トランプの関税政策エスカレーションの背景

2025年4月8日、米国大統領のドナルド・トランプは突然、中国製品に対して合計104%の関税を発表しました。この政策はすぐに世界の金融メディアでの注目の的となり、トランプの最新ニュースの焦点となりました。従来の貿易紛争とは異なり、今回の関税は、中国が強力な輸出優位を持つ高技術、環境技術、鉄鋼、自動車などの分野を広くカバーしています。

新しい関税は、既存の34%に50%を追加したもので、実質的に中国の輸出を「敵対的な補助金」と見なしています。ホワイトハウスはこれを「不公正な貿易」への報復と主張しましたが、市場はこれをより悲観的に解釈しました。多くのアナリストは、これがより深い段階の非グローバリゼーションと新しい冷戦様式の経済的景観の醸成を示していると考えています。

グローバル市場の反応：伝統的資産が最も打撃を受ける

政策発表以来、米国株式市場、欧州およびアジア市場は4日連続で急落し、S&P 500指数が5000ポイントを下回りました。テクノロジー株が下落をリードし、AppleやMicrosoftなどの巨大企業は市場価値で1.6兆ドル以上を失いました。世界の総市場価値は10兆ドル以上消失し、それはおおよそEUのGDPの半分に相当します。

金は短期間で急騰したが、急速に米国債利回りの上昇により急落した。10年債の利回りは4.3％を超え、インフレおよび金利の期待の劇的な変化を反映している。全体的なマクロ市場は高い圧力の下にある。

暗号資産市場のショックと構造変化

多くの投資家はかつて、暗号資産は国境もなく、輸入や輸出もなく、関税もないため、トランプのニュースに「免疫」があると信じていました。しかし、現実はそうではなかった——暗号資産も免れませんでした。

画像：https://www.gate.io/trade/BTC_USDT

関税が発効した頃、総暗号資産市場の時価総額は3.9兆ドルから2.5兆ドルに急落し、24時間で2億4000万ドル以上の清算が行われました。BTCは75,000ドルを下回り、ETHは1,400ドルを下回り、いくつかの過大評価されたオルトコインは30％以上の修正を見ました。

興味深いことに、ビットコインの市場支配率はこの期間中に引き続き上昇し、52%から56%まで上昇し、2025年4月9日時点で63%を超えました。これは、主要な暗号資産が小さなコインの市場価値を「吸収」していることを示しています。この構造的な変化には留意する価値があります。

画像:https://www.tradingview.com/symbols/BTC.D/

投資家のセンチメントとオンチェーンデータの微妙なシグナル

オンチェーンデータはより客観的な視点を提供します。GlassnodeとCryptoQuantによると、URPDデータによると、$93,000- $98,000の範囲内のBTC保有者はパニック売りには参加していませんでした。これは、高水準の保有者の間で強い信念が示されています。

一方、アクティブなアドレス数と送金量は実際に短期間で回復し、資本が依然として暗号資産市場への参入ポイントを探していることを示唆しています。

(Data Reference: https://www.theblockbeats.info/news/57658）

ただし、暗号資産の恐怖と欲望指数は17に下落し、｢極度の恐怖｣を示しています。このセンチメントとオンチェーンの行動との乖離は、市場が感情的な修正と評価の再構築の波を経ていることを示すかもしれません。

長期的な影響：Bitcoinは安全な避難所ですか？

一部の長期投資家や機関投資家にとって、トランプ氏のニュースの実際の影響は短期の価格変動ではなく、世界秩序の構造的変化です。理論的には、暗号資産は「デジタル・ゴールド」となる可能性がありますが、現実には、マクロ環境や規制上の不確実性によって制約されています。

暗号資産空間での1つの問題は、開発の減速とイノベーションの欠如です。ETFブーム後の成長はまだ具体化しておらず、業界全体が信念と現実の間で衝突しています。信頼を取り戻すには時間がかかるでしょう。

結論：トランプニュースの背後にあるシステムリスクを理解する

トランプのニュースによって引き起こされた最近の市場の動揺は、単一の貿易政策の結果に過ぎないものよりも遥かに多くのものである。これは、非グローバリゼーションの傾向、米ドルへの信頼の危機、および暗号資産の広範なマクロ経済システムにおける役割の変化を露呈しています。

我々は重要な転換の始まりにいるかもしれません。 ビットコインの下落は失敗を示すものではなく、むしろ、既存システムに対する「不信の道具」としての別の価格修正を表すかもしれません。

今後数ヶ月は、BTCが本当に「安全資産」として機能するかどうかを観察するための重要な時期となるでしょう。地政学的緊張が激化し、ビットコインが安定するか、高い水準で反発する場合、それは暗号資産業界にとって重要なシグナルとなるでしょう。