(Bloomberg) -- Michael Saylor ne recule pas. Le co-fondateur de Strategy se prépare à vendre 4,2 milliards de dollars supplémentaires en actions privilégiées pour alimenter son dernier pari sur Bitcoin — tout en tendant une bouée de sauvetage aux investisseurs inquiets qu'il les dilue dans l'oubli.
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Le plan, dévoilé avec les résultats du deuxième trimestre jeudi, est la dernière réponse de Saylor à la grande question qui pèse sur son action : combien de temps pourra-t-il continuer à utiliser une prime élevée pour financer des achats de Bitcoin de plus en plus importants ?
Pour rassurer les actionnaires, la stratégie a promis de ne pas émettre de nouvelles actions ordinaires à moins de 2,5 fois sa valeur nette d'actif, sauf pour couvrir les intérêts de la dette ou les dividendes préférentiels. Dans le même temps, Saylor continuera à exploiter le marché « de manière opportuniste » lorsque la prime est élevée, transformant les ventes d'actions en nouveaux achats de Bitcoin.
Cette décision fait deux choses à la fois : elle fixe un plancher visant à rassurer les actionnaires sceptiques et arme l'entreprise d'une plus grande réserve de fonds pour continuer à acheter Bitcoin. C'est un double jeu qui oppose Saylor directement à des gestionnaires de fonds spéculatifs comme Jim Chanos, qui parient sur l'effondrement de la prime de l'entreprise.
« Cela rassurerait les actionnaires ordinaires qui s'inquiètent d'une dilution potentielle », a déclaré Brian Dobson, directeur général de Disruptive Technology Equity Research au sein de la société de courtage Clear Street. « Le marché réagit positivement aux produits d'équité de Strategy. La demande est là, comme en témoignent leurs importantes levées de fonds. »
C'est le dernier d'une série de manœuvres financières qui ont transformé une société de logiciels autrefois obscure en un proxy Bitcoin à effet de levier.
Le mouvement double démontre la maîtrise de Saylor des marchés de capitaux en ces temps haussiers des actifs numériques : utilisant un plafond auto-imposé pour apaiser les critiques, tout en armant simultanément l'entreprise avec des munitions fraîches pour continuer à acheter du Bitcoin.
La société - connue officiellement sous le nom de MicroStrategy Inc. - a déjà levé plus de 10 milliards de dollars cette année grâce à des actions et des offres structurées, alimentant un bilan qui détient désormais 74 milliards de dollars en Bitcoin. Son action a bondi de 3 300 % depuis le premier achat de crypto de Saylor, dépassant Bitcoin lui-même et forçant les fonds spéculatifs à entrer dans une bataille à enjeux élevés sur la question de savoir si sa stratégie alimentée par des primes peut durer.
Depuis le premier achat de Bitcoin de Strategy en 2020, Saylor a vendu des actions, émis divers types de dettes et superposé des actions privilégiées. Ce faisant, il a encouragé une flotte d'imitateurs et stimulé une nouvelle industrie d'entreprises publiques suivant une soi-disant stratégie de trésorerie dédiée à l'achat et à la détention de cryptomonnaies.
L'histoire continueBonnes temps
Puisque les stratégies se négocient si loin au-dessus de la valeur de son Bitcoin, l'entreprise peut vendre des actions à des niveaux élevés, acheter plus de Bitcoin et renforcer ainsi cette prime. C'est une boucle réflexive que les critiques avertissent se briserait si le sentiment change. Pour l'instant, la capacité de Saylor à transformer les marchés des capitaux en un moteur de financement Bitcoin a fait de sa société à la fois un proxy pour la cryptomonnaie et un point de pression pour les critiques pariant sur l'effondrement de l'écart.
La société a réitéré qu'elle avait enregistré un gain non réalisé d'environ 14 milliards de dollars au cours du deuxième trimestre. Après prise en compte des impôts différés, la société de trésorerie Bitcoin a déclaré un revenu net de 10 milliards de dollars, soit 32,60 $ par action, a indiqué la firme dans un communiqué. Le bénéfice frappant, d'abord divulgué au début du mois, était dû à un rebond du prix du Bitcoin et à un récent changement comptable.
La demande pour les offres peut fluctuer en fonction des prix du Bitcoin. La société a dû adoucir l'une de ses offres d'actions privilégiées précédentes cette année avec une forte remise pour séduire les acheteurs sensibles aux prix.
La semaine dernière, la société a lancé un nouveau type d'actions privilégiées, surnommé Stretch, qui a été augmenté de 500 millions de dollars à plus de 2 milliards de dollars. C'était une autre manœuvre qui a montré à quel point Saylor peut habilement transformer l'ingénierie financière en puissance crypto. Pour l'instant du moins.
«L'augmentation de la stratégie est un énorme reflet de la demande du marché pour son offre d'actions préférentielles Stretch», a déclaré Tyler Evans, co-fondateur et directeur des investissements de UTXO Management. «Ils ont eu des augmentations similaires lors d'offres d'actions préférentielles précédentes, mais celle-ci est un chiffre époustouflant.»
--Avec l'aide de Kirk Ogunrinde.
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Le nouveau plan Bitcoin de 4,2 milliards de dollars de Saylor vise à rassurer les sceptiques
(Bloomberg) -- Michael Saylor ne recule pas. Le co-fondateur de Strategy se prépare à vendre 4,2 milliards de dollars supplémentaires en actions privilégiées pour alimenter son dernier pari sur Bitcoin — tout en tendant une bouée de sauvetage aux investisseurs inquiets qu'il les dilue dans l'oubli.
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Cette décision fait deux choses à la fois : elle fixe un plancher visant à rassurer les actionnaires sceptiques et arme l'entreprise d'une plus grande réserve de fonds pour continuer à acheter Bitcoin. C'est un double jeu qui oppose Saylor directement à des gestionnaires de fonds spéculatifs comme Jim Chanos, qui parient sur l'effondrement de la prime de l'entreprise.
« Cela rassurerait les actionnaires ordinaires qui s'inquiètent d'une dilution potentielle », a déclaré Brian Dobson, directeur général de Disruptive Technology Equity Research au sein de la société de courtage Clear Street. « Le marché réagit positivement aux produits d'équité de Strategy. La demande est là, comme en témoignent leurs importantes levées de fonds. »
C'est le dernier d'une série de manœuvres financières qui ont transformé une société de logiciels autrefois obscure en un proxy Bitcoin à effet de levier.
Le mouvement double démontre la maîtrise de Saylor des marchés de capitaux en ces temps haussiers des actifs numériques : utilisant un plafond auto-imposé pour apaiser les critiques, tout en armant simultanément l'entreprise avec des munitions fraîches pour continuer à acheter du Bitcoin.
La société - connue officiellement sous le nom de MicroStrategy Inc. - a déjà levé plus de 10 milliards de dollars cette année grâce à des actions et des offres structurées, alimentant un bilan qui détient désormais 74 milliards de dollars en Bitcoin. Son action a bondi de 3 300 % depuis le premier achat de crypto de Saylor, dépassant Bitcoin lui-même et forçant les fonds spéculatifs à entrer dans une bataille à enjeux élevés sur la question de savoir si sa stratégie alimentée par des primes peut durer.
Depuis le premier achat de Bitcoin de Strategy en 2020, Saylor a vendu des actions, émis divers types de dettes et superposé des actions privilégiées. Ce faisant, il a encouragé une flotte d'imitateurs et stimulé une nouvelle industrie d'entreprises publiques suivant une soi-disant stratégie de trésorerie dédiée à l'achat et à la détention de cryptomonnaies.
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Puisque les stratégies se négocient si loin au-dessus de la valeur de son Bitcoin, l'entreprise peut vendre des actions à des niveaux élevés, acheter plus de Bitcoin et renforcer ainsi cette prime. C'est une boucle réflexive que les critiques avertissent se briserait si le sentiment change. Pour l'instant, la capacité de Saylor à transformer les marchés des capitaux en un moteur de financement Bitcoin a fait de sa société à la fois un proxy pour la cryptomonnaie et un point de pression pour les critiques pariant sur l'effondrement de l'écart.
La société a réitéré qu'elle avait enregistré un gain non réalisé d'environ 14 milliards de dollars au cours du deuxième trimestre. Après prise en compte des impôts différés, la société de trésorerie Bitcoin a déclaré un revenu net de 10 milliards de dollars, soit 32,60 $ par action, a indiqué la firme dans un communiqué. Le bénéfice frappant, d'abord divulgué au début du mois, était dû à un rebond du prix du Bitcoin et à un récent changement comptable.
La demande pour les offres peut fluctuer en fonction des prix du Bitcoin. La société a dû adoucir l'une de ses offres d'actions privilégiées précédentes cette année avec une forte remise pour séduire les acheteurs sensibles aux prix.
La semaine dernière, la société a lancé un nouveau type d'actions privilégiées, surnommé Stretch, qui a été augmenté de 500 millions de dollars à plus de 2 milliards de dollars. C'était une autre manœuvre qui a montré à quel point Saylor peut habilement transformer l'ingénierie financière en puissance crypto. Pour l'instant du moins.
«L'augmentation de la stratégie est un énorme reflet de la demande du marché pour son offre d'actions préférentielles Stretch», a déclaré Tyler Evans, co-fondateur et directeur des investissements de UTXO Management. «Ils ont eu des augmentations similaires lors d'offres d'actions préférentielles précédentes, mais celle-ci est un chiffre époustouflant.»
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