Le dernier rapport de Glassnode indique que, même si le cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran a fait rebondir le Bitcoin (BTC) au-dessus de 70 000 dollars, la comparaison entre le prix au comptant et des modèles de tarification clés on-chain révèle que le marché se trouve structurellement encore dans une phase de marché baissier. Toutefois, avec le retour progressif des flux de capitaux vers les ETF, la désactivation du levier des produits dérivés et la transition du marché vers une structure plus équilibrée, la baisse à court terme pourrait être relativement limitée, tandis que les niveaux de résistance au-dessus se renforcent progressivement.
Le Bitcoin rebondit jusqu’à 7,2 millions de dollars ; 7,8 millions de dollars seront la pression à court terme
Sous l’effet de tensions géopolitiques persistantes, les marchés de l’énergie, des actions et du Bitcoin ont traversé plusieurs semaines d’une forte incertitude. Mais après la conclusion d’un accord de cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran, un vent d’optimisme a balayé les marchés financiers mondiaux : le prix du pétrole brut (WTI) a chuté et le Bitcoin (BTC) a grimpé temporairement de 5 %, atteignant 72 841 dollars, son plus haut niveau en trois semaines.
Le rapport de Glassnode compare le prix au comptant et des modèles de tarification clés on-chain et montre que le marché se trouve structurellement encore dans une phase de marché baissier. La moyenne du marché réel se situe actuellement à 78 000 dollars ; lorsque le prix du Bitcoin rebondit dans cette zone, les acheteurs récents pourraient y faire face à une forte pression de vente.
Les flux de l’ETF Bitcoin passent progressivement en positif, sans retour intégral de la demande
Les flux de capitaux de l’ETF spot américain commencent à s’améliorer : après une longue période de sorties de fonds, la moyenne sur 14 jours est redevenue un flux net modérément positif. Même si l’ampleur de ce changement reste limitée, l’enjeu directionnel est majeur.
Si les entrées de capitaux continuent d’augmenter, elles apporteront un soutien plus solide au marché. Mais pour l’instant, cela ressemble davantage à une stabilisation précoce du marché qu’à un retour intégral de la demande institutionnelle.
L’activité de trading sur les produits dérivés demeure morose : à surveiller pour voir si l’élan du marché redémarre
L’activité sur le marché à terme chute fortement, ce qui reflète une baisse nette de la participation au marché des produits dérivés.
Le ralentissement et la forte diminution des contrats ouverts surviennent en même temps, ce qui confirme davantage que le levier se désengage et que les traders se retirent plutôt que de revenir immédiatement. Les volumes des transactions pendant le rebond récent restent ternes, ce qui montre que la confiance derrière ce rebond est limitée. Parallèlement, la baisse de la volatilité implicite sur les options indique également un manque de confiance du marché.
Le suivi d’un redressement des volumes sur le marché à terme et d’un réchauffement du marché des options sera un signal précoce indiquant que l’élan du marché pourrait commencer à se reconstruire.
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