Grayscale avance vers une cotation publique alors que les conditions du marché américain évoluent

Grayscale lance le processus de cotation publique

Grayscale Investments, leader de la gestion de crypto-actifs, accélère son entrée sur les marchés publics américains. La société a déposé son dernier S-1 auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, dans le but d’introduire ses actions ordinaires de classe A à la Bourse de New York (NYSE) sous le symbole “GRAY”. L’enregistrement étant encore en attente d’approbation de la SEC, les précédents indiquent que l’examen peut durer de plusieurs semaines à plusieurs mois.

Première vague de dépôts après la reprise des activités de la SEC

Ce dépôt est particulièrement remarquable : il a été soumis le tout premier jour de la reprise normale des activités de la SEC, après un shutdown gouvernemental de 43 jours.

Pendant la fermeture, les entreprises pouvaient techniquement soumettre leurs documents, mais la pénurie de personnel à la SEC a quasiment paralysé les demandes d’introduction en bourse (IPO) et d’ETF. Par conséquent, le dépôt de Grayscale est perçu comme le signe d’un retour progressif à la normale du marché.

Informations financières

Le dépôt public révèle également les derniers chiffres financiers de Grayscale. Au 30 septembre 2025, le résultat net de l’entreprise était d’environ 203,3 millions de dollars, soit une légère baisse d’environ 20 millions par rapport aux 223,7 millions enregistrés à la même période en 2024. Malgré ce recul des résultats, Grayscale demeure un acteur incontournable de la gestion de crypto-actifs, et ses projets de cotation suscitent une forte attention sur le marché.

Les sociétés crypto adoptent des stratégies contrastées face aux IPO

Toutes les entreprises du secteur crypto ne visent pas une introduction en bourse aux États-Unis.

• Ripple Labs : Après avoir résolu son litige avec la SEC et atteint environ 1,3 milliard de dollars de revenus en 2024, la société a indiqué ne pas envisager d’introduction en bourse dans un avenir proche.
• Kraken Exchange : Au 30 septembre 2025, aucun dépôt public ne signale une volonté de procéder à une IPO.

Cette situation met en évidence les différences de stratégies au sein du secteur crypto : certaines entreprises recherchent transparence et efficacité du capital via la cotation publique, tandis que d’autres préfèrent rester privées pour préserver leur agilité opérationnelle.

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Résumé

L’initiative de cotation publique de Grayscale pourrait constituer un indicateur majeur de la maturité du secteur crypto sur les marchés boursiers américains. Au-delà de l’ouverture de nouveaux canaux d’investissement conformes pour les institutions, elle renforcera la transparence et la crédibilité de la gestion de crypto-actifs, tout en facilitant le rapprochement entre Web3 et la finance traditionnelle. Les acteurs du marché suivront attentivement le calendrier d’examen de la SEC et l’entrée officielle de Grayscale sur le marché public.