Bitwise ETF Spot Chainlink s'inscrit au registre DTCC, ce qui pourrait indiquer une prochaine introduction en bourse

11 novembre, la société américaine de gestion d’actifs cryptographiques Bitwise a officiellement inscrit son fonds négocié en bourse (ETF) au comptant Chainlink (LINK) sur le registre de la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) aux États-Unis, avec le code de transaction CLNK. Cet ETF a été classé dans les catégories « actif » et « pré-lancement », bien qu’il n’ait pas encore reçu l’approbation finale de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine. Cependant, les données historiques montrent que l’inscription à la DTCC est souvent un signe annonciateur d’une mise sur le marché imminente.

Cet événement intervient au 42ème jour de la paralysie du gouvernement américain, dans un contexte de retard dans l’approbation de plusieurs ETF cryptographiques. Si lancé avec succès, il deviendra le premier ETF américain au comptant destiné aux réseaux décentralisés de oracles, contribuant ainsi à accélérer l’institutionnalisation des altcoins.

Analyse du signal du registre DTCC : pourquoi devient-il un indicateur clé pour la mise sur le marché des ETF ?

La Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), en tant que plateforme infrastructure post-marché centrale de Wall Street, est responsable du traitement de la compensation, du règlement et de l’enregistrement d’actifs financiers tels que les actions et les ETF. La dynamique de son registre est considérée comme un indicateur clé avant la mise sur le marché d’un produit. Le 12 novembre, le ETF Bitwise au comptant Chainlink a été inscrit dans les catégories « actif » et « pré-lancement » de la DTCC, avec le code de transaction CLNK. Bien que cette étape ne signifie pas directement l’approbation de la SEC, les analystes du secteur soulignent que le processus de pré-lancement de la DTCC se produit généralement 1 à 2 semaines avant l’obtention du feu vert réglementaire, comme cela a été le cas pour plusieurs ETF Bitcoin au comptant lancés plus tôt cette année. L’intervention de la DTCC indique que la voie de règlement du fonds est prête, ce qui facilite la participation des investisseurs institutionnels.

Avancement de la demande ETF de Bitwise et exigences réglementaires

En tant qu’un des plus grands gestionnaires d’actifs cryptographiques aux États-Unis, Bitwise a soumis en août 2023 le formulaire S-1 pour demander officiellement un ETF au comptant suivant Chainlink (LINK). Chainlink est un jeton natif du réseau décentralisé d’oracles, dont la fonction principale est de fournir des données du monde réel aux contrats intelligents sur la blockchain. Actuellement, Bitwise n’a pas encore finalisé la déclaration d’enregistrement Form 8-A, étape légale préalable à la cotation officielle à la bourse. Contrairement à la demande de Grayscale pour un ETF Chainlink avec fonction de staking, la version de Bitwise n’intègre pas cette mécanique, ce qui pourrait réduire la complexité réglementaire. La SEC reste prudente concernant les produits de staking, surtout après la transition d’Ethereum vers le Proof of Stake (PoS), dont le cadre réglementaire reste flou.

Informations clés sur le ETF Chainlink de Bitwise

• Code de transaction : CLNK
• Type de demande : ETF au comptant
• Actif cible : Chainlink (LINK)
• Date de soumission du formulaire S-1 : août 2023
• Statut actuel : en attente de la soumission du formulaire 8-A et de l’approbation de la SEC
• Frais de gestion : non divulgués (approximativement 0,50 % à 0,95 % pour des produits similaires)

Contexte du marché : effets en chaîne de la paralysie du gouvernement et des retards d’approbation des ETF

Le gouvernement fédéral américain est en paralysie depuis 42 jours. La SEC, en raison de restrictions budgétaires, fonctionne à capacité limitée, ce qui entraîne des retards dans l’approbation de plusieurs produits cryptographiques, notamment l’ETF Ethereum au comptant de VanEck. Cependant, le Congrès pourrait prochainement adopter un accord de financement pour restaurer le fonctionnement complet de la SEC, ce qui pourrait accélérer le traitement des demandes d’ETF en attente. Il est également notable que la SEC a lancé en septembre une nouvelle règle générale pour la cotation, permettant à certains produits d’investissement cryptographiques d’être approuvés sans examen individuel, via un processus standard. Cette règle pourrait ouvrir une voie rapide pour des ETF de altcoins comme Solana (SOL) ou Avalanche (AVAX), mais Chainlink, étant classé comme « infrastructure décentralisée », pourrait faire face à des controverses réglementaires.

Écosystème Chainlink et valeur d’investissement institutionnel

Le réseau d’oracles Chainlink fournit actuellement des données à plus de 2 000 projets DeFi, avec une valeur totale verrouillée (TVL) dépassant 30 milliards de dollars. La capitalisation boursière en circulation du jeton LINK est d’environ 12 milliards de dollars, ce qui en fait l’un des cryptomonnaies du top 10 avec un soutien tangible par des activités réelles. Si le ETF de Bitwise est approuvé, les investisseurs institutionnels pourront détenir indirectement du LINK via des comptes de courtage traditionnels, sans gérer directement de clés privées, ce qui réduit considérablement la barrière à l’entrée. Par ailleurs, le fonds de confiance Chainlink de Grayscale affiche une prime persistante cette année, témoignant d’une forte demande institutionnelle. En tant que composant clé de la couche de données Web3, la tokenisation de l’oracle décentralisé marque une étape importante dans l’intégration des infrastructures blockchain dans le portefeuille d’actifs principal.

Flux de capitaux dans les fonds cryptographiques : Bitcoin en déclin, Solana en pleine croissance

La semaine dernière, les produits d’investissement cryptographique ont enregistré une sortie nette de 11,7 milliards de dollars, marquant la deuxième semaine consécutive de retraits massifs. La majorité des flux sortants proviennent du marché américain, avec 12,2 milliards de dollars, tandis que l’Allemagne et la Suisse ont enregistré respectivement 41,3 millions et 49,7 millions de dollars d’entrées nettes. Les fonds Bitcoin ont connu une sortie de 9,32 milliards de dollars, et ceux d’Ethereum de 4,38 milliards, mais les ETP short Bitcoin ont enregistré une entrée de 11,8 millions de dollars, leur meilleure performance hebdomadaire depuis mai 2025. Notamment, le fonds Solana (SOL) a enregistré une entrée de 118 millions de dollars en une semaine, portant le total des flux entrants sur neuf semaines à 2,1 milliards de dollars, ce qui indique que, malgré une prudence générale, certains altcoins continuent d’attirer l’intérêt des investisseurs.

Conclusion

L’inscription du ETF au comptant Chainlink de Bitwise sur le registre de la DTCC n’est pas seulement une étape technique préalable à la mise sur le marché, mais aussi un reflet de l’évolution profonde de la réglementation et de la structure du marché des cryptomonnaies. Dans un contexte de paralysie gouvernementale et de retards réglementaires, la tendance des institutions à structurer leurs investissements dans les altcoins via des produits financiers standardisés demeure. Si cet ETF voit le jour, il pourrait ouvrir la voie à la titrisation des réseaux décentralisés d’oracles, offrant un modèle pour l’intégration des infrastructures blockchain dans le marché traditionnel.