« La volatilité du Bitcoin a atteint un niveau historiquement bas, ce qui le rend désormais plus attrayant pour les investisseurs institutionnels que l’or », affirme JPMorgan dans son dernier rapport de recherche. Le géant de Wall Street indique que le Bitcoin affiche une sous-valorisation manifeste face à l’or.

Selon JPMorgan, la volatilité sur six mois du Bitcoin s’est effondrée, passant de près de 60 % en début d’année à environ 30 %, établissant ainsi un niveau plancher historique. Le ratio de volatilité entre Bitcoin et or a également reculé à son minimum historique, Bitcoin n’étant désormais plus que deux fois plus volatil que l’or.

Chute marquée de la volatilité : nouvelle appréciation de la valeur

Historiquement, la volatilité constituait l’un des plus grands obstacles à l’adoption du Bitcoin par les investisseurs institutionnels. Ce frein est aujourd’hui en voie de disparition rapide. Les analystes de JPMorgan détaillent ce bouleversement dans leur étude la plus récente.

La forte baisse de la volatilité ne relève pas seulement de la technique : elle incarne un progrès notable vers la maturité du marché. Le rapport souligne que le recul de la volatilité traduit directement une évolution du profil d’investisseurs du Bitcoin, passant d’une prédominance des particuliers à une emprise institutionnelle.

Ce changement s’apparente à l’action des banques centrales lors des politiques d’assouplissement quantitatif, qui stabilisent la volatilité obligataire. Désormais, les trésoreries d’entreprise jouent le rôle de stabilisateurs du marché du Bitcoin : elles achètent et conservent durablement du BTC, réduisant l’offre disponible et limitant les secousses de prix.

JPMorgan a utilisé un modèle ajusté à la volatilité pour comparer en détail Bitcoin et or. Leur analyse révèle que la capitalisation du Bitcoin doit bondir de 13 % afin d’atteindre les 5 000 milliards de dollars représentés par l’or détenu par les investisseurs privés. Dans cette optique, la juste valeur du Bitcoin s’établirait autour de 126 000 dollars, ce qui laisse un potentiel de progression considérable aux cours actuels.

Compétition des ETF : un basculement de capitaux inédit

Si la baisse de la volatilité atteste d’une maturité interne du Bitcoin, alors l’approbation et le lancement des ETF Bitcoin au comptant agissent comme catalyseur externe pour accélérer l’adoption institutionnelle. Ce tournant crée un canal d’investissement inédit pour acteurs particuliers et institutionnels, ouvrant une compétition directe entre le Bitcoin et l’or sur les actifs sous gestion (AUM – Assets Under Management).

Les dernières statistiques de Bespoke Investment Group révèlent que les fonds Bitcoin gèrent désormais environ 150 milliards de dollars d’actifs sous gestion (AUM), contre 180 milliards pour les fonds adossés à l’or. L’écart se réduit à 30 milliards de dollars, illustrant la croissance fulgurante du Bitcoin.

Pour les fonds phares, l’ETF or mondial SPDR Gold Shares (GLD) détient près de 104,16 milliards de dollars d’actifs. Les principaux ETF Bitcoin, tels qu’IBIT de BlackRock, ont atteint près de 82,68 milliards de dollars en une seule année. Cette dynamique marque un changement manifeste dans l’allocation des investissements et atteste du poids croissant du Bitcoin dans l’allocation d’actifs mondiale.

Les analystes de JPMorgan estiment que le Bitcoin est de plus en plus prisé, notamment au sein des portefeuilles institutionnels. Le recul de la volatilité et une régulation clarifiée offrent un contexte idéal à une adoption massive.

Analyse technique

À la publication du rapport de JPMorgan, la valeur du Bitcoin a connu une hausse éphémère suivie d’un ajustement. D’après TradingView, au moment de publier, Bitcoin a bondi jusqu’à 2,3 % en séance, pour atteindre 113 479 dollars, puis a reflué d’environ 1 % vers les 112 272 dollars.

Le trader chevronné Peter Brandt constate que, bien que Bitcoin ait montré un rebond, il devra franchir le seuil critique de 117 570 dollars pour dissiper durablement le sentiment baissier à moyen terme.

Pour l’avenir, de nombreux indicateurs techniques militent pour une dynamique haussière. La capacité du Bitcoin à se maintenir au-dessus de 110 000 dollars confirme que les institutionnels accumulent méthodiquement sur chaque baisse, soutenant une tendance constructive pour les prochains mois.

L’objectif de 126 000 dollars fixé par JPMorgan pourrait n’être que le début. Si l’afflux de capitaux institutionnels se poursuit, le Bitcoin pourrait réaliser prochainement le concept d’« or numérique » dépassant l’or traditionnel.

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