Ethereum est mort. Pour de nombreux investisseurs en capital-risque, Ethereum n'est plus un actif d'investissement pertinent. Les solutions Layer-2, l'inflation mal gérée, la perte de revenus... Ethereum semble être entraîné dans un tourbillon qui remet en question sa viabilité financière à long terme. Déchiffrer un changement stratégique majeur.
Ethereum est mort en tant qu'investissement…?
La critique vient de l'intérieur. Quinn Thompson, le fondateur de Lekker Capital, ne tourne pas autour du pot : « Ethereum est mort en tant qu'investissement ». Selon lui, le manque de croissance du nombre d'utilisateurs de crypto-monnaies, la diminution de l'activité sur la chaîne, la baisse des revenus et une tokenomics mal ajustée ont fait perdre à l'ETH son statut d'actif refuge. Et il n'est pas le seul à penser cela.
Depuis l'explosion des solutions Layer-2 comme Arbitrum ou Optimism, une grande partie de la valeur économique d'Ethereum a changé. Bien sûr, ces réseaux secondaires allègent la couche principale, mais ils absorbent également une part croissante de la valeur créée. Nic Carter de Castle Island Ventures résume la situation : « L2 attire de la valeur depuis Layer-1[…] elle s'est t.ue. » En conséquence, Ethereum a fondamentalement capturé très peu de l'explosion des transactions qu'elle a initialement déclenchée.
En outre, il y a un autre problème : l'inflation des tokens. L'EIP-1559, censé rendre Ethereum déflationniste, ne tient plus sa promesse. La récente mise à jour Dencun a même relancé l'émission nette. L'histoire des "super-monnaies" est-elle terminée ? Peut-être. Quoi qu'il en soit, cela complique l'argument d'un ETH conçu pour préserver la valeur long terme.
Réaction de la Fondation Ethereum
Face à ce mécontentement, la Fondation Ethereum réagit. Vitalik Buterin propose une feuille de route axée sur la sécurité et l'optimisation de L2. Objectif : renforcer l'interopérabilité du réseau, attirer à nouveau les développeurs de crypto-monnaies et récupérer du poids dans l'infrastructure générale.
Mais la question demeure : est-ce suffisant pour raviver l'intérêt des investisseurs en crypto-monnaies ? Tant que le réseau principal ne parvient pas à capturer une meilleure valeur et que le modèle économique reste flou, l'ETH risque de rester dans l'ombre de son propre écosystème.
Ethereum reste le moteur de l'innovation de Web3 et le volume de 850 milliards de dollars en stablecoins en témoigne. Cependant, sa position en tant qu'actif d'investissement est en train de fluctuer. Entre la dilution de la valeur et une inflation mal gérée, ETH doit réévaluer ses fondamentaux s'il veut regagner la confiance du marché des cryptomonnaies. Sans développement rapide, il risque de devenir un simple outil d'infrastructure.
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Ces choix ont conduit à l'effondrement de l'Ethereum
Ethereum est mort. Pour de nombreux investisseurs en capital-risque, Ethereum n'est plus un actif d'investissement pertinent. Les solutions Layer-2, l'inflation mal gérée, la perte de revenus... Ethereum semble être entraîné dans un tourbillon qui remet en question sa viabilité financière à long terme. Déchiffrer un changement stratégique majeur. Ethereum est mort en tant qu'investissement…? La critique vient de l'intérieur. Quinn Thompson, le fondateur de Lekker Capital, ne tourne pas autour du pot : « Ethereum est mort en tant qu'investissement ». Selon lui, le manque de croissance du nombre d'utilisateurs de crypto-monnaies, la diminution de l'activité sur la chaîne, la baisse des revenus et une tokenomics mal ajustée ont fait perdre à l'ETH son statut d'actif refuge. Et il n'est pas le seul à penser cela.
Depuis l'explosion des solutions Layer-2 comme Arbitrum ou Optimism, une grande partie de la valeur économique d'Ethereum a changé. Bien sûr, ces réseaux secondaires allègent la couche principale, mais ils absorbent également une part croissante de la valeur créée. Nic Carter de Castle Island Ventures résume la situation : « L2 attire de la valeur depuis Layer-1[…] elle s'est t.ue. » En conséquence, Ethereum a fondamentalement capturé très peu de l'explosion des transactions qu'elle a initialement déclenchée. En outre, il y a un autre problème : l'inflation des tokens. L'EIP-1559, censé rendre Ethereum déflationniste, ne tient plus sa promesse. La récente mise à jour Dencun a même relancé l'émission nette. L'histoire des "super-monnaies" est-elle terminée ? Peut-être. Quoi qu'il en soit, cela complique l'argument d'un ETH conçu pour préserver la valeur long terme. Réaction de la Fondation Ethereum Face à ce mécontentement, la Fondation Ethereum réagit. Vitalik Buterin propose une feuille de route axée sur la sécurité et l'optimisation de L2. Objectif : renforcer l'interopérabilité du réseau, attirer à nouveau les développeurs de crypto-monnaies et récupérer du poids dans l'infrastructure générale. Mais la question demeure : est-ce suffisant pour raviver l'intérêt des investisseurs en crypto-monnaies ? Tant que le réseau principal ne parvient pas à capturer une meilleure valeur et que le modèle économique reste flou, l'ETH risque de rester dans l'ombre de son propre écosystème. Ethereum reste le moteur de l'innovation de Web3 et le volume de 850 milliards de dollars en stablecoins en témoigne. Cependant, sa position en tant qu'actif d'investissement est en train de fluctuer. Entre la dilution de la valeur et une inflation mal gérée, ETH doit réévaluer ses fondamentaux s'il veut regagner la confiance du marché des cryptomonnaies. Sans développement rapide, il risque de devenir un simple outil d'infrastructure.