White House CEA : interdire les rendements des stablecoins n’aurait qu’un impact négligeable sur les banques communautaires, les récompenses en USDC restent rentables

Nouvelles de la porte d’entrée : mercredi, un rapport publié par le Conseil des conseillers économiques de la Maison-Blanche (CEA) affirme que l’interdiction faite aux entreprises de crypto d’offrir des rendements en stablecoins aux clients aura un impact quasi nul sur les banques communautaires. Le rapport prévoit que l’activité de prêts traditionnels n’augmentera que très légèrement, de 0,02 %, soit environ 2,1 milliards de dollars, et que l’essentiel des gains ira aux grandes banques, plutôt qu’aux établissements de prêt communautaires. Le rapport indique que de telles interdictions n’offrent presque aucune protection aux prêts bancaires et qu’elles priveront les consommateurs de la possibilité d’obtenir des rendements compétitifs via les stablecoins.

Cette conclusion diverge fortement de l’avis de l’Association des banquiers indépendants de communautés aux États-Unis. L’association prévient que, si les stablecoins étaient autorisés à verser des intérêts, les petites banques pourraient courir le risque d’une fuite de dépôts allant jusqu’à 1,3 mille milliards de dollars et de pertes de prêts pouvant atteindre 850 milliards de dollars. En règle générale, les stablecoins sont adossés au dollar dans un ratio de 1 : 1. Cette année, une loi correspondante signée par Trump en juillet interdit aux émetteurs de fournir des intérêts, mais ne limite pas les partenaires tiers dans l’octroi de récompenses : par exemple, certains détenteurs de USDC peuvent obtenir environ 3,5 % de rendement.

Le rapport de la Maison-Blanche souligne que l’interdiction des récompenses en stablecoins a des effets limités sur le bien-être du marché, et qu’elle pourrait au contraire entraver l’accès des consommateurs à des options offrant des rendements élevés. Cette position met en évidence les frictions persistantes entre l’industrie crypto et le secteur bancaire. Le « Clarity Act » avait proposé de colmater la faille liée aux récompenses, soit en interdisant aux tiers d’offrir des rendements, soit en les rendant licites. Mais le projet de loi, en raison des controverses entre les deux parties, a été laissé en suspens pendant longtemps. Le rapport du CEA publié cette fois-ci vise à servir de base pour les négociations législatives et de politique publique, tout en reflétant la volonté du gouvernement de trouver un équilibre entre la réglementation des stablecoins et l’innovation financière.

Cette dynamique pourrait avoir des effets potentiels à la fois sur le marché des cryptomonnaies et sur celui des banques traditionnelles. Les investisseurs peuvent suivre l’évolution des politiques de rendements des stablecoins, les flux de dépôts des banques communautaires et la situation des rendements sur investissement des détenteurs d’actifs crypto. Les avancées en matière de réglementation et de législation peuvent influencer directement l’attrait et la liquidité des principaux stablecoins comme USDC, USDT, etc. (Bloomberg)