Introdução

Os contratos perpétuos, que dispararam em 2022, são os derivativos com o maior volume de negociação no mercado. Desde o colapso da FTX no ano passado, o tamanho do mercado das exchanges on-chain expandiu, e os usuários e a base de fundos das DEXs Perp descentralizadas também vêm aumentando.

As altas taxas de gás do Ethereum e as limitações de desempenho subjacentes têm restringido o desenvolvimento de plataformas de negociação de contratos perpétuos. Com a melhoria contínua da infraestrutura Layer2, mais plataformas de negociação de contratos perpétuos estão optando por construir na Layer2. Olhando exclusivamente para a pista Perp DEX, protocolos como dYdX, GMX e Gains Network ocuparam um tamanho de mercado específico e o padrão da pista ainda está indeterminado, com uma competição acirrada. A LogX está comprometida em agregar múltiplas Perp DEXs para resolver o problema da dispersão de fundos para investidores. Este artigo se concentra no protocolo LogX, analisando suas características de produto e arquitetura técnica, e analisando o estado atual de desenvolvimento.

O que é LogX?

LogX é uma plataforma de agregação de contratos perpétuos implantada em várias cadeias em múltiplas redes, como Manta, Linea, Arbitrum e Optimism. O design geral do produto não é significativamente diferente de outros Perp DEXs, com foco principal na agregação para lidar com o problema da dispersão de fundos do usuário.

A equipe é da Índia e completou uma rodada inicial de financiamento em setembro de 2020, levantando $6.1 milhões em apoio financeiro. O produto foi oficialmente lançado em maio de 2023, e em agosto do mesmo ano, foi anunciado que um programa de incentivo de airdrop seria lançado. Um tweet recente afirmou que 12% dos tokens LogX seriam airdropped, e os tokens devem ser oficialmente lançados no segundo ou terceiro trimestre. O incentivo de airdrop de tokens atraiu muitos usuários e fundos para a plataforma, levando a um aumento contínuo no volume de negociação.

Experiência do Produto

O site oficial da LogX suporta 176 ativos, incluindo 139 pares de negociação de ativos cripto, com alavancagem máxima de até 50x. O design geral do produto não é significativamente diferente de outros protocolos de contrato perpétuo. No lado direito da página, os usuários podem escolher abrir ordens longas, curtas, de mercado ou limite. Após a inserção de parâmetros relevantes, como ativos de garantia e alavancagem com base em suas preferências de risco, os usuários podem escolher abrir posições, e a plataforma também fornece informações em tempo real sobre o histórico de transações da conta e alterações de posição.

A tabela de status de posição na parte inferior da página permite que os usuários ajustem e fechem posições parciais a qualquer momento com base em suas necessidades reais.

Fonte da imagem: https://app.logx.trade/#BTC

LogX é um agregador de contratos perpétuos. A plataforma integrou o Protocolo Mux, GMX, Gain Network e HyperLiquid e buscará o melhor preço de execução para os usuários em todas essas plataformas. A plataforma cobra dos traders uma taxa de 0,1% do tamanho da posição, deduzida do colateral do usuário. A taxa de financiamento para abertura de contratos depende do tamanho e da taxa de utilização do pool de financiamento e é acumulada a cada 60 segundos.

Arquitetura Técnica

Como uma plataforma de negociação de contratos perpétuos, o design principal do LogX está em seu papel como um agregador. A arquitetura técnica oficial do LogX é ilustrada no diagrama a seguir:

Fonte da imagem:

https://logx-1.gitbook.io/logx-docs/logx-aggregator/technical-guide/architecture

O diagrama mostra que, após os usuários enviarem uma solicitação de negociação, ela é roteada para o contrato da Fábrica de Proxy pelo contrato de Transferência correspondente. O contrato de Transferência é um contrato de procuração atualizável que pode transferir e atualizar as solicitações do usuário para outro contrato de implementação. Para cada endereço de usuário único, token de garantia e direção de posição, o contrato da Fábrica de Proxy cria um Contrato de Posição do Usuário, que interage diretamente com o Contrato de Troca. Esses Contratos de Troca são contratos que se conectam com várias bolsas de contratos perpétuos, possibilitando funcionalidades de cotação, ordem e execução. Além disso, a Fábrica de Proxy possui um recurso de atualização, onde apenas um administrador específico pode interagir diretamente com a Fábrica de Proxy para atualizar os endereços dos contratos de implementação aos quais ela se refere.

Os usuários que usam o LogX não precisam abrir posições diferentes em várias exchanges. O LogX agrega várias exchanges em uma plataforma, resolvendo o problema de gerenciar posições dispersas para os usuários. No entanto, se ele integrar exchanges com suas cadeias, ainda enfrentará desafios para abordar efetivamente questões de eficiência de capital.

Modelo Econômico

A equipe anunciou um plano de incentivo de lançamento aéreo de token LOGX em agosto de 2023, mas o token ainda não foi lançado oficialmente. A equipe twittou recentemente que o plano de lançamento aéreo será lançado em 5 de março, com 12% do fornecimento total alocado para o plano de lançamento aéreo Pré-TGE. O token LOGX deve ser lançado no segundo ou terceiro trimestre.

Status de Desenvolvimento

Desde que a LogX anunciou seu plano de incentivo de airdrop de tokens, ela atraiu usuários e fundos, levando a um aumento contínuo no Total Value Locked (TVL). Atualmente, o valor total bloqueado é de aproximadamente cerca de 15 milhões de dólares. Apesar dos incentivos de airdrop, a LogX ainda não consegue competir com as plataformas mainstream de negociação de contratos perpétuos no mercado, e ainda há uma certa lacuna.

Fonte da imagem:https://defillama.com/protocol/logx

Recentemente, a equipe postou um tweet esclarecendo que o plano de incentivo de distribuição de tokens aumentou o volume de negociação. Atualmente, o volume de negociação da LogX ultrapassou 4,3 bilhões de dólares, com um volume de negociação de 24 horas próximo de 80 milhões de dólares, e o número total de usuários ultrapassou 100.000. É importante observar que esse volume de negociação não representa demanda real, mas sim comportamento de mercado estimulado pela distribuição de tokens. O padrão geral de desenvolvimento carece de sustentabilidade, e o protocolo enfrentará o risco de perda de usuários e uma queda repentina nos fundos assim que a atividade de distribuição de tokens terminar.

Fonte da imagem:https://app.logx.trade/dashboard

Conclusão

LogX é uma plataforma que agrega a negociação de contratos perpétuos da Gate.io implantada em várias cadeias. Atualmente, ela integrou quatro plataformas Perp DEX, fornecendo aos usuários soluções ideais de várias negociações de contratos subjacentes. Embora o projeto ainda fique atrás das principais plataformas Perp DEX, ele atraiu alguns usuários e fundos por meio de incentivos de distribuição gratuita. No entanto, é importante notar que essa atividade é impulsionada pela negociação especulativa em vez de demanda genuína, representando um risco de perda de usuários assim que a distribuição gratuita terminar.