Trump a signé une loi mettant fin à la plus longue fermeture du gouvernement américain, comment le marché des cryptomonnaies continue-t-il de chuter ?

Le 12 novembre 2025, le président américain Donald Trump a officiellement signé un projet de loi de financement à court terme, mettant fin à la plus longue fermeture du gouvernement américain de 43 jours. Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national, estime que cette fermeture a entraîné le chômage d'environ 60 000 employés du secteur privé. Cette percée politique pour la réouverture du gouvernement crée également une fenêtre favorable pour la législation sur les Cryptoactifs, le président de la commission agricole du Sénat John Boozman et le sénateur Cory Booker ayant conjointement publié un projet de discussion sur la structure du marché des cryptomonnaies, le cadre de réglementation des actifs numériques devrait accélérer après la fin de la fermeture.

Le coût économique de la paralysie gouvernementale et le jeu politique

La paralysie gouvernementale qui a duré 43 jours a causé des dommages substantiels à l'économie américaine, avec un nombre estimé de 60 000 licenciements dans le secteur privé selon le Conseil économique national, qui ne représente que l'impact directement visible. Des impacts plus profonds se manifestent par l'arrêt généralisé des fonctions gouvernementales - les employés des agences fédérales ont été contraints de travailler sans rémunération, la publication de données économiques a été complètement interrompue et les processus d'approbation réglementaire sont restés bloqués. Trump a souligné lors de la signature de la loi : “Aujourd'hui, nous avons transmis un message clair, nous ne céderons jamais au chantage.”

La solution au blocage repose sur un compromis entre les deux partis. Un petit nombre de démocrates ont aidé à faire avancer une loi de financement qui se poursuivra jusqu'en janvier, en échange de l'accord des républicains pour voter à la mi-décembre sur l'extension des crédits d'impôt pour les soins de santé. Cependant, tous les démocrates ne soutiennent pas ce compromis, la sénatrice Elizabeth Warren critiquant le projet de loi comme “erroné” et déclarant : “Je ne soutiendrai pas un accord qui n'apporte rien pour réduire les coûts de la santé. Nous sommes en état d'urgence sanitaire, et simplement prolonger ces crédits d'impôt d'un an coûte moins que les 40 milliards de dollars que Trump a accordés à l'Argentine.”

Le processus législatif sur le chiffrement accélère grâce à un mal pour un bien

L'effet secondaire inattendu de la fermeture du gouvernement est que la législation sur les cryptoactifs reçoit un nouvel élan. Pendant la fermeture, l'incertitude réglementaire a souligné l'urgence d'un cadre clair pour atténuer les effets négatifs sur le marché. Le président de la Commission agricole du Sénat, Boozman, a déclaré lors de la publication d'un projet de discussion sur la structure du marché : « Alors que le Congrès élargit le pouvoir de la Commission pour superviser le commerce des actifs numériques, il est essentiel de s'assurer qu'elle dispose des outils, du personnel et des ressources nécessaires pour exécuter cette nouvelle mission, tout en s'acquittant également de ses responsabilités existantes. »

Ce projet de loi marque la première tentative du Congrès de définir de manière exhaustive les limites de la compétence de la CFTC et de la SEC dans le domaine des cryptoactifs, établissant ainsi une base pour résoudre le problème de l'arbitrage réglementaire qui a longtemps préoccupé l'industrie. Les discussions sur le contenu du projet comprennent : la définition et les exigences réglementaires des jetons de type marchand, l'établissement d'un mécanisme d'exemption pour les émissions de jetons, la réglementation des normes opérationnelles des échanges de cryptoactifs, ainsi que la fourniture d'une voie de conformité pour les protocoles de finance décentralisée (DeFi). Si ces dispositions deviennent loi, elles offriront une certitude réglementaire sans précédent à l'industrie des cryptoactifs aux États-Unis.

Points clés sur le blocage du gouvernement américain et la législation sur les cryptoactifs

• Durée de l'arrêt : 43 jours (la plus longue de l'histoire)
• Date de signature de la loi : soir du 12 novembre
• Chômage dans le secteur privé : 60 000 personnes (estimation)
• Cycle de financement : se poursuivant jusqu'en janvier
• Projet de chiffrement publié : 10 novembre
• Vote de crédit d'impôt : mi-décembre

L'impact réel de la paralysie gouvernementale sur le marché des cryptomonnaies

Pendant la paralysie gouvernementale, le marché des cryptomonnaies a connu un test de stress unique. D'une part, les marchés financiers traditionnels ont connu une baisse de la volatilité en raison de l'absence de données économiques, et certains capitaux se sont tournés vers les cryptoactifs échangés 24/7 à la recherche d'opportunités ; d'autre part, le blocage des approbations réglementaires a entraîné un retard dans plusieurs demandes d'ETF au comptant, ce qui a freiné la volonté de participation des institutions. Cette situation contradictoire était particulièrement évidente au cours de la dernière semaine de la paralysie - le prix du bitcoin a fluctué autour de la barre des 100 000 dollars, manquant à la fois de catalyseurs pour une rupture à la hausse et de grandes ventes massives.

Le fonctionnement des principales autorités de régulation telles que la SEC et la CFTC est limité, ce qui a un impact profond sur le marché. L'approbation des IPO est essentiellement suspendue, obligeant des entreprises comme Grayscale à retarder leurs projets d'introduction en bourse ; le rythme des actions d'application de la loi s'est ralenti, offrant un répit à certains projets ; l'absence de directives politiques a poussé l'industrie à explorer de manière autonome dans des zones floues. Cet état particulier de “vide réglementaire” est devenu une expérience naturelle pour observer la capacité d'auto-régulation du marché des cryptomonnaies, tout en fournissant une précieuse référence pour la conception de futurs cadres réglementaires.

Perspectives politiques et opportunités de marché après la suspension

Après la réouverture du gouvernement, le domaine des politiques de chiffrement pourrait connaître une période d'activités intenses. En plus du projet Boozman-Booker, le président de la Commission des services financiers de la Chambre des représentants, Patrick McHenry, a déclaré qu'il donnera la priorité à l'avancement législatif de la Loi sur l'innovation et la technologie financière du XXIe siècle et de la Loi sur les jetons stables de paiement. Ces lois avaient déjà passé l'étape du comité avant la suspension et possèdent les conditions techniques nécessaires pour être adoptées à court terme.

En ce qui concerne l'impact sur le marché, une plus grande clarté réglementaire pourrait attirer une nouvelle vague d'investissements institutionnels. Après la reprise du processus d'approbation des ETF suspendus, les demandes d'ETF au comptant pour des actifs tels que SOL et ADA pourraient être traitées plus rapidement, à l'exception de XRP. Parallèlement, la publication unique des données économiques accumulées pendant la suspension pourrait entraîner une forte augmentation de la volatilité du marché, créant ainsi des opportunités uniques pour le trading de produits dérivés cryptographiques. L'expérience historique montre qu'après la levée de l'incertitude politique, le marché des Cryptoactifs a souvent tendance à connaître des mouvements de tendance ; il convient de se demander si cela se reproduira cette fois.

Test de résilience institutionnelle dans le dégel d'une impasse politique

La fin du plus long shutdown gouvernemental de l'histoire américaine n'est pas seulement un apaisement temporaire d'une lutte politique, mais aussi un test extrême de la résilience du système. Pendant les 43 jours de shutdown, le marché des cryptomonnaies a non seulement révélé sa profonde connexion avec le système financier traditionnel, mais a également démontré son potentiel de fonctionnement indépendant. Lorsque la machine politique de Washington redémarre, les dynamiques législatives et consensus réglementaires accumulés pendant le shutdown pourraient, de manière inattendue, devenir des accélérateurs pour le développement de l'actif numérique. Cette transformation de crise en opportunité nous rappelle que dans des systèmes politico-économiques complexes, les moments les plus difficiles donnent souvent naissance aux changements les plus profonds - non seulement pour la finance traditionnelle, mais également pour les jetons en quête de légitimité.