Panorama du marché des prédictions : duel entre deux géants — comment les nouveaux acteurs peuvent-ils remettre en cause le statu quo ?

Des plateformes telles que Polymarket et Kalshi franchissent régulièrement le seuil des 100 millions de dollars de volume quotidien, avec des volumes cumulés qui s’élèvent à plusieurs dizaines de milliards de dollars. Ce cap marque une étape décisive : les marchés de prédiction sortent de leur statut de niche et s’imposent désormais comme des marchés financiers de premier plan.

Derrière cette dynamique, des défis structurels persistent. Les marchés intermédiaires sur les grandes plateformes, tout comme la majorité des solutions émergentes, restent pénalisés par un manque de liquidité ; l’incertitude réglementaire fragilise l’ensemble du secteur ; en parallèle, les nouveaux entrants multiplient les stratégies différenciées pour s’imposer dans un environnement concurrentiel. Cet article propose une analyse complète des principaux acteurs du marché de prédiction Web3.

Plateformes dominantes : le duopole

Polymarket

Réseau : Polygon

Statut du token : Aucun token natif à ce jour. D’après Decrypt, Polymarket envisage d’émettre son token cryptographique à la suite de son retour sur le marché américain, probablement à l’horizon 2026.

Taille du marché : Mi-octobre, Polymarket affiche un volume cumulé supérieur à 20 milliards de dollars, des volumes quotidiens allant de plusieurs dizaines à plusieurs centaines de millions de dollars, et une base de plus de 1,4 million d’utilisateurs. Sa part de marché est désormais contestée, Kalshi ayant rattrapé puis dépassé Polymarket cette année.

Principales caractéristiques :

• Absence de procédure KYC, dépôts acceptés par divers tokens sur Bitcoin, Ethereum, Solana et autres réseaux, ainsi que par carte bancaire et PayPal.
• Règlement exclusif des smart contracts en USDC.
• Modèle carnet d’ordres.
• Aucun frais de transaction facturé par Polymarket.
• Large choix de marchés, classement selon les positions ouvertes ; politique et crypto en tête, suivis par le sport, Trump, la culture et l’économie.
• Vérification des résultats via Optimistic Oracle du protocole UMA. Les marchés crypto up/down lancés toutes les 15 minutes sont soutenus par les oracles Chainlink.
• Incitations à la liquidité et récompenses de détention en USDC.
• Liquidité élevée, Polymarket se positionne parmi les marchés de prédiction décentralisés les plus actifs.
• Communauté nombreuse et forte activité, propices à la découverte d’informations et à la valorisation de la véracité.

Évolutions clés des six derniers mois :

• Juin : intégration de l’analyse Grok et des références X aux marchés Polymarket.
• Juillet : la justice américaine clôt son enquête sur Polymarket. Bloomberg rapporte par ailleurs le rachat de la plateforme QCX pour 112 millions de dollars, visant un retour sur le marché US.
• Août : Polymarket reçoit plusieurs dizaines de millions de dollars du fonds de capital-risque de Donald Trump Jr., qui intègre également le comité consultatif.
• Septembre : la CFTC autorise Polymarket à opérer sur le territoire américain.
• Début octobre : ICE, maison-mère du NYSE, investit stratégiquement 2 milliards de dollars, portant la valorisation post-opération à 9 milliards de dollars. Shayne Coplan, CEO, révèle deux tours de financement antérieurs — 150 millions de dollars menés par Founders Fund et 55 millions de dollars par Blockchain Capital avant la précédente élection.
• Mi-octobre : le volume cumulé de Polymarket dépasse les 20 milliards de dollars.

Limites :

• Accès aux utilisateurs américains précédemment limité par la réglementation, réouverture imminente prévue.
• Dépendance au protocole UMA pour la résolution des litiges, engendrant des délais et autres contraintes.
• Profondeur insuffisante sur les marchés intermédiaires et de niche, une difficulté récurrente dans le secteur.

Kalshi

Kalshi est une plateforme d’échange de contrats sur événements, régulée par la CFTC (États-Unis), permettant de spéculer sur des résultats d’événements réels. Depuis 2025, la dynamique de Kalshi dépasse celle de Polymarket.

Statut du token : Aucun

Taille du marché : Au 19 octobre, l’intérêt ouvert sur Kalshi atteint 250 millions de dollars, devant Polymarket (215 millions), et le volume notionnel cumulé s’élève à 12,2 milliards de dollars.

Caractéristiques :

• Plateforme conforme, KYC obligatoire, accès réservé aux utilisateurs américains.
• Acceptation des cartes de débit, virements, transferts bancaires, dépôts d’USDC, SOL et autres tokens via Ethereum, Solana, Base, Arbitrum et Optimism.
• Règlement en USD fiat (conversion assurée par Zero Hash pour les dépôts en crypto).
• Modèle carnet d’ordres.
• Incitations à la liquidité et programmes de stimulation du volume.
• Programme d’accumulation d’intérêts sur les liquidités et positions ouvertes, taux actuel à 3,75 % APY, variable à tout moment.
• Mécanisme dynamique des frais, détails disponibles ici.
• Mi-octobre : partenariat avec Pyth Network pour l’intégration on-chain de données de marchés de prédiction réglementés en temps réel.
• Large choix de marchés, classement par intérêt ouvert ; sport et politique en tête, suivis par économie, crypto, divertissement et élections.

Limites :

• Conformité US avantageuse mais restrictive, avec KYC et contraintes géographiques.
• Certaines catégories de marchés interdites par la réglementation.
• Frais de transaction prélevés par la plateforme.
• Spreads jugés élevés par la communauté.
• Profondeur insuffisante sur les marchés intermédiaires et de niche, difficulté commune à tout le secteur.

Développements majeurs des six derniers mois :

• Mai 2025 : recrutement de Donald Trump Jr. comme conseiller stratégique, collaboration avec xAI de Musk.
• Juin 2025 : levée de 185 millions de dollars à une valorisation de 2 milliards de dollars, menée par Paradigm.
• Juin 2025 : Webull introduit le trading de contrats crypto horaires pour particuliers via Kalshi.
• Juillet 2025 : xAI intègre le modèle conversationnel Grok sur Kalshi.
• Début octobre 2025 : John Wang, responsable crypto, annonce la disponibilité de Kalshi sur « toutes les principales applications et plateformes crypto » dans les 12 mois.
• Octobre 2025 : levée de 300 millions de dollars, valorisation à 5 milliards de dollars, annonce d’une ouverture à plus de 140 pays.

Marchés de prédiction émergents

Déjà lancés sur mainnet/Alpha/bêta :

Limitless :

Limitless est la plus grande plateforme de prédiction décentralisée sur Base, ayant décidé en octobre 2025 de s’étendre à BNB Chain.

Taille du marché : Mi-octobre, le volume cumulé de Limitless atteint 511 millions de dollars, nettement inférieur à Polymarket et Kalshi, mais dans le peloton de tête des marchés émergents.

Token : Le LMTS a été lancé le 22 octobre, FDV à 300 millions de dollars. Tokenomics : offre totale d’un milliard, 25 % pour les investisseurs, 1,37 % prévente Kaito, 1,26 % tour Echo, 25 % équipe, 24,37 % pour les récompenses écosystème (première saison d’airdrop débloquée au TGE), 10 % trésorerie et liquidité.

Utilité :

• Staking pour réduction des frais.
• Token intégré aux challenges, récompenses et incitations.
• Part des frais utilisée pour le rachat des tokens.

Limitless a levé 10 millions de dollars en seed deux jours avant le lancement du token, le 22 octobre 2025, mené par 1confirmation, totalisant 18 millions de dollars levés.

Caractéristiques :

• Dépôts via Coinbase ou USDC sur Base.
• Modèle carnet d’ordres.
• Focus sur les prédictions crypto et actions, marchés à 30 minutes, 1 heure, 1 jour, 1 semaine.
• Mécanisme unique : division/fusion de parts, 1 dollar = 1 part Yes + 1 part No, fusion possible, flexibilité maximale pour trader les deux issues.
• Marchés catégoriels Negrisk : marché multi-outcomes, seule une issue gagnante, tous les contrats No sont interconnectés, conversion rapide possible vers Yes d’autres issues.
• Résolution majoritaire via Pyth Network.
• Frais : marchés AMM, fixe à 0,25 %. Marchés carnet d’ordres, frais sur les takers de 0,03 % à 3 %, proportionnel au risque/retour.
• Incitations : récompenses LP, système de points (airdrop futur).

Limites/risques :

• Risques de liquidité et de marché.
• Complexité élevée : division/fusion de parts, conversion Negrisk, nécessitent une vraie compréhension des logiques pour les nouveaux utilisateurs.
• Incertain réglementaire.

Opinion

Opinion a intégré le 7e programme MVB Accelerator de Yzi Labs en 2024 et reçu un investissement de Yzi Labs. Mars 2025 : levée seed de 5 millions de dollars menée par Yzi Labs, avec Echo, Animoca Ventures, Manifold Trading, Amber Group et autres en investisseurs.

Opinion est en bêta sur invitation. Mi-octobre, Opinion Labs officialise le lancement de la nouvelle marque « Opinion ». La mainnet Opinion se concentrera initialement sur l’infrastructure de prédiction macroéconomique, permettant de parier sur le CPI, les taux, l’emploi de différentes zones pour se couvrir contre le risque macro.

Lancement sur BNB Chain le 23 octobre et création du système de points OPN, premier marché macroéconomique et généraliste sur BNB Chain. Après le mainnet, Opinion proposera la création de marchés permissionless pilotés par IA et la fonction oracle, visant à bâtir un écosystème macroéconomique combinant oracle IA, marchés de prédiction et infrastructure de liquidité Opinion Metapool et Opinion Protocol.

Melee

Melee, marché de prédiction Solana, a levé 3,5 millions de dollars en Pre-Seed en septembre 2025, avec Variant, DBA et autres. Alpha lancé le 21 octobre.

Caractéristiques :

• Plateforme hybride Pumpfun/Polymarket, chacun peut créer un marché de prédiction sur tout événement.
• Fonction Melee All : investissement possible sur toutes les issues d’un marché.
• Les créateurs peuvent monétiser leur audience.
• Tarification des issues sur courbe de bonding, récompensant les prédictions précoces correctes.

PMX

PMX (ex Polycule, bot Telegram Polymarket) est devenu un launchpad permissionless de marché de prédiction Solana propulsé par Meteora. 560 000 dollars levés auprès d’Alliance DAO, token PCULE renommé PMX, capitalisation actuelle 16 millions de dollars.

Caractéristiques :

• Création de marché permissionless, modèle prévente avec objectif de financement (1 000 à 20 000 dollars) et règles claires de résolution.
• Chaque marché génère deux tokens : YES et NO, ajoutés aux pools de liquidité. Arbitrage automatique, prix total des deux tokens = 1 dollar.
• Modèle AMM (partenariat Meteora), liquidité ouverte à tous.
• Marchés tradés sur Raydium, Orca, Meteora, etc. (DEX Solana).
• Frais de 1 % par transaction, répartis entre LP (40 %), créateurs (10 %) et PMX (50 %).
• Résolution des marchés gérée en interne, automatisation IA à venir.

Manifold

Manifold, marché de prédiction social, gamifie la prédiction. En mars, annonce du token MYR, qui sera aussi utilisé par Decrypt, Rug Radio, Lucky Trader, DegenzNFT.

Caractéristiques :

• Création gratuite de marchés de prédiction.
• Combinaison d’ordres limités et market maker automatisé. Exécution d’abord sur ordres limités, puis market maker.
• Utilisation de Mana (Ṁ), monnaie virtuelle, pour parier. Mana gagnée via prédictions correctes, trades, création de marchés populaires, tâches, parrainages ou bounties, ou achetée, mais non retirable, ce qui peut limiter la motivation. 1 000 Ṁ offerts aux nouveaux.
• Composants multi-chain Myriad Protocol sur EigenCloud.

Limites :

• Mana non retirable, motivation limitée pour certains.
• Dépendance à l’intégrité des créateurs, résolution décidée par le créateur (admin peut annuler si besoin), risque de subjectivité ou litiges.
• Liquidité insuffisante.

Projets à suivre, non encore lancés :

The Clearing Company

The Clearing Company, fondée par des ex-membres de l’équipe, est un marché de prédiction on-chain, permissionless et régulé, couvrant crypto, politique, sport, culture, etc.

CEO Toni Gemayel, ex Polymarket, Kalshi, Figma. Selon le site officiel, au moins 4 membres engineering/produit viennent de Polymarket.

Levée seed de 15 millions de dollars en août 2025, menée par Union Square Ventures, avec Haun Ventures, Variant, Coinbase Ventures.

pvpfun

pvpfun, infrastructure intelligente, va lancer la DApp IA « FUN Predict » sur Mantle. Haut débit, modularité, règlement en temps réel, création scalable. Basée sur le framework Vibe Coding AI, chaque utilisateur peut concevoir des produits financiers sociaux évolutifs.

Équipe Gametaverse, soutiens : OKX Ventures, Animoca Brands, Dragonfly.

Overtime

Overtime, ex-protocole d’options Thales, s’est réorienté sur les marchés de prédiction sportifs.

Quels acteurs élargissent leur offre vers les marchés de prédiction ?

Robinhood

Robinhood s’est associé à Kalshi en mars pour lancer un hub de marché de prédiction. Football universitaire et professionnel en août, plus de 100 contrats ajoutés en octobre (tarifs, politique fédérale, dépenses, etc.), opérés par Robinhood Derivatives, LLC via KalshiEX LLC.

Au sommet Token 2049, Vlad Tenev (CEO) a déclaré à Bloomberg que les marchés de prédiction représentent l’un des neuf pôles stratégiques de l’entreprise, générant plus de 100 millions de dollars de chiffre d’affaires annuel.

Jupiter

Jupiter a lancé sa version bêta de marché de prédiction en octobre 2025, avec Kalshi pour la liquidité.

MetaMask

Le 14 octobre, MetaMask annonce l’intégration à venir de Polymarket dans son wallet.

Bitget Wallet

Bitget Wallet annonce l’intégration de Limitless le 23 octobre.

World

Mai 2025 : World, cofondée par Sam Altman, lance des marchés de prédiction avec participation directe via World App et Mini App Kalshi. En octobre, Mini App Polymarket aussi lancé sur World.

Rabby

Wallet Web3 Rabby annonce le 22 octobre l’intégration de Polymarket.

Drift Protocol

Drift Protocol lance BET en août 2024, mais pas de mise à jour ni de promotion récente ; aucun marché actif sur la plateforme officielle.

Agrégateurs de marchés de prédiction

TradeFox

TradeFox, agrégateur et courtier, soutenu par Alliance DAO et CMT Digital, déjà intégré à Polymarket et bientôt à Kalshi, Limitless, Myriad, etc.

Fonctionnalités : filtres avancés pour le screening, gestion d’ordres professionnels (stop suiveur, take-profit/stop-loss auto, autres outils avancés), surpassant l’interface native de Polymarket.

Plateformes Web3 de prédiction historiques

Augur

Augur lancé en juillet 2018, plus de 5 millions de dollars levés en ICO trois ans plus tôt. Absence de communication Twitter de nov. 2021 à mars 2025, puis retour avec la Lituus Foundation : nouvelle direction, dissociation de l’oracle du marché sous-jacent, Augur devient source de vérité modulaire, connectable à tout marché, prix, DAO, jeu, assurance, etc.

L’oracle Augur sera cross-chain, requêtes possibles depuis toute blockchain compatible messaging inter-chaînes. Résolution et règlement maintenus sur Ethereum Layer-1, préservant l’intégrité économique de l’oracle.

Azuro

Azuro se définit comme protocole décentralisé pour les marchés de prédiction, surtout sur le sport, fournissant outils et infrastructure pour chaînes EVM. Plusieurs marchés sont bâtis dessus.

Synthèse

Les marchés de prédiction Web3 connaissent une expansion rapide, avec une structure duopolistique consolidée et une diversification portée par de nouveaux acteurs et des initiatives cross-sectorielles.

Avec une réglementation plus lisible et une intégration écosystémique renforcée, ces marchés sont appelés à peser davantage dans l’agrégation d’informations financières, la couverture des risques, et au-delà. Toutefois, il est recommandé aux utilisateurs d’adopter une approche rationnelle, de pratiquer une gestion rigoureuse du risque et d’évaluer les probabilités avec discernement.

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