unies, l'Organisation mondiale du commerce et la structure financière internationale dominée par le dollar. Mais aujourd'hui, cette structure est confrontée à des défis, y compris l'essor de la Chine, la tendance à la déglobalisation, ainsi que les impacts dévastateurs des "événements historiques" tels que le changement climatique et les pandémies.
Le déséquilibre est le terreau du risque systémique.
En plus des facteurs politiques et militaires, Dalio souligne que l'extrême déséquilibre du commerce et des capitaux mondiaux est la cause fondamentale de la crise. Il estime que les déficits commerciaux et budgétaires à long terme ont entraîné des problèmes structurels, et que ces problèmes ne peuvent plus être résolus par des tarifs à court terme.
Les droits de douane ne sont qu'une apparence, derrière se cache un problème plus profond.
Lorsque l'on parle de la dernière vague de politiques tarifaires, Dalio estime que cela reflète en réalité une faiblesse structurelle de l'économie et des pressions politiques internes. Il avertit : « Ces mesures peuvent avoir un attrait politique à court terme, mais sur le plan économique, elles augmenteront les coûts, réduiront les profits et rendront le capital plus difficile à obtenir. »
Il décrit cette situation de dévaluation des actifs comme une "taxe sur la richesse sans avoir reçu d'argent" pour les investisseurs - la valeur d'un portefeuille qui disparaît de 10 % en une nuit est la réalité de nombreux capitalistes aujourd'hui.
Le double défi de la productivité et de la compétitivité
Face aux pressions de la transformation de l'industrie manufacturière nationale, Dalio a reconnu que les défis en matière de ressources humaines aux États-Unis sont énormes. Il a souligné que seulement 1 % de la population américaine possède des capacités d'innovation de pointe, tandis que plus de 60 % des personnes ont un niveau de lecture inférieur à celui de la sixième année. Ce problème structurel rend le chemin pour reconstruire la compétitivité et la productivité des États-Unis très difficile.
Le dilemme entre le déficit budgétaire et le choix des politiques
En parlant des questions fiscales, Dalio souligne qu'il est essentiel de maintenir le déficit budgétaire en dessous de 3 % du PIB, sinon cela aura un impact majeur sur la confiance économique et la crédibilité internationale. Cependant, ce type d'austérité est souvent difficile à mettre en œuvre sur le plan politique, surtout pendant les années électorales ou lorsque les sentiments populistes sont élevés.
La nature du cycle, une tempête approche ?
Finalement, Dalio n'a pas clairement indiqué s'il soutenait la politique tarifaire actuelle du gouvernement, mais il a souligné à plusieurs reprises un point : nous sommes en train de vivre un cycle de transformation institutionnelle. Des questions de dette et de monnaie aux problèmes politiques et de productivité, ces défis ne peuvent pas être résolus par une seule politique.
Il s'attend à ce que ces problèmes fermentent davantage au cours des prochains mois et puissent avoir des conséquences à la fois politiques et économiques. "Ce n'est pas un événement à court terme, mais le début d'une transformation profonde." C'est ainsi qu'il résume.
Cet article met en garde que l'ordre mondial, selon Ray Dalio, est confronté à un effondrement sans précédent en un siècle : une tempête de dettes, de monnaies, de politiques et de tarifs qui se chevauchent. Publié pour la première fois sur Chaîne d'Informations ABMedia.