Gate Research : BTC et ETH consolident leurs positions à leurs plus hauts niveaux, tandis que la stratégie Bollinger appliquée à ADA continue d'assurer des gains réguliers

Résumé

• BTC et ETH évoluent dans une zone de consolidation élevée, avec des structures de prix et des schémas de volatilité divergents ; le momentum à court terme demeure faible.
• Le ratio long/short de BTC poursuit sa baisse, le ratio d’ETH recule également lors de sa progression, ce qui traduit une divergence entre sentiment et structure de prix.
• Sur le marché des dérivés, l’intérêt ouvert de BTC décroît nettement depuis ses récents sommets, tandis que les positions sur ETH restent stables : le capital à effet de levier n’a pas totalement quitté le marché.
• Le 22 septembre, les liquidations longues ont dépassé 1,6 milliard $, signalant une pression vendeuse accrue en zone haute et déclenchant des stop de perte activés dans la panique qui ont davantage pesé sur le sentiment.
• En termes de stratégie quantitative, une approche de retour à la moyenne basée sur les Bandes de Bollinger s’est distinguée sur ADA, avec plus de 60 % de rendement annualisé, démontrant un solide potentiel pour le trading court terme.

Vue d’ensemble du marché

Pour suivre de façon systématique l’évolution des flux de capitaux et des dynamiques de trading sur le marché des crypto-actifs, ce rapport analyse cinq axes majeurs : volatilité des prix de BTC et ETH, ratio long/short des takers (LSR), intérêt ouvert, taux de financement et données de liquidation. Ces indicateurs synthétisent la force des tendances, le sentiment et l’exposition au risque, offrant une vision d’ensemble sur l’intensité des échanges et la structure du marché. Voici l’évolution récente de chaque métrique depuis le 9 septembre :

1. Analyse de la volatilité de Bitcoin et Ethereum

Selon CoinGecko, le marché est resté en consolidation élevée du 9 au 22 septembre. Après de nouveaux sommets locaux, BTC et ETH ont vu le momentum s’affaiblir et les volumes diminuer, traduisant une divergence croissante du marché.

• Depuis mi-août, BTC échoue à franchir la résistance des 119 000 $, culminant à 124 400 $ ; après plusieurs tests infructueux, il décline mi-septembre, perd ses supports clés et révèle une tendance à l’affaiblissement.
• ETH franchit les 4 700 $ avant de retracer rapidement à un plancher de 4 067 $ le 21 septembre, confirmant une structure baissière à court terme【1】【2】【3】.

À l’échelle macro, les signaux sont mixtes :

• L’écosystème Solana bénéficie du soutien de sociétés cotées, le TVL des protocoles de liquid staking comme Jito progresse.
• Le secteur RWA sur Avalanche affiche une hausse de 130 % du volume sur 30 jours, traduisant une reprise de l’activité.
• Les volumes sur le marché Perp DEX atteignent des records, Aster se démarque.

En résumé, après mi-septembre, BTC et ETH montrent une faiblesse, mais ETH bénéficie d’une demande institutionnelle portée par le narratif ETF. Si ETH refranchit les 4 300 $ avec une hausse du volume, il pourrait mener la reprise. À court terme, il convient de suivre :

• Les flux nets sur les ETF,
• La stabilisation technique d’ETH,
• Et un potentiel passage de la consolidation à une rotation sectorielle.

Figure 1 : BTC échoue à dépasser 119 000 $ ; ETH corrige vivement après les 4 700 $, trouvant un socle près de 4 067 $.

La volatilité de BTC reste modérée, avec peu de journées de forte amplitude, ce qui traduit un rythme institutionnel stable et des attentes directionnelles nettes. À l’inverse, ETH affiche une volatilité marquée avec plusieurs pics récents, révélant des flux de capitaux sensibles et une spéculation émotionnelle autour des seuils clés.

Malgré une volatilité globale maîtrisée, les flambées sur ETH appellent à la vigilance : si elles s’accompagnent de volumes croissants, cela pourrait annoncer une nouvelle phase de marché. Il est judicieux de surveiller de près l’interaction volatilité-volume sur ETH.

Figure 2 : Volatilité stable de BTC, peu de sursauts ; ETH multiplie les pics, reflet d’un appétit spéculatif court terme.

Le marché demeure en consolidation haute, BTC structurellement stable mais sans dynamisme. ETH reste fragile à court terme sur le plan technique, mais peut rebondir plus vite via les flux ETF et la volatilité montante. Surveillez la direction des capitaux et les niveaux de support pour anticiper une éventuelle rotation structurelle.

2. Analyse du ratio long/short des takers (LSR) pour Bitcoin et Ethereum

Le Long/Short Taker Size Ratio (LSR) mesure la part de volumes issus des achats agressifs comparés aux ventes agressives, un indicateur central du sentiment et de la force de la tendance. Un LSR supérieur à 1 signale une domination des achats au marché (longs agressifs) sur les ventes au marché (shorts agressifs), ce qui traduit une orientation haussière.

Selon Coinglass, sur les deux dernières semaines, BTC reste en consolidation haute mais le LSR baisse régulièrement en dessous de 0,9, traduisant le reflux de l’appétit pour les positions longues. Malgré le maintien des supports, le sentiment se dégrade, et l’absence de nouveaux opérateurs longue empêche la tendance de se pérenniser【5】.

ETH suit une dynamique similaire : son LSR passe sous celui de BTC malgré un rallye début septembre au-delà de 4 300 $. Proche de 0,9, le LSR d’ETH révèle l’absence de synchronisation entre la hausse du prix et le soutien du capital, illustrant une divergence manifeste entre sentiment et prix.

En synthèse, BTC et ETH affichent des LSR faibles sur la période, témoignant d’un momentum court terme contenu. Sauf rebond des LSR au-delà de 1, la probabilité d’une hausse durable reste modérée ; à l’inverse, un sursaut prononcé du LSR pourrait signaler une inversion de marché.

Figure 3 : BTC stagne en range mais le LSR décroît, traduisant un affaiblissement de l’intérêt long.

Figure 4 : LSR d’ETH en fort recul, divergence sentiment/prix marquée.

3. Analyse de l’intérêt ouvert

Les données Coinglass révèlent que l’intérêt ouvert de BTC et ETH reste élevé, ce qui atteste du maintien d’une spéculation active sur effet de levier【6】.

• BTC a vu son intérêt ouvert bondir à 86 milliards $ début septembre avant de plonger, montrant le retrait du levier côté haussier sous l’effet d’une prudence accrue.
• ETH conserve une courbe d’intérêt ouvert plus stable, avec des variations moins prononcées : la conviction des traders à effet de levier demeure solide.

Globalement, BTC se déleste de ses positions longues, tandis qu’ETH se montre plus résistant coté effet de levier. Tous deux évoluent dans des zones de densité prix-effet de levier ; si la volatilité s’amplifie, le risque de liquidations ou de corrections irrationnelles s’accroît.

Figure 5 : L’intérêt ouvert de BTC décroît nettement ; ETH demeure stable, le capital à effet de levier reste en place.

4. Taux de financement

Sur l’essentiel de la période étudiée, les taux de financement de BTC et ETH restent positifs, n’affichant que de rares épisodes négatifs. Ceci confirme une structure de marché modérément favorable aux longs, sans retrait significatif de l’effet de levier, ni excès d’optimisme【7】【8】.

• Lors des corrections d’ETH – notamment mi-mois et fin de mois – les taux de financement sont passés temporairement négatifs, traduisant une prudence de marché rapidement corrigée, sans mouvement de vente massif.
• À l’opposé, les taux de financement de BTC oscillent peu, restant continuellement au-dessus de zéro, reflet d’une confiance institutionnelle plus marquée.

En synthèse, les taux actuels suggèrent un biais haussier modéré, sans dynamique explosive. Si leur hausse croise celle des volumes, un rallye prolongé peut s’amorcer ; à l’inverse, des taux négatifs répétés signaleraient un risque de retournement à court terme.

Figure 6 : Taux de financement BTC/ETH majoritairement positifs, biais long modéré.

5. Diagramme de liquidations sur cryptomonnaies

D’après Coinglass, malgré une consolidation élevée, les variations périodiques des prix déclenchent des épisodes de liquidation, révélant la persistance de la tension entre longs et shorts【9】.

• La plupart des liquidations restent modérées, alternant entre pression longue et courte. Exemple :
• Les 12-13 septembre voient des liquidations shorts lors de rebonds, forçant les vendeurs à découvert.
• Les 15 et 19 septembre, ce sont les longues qui sont le plus liquidées, en phase avec les corrections du marché.

Le 22 septembre, le marché subit son plus gros épisode : plus de 1,6 milliard $ de liquidations longues – bien au-delà de la moyenne. Cela révèle qu’après la rupture d’un support clé, la succession de liquidations sur positions longues traduit des sorties paniquées et un basculement brutal du sentiment court terme.

Le schéma des liquidations reste cependant cyclique et tournant ; pas de cascade systémique, mais la pression sur positions à effet de levier augmente. Si le marché peine à retrouver de la stabilité, la confiance des investisseurs pourrait se dégrader davantage.

Figure 7 : 22 septembre : liquidations longues au-delà de 1,6 milliard $, pic de tension et ventes paniquées.

Dans cette phase de consolidation élevée et de volatilité réduite, le marché crypto conserve un biais haussier modéré, mais les indicateurs dérivés pointent le reflux de la conviction longue et l’affaiblissement du momentum :

• LSR en repli,
• Taux de financement positifs mais sans signal de rupture haussière,
• Structure des liquidations passant d’une alternance équilibrée à des effondrements longs concentrés.

La structure du marché demeure intacte, mais la confiance des opérateurs à effet de levier s’étiole.

Face à la contraction marginale de l’effet de levier et à la divergence du sentiment long/short, il convient de surveiller les zones de prix clés et les indicateurs de volatilité pour anticiper le passage d’une consolidation à une inversion ou un rebond correctif.

Analyse quantitative – stratégie de réversion sur Bandes de Bollinger

(Avertissement : les prévisions présentes dans cet article sont fondées sur des données historiques et sur des tendances de marché, à titre exclusivement informatif. Elles ne constituent ni une recommandation d’investissement ni une garantie de performance future. Les investisseurs doivent évaluer les risques et agir de façon prudente.)

1. Présentation de la stratégie

La stratégie Bollinger de réversion vise le retour à la moyenne en associant signaux de volatilité et analyse de structure de tendance. Elle s’appuie sur les Bandes de Bollinger pour repérer les excès ponctuels de prix à court terme.

• Un passage du prix sous la bande inférieure signale une survente et déclenche une entrée longue.
• À l’inverse, un franchissement de la bande supérieure ou l’atteinte des seuils de prise de bénéfices/stop de perte entraîne la sortie de position.

Pour optimiser stabilité et précision, le système intègre des moyennes mobiles simples (SMA) et exponentielles (EMA) pour suivre la tendance générale, et applique fixes pourcentages de prise de bénéfices et stop de perte pour une gestion rigoureuse du risque.

La stratégie est adaptée aux marchés en phase de consolidation ou très volatils, cherchant à capter les rebonds courts. Elle tolère l’erreur et impose une exécution disciplinée.

2. Paramètres centraux

3. Logique et mécanisme opérationnel

Conditions d’entrée

• Sans position ouverte, dès que le prix franchit la bande inférieure, il est jugé survendu : le système entre long.

Conditions de sortie

• Stop de perte : si le prix atteint prix d’entrée × (1 - stop_loss_percent).
• Prise de bénéfices : si le prix touche prix d’entrée × (1 + take_profit_percent).
• Bande supérieure : franchissement de la bande supérieure, retour au range, sortie déclenchée.

Exemple pratique :

• Signal de trading activé

Le graphique ci-dessous montre le chandelier ETH/USDT une heure du 25 mai 2025 : la stratégie entre long lors du franchissement de la bande inférieure, suivi d’un rebond rapide, hausse de volumes et croisement haussier MACD. L’intervention capte le début du rebond, conforme à la logique d’entrée.

Figure 8 : Point d’entrée stratégie Bollinger ETH/USDT (25 mai 2025)

• Action et résultat du trade

Le 26 mai, après contact avec la bande supérieure, le système exécute la sortie comme prévu, validant le profit sur le rebond court terme. ETH poursuit ensuite une légère hausse, mais la sortie respecte la discipline de la stratégie et illustre une gestion rigoureuse du risque. L’ajout ultérieur de stops suiveurs ou de filtres de tendance peut améliorer la performance en tendance forte.

Figure 9 : Point de sortie stratégie ETH/USDT (26 mai 2025)

L’exemple montre la logique d’entrée sur rupture de bande inférieure, sortie sur bande supérieure ou seuils de risque, associant retour à la moyenne et gestion dynamique du risque. Le trade capte le rebond tout en limitant le retrait maximal – la discipline Bollinger prouvée en environnement volatil, et apporte une base empirique à l’optimisation des paramètres et à un élargissement stratégique.

4. Exemple pratique de test rétrospectif

Test rétrospectif des paramètres

Pour identifier l’optimal, une grille de recherche a couvert :

• bb_period : 5 à 25 (pas 1)
• bb_dev : 1 à 5 (pas 1)
• stop_loss_percent : 1 % à 2 % (pas 0,5 %)
• take_profit_percent : 10 % à 16 % (pas 5 %)

Sur ADA/USDT, le système teste 630 combinaisons sur une année de chandeliers une heure, sélectionne les cinq meilleures selon le rendement cumulé. Les critères incluent rendement annualisé, ratio de Sharpe, perte maximale et ROMAD (Rendement sur la perte maximale).

Figure 10 : Comparatif des cinq meilleurs couples de paramètres.

Logique de la stratégie

Lorsqu’un prix passe sous la bande inférieure, le système déclenche l’achat pour capter le rebond moyen, la bande supérieure servant de repère dynamique de prise de bénéfice. La sortie se produit si :

• Le prix revient à la bande supérieure, ou
• Les seuils stop de perte/prise de bénéfices sont atteints.

Paramètres configurés :

• bb_period = 17
• bb_dev = 3
• stop_loss_percent = 1 %
• take_profit_percent = 15 %

Analyse des performances et des résultats

Le test rétrospectif de janvier à septembre 2025 compare la stratégie sur plusieurs jetons au benchmark achat et conservation BTC. Certaines valeurs, telles ADA, délivrent plus de 35 % de rendement cumulé de mai à septembre ; DOGE affiche une hausse régulière dépassant 15 %.

ETH et TRX subissent des retraits maximaux en milieu d’année : TRX chute de près de -30 %, révélant la vulnérabilité en phase de tendance forte. La stratégie d’achat et conservation BTC fait moins bien que la stratégie Bollinger, même après le rebond de juillet. Les stratégies sur SOL, APT et SUI restent stables, limitent les pertes en marché agité et protègent le capital.

Figure 11 : Rendement cumulé des dix meilleures configurations sur un an.

5. Synthèse de la stratégie

La stratégie Bollinger de réversion confirme sa forte adaptabilité en marché en phase de consolidation. Elle exploite la logique du retour à la moyenne, surpasse la stratégie d’achat et conservation sur la plupart des jetons, avec des rendements remarquables pour ADA et DOGE, et une bonne gestion du retrait maximal.

Points clés :

• Optimale lors de déviations brèves du prix suivies d’un retour rapide à la moyenne.
• Rendements de 15 à 35 % sur ADA et DOGE.
• Grande discipline et robustesse en volatilité.

Limites du test rétrospectif :

• En tendances marquées (ETH, TRX), la stratégie peut anticiper trop tôt le rebond et subir des retraits maximaux.
• L’ajout de filtres de tendance ou de seuils de momentum améliore la précision.

En conclusion, cette stratégie offre un équilibre entre rendement et risque, et s’adapte bien à la diversité des contextes de marché. Des perfectionnements futurs (multi-timeframes, déploiement cross-asset, déclencheurs de volatilité) pourraient en faire un outil quantitatif incontournable.

Conclusion

Du 9 au 22 septembre 2025, le marché crypto reste en consolidation élevée, avec flux et sentiment en ajustement marginal. Techniquement, BTC et ETH conservent leurs supports, mais volatilité et volumes régressent, signalant un essoufflement du momentum. LSR, ratios long/short et taux de financement demeurent positifs, sans rupture haussière, ce qui révèle une prudence croissante. Malgré le narratif ETF, ETH pâtit d’un décalage entre prix et sentiment.

Côté dérivés, l’intérêt ouvert BTC baisse, celui d’ETH reste stable sans afflux marquant. Les taux de financement sont positifs mais tièdes. Le 22 septembre, des liquidations longues de plus de 1,6 milliard $ révèlent la fragilité du levier et renforcent la prudence du marché.

En phase finale de consolidation, la rotation sectorielle et le nettoyage des positions progressent. Si la tendance peut perdurer, le recul de la conviction longue et l’absence de nouveaux flux de capitaux font peser le risque d’une cassure baissière.

Dans ce contexte, la stratégie Bollinger de réversion s’avère pertinente. ADA offre plus de 35 % de rendement, stratégie équilibrée en risque et rendement sur marché volatil. Mais la fréquence de signal reste basse et les inversions sur marchés de tendance (ETH, TRX) imposent des améliorations : bandes dynamiques, filtres de volatilité, confirmation par le volume renforceront la robustesse et l’intérêt opérationnel de la stratégie.


Références :

1. CoinGecko, https://www.coingecko.com/
2. Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
3. Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
4. Sosovalue, https://sosovalue.com/assets/etf/us-btc-spot?from=moved
5. Coinglass, https://www.coinglass.com/LongShortRatio
6. Coinglass, https://www.coinglass.com/BitcoinOpenInterest?utm_source=chatgpt.com
7. Gate, https://www.gate.com/futures_market_info/BTC_USD/capital_rate_history
8. Gate, https://www.gate.com/futures/introduction/funding-rate-history?from=USDT-M&contract=ETH_USDT
9. Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/futures/Liquidations

Gate Research est une plateforme de recherche blockchain et crypto qui propose des analyses techniques, études de marché, recherches sectorielles, prévisions de tendances et analyses macroéconomiques approfondies.

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