Trong khi thanh toán là trường hợp sử dụng chính được nhấn mạnh trong bản gốc Bản trắng Bitcoin Trong năm 2008, những phát triển gần đây trong vài năm qua đã làm cho thanh toán dựa trên blockchain ngày càng khả thi, không bao giờ bận tâm thích hợp, khi so sánh với các phương thức thanh toán truyền thống. Với hàng tỷ đô la được triển khai trong thập kỷ qua để phát triển cơ sở hạ tầng blockchain cơ bản, giờ đây chúng ta có các hệ thống có thể hoạt động ở "quy mô thanh toán".

Các chuỗi khối đang trên một đường cong hiệu suất chi phí giống như "Định luật Moore", nơi chi phí lưu trữ dữ liệu trên các chuỗi khối đã giảmmột số đơn vị lớn về mức độ chỉ trong vài năm qua. Sau nâng cấp Dencun của Ethereum (EIP-4844), môi trường Layer2 như Arbitrum & Optimism đã chi phí trung bình mỗi giao dịch khoảng ~$0.01, trong khi các Layer1 thay thế hiện đại đang nhanh chóng tiến đến một phần của một đồng xu.

Bên cạnh cơ sở hạ tầng hiệu suất cao hơn và hiệu quả về chi phí, sự bùng nổ và kiên định của việc ra đời của stablecoin, rõ ràng nổi bật như một xu hướng theo thời gian trong ngành công nghiệp tiền điện tử, nơi khác biệt là dao động. Gần đây, Visa đã ra mắt bảng điều khiển stablecoin công khai của mình (Visa Onchain Analytics) cung cấp cái nhìn sơ bộ về sự phát triển này và cho thấy cách mà stablecoin và cơ sở hạ tầng blockchain cơ bản đang được sử dụng để hỗ trợ thanh toán trên toàn cầu. Khối lượng giao dịch stablecoin trên thị trường tăng khoảng ~3,5 lần so với cùng kỳ năm trước. Khi tập trung phân tích vào các khối lượng dường như được khởi đầu trực tiếp bởi người tiêu dùng và doanh nghiệp (loại bỏ giao dịch tự động hoặc hoạt động hợp đồng thông minh), Visa ước lượng khối lượng giao dịch stablecoin trong 30 ngày qua là khoảng ~265 tỷ đô la (~ tỷ đô la theo tỷ lệ chạy hàng năm). Để hiểu rõ hơn, đó là ~2 lần khối lượng thanh toán của PayPal vào năm 2023(từ báo cáo hàng năm năm 2024 của họ) và xấp xỉ tương đương vớiGDP của Ấn Độ hoặc Vương quốc Anh.

Nguồn: Thống kê Visa Onchain

Chúng tôi đã dành rất nhiều thời gian nghiên cứu các yếu tố động viên cơ bản của sự phát triển này và tin rằng blockchain có tiềm năng lớn để trở thành tương lai của thanh toán.

Bối cảnh ngành thanh toán

Để hiểu rõ những động lực cơ bản của sự phát triển trong thị trường thanh toán tiền điện tử, chúng ta phải hiểu về ngữ cảnh lịch sử trước. Cơ sở hạ tầng thanh toán mà chúng ta sử dụng ngày nay tại Hoa Kỳ và trên toàn cầu (ví dụ: ACH, SWIFT) đã được xây dựng hơn 50 năm trước vào những năm 1970. Khả năng gửi tiền đi khắp thế giới đã là một thành tựu đột phá và một cột mốc quan trọng trong thế giới tài chính.

Tuy nhiên, cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu hiện nay đa phần đã lỗi thời, tương tự và phân mảnh. Đó là một hệ thống đắt đỏ và không hiệu quả hoạt động trong khoảng thời gian ngân hàng hạn chế và phụ thuộc vào nhiều bên trung gian. Một trong những vấn đề đáng chú ý của cơ sở hạ tầng thanh toán hiện tại là thiếu một tiêu chuẩn toàn cầu. Sự phân mảnh làm trở ngại cho các giao dịch quốc tế liền mạch và tạo ra sự phức tạp trong việc thiết lập giao thức nhất quán.

Sự xuất hiện của các hệ thống thanh toán thời gian thực đã là một bước tiến quan trọng trong thời gian gần đây. Sự thành công của các kế hoạch thanh toán thời gian thực trên toàn cầu như UPI tại Ấn ĐộvàPIX tại Brazilđã được tài liệu rõ ràng. Ở Mỹ, đã có những nỗ lực do chính phủ và các tổ chức dẫn đầu thực hiện để giới thiệu các hệ thống thanh toán trực tuyến như Same Day ACH, RTP bởi The Clearing House và FedNow bởi Ngân hàng Dự trữ Liên bang. Việc áp dụng các phương pháp thanh toán mới này đã được làm dịu và sự phân mảnh trên nhiều lợi ích cạnh tranh đang đặt ra một thách thức lớn.

Các công ty Fintech đã cố gắng cải thiện trải nghiệm người dùng trên cơ sở hạ tầng cũ này. Các nhà cung cấp dịch vụ như Wise, Nium và Thunes, ví dụ, cho phép khách hàng tổng hợp thanh khoản trong các tài khoản trên toàn cầu để họ có thể thực hiện các giao dịch mà cảm thấy như chúng là tức thì đối với người sử dụng. Tuy nhiên, họ không khắc phục các hạn chế của hệ thống thanh toán cơ bản và không phải là các giải pháp hiệu quả về vốn.

Sự phức tạp của thanh toán ngày nay

Với sự phân mảnh của hệ thống tài chính hiện tại, giao dịch thanh toán đã trở nên phức tạp hơn. Tình hình này có thể được thấy rõ nhất khi xem xét cấu trúc của một giao dịch thanh toán xuyên biên giới, mà chứa đựng một số điểm đau khổ:

Nguồn: Galaxy

• Nhiều Trung Gian: Thanh toán xuyên biên giới thường liên quan đến nhiều trung gian như ngân hàng địa phương và trung gian, nhà thanh toán, môi giới ngoại hối và mạng lưới thanh toán. Mỗi trung gian tạo thêm lớp phức tạp vào quá trình giao dịch, dẫn đến sự trì hoãn và tăng chi phí.
• Thiếu chuẩn hóa: Sự thiếu chuẩn hóa trong quy trình và định dạng có thể dẫn đến sự không hiệu quả. Các quốc gia và tổ chức tài chính khác nhau có thể có yêu cầu quy định, hệ thống thanh toán và tiêu chuẩn tin nhắn khác nhau, làm cho việc tối ưu hóa quy trình thanh toán trở nên khó khăn.
• Xử lý Thủ công: Hệ thống cũ thiếu tự động hóa, khả năng xử lý thời gian thực và tương thích với các hệ thống khác, dẫn đến sự trễ trễ và sự can thiệp thủ công.
• Thiếu minh bạch: Sự mờ mịt trong quá trình thanh toán xuyên biên giới có thể góp phần vào việc làm cho quá trình trở nên không hiệu quả. Khả năng nhìn thấy hạn mức giao dịch, thời gian xử lý và các khoản phí liên quan hạn chế có thể khiến cho việc theo dõi và cân bằng thanh toán trở nên khó khăn đối với các doanh nghiệp, dẫn đến sự trễ trường và chi phí hành chính cao.
• Chi phí cao: Thanh toán xuyên biên giới thường phải chịu các khoản phí giao dịch cao, các khoản phí chênh lệch tỷ giá và các khoản phí trung gian.

Không phải là điều hiếm gặp khi thanh toán qua biên giới mất lên đến 5 ngày làm việc để thanh toánvàtrung bình chiếm 6.25%Mặc dù có những thách thức này, kích thước thị trường cho thanh toán xuyên biên giới B2B là rất lớn, và nó chỉ tiếp tục tăng lên.FXC Intelligenceước lượng tổng kích thước thị trường thanh toán xuyên biên giới B2B là 39 nghìn tỷ đô la vào năm 2023 và dự kiến tăng 43% lên 53 nghìn tỷ đô la vào năm 2030.

Rõ ràng rằng việc thanh toán thời gian thực cần thiết và tiêu chuẩn thanh toán toàn cầu thống nhất vẫn chưa tồn tại. Có một giải pháp mà tất cả mọi người có thể truy cập và có thể chuyển giá trị trên toàn thế giới một cách ngay lập tức và rẻ tiền — các chuỗi khối.

Nguồn: Galaxy - Tất cả các tên sản phẩm và dịch vụ của các công ty bên thứ ba trong bài thuyết trình này chỉ để nhận dạng. Các tên sản phẩm, logo và thương hiệu là tài sản của chủ sở hữu tương ứng. Việc sử dụng các tên, logo và thương hiệu này không ngụ ý sự bảo trợ.

Sự áp dụng thanh toán bằng tiền điện tử

Thanh toán cho phép Stablecoin cung cấp giải pháp lý tưởng cho những thách thức hiện đang tồn tại trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới, và Stablecoin đang trải qua sự phát triển đều đặn trên toàn cầu.Tổng cung cấp stablecoin vào tháng 5 năm 2024 ước lượng khoảng $161 tỷ. USDT và USDC đại diện cho #3 và #6 cryptoasset theo vốn hóa thị trườngtương ứng. Trong khi cùng nhau, chúng chiếm khoảng ~6% tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử, chúng đại diện cho @nic__carter/five-perspectives-on-stablecoins-5bc20076270a">~60% of onchain transaction value.

Nhìn lại ví dụ về thanh toán xuyên biên giới của chúng tôi, luồng tiền đơn giản được cung cấp bởi blockchain Gate cung cấp một giải pháp thanh lịch cho sự phức tạp tồn tại trong tình thế hiện tại:

Nguồn: Galaxy

• Thanh toán gần như tức thì: So với hầu hết các phương thức thanh toán tài chính truyền thống mà mất vài ngày để thanh toán, các hệ thống thanh toán blockchain có thể thanh toán giao dịch gần như tức thì trên toàn cầu.
• Chi phí thấp: Do việc loại bỏ nhiều bên trung gian và cơ sở hạ tầng công nghệ vượt trội, thanh toán có khả năng kích hoạt tiền điện tử có thể cung cấp chi phí thấp đáng kể so với các dịch vụ hiện tại.
• Tăng khả năng nhìn thấy rõ: Các chuỗi khối cung cấp mức độ nhìn thấy cao hơn đáng kể khi liên quan đến theo dõi các di chuyển quỹ và giảm bớt công việc hành chính phức tạp của việc cân đối.
• Tiêu chuẩn toàn cầu: Công nghệ chuỗi khối cung cấp một 'đường sắt tốc độ cao' mà bất kỳ ai có kết nối internet đều có thể dễ dàng truy cập.

Bằng cách sử dụng hệ thống stablecoin, thanh toán có thể được đơn giản hóa một cách đáng kể về số lượng trung gian tham gia. Kết quả là, có thể nhìn thấy di chuyển vốn theo thời gian thực, thời gian giải quyết nhanh hơn đáng kể và chi phí thấp hơn đáng kể so với các phương pháp thanh toán truyền thống.

Tổng quan về ngăn xếp thanh toán tiền điện tử

Khi chúng ta nhìn vào thị trường thanh toán có khả năng tiền điện tử, có bốn lớp chính trong ngăn xếp:

Nguồn: Galaxy - Tất cả các tên sản phẩm và dịch vụ của công ty bên thứ ba trong bài thuyết trình này chỉ để nhận dạng. Các tên sản phẩm, logo và thương hiệu là tài sản của chủ sở hữu tương ứng. Việc sử dụng những tên này, logo và thương hiệu không ngụ ý việc chứng nhận.

Layer giải quyết

Cơ sở hạ tầng blockchain cố định các giao dịch. Các blockchain Layer1 như Bitcoin, Ethereum và Solana, cũng như môi trường Layer2 mục đích chung như Optimism và Arbitrum, đều hoạt động trong việc bán không gian khối cho thị trường. Chúng cạnh tranh trên nhiều mặt bao gồm tốc độ, chi phí, khả năng mở rộng, bảo mật, phân phối, v.v. Chúng tôi kỳ vọng trường hợp sử dụng thanh toán sẽ tiêu thụ một lượng lớn không gian khối theo thời gian.

Các nhà phát hành tài sản

Các nhà phát hành tài sản là các thực thể chịu trách nhiệm tạo ra, duy trì và đổi lại stablecoins, một loại tài sản tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá trị ổn định so với một tài sản tham chiếu hoặc một giỏ tài sản, thường là đô la Mỹ. Các nhà phát hành stablecoin thường có mô hình kinh doanh dựa trên bảng cân đối kế toán tương tự như ngân hàng nơi họ thu tiền gửi của khách hàng và đầu tư chúng vào các tài sản có lợi suất cao như trái phiếu Mỹ, sau đó phát hành stablecoins như là nợ, thu lợi từ lợi nhuận hoặc biên lãi suất ròng.

Các Điểm Ra/Vào

Các nhà cung cấp cổng vào/ra đóng một vai trò quan trọng trong việc nâng cao tính khả dụng và sự chấp nhận của stablecoins như một cơ chế chính cho các giao dịch tài chính. Ở mức cơ bản, họ phục vụ như lớp công nghệ kết nối các stablecoins trên blockchain với các tuyến đường fiat và tài khoản ngân hàng. Mô hình kinh doanh của họ thường được thúc đẩy bởi luồng và thu được một tỷ lệ nhỏ trên số đô la lưu thông qua các nền tảng của họ.

Giao diện / Ứng dụng

Ứng dụng Front-end cuối cùng là phần mềm mà khách hàng thấy được trong ngăn xếp thanh toán tiền điện tử cung cấp giao diện người dùng cho thanh toán bật mật tiền điện tử và sử dụng các phần khác của ngăn xếp để kích hoạt các giao dịch như vậy. Mô hình kinh doanh của họ khác nhau nhưng thường là một sự kết hợp của một phí nền tảng cộng với một số phí dựa trên luồng qua các front-end của họ.

Xu hướng mới nổi bật trên cảnh quan thanh toán tiền điện tử

Có một số xu hướng mà chúng tôi rất hào hứng ở sự giao thoa giữa tiền điện tử và thanh toán:

Thanh toán xuyên biên giới là Chiến trường đầu tiên

Như đã mô tả ở trên, các giao dịch xuyên biên giới thường là phức tạp, không hiệu quả và đắt đỏ với nhiều trung gian thu lợi suất trên đường đi. Có lẽ không ngạc nhiên khi chúng ta thấy sự tiếp nhận tự nhiên nhất từ thị trường cho các giải pháp thanh toán dựa trên blockchain. Các nhà cung cấp cho cả thanh toán B2B (thanh toán cho nhà cung cấp và nhân viên, quản lý quỹ doanh nghiệp, vv.) và các trường hợp sử dụng chuyển tiền đang nhận được sự quan tâm mạnh mẽ trên thị trường.

Chúng tôi coi việc thanh toán xuyên biên giới tương tự như vận chuyển hàng hóa, nơi mà “dặm cuối cùng” (các đường dẫn giữa tiền tệ giữa fiat<->crypto) đặc biệt khó khăn để điều hướng. Đây là nơi mà các doanh nghiệp như Tài chính Layer2* đang cung cấp giá trị thực sự khi họ thực hiện công việc nặng nhọc của việc tích hợp với các đối tác tiền điện tử và tiền địa phương khác nhau ở mặt sau (các chuỗi khối, người giám hộ, sàn giao dịch/cung cấp thanh khoản, ngân hàng, hệ thống thanh toán truyền thống, v.v.) và cung cấp trải nghiệm mượt mà và tuân thủ quy định cho khách hàng của họ. Layer2 cũng giúp tạo điều kiện cho tốc độ / chi phí thấp nhất cho các giao dịch và có thể giải quyết toàn bộ chu kỳ cuộc thanh toán xuyên biên sử dụng các hệ thanh thanh toán tiền điện tử trong khoảng ~90 phút—nhanh hơn đến 1-2 bậc so với các giải pháp hiện có.

Với sự tiết kiệm chi phí và hiệu quả, chúng tôi thấy sự chấp nhận ở tất cả các vùng đất và khách hàng cuối cùng, cả người dùng tiền điện tử và doanh nghiệp truyền thống. Có một nhu cầu cụ thể ở những khu vực có đồng tiền pháp định ít ổn định và truy cập USD kém. Châu Phi và Châu Mỹ Latinh đã trở thành nơi hoạt động khởi nghiệp sôi động vì những lý do này.Bức tranh tường*, ví dụ, đã đạt được thành công lớn trong việc giúp khách hàng ti facilitator thanh toán cho nhà cung cấp và nhà phát triển contractor giữa Mỹ và LatAm.

Đầu Tiên Hỗ Trợ Cơ Sở Hạ Tầng Cấp Thanh Toán

Hầu hết cơ sở hạ tầng thị trường xung quanh hệ sinh thái tiền điện tử (ví dụ: nền tảng giữ tài sản, hệ thống quản lý khóa, điểm thanh khoản) được xây dựng chủ yếu cho giao dịch bán lẻ như trường hợp sử dụng chính. Điều này đã trưởng thành qua các năm để bao gồm nhiều phần mềm và dịch vụ cấp doanh nghiệp / cơ sở hạ tầng học viện hơn, nhưng nói chung cơ sở hạ tầng không được xây dựng để hỗ trợ tính chất và quy mô thanh toán thời gian thực.

Chúng tôi đang nhìn thấy cơ hội cho những người mới gia nhập và những nhà cung cấp hiện tại mở rộng/diễn ra các ưu đãi của họ để bắt kịp trường hợp sử dụng mới nổi này. Ví dụ, hệ thống quản lý tài sản/khoá mới như Turnkey* đã cải thiện việc ký giao dịch lên đến ~2 thứ tự của độ lớn, cho phép độ trễ ký 50-100ms cho hàng triệu ví. Họ cũng cho phép các công ty thiết kế chính sách xung quanh các hoạt động tài sản để tăng cường tự động hóa và tính mở rộng quy trình.

Đối tác thanh khoản cũng đang điều chỉnh sản phẩm của họ để cung cấp khả năng thanh toán thường xuyên hơn (lý tưởng là thời gian thực) cho các nhà cung cấp đường ra/vào. Việc tự động hóa nhiều hơn đang diễn ra trên mọi mặt, điều này sẽ mang lại trải nghiệm tốt hơn cho người dùng cuối cùng.

Onchain Yield Will Change the Game

Việc phát hành tiền tệ fiat kỹ thuật số trên một blockchain là bước đầu tiên của một xu hướng rộng lớn hơn đến việc token hóa. Như đã đề cập ở trên, sự tăng trưởng đáng kể mà chúng tôi đã thấy trong việc áp dụng stablecoin được nhấn mạnh thêm bởi việc rằng những người nắm giữ tài sản này chưa thể kiếm lời suất trên số tài sản của họ (so với 4-5% trên Trái phiếu Mỹ).

Tether và USDC đang chiếm ưu thế trên cảnh quan stablecoin hiện tại, chiếm tỷ lệ 90%+ của thị trường stablecoin khoảng ~$160 tỷChúng tôi gần đây đã thấy một loạt các nhà mới gia nhập, cung cấp lợi suất trên chuỗi dữ liệu ở các hình thức khác nhau. Các nhà phát hành đồng bảo đảm như Agora, Mountain và Midas đều cung cấp tài sản/chương trình sinh lời có giá trị ổn định theo đô la và cung cấp lợi suất/thưởng cho người nắm giữ. Chúng ta cũng đã thấy một loạt các sản phẩm Trésor Mỹ được tokenize từ những công ty như BlackRock, Franklin Templeton, Hashnote và Siêu tiểu bangđược tạo ra để cung cấp lợi suất onchain. Cuối cùng, chúng tôi đang thấy các sản phẩm cấu trúc được mã hóa sáng tạo như Ethena* cung cấp một tài sản synthetich giữ đồng đô la được liên kết với đồng ETH để cung cấp lợi suất trên chuỗi.

Chúng tôi mong đợi rằng những tài sản mới này sẽ là những yếu tố kích thích lớn trong việc mở rộng tài chính trên chuỗi nói chung. Một thị trường các tài sản mang lại lợi suất đang được sinh ra và chúng tôi thấy một tương lai trong đó người dùng có thể tận dụng các công cụ cụ thể tùy thuộc vào trường hợp sử dụng, sở thích rủi ro / phần thưởng của họ và các vùng lãnh thổ mà họ hoạt động. Điều này có thể tạo ra một tác động biến đổi đối với dịch vụ tài chính trên toàn cầu.

Dấu hiệu sớm của tính tiện ích ổn định hơn của Stablecoin

Trong khi stablecoins có sự phù hợp rõ ràng với thị trường sản phẩm trên nhiều trường hợp sử dụng, người không phải là người dùng tiền điện tử (người tiêu dùng và doanh nghiệp) thường hoạt động cuộc sống hàng ngày của họ trong thế giới tiền tệ. Các doanh nghiệp có thể thoải mái sử dụng stablecoins và blockchain để thực hiện thanh toán xuyên biên giới, ví dụ, nhưng hầu hết các công ty ngày nay thích giữ và chấp nhận tiền tệ.

Một rào cản đã là khả năng cho doanh nghiệp chấp nhận thanh toán bằng stablecoin.Thông báo gần đây của Stripeđể hỗ trợ việc chấp nhận stablecoins cho các khách hàng thương mại của họ không chỉ là sự xác nhận quan trọng, mà còn là một sự thay đổi lớn trong tình hình hiện tại. Điều này có thể mang lại nhiều lựa chọn hơn cho người tiêu dùng về các phương thức thanh toán và giúp các doanh nghiệp thoải mái hơn trong việc chấp nhận, giữ và giao dịch với tài sản số.

Vấn đề khác đã là khả năng chi tiêu stablecoins.Việc mở rộng khả năng thanh toán bằng stablecoin của Visahỗ trợ tích hợp chặt chẽ hơn giữa các chuỗi khối và mạng thẻ. Ví dụ, chúng tôi đang thấy các sản phẩm thẻ được hỗ trợ bằng stablecoin, cho phép chủ thẻ chi tiêu stablecoin của họ mọi nơi chấp nhận thẻ Visa, trải qua nhu cầu tự nhiên ấn tượng trên thị trường.

Khi các đồng tiền ổn định trở nên phổ biến và có thể sử dụng trên các phương thức thanh toán truyền thống, chúng tôi mong đợi rằng những tài sản số này sẽ trở nên phổ biến như những đồng tiền không số hóa của chúng.

Kết luận

Thanh toán dựa trên blockchain là một trong những xu hướng quan trọng và hấp dẫn nhất mà chúng tôi thấy ở sự giao cắt giữa tiền điện tử và dịch vụ tài chính. Chúng tôi tin rằng blockchain sẽ được sử dụng để giải quyết một số lượng ngày càng tăng các giao dịch tài chính và thanh toán được chuẩn bị trở thành một trường hợp sử dụng chính và một người tiêu dùng chính của không gian khối trong tương lai. Nếu bạn đang bắt đầu/xây dựng một công ty trong lĩnh vực này, chúng tôi rất mong được nghe từ bạn. Xin chào@MG_GLXYtrên Telegram hoặc @mgiampapa1on X.

免责声明：

1. Bài viết này được tái bản từ [galaxy]. All copyrights belong to the original author [Mike Giampapa]. Nếu có bất kỳ ý kiến ​​nào về việc tái in này, vui lòng liên hệ với Gate Họcđội ngũ và họ sẽ xử lý ngay lập tức.
2. Bảng Miễn Trách Nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ là của tác giả và không hề đại diện cho bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được nêu, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã được dịch là không được phép.