Fed dans une situation difficile
Le marché des futures a commencé à intégrer quatre baisses de taux. Lors de la dernière réunion de la Fed, ils ont subtilement signalé la stagflation—en abaissant leurs prévisions de croissance tout en augmentant les attentes en matière d'inflation. La gravité de la situation n'a pas été pleinement comprise à l'époque. Néanmoins, mes amis de Patreon savent que je me concentre uniquement sur une chose. Quoi qu'il en soit. Dans un scénario de stagflation, les banques centrales, par leur nature, privilégient d'abord la partie "stag" et baissent les taux. Si cela se produit, l'inflation pourrait devenir incontrôlable puisque la partie "flation" est ignorée. La Fed voudra maintenant voir deux mois de données réelles. La Fed va-t-elle prendre du retard, entraînant une récession ? En même temps, la Fed va-t-elle baisser les taux pour éviter la stagnation et finir par alimenter le feu de la stagflation ?
Lorsque la stagflation a frappé dans les années 1970, les politiques axées sur la croissance de la Fed ont poussé l'inflation au-dessus de 13 %, et le problème n'a été résolu que dans les années 1980 avec des hausses de taux agressives. Si la Fed d'aujourd'hui répète cette erreur, le feu de l'inflation pourrait de nouveau s'enflammer.
Si la Fed baisse les taux, la partie "flation" de la stagflation explose ; si elle ne le fait pas, la partie "stag" se transforme en récession. C'est comme marcher sur une corde raide, et le timing de la Fed est plus critique que jamais !
Les tarifs ont entraîné d'énormes incertitudes.
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