2026-03-27 10:30 à 10:45 (UTC), le rendement du BTC est de -1,28 %, le prix se situe entre 66806,9 et 67771,5 USDT, avec une amplitude de 1,42 %. La volatilité à court terme est significative, l’attention du marché augmente, et l’activité de trading s’intensifie.
Le principal moteur de cette anomalie est l’expiration des options trimestrielles sur le marché des dérivés, avec une taille concentrée atteignant 1,416 milliard de dollars, représentant près de 40 % de l’ensemble des positions ouvertes sur la plateforme. Étant donné que le “point de douleur maximal” des options est supérieur à celui du marché au comptant, les institutions et les teneurs de marché effectuent d’importants “hedges delta” pour équilibrer leur exposition, ce qui, dans un environnement de demande au comptant insuffisante, entraîne une libération rapide de la pression vendeuse, et le prix au comptant se corrige rapidement à la baisse. De plus, les sorties de fonds des ETF se poursuivent, l’achat structurel diminue, et le soutien du marché au comptant s’affaiblit, amplifiant davantage la pression de vente.
En outre, les données on-chain montrent que les sorties nettes de BTC vers les échanges dominent légèrement, les institutions ayant tendance à transférer des actifs pour éviter la volatilité à court terme. Les entrées de stablecoins ne sont pas significatives, les nouveaux fonds sont limités, et la demande au comptant n’a pas pu combler le gap de liquidité. Parallèlement, le sentiment du marché se tourne vers la défense, la propension au risque diminue, et les positions courtes sur le marché des contrats à terme augmentent, faisant monter la volatilité à court terme. En ce qui concerne l’environnement macroéconomique, la liquidité mondiale est relativement tendue, et le sentiment de recherche de refuge n’a pas efficacement soutenu l’achat de BTC, ce qui a également provoqué un déséquilibre entre l’offre et la demande au comptant, résonnant avec la structure des dérivés et poussant cette nouvelle descente.
Il est actuellement nécessaire de surveiller les positions ouvertes sur les dérivés, les flux de fonds des ETF et le comportement de couverture des teneurs de marché, ainsi que les flux de fonds on-chain et l’environnement macroéconomique de liquidité ; si la taille d’expiration des options et les rachats d’ETF se poursuivent, le risque à court terme pourrait s’intensifier. Il est recommandé de suivre de près les niveaux de soutien clés du BTC et la dynamique des fonds du marché, en restant vigilant face à d’éventuelles fluctuations extrêmes, et d’obtenir davantage d’informations sur le marché en temps réel pour gérer les risques de trading.
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