مقدمة: أدرك الكاتب وجود SynFutures في عام 2023 بسبب مقابلة مع جيز، تاجر معروف، خلالها كشف جيز هويته الحقيقية لأول مرة علنًا. تبين في وقت لاحق أن مؤسسات الاستثمار الخاصة بهم تتألف من مجموعة نخبة من رؤوساء الشركات الناشئة في صناعة البلوكتشين، مما أدى إلى توجه اهتمام كبير نحو SynFutures. لقد قاد كلا المؤسسين سابقًا إصدارات المنصات الأولى للمؤسسات المالية التقليدية في مجال البلوكتشين، مما أثار اهتمامًا كبيرًا في مجال البلوكتشين. نظرًا لخلفيتهم المهنية في مجال الأعمال المشتقة في البنك الألماني، فقد وُلدت منصة تداول العقود الآجلة المركزية SynFutures.

سينفتشرز هو منصة متخصصة في إنشاء بورصة عقود دائمة مركزية بالكامل وعالية الأداء. يمكن لأي شخص إدراج وتداول العقود الآجلة والأسهم الدائمة لأي أصل عليها. من خلال ثلاث تطويرات، قادت سينفتشرز آلية oAMM لعقود الدائمة.

1. الوضع التمويلي:

قادت Pantera Capital و Dragonfly و Polychain و Standard Crypto الاستثمار، بمشاركة من Framework Ventures و CMS Holdings و Wintermute و Hashkey Capital و Mirana Ventures و IOSG Ventures و Bing Ventures و Bybit و Susquehanna International Group و Kronos Asset Management ومؤسسات أخرى. تشمل معلومات التمويل العام ثلاث جولات، بإجمالي 38 مليون دولار أمريكي، مع جولة التمويل الأخيرة في أكتوبر 2023.

2. أعضاء الفريق:

راشيل لين، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي، شغلت مناصب كبيرة سابقًا في Matrixport و Bitmain وقسم الأسواق العالمية في Deutsche Bank. وهي خريجة جامعة بكين والجامعة الوطنية في سنغافورة.

ماثيو ليو، المؤسس المشارك وCSO، عمل سابقًا كتاجر لمنتجات السندات المالية في دويتشه بنك. وهو خريج جامعة بكينج وكلية كيلوغ للإدارة في جامعة نورث وسترن.

مارك لي، المدير التنفيذي للتسويق، كان مؤسس شركة Eightfive PR.

3. الجدول الزمني:

تم تأسيس المشروع في فبراير 2021.

في يونيو 2021، تم فتح V1 ألفا وتدقيقه، ونشره على سلسلة الكتل العامة Polygon، وأعلن عن تمويل سلسلة A بقيمة 14 مليون دولار أمريكي.

في يوليو 2021، تم إطلاق منتج BTC الابتكاري لعقود قوى الحساب اللامركزية.

تم نشره على سلاسل Arbitrum و BSC و Ethereum في سبتمبر 2021. في نفس الشهر، تم إطلاق FutureX، اللجنة الرئيسية لـ SynFutures' DAO، لتمهيد الطريق للتنمية والحوكمة اللامركزية. كانت اللجنة مكونة في البداية من ممثلي المجتمع، والمستثمرين، والمساهمين الأساسيين، والمتحدثين. هناك كانت 19 نقاشًا مجتمعيًا.

سيتم إطلاق ثلاث مسابقات تداول في أكتوبر ونوفمبر وديسمبر 2021. تم إطلاق SynAcademy لنشر مقالات تعليم سلسلة الكتل.

في ديسمبر 2021، سنبدأ في بناء شراكات مع مشاريع أخرى وإنشاء بيئة النظام البيئي.

في فبراير 2022، سنتعاون مع Footprint لإطلاق لوحة القيادة.

في مارس 2022، سيتم إطلاق وظيفة للمستخدمين لقائمة وتداول أي أصول.

سيتم إطلاق شبكة الاختبار V2 في مايو 2022 واجتياز العملية التدقيقية.

سيتم إطلاق حملة مكافأة الثغرات في سبتمبر 2022. في نفس الشهر، تم إطلاق الشبكة الرئيسية V2 وتم إطلاق مسابقة تداول.

سيتم إطلاق NFTures، وهي منصة تداول عقود مستقبلية للNFT، في يناير 2023.

سيتم نشر V2 على سلسلة zkSync العامة في يونيو 2023.

سيتم إطلاق شبكة الاختبار العامة V3 في أكتوبر 2023. وفي الشهر نفسه، أعلنت عن تمويل من السلسلة ب بقيمة 22 مليون دولار أمريكي.

في مارس 2024، تم نشر V3 على سلسلة بلاست العامة واجتازت العملية التدقيقية، وبدأت النشاطات والمسابقات التجارية.

4. آلية oAMM

تلتزم SynFutures بمبادئ اللامركزية وعدم الإذن في التمويل اللامركزي (DeFi). بعد خضوعها لتحديثين، تم إطلاق SynFutures V3، مما أدى إلى إدخال نموذج Oyster Automated Market Maker (oAMM) الرائد، والذي يستحق مناقشة أوسع.

الميزات الرئيسية تشمل:

1. السيولة المركزة للأصول الفردية: لكل زوج تداول للمشتقات مسبح سيولة خاص به، مما يقلل من المخاطر النظامية. توفير السيولة يتطلب فقط إضافة أصل واحد، مما يقضي على تعقيد السيولة ثنائية الاتجاه. بناءً على UniswapV3، تعزز السيولة المركزة استخدام رأس المال. يجعل نموذج oAMM الوصول إلى السوق ديمقراطيًا، بتوفير وظائف إنشاء السوق التلقائي حتى للأصول النيشية، مما يعزز التنوع.

2. كتاب أوامر كامل على السلسلة: يضمن التكامل مع النظم السلسلة عدم وجود أبواب خلفية أو إساءة استخدام الأموال أو قضايا عبر السلسلة، مما يجعل النظام مقاومًا للتوقف. توفر هذه الميزة بيئة ملائمة لصانعي السوق المحترفين. تجمع SynFutures V3 بين نموذج AMM مع كتاب أوامر كامل على السلسلة لتعزيز عمق التداول.

بالإضافة إلى ذلك، فإن oAMM، كعقد على السلسلة بشكل خالص، يتكامل بشكل طبيعي مع نظام السلسلة السفلية، مما يعزز النمو المتبادل. يعالج هذا الأمر قيد العديد من التبادلات شبه المركزية، حيث تكمن جاذبية DeFi في قابليتها للتكامل والشفافية. يتم تخزين جميع البيانات على السلسلة، مما يتيح التحقق من قبل أي شخص، ولا يحتاج التجار للقلق بشأن المخاطر المركزية مثل توقف التبادل، أو شبكات غير موصولة، أو تحويل الأموال.

1. السيولة الموحدة: يدمج Oyster AMM بسلاسة السيولة المركزية وسجلات الأوامر في نموذج واحد. في Oyster AMM، يتم تمثيل السيولة المركزية AMM (CLAMM) بالمنحنيات، بينما تتم تمثيل الطلبات المحدودة بنقاط السعر. يتم وصف السيولة وجميع الطلبات المحدودة المفتوحة عند نقطة السعر نفسها بـ "اللؤلؤ". في الحالات التي توجد فيها طلبات محدودة، يتم تنفيذها قبل استهلاك أي سيولة مركزية، إذا كان ذلك مناسبًا.

2. آليات حماية المستخدم واستقراره: تقدم Oyster AMM آليات إدارة المخاطر المالية لتعزيز حماية المستخدم واستقرار الأسعار. وتشمل هذه الآليات نظام عقوبات ديناميكي لمنع التلاعب بالأسعار عن طريق معاقبة الانحرافات الكبيرة بين أسعار التداول والأسعار المحددة. كما يوازن نظام الرسوم الديناميكي بين حالة المخاطر والعائد لمقدمي السيولة. آلية أخرى هي آلية السعر المستقر المحدد ، والتي تستخدم المتوسطات المتحركة الأسية للتخفيف من مخاطر تقلبات الأسعار المفاجئة وعمليات التصفية واسعة النطاق.

بالنسبة لمقدمي السيولة الذين يشاركون في جانب AMM للسيولة المركزة لـ Oyster AMM، يحتاجون إلى إدخال معلمتين تحت حوض محدد: مبلغ الرهن المقدم ونطاق سعر LP. هذا النطاق السعري مشابه لنطاق السعر في UniswapV3. إذا تغير السعر خارج النطاق، فلن يقدم مقدمو السيولة مزيدًا من السيولة.

عندما يقدم مقدمو السيولة سيولة لـ Oyster AMM، يخلقون مواقف طويلة لبركة السيولة ويعوضون المواقف القصيرة لحسابات مقدمي السيولة. مجموع هذه المواقف هو صافي الموقف لمقدم السيولة. في البداية، تكون المواقف الطويلة والقصيرة متساوية، مما يؤدي إلى موقف صافي يساوي 0. عرض نطاق الأسعار لـ LP يحدد عدد المواقف الطويلة التي تم إنشاؤها؛ ينشئ نطاق أوسع مواقفًا أقل طولًا، وينشئ نطاق أضيق المزيد. مع تقلب الأسعار داخل النطاق المحدد، وفقًا لآلية oAMM، تؤثر التغيرات في الأسعار على الموقف الصافي والرهن المتبقي. يعكس منحنى xyk في نموذج oAMM التغيرات في حجم المواقف الطويلة، مع الأصل الأساسي والأصل المقتبس كمحاور أفقية ورأسية على التوالي. يتم تحديد التغير في الرهن بصيغة منفصلة.

منحنى السعر الافتراضي في Oyster AMM

إزالة السيولة:

يمكن لمزودي السيولة (LPs) إزالة السيولة من مواقعهم المركزية في أي وقت وتحويلها إلى مواقع تداول، تتكون من الموقف الصافي المضمن والهامش المتبقي، فضلا عن الرسوم المكتسبة. بمجرد إزالة السيولة المركزية وتحويلها، يمكن لمزودي السيولة إدارة مواقعهم التداول وفقًا لذلك.

عندما ينخفض سعر السوق تحت الحد الأدنى لنطاق السعر، يقوم النظام تلقائيًا بإزالة السيولة للمورد وتحويلها إلى موقف طويل. على الجانب الآخر، عندما يرتفع سعر السوق فوق الحد الأعلى لنطاق السعر، يقوم النظام تلقائيًا بإزالة السيولة وتحويلها إلى موقف قصير للمورد.

نظرا لأن المخاطر في المجمع متوازنة ، بأي سعر حالي معين ، إذا كان هناك مركز طويل ، فسيكون هناك مركز قصير مقابل. لنفترض أن السعر الحالي هو 1000. عندما يقوم المزيد من الأشخاص ببيع السوق ، سينخفض سعر العقد. على سبيل المثال ، إذا فتح LP المسمى Alice مركزا طويلا بقيمة 100 ومركز قصير بقيمة 100 ، وانخفض السعر من 1000 إلى 999 ، فهذا يشير إلى أن المتداولين يقومون بالبيع بسعر السوق. إذا نفذ المتداول مركزا قصيرا بقيمة 20 بسعر السوق ، فإن مركز أليس الطويل يرتفع إلى 120 ، بينما يظل مركزها القصير عند 100 ، مما ينتج عنه صافي مركز طويل يبلغ 20. على العكس من ذلك ، إذا ارتفع السعر من 1000 إلى 1001 ، مما يشير إلى أن المتداولين يتوقون إلى سعر السوق ، ونفذ المتداول مركزا طويلا بقيمة 20 بسعر السوق ، فإن مركز أليس الطويل ينخفض بمقدار 20 إلى 80 ، بينما يظل مركزها القصير عند 100 ، مما يؤدي إلى صافي مركز قصير يبلغ 20.

لنحدد بعض المعلمات:

افترض أن القيمة الإجمالية للرموز التي أضافها مزود LP معين هي M، و M USDC يشير أيضًا إلى مبلغ الإيداع الإجمالي.

سعر Token0 الحالي على زوج تداول Token1 هو Pc.

يتم تمثيل السعر الأدنى والسعر الأعلى للنطاق المحدد على أنهما Pa و Pb على التوالي.

a هو معلم نطاق أسعار الليكويديتي بحيث الحد الأعلى للسعر Pb = a × Pc، الحد الأدنى للسعر Pa = Pc / a ،( a > 1 )

يتم التعبير عن نسبة متطلبات الهامش الابتدائي على أنها ri.

استخدم xvirtual و yvirtual على التوالي لتمثيل قيم x و y الضمنية لنموذج النطاق الثابت الكامل.

إنشاء موقف طويل المدى أولي xreal للسيولة، وإنشاء موقف قصير معاكس بنفس الحجم لل LP.

في Oyster AMM:

الموقع الطويل الأولي

الموقف الصافي المفترض عندما يصل السعر إلى حدود النطاق Pb

الربح والخسارة من الهامش عندما يصل السعر إلى حدود النطاق Pb

حتى لو تم تغيير الصيغة المذكورة أعلاه Pb إلى Pa، يمكن الحصول على الربح والخسارة للوضع الصافي الضمني والهامش عندما يصل السعر إلى حد الفاصل Pa.

دعونا نقدم مثالًا محددًا. عندما يكون سعر WBTC 61879، يضيف بوب إيداعًا بقيمة 1000USDB إلى حوض WBTC/USDB ويضبط معلمات نطاق السعر. تم تعيينها إلى 3. (معدل متطلبات الهامش الأولي لهذا الحوض من قبل النظام إلى ri = 3%، مما يعني أن أقصى رافعة مالية هي 33.3 مرة)

في هذا الوقت، يمكن حساب أن: M=1000، سعر الزوج التداول الحالي هو Pc=61879،

سعر الحد الأدنى ل LP تقريبًا Pa = Pc / a = 20626 ، وسعر الحد الأعلى ل LP تقريبًا Pb = a · Pc = 185637.

الموقف الطويل الأولي xreal = 0.0119 (القيمة الحالية حوالي 736usdb)

الموقف الصافي المقترح عندما يصل السعر إلى حدود النطاق Pa NetPosition(Pa)=0.0206

في هذا الوقت، الربح والخسارة على الهامش هو PnL(Pa)=-311 (لذا الوضع المتبقي للهامش هو 1000-311=689)

البيانات التالية تم قياسها فعلياً من خلال المنصة: (نظرًا لعدم قدرة واجهة المستخدم الأمامية لسينفيوتشرز على تخصيص α ويمكنها فقط تحريك الحد السعري، سيكون هناك فرق طفيف عن القيمة النظرية)

عندما يكون سعر WBTC الحالي 61879، وضع زوج التداول WBTC/USDB LP

5. التقدم والآفاق

حاليًا، أطلقت SynFutures العديد من أزواج تداول الأصول ذات الذيول الطويل، مثل $YES، $PAC، $DEGEN، $WIF، $MERL، إلخ، حققت أكثر من 50 مليار دولار في حجم التداول. يُمثل حجم التداول اليومي لها حوالي 15٪ تقريبًا من سوق منصة المشتقات اللامركزية. وفقًا لبيانات DeFillma، يحتل حجم التداول اليومي لها مرتبة ضمن الثلاثة الكبار بين بورصات المشتقات اللامركزية.

يظل المنصة نشطة للغاية، مع تحديثات تشمل إطلاق التداول المحمول وميزات LP، وتحسين نطاقات البيانات المرئية في الرسوم البيانية العميقة، وصفحات المحفظة المحسنة. تقوم SynFutures بجمع ملاحظات المستخدمين بسرعة وتستجيب بسرعة.

بالإضافة إلى ذلك، تعمل SynFutures بنشاط على التعاون مع بورصات رئيسية لتعزيز منصتها، بهدف تحقيق أداء أكثر إثارة في عام 2024، ودفع سوق المشتقات على السلسلة إلى ارتفاعات جديدة من النشاط.

بيان:

1. تم نقل هذا المقال من [Gateمرآة], ينتمي حق النشر إلى الكاتب الأصلي [zhaomou], إذا كان لديك أي اعتراض على إعادة الطبع، يرجى التواصلفريق Gate Learn، سيتولى الفريق بذلك في أقرب وقت ممكن وفقًا للإجراءات ذات الصلة.

2. تنويه: تعبر الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة عن آراء الكاتب فقط ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.

3. النسخ الأخرى من المقال مترجمة من قبل فريق Gate Learn ولا تذكر فيهاGate.io, قد لا يتم استنساخ المقال المترجم أو توزيعه أو سرقته.