L'indice d'incertitude de la politique commerciale américaine est actuellement supérieur d'environ 25 % au niveau le plus élevé de la guerre commerciale Trump 1.0. Le S&P 500 a chuté de -10,5 % en 6 semaines et est en zone de correction, effaçant -3 MILLIARDS DE DOLLARS en 4 jours de négociation.
Le 19 février, le S&P 500 a atteint un nouveau niveau record de 6147.
La vente à découvert s'est accélérée en mars lorsque le président Trump a déclaré qu'il "ne suivait pas le marché".
Le 13 mars, une légère reprise a conduit à l'annonce d'un tarif de 25% sur les voitures la semaine dernière.
Aujourd'hui, nous revenons à la période de chute.
Le marché évalue quelques titres majeurs du président Trump ce week-end.
Dimanche, vers 11 heures, heure de l’Est, le président Trump a menacé de « bombarder » l’Iran.
Il a également menacé d'imposer une taxe de 25%-50% sur le pétrole russe.
Ensuite, Trump a déclaré qu'il "ne se souciait pas" si les fabricants automobiles augmentaient les prix des voitures.
Quelques heures plus tard, le WSJ a rapporté que Trump envisageait "un tarif douanier plus large et plus élevé" avant le 2 avril.
Le président Trump envisage "une augmentation d'impôt globale allant jusqu'à 20%".
Ensuite, le président Trump a déclaré que les droits de douane commenceraient avec "tous les pays" cette semaine et "voir ce qui se passera".
La politique économique est actuellement à son moment le plus incertain de l'histoire récente.
La moyenne mobile sur 5 jours de l'indice d'instabilité économique des États-Unis a atteint ~634 en mars.
Ce chiffre est SUPÉRIEUR d'environ 270 points par rapport au niveau le plus élevé de 2008 et supérieur au niveau le plus élevé pendant la pandémie en avril 2020.
L'instabilité pousse à la chute d'aujourd'hui.
Alors, que va-t-il se passer ensuite ?
Selon les estimations de Barclays, le président Trump imposera de nouveaux tarifs douaniers à plus de 25 pays mercredi.
Nous croyons que la plupart de ces éléments ont été ÉVALUÉS, en particulier avec la chute récente du sentiment des investisseurs.
La psychologie des actions s'est effondrée.
Cependant, nous pensons que le marché sous-estime également l'impact des droits de douane réciproques sur les droits de douane réciproques de Trump.
Nous prévoyons de voir de nouveaux tarifs de l'UE et du Mexique au plus tôt le 3 avril.
Nous croyons que cela aura un impact sur environ 1,3 trillion de dollars de commerce, ce qui pourrait entraîner une chute du PIB de plus de 100 points de base.
Voici un bon résumé des niveaux de tarifs imposés et des menaces :
Les niveaux de droits de douane menaçants pour l'UE auront un impact sur le volume énorme d'importations d'environ 600 MILLIARDS DE DOLLARS.
Ces seuls niveaux de droits de douane peuvent faire chuter le PIB des États-Unis d'environ 70 points de base et ajouter environ 40 points de base à l'inflation.
Nous croyons que la situation de stagnation a commencé.
Le panier d'actions de Goldman se développe fortement dans le "Scénario d'inflation stagnante" et connaît une forte hausse, comme illustré ci-dessous.
Le résultat est que la situation de la Fed est même PIRE.
Des taux d'intérêt plus élevés nous plongeront dans la récession tandis que des taux d'intérêt plus bas dépendront de l'inflation croissante.
Maintenant, c'est une situation où les deux parties perdent.
Ce graphique résume la situation actuelle des consommateurs américains :
Les prévisions d'inflation sont à leur niveau le plus élevé depuis 1993, tandis que la confiance des consommateurs a chuté.
Les consommateurs NE PEUVENT PAS surmonter une autre période de reprise de l'inflation et ils croient que nous sommes en période de récession.
Si vous cherchez le fond, alors arrêtez.
Comme vous pouvez le voir ci-dessous, l'indice de volatilité, $VIX, n'a toujours pas montré de signes clairs de capitulation.
En réalité, la première vague de chute et la chute suivante après ce piège haussier se déroulent généralement dans cet ordre.
Nous n'avons pas encore vu de véritable panique.
De plus, continuez à suivre les actions Magnificent 7.
Bien qu'elles aient fortement chuté, elles représentent toujours environ 31 % de l'S&P 500, en baisse par rapport à 35 % au sommet.
Le Magnificent 7 retarde pour la première fois depuis de nombreuses années à la fois les actions américaines et européennes.
Cela ne peut pas se produire dans un marché haussier.
Enfin, alors que le S&P 500 n'a réduit que de -6% YTD, le sentiment du marché semble indiquer que nous avons chuté de plus de 20%.
Pourquoi est-ce ainsi ? Parce que la plupart des grandes capitalisations technologiques CHUTENT de plus de 20%.
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Cela N'A JAMAIS eu lieu dans l'Histoire
L'indice d'incertitude de la politique commerciale américaine est actuellement supérieur d'environ 25 % au niveau le plus élevé de la guerre commerciale Trump 1.0. Le S&P 500 a chuté de -10,5 % en 6 semaines et est en zone de correction, effaçant -3 MILLIARDS DE DOLLARS en 4 jours de négociation.
Le 19 février, le S&P 500 a atteint un nouveau niveau record de 6147. La vente à découvert s'est accélérée en mars lorsque le président Trump a déclaré qu'il "ne suivait pas le marché". Le 13 mars, une légère reprise a conduit à l'annonce d'un tarif de 25% sur les voitures la semaine dernière. Aujourd'hui, nous revenons à la période de chute.
Le marché évalue quelques titres majeurs du président Trump ce week-end. Dimanche, vers 11 heures, heure de l’Est, le président Trump a menacé de « bombarder » l’Iran. Il a également menacé d'imposer une taxe de 25%-50% sur le pétrole russe. Ensuite, Trump a déclaré qu'il "ne se souciait pas" si les fabricants automobiles augmentaient les prix des voitures.
Quelques heures plus tard, le WSJ a rapporté que Trump envisageait "un tarif douanier plus large et plus élevé" avant le 2 avril. Le président Trump envisage "une augmentation d'impôt globale allant jusqu'à 20%". Ensuite, le président Trump a déclaré que les droits de douane commenceraient avec "tous les pays" cette semaine et "voir ce qui se passera".
La politique économique est actuellement à son moment le plus incertain de l'histoire récente. La moyenne mobile sur 5 jours de l'indice d'instabilité économique des États-Unis a atteint ~634 en mars. Ce chiffre est SUPÉRIEUR d'environ 270 points par rapport au niveau le plus élevé de 2008 et supérieur au niveau le plus élevé pendant la pandémie en avril 2020. L'instabilité pousse à la chute d'aujourd'hui.
Alors, que va-t-il se passer ensuite ? Selon les estimations de Barclays, le président Trump imposera de nouveaux tarifs douaniers à plus de 25 pays mercredi. Nous croyons que la plupart de ces éléments ont été ÉVALUÉS, en particulier avec la chute récente du sentiment des investisseurs. La psychologie des actions s'est effondrée.
Cependant, nous pensons que le marché sous-estime également l'impact des droits de douane réciproques sur les droits de douane réciproques de Trump. Nous prévoyons de voir de nouveaux tarifs de l'UE et du Mexique au plus tôt le 3 avril. Nous croyons que cela aura un impact sur environ 1,3 trillion de dollars de commerce, ce qui pourrait entraîner une chute du PIB de plus de 100 points de base. Voici un bon résumé des niveaux de tarifs imposés et des menaces : Les niveaux de droits de douane menaçants pour l'UE auront un impact sur le volume énorme d'importations d'environ 600 MILLIARDS DE DOLLARS. Ces seuls niveaux de droits de douane peuvent faire chuter le PIB des États-Unis d'environ 70 points de base et ajouter environ 40 points de base à l'inflation. Nous croyons que la situation de stagnation a commencé.
Le panier d'actions de Goldman se développe fortement dans le "Scénario d'inflation stagnante" et connaît une forte hausse, comme illustré ci-dessous. Le résultat est que la situation de la Fed est même PIRE. Des taux d'intérêt plus élevés nous plongeront dans la récession tandis que des taux d'intérêt plus bas dépendront de l'inflation croissante. Maintenant, c'est une situation où les deux parties perdent.
Ce graphique résume la situation actuelle des consommateurs américains : Les prévisions d'inflation sont à leur niveau le plus élevé depuis 1993, tandis que la confiance des consommateurs a chuté. Les consommateurs NE PEUVENT PAS surmonter une autre période de reprise de l'inflation et ils croient que nous sommes en période de récession.
Si vous cherchez le fond, alors arrêtez. Comme vous pouvez le voir ci-dessous, l'indice de volatilité, $VIX, n'a toujours pas montré de signes clairs de capitulation. En réalité, la première vague de chute et la chute suivante après ce piège haussier se déroulent généralement dans cet ordre. Nous n'avons pas encore vu de véritable panique.
De plus, continuez à suivre les actions Magnificent 7. Bien qu'elles aient fortement chuté, elles représentent toujours environ 31 % de l'S&P 500, en baisse par rapport à 35 % au sommet. Le Magnificent 7 retarde pour la première fois depuis de nombreuses années à la fois les actions américaines et européennes. Cela ne peut pas se produire dans un marché haussier.
Enfin, alors que le S&P 500 n'a réduit que de -6% YTD, le sentiment du marché semble indiquer que nous avons chuté de plus de 20%. Pourquoi est-ce ainsi ? Parce que la plupart des grandes capitalisations technologiques CHUTENT de plus de 20%.