L'Éther va-t-il dépasser le Bitcoin ? Ce taux peut vous le dire !

* Ethereum est actuellement sous-évalué par rapport au BTC, pour la première fois depuis 2019.

• Cependant, la pression de l'offre, la faiblesse de la demande et l'activité de trading peu dynamique peuvent entraver la reprise de l'Éther.

L'analyse synthétique des différents indicateurs d'Ethereum [ETH] montre que l'ETH a le potentiel d'augmenter dans un avenir proche, mais les données on-chain ont entravé la répétition de cette histoire.

L'ETH a atteint son niveau de valorisation le plus bas par rapport au Bitcoin, selon le ratio MVRV de l'ETH/BTC, une tendance observée pour la dernière fois en 2019.

Dans les cycles précédents (2017, 2018, et 2019), des conditions similaires ont conduit à de fortes hausses des prix d'Ethereum, où l'ETH a surpassé le BTC pendant plusieurs mois. Ces retournements sont souvent alimentés par des flux de capitaux spéculatifs et un fort roulement des altcoins.

Cependant, ce cycle apporte un scénario différent.

Bien que l'Éther soit sous-évalué, les obstacles structurels ont créé de l'incertitude, limitant la capacité à suivre les tendances de reprise moyennes dans le passé.

Contrairement aux années précédentes, l'histoire macroéconomique de BTC continue de dominer, propulsée par le flux des ETF et les achats institutionnels.

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Cette différence montre que l'histoire peut être bénéfique pour l'Éther, mais son inversion ne doit pas nécessairement suivre la même trajectoire forte, sauf si les facteurs fondamentaux s'améliorent.

Les investisseurs peuvent considérer les signaux on-chain par rapport à la réalité du marché actuel avant de chercher une autre saison des altcoins dominée par l'ETH.

Quels facteurs peuvent entraver la suprématie de l'ETH par rapport au BTC ?

L'offre d'Ethereum a récemment dépassé 120,7 millions d'ETH, atteignant un niveau record.

Cette augmentation de l'offre peut signaler une pression à la vente, surtout en l'absence d'une activité de brûlage stable ou d'une capacité d'absorption de la demande robuste.

Lors des cycles précédents, la contraction de l'offre a aidé à stimuler la croissance des prix, mais cette fois, la pression inflationniste pourrait limiter le potentiel de croissance de l'ETH par rapport au Bitcoin, alors que le facteur de rareté s'affaiblit.

Avec la réduction significative des frais de brûlage, l'offre totale d'Éther ne diminue plus.

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De plus, le niveau d'utilisation du réseau semble également peu changer depuis 2021. Les indicateurs clés tels que les adresses actives et le nombre de transactions n'ont pas de croissance durable. Cela signifie que l'adoption et l'utilité pour les utilisateurs stagnent.

Lorsque l'activité on-chain n'explose pas, cela montre qu'Eth a peu de dynamique de demande naturelle qui pourrait aider l'Eth à surperformer le BTC lors des cycles précédents.

Sur le front des investissements, la demande au niveau institutionnel et la rentabilité pour l'ETH semblent diminuer. Le nombre d'ETH en staking augmente à un rythme plus lent, et les ETF et fonds détiennent moins de jetons.

Source : CryptoQuant

Sous la diminution de la confiance des institutions et l'indifférence des consommateurs de détail, l'Éther pourrait ne pas être en mesure de rétablir sa dominance par rapport au Bitcoin, à moins que de nouveaux catalyseurs n'apparaissent pour inverser ces obstacles structurels.

Est-ce que un afflux de capitaux importants peut déclencher une reprise ?

Pendant ce temps, Ethereum a récemment connu plus de 85K ETH retirés de Binance, l'un des plus gros retraits récents. Dans le passé, de tels retraits massifs précédaient souvent des hausses de prix importantes en raison d'une faible liquidité côté vendeur.

Lorsque l'ETH récupère le niveau de 1 900 USD, cela amène également beaucoup de gens à se demander si les baleines sont en train d'accumuler pour se préparer à la reprise.

Moins il y a de jetons sur l'échange, plus la pression de vente est faible, et cela peut entraîner une pression d'offre.

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Mais toutes les grandes sorties de capitaux ne garantissent pas une hausse des prix - certaines ne sont qu'un refuge en période d'incertitude. Les jours à venir pourraient être très importants pour déterminer s'il s'agit d'une accumulation ou simplement d'une prudence.

Merci à vous d'avoir lu cet article !

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