Tóm tắt nhanh; đọc

Đầu tiên, hãy giới thiệu sơ lược về khái niệm “Chủ nghĩa Tài chính Vô nghĩa”: Chi phí sinh hoạt đang làm ngạc nhiên cho hầu hết người Mỹ; khả năng thăng tiến xã hội đang ngày càng trở nên xa xỉ đối với nhiều người hơn; Ước mơ Mỹ đã trở thành một điều của quá khứ; và tỷ lệ giá nhà trung bình so với thu nhập hộ gia đình đang ở mức không thể duy trì được.

Doanh nghiệp cổ phần Mỹ Gate.io là một sàn giao dịch tiền điện tử lớn trên thế giới.

“Tận thế tài chính” chạy song song với dân chủ, đó là một chiến thuật chính trị nhằm thu hút những người bình thường cảm thấy bị bỏ rơi bởi các tầng lớp elít đã được thiết lập. Dân chủ là một chủ đề mà tôi đã thảo luận nhiều lần trước đây, có lẽ sắc nét nhất trong báo cáo hàng tháng tháng 2 năm 2021 của tôi về Gamestop. Những yếu tố chính đằng sau việc thảo luận về tận thế tài chính và dân chủ là giống nhau: một cảm giác không hài lòng với hệ thống và mong muốn thử một cái gì đó rất khác (như việc mua SHIB hoặc bỏ phiếu cho Trump).

Hãy phân tích những yếu tố đẩy mạnh 'Chủ nghĩa Tài chính vô nghĩa.” Như đã đề cập trước đó, tỉ lệ giá nhà trung bình so với thu nhập hộ gia đình trung bình là biểu đồ có ý nghĩa nhất của tâm trạng này. Dưới đây là biểu đồ cùng với một số chú thích để tham khảo:

Thế hệ Baby Boomer (cùng với Thế hệ X) đã mua nhà với giá khoảng 4,5 lần thu nhập hàng năm của họ, tiếp theo là cuộc khủng hoảng tín dụng dưới mức chuẩn kích thích cơn sốt bất động sản, cuối cùng đã nổ tung. Ngay sau đó, thế hệ Millennial bước vào lực lượng lao động và bắt đầu mua nhà với giá khoảng 5,5 lần thu nhập hàng năm của họ. Sau đó, Covid-19 xảy ra, Fed in ra 6 nghìn tỷ USD, dẫn đến giá nhà hiện tại đạt 7,5 lần thu nhập hàng năm, cao hơn cả đỉnh cao của cơn sốt bất động sản. Đối với hàng triệu người Mỹ dưới 40 tuổi, việc mua nhà đơn giản là một giấc mơ không thể đạt được.

Chúng ta có thể tiếp tục xem xét tình hình trong lĩnh vực bất động sản. Biểu đồ dưới đây cho thấy phần trăm giá trị bất động sản tổng cộng do các thế hệ khác nhau nắm giữ tại Mỹ:

Từ năm 1989 đến năm 2023, tổng giá trị bất động sản mà các hộ gia đình Mỹ nắm giữ tăng từ 7 nghìn tỷ đô la lên 45 nghìn tỷ đô la, gần như tăng gấp bảy lần. Năm 2020, khi thế hệ Millennials trẻ nhất đã tròn 25 tuổi, họ nắm giữ 13% tổng giá trị bất động sản. Năm 2005, khi thế hệ Generation X trẻ nhất đã tròn 25 tuổi, phần trăm của họ trong tài sản nhà ở là 17%. Năm 1989, khi thế hệ Baby Boomers trẻ nhất đã tròn 25 tuổi, họ đã sở hữu 33% tổng giá trị bất động sản.

Vậy, đúng là hơi bất công với giới trẻ ngày nay, phải không?

Nhưng hãy tiếp tục. Đây là phân phối tài sản đa thế hệ được phân tích theo thế hệ, tương tự như loại biểu đồ ở trên, nhưng tập trung vào tổng giá trị tài sản ròng so với chỉ giá trị của bất động sản:

Từ năm 1989 đến năm 2023, tổng tài sản của các hộ gia đình Mỹ đã tăng từ 20 nghìn tỷ đô la lên 143 nghìn tỷ đô la, tăng gấp bảy lần. Tuy nhiên, vào năm 2020, khi thế hệ Millennial trẻ nhất bước sang tuổi 25, họ chỉ chiếm 5% tổng tài sản của các hộ gia đình. Do đó, khi khám phá những con số này, không ngạc nhiên khi thấy sự gia tăng của chủ nghĩa vô thần tài chính giữa giới trẻ.

Ngược lại, vào năm 2005, khi thế hệ X mới nhất bước sang tuổi 25, thế hệ này đã tích luỹ được 8% tổng tài sản hộ gia đình. Nếu so sánh dữ liệu này với thế hệ Baby Boomer - vào năm 1989, khi thế hệ Baby Boomer mới nhất bước sang tuổi 25, họ đã tích luỹ được 20% tổng tài sản hộ gia đình!

Nhìn vào các số liệu này từ góc độ phần trăm của tài sản thay vì theo thế hệ là không khích lòng.

Trong giai đoạn này, tổng tài sản đã tăng gấp bảy lần, từ 20 nghìn tỷ đô la lên 143 nghìn tỷ đô la. Tuy nhiên, phân phối tài sản đã trở nên rất bất bình đẳng. Các tỷ lệ của tài sản do 10% người giàu nhất, 1% và 0.1% của những người giàu nhất đã tăng đáng kể, trong khi phần trăm tài sản do 50% dưới cùng của dân số nắm giữ thực tế đã giảm. Điều này có nghĩa là khoảng cách giàu nghèo đang ngày càng mở rộng, và việc thực hiện Ước Mơ Mỹ về di chuyển xã hội lên trên đang trở nên khó khăn hơn đối với hầu hết mọi người. Đó là một tình hình thực sự làm chúng ta nản lòng.

Thực hiện cùng một phân tích về giá trị bất động sản sẽ cho ra các biểu đồ khác nhau một chút, nhưng kết quả sẽ không thay đổi:

Trong thời kỳ vừa qua, trong khi tổng số tài sản đã tăng thêm 38 nghìn tỷ đô la, những người giàu đã ngày càng giàu có hơn, trong khi 50% dưới cùng đã thực sự thấy sự giảm giá trị của họ.

Hãy để tôi minh họa điểm của mình bằng một biểu đồ khác. Biểu đồ sau cho thấy “Tỷ lệ Thu nhập Trung bình của Hộ gia đình so với Chỉ số S&P 500,” có thể được hiểu là “bao nhiêu cổ phiếu của chỉ số S&P 500 mà thu nhập trung bình một năm có thể mua được.”

Điều này vẽ ra một bức tranh u ám một lần nữa: vào đầu những năm 1960, mọi người có thể mua 94 cổ phiếu của S&P 500 với thu nhập trung bình của hộ gia đình. Tỷ lệ này đạt đỉnh vào 219 cổ phiếu trong thời kỳ suy thoái năm 1982, sau đó có sự sụp đổ cấu trúc, khiến thị trường chứng khoán trở nên “đắt đỏ” hơn đối với người Mỹ bình thường.

Bối cảnh là thế này: thế hệ Baby Boomer nắm giữ hầu hết tài sản, người giàu ngày càng giàu thêm, và người nghèo ngày càng nghèo đi, khiến giấc mơ Mỹ về việc lên cao trong xã hội trở nên ngày càng khó đạt được với nhiều người hơn. Bạn nghĩ tại sao Oliver Anthony đột ngột trở nên phổ biến? Đó là điều được gọi là tư duy tài chính hủy diệt.

Vì vậy, nếu bạn đang ở trong tình thế bất lợi như hầu hết người Mỹ, bạn sẽ làm gì?

Bạn có xu hướng gặp nhiều rủi ro. Để cố gắng thoát khỏi tình hình tài chính hiện tại của bạn (hầu hết mọi người phụ thuộc vào tiền lương để kiếm sống; mua nhà dường như không thể đạt được; nặng nề với khoản vay sinh viên; tăng trưởng lương không thể theo kịp lạm phát), bạn cảm thấy áp lực. Bạn phải chấp nhận rủi ro lớn hơn hy vọng đạt được cuộc sống ổn định, thoải mái hơn.

Kết quả là, mọi người có thể chuyển sang những hành vi cao rủi ro, tìm kiếm cơ hội để có lợi nhuận cao, chẳng hạn lợi nhuận 5:1, 10:1, 50:1, hy vọng cải thiện tình hình tài chính của họ. Điều này cũng giải thích tại sao ngành công nghiệp cờ bạc đang phát triển mạnh mẽ:

Trong khu vực đánh cờ rộng lớn, mọi người thường chuyển sang các hình thức tiện lợi hơn, như cá cược thể thao có thể thực hiện trực tiếp trên điện thoại di động. Tốc độ tăng trưởng của hình thức đánh cờ này là đáng kinh ngạc.

Nhân tiện, Super Bowl năm nay đã phá kỷ lục cá cược.

Một ví dụ khác về việc thúc đẩy chủ nghĩa tài chính vô nghĩa là sự phổ biến vút cao của cược parlay trong cờ bạc. Hình thức cá cược này yêu cầu người đặt cược phải trúng tất cả các cược trong một loạt để nhận được lợi nhuận cao (thắng nhiều lần số tiền cược ban đầu).

Mặc dù tôi không thể tìm thấy nguồn thông tin phản ánh dữ liệu về cược parlay tích luỹ qua nhiều năm (ngoại trừ Illinois), nhưng đường cong tăng trưởng mũi nhọn được thể hiện trong đồ thị đủ để minh họa sự phổ biến bùng nổ của cược parlay nói chung. Đáng chú ý rằng, so với cược thông thường, tỷ lệ nhà cái cho cược parlay thực tế là cao hơn, mặc dù khả năng sinh lời có thể lớn hơn.

Nói cách khác, mặc dù khả năng chiến thắng thấp, khả năng có lợi nhuận cao vẫn kích thích người ta dám mạo hiểm.

Việc cược tích lũy gợi nhớ về một công cụ tài chính - tùy chọn 0DTE, viết tắt của hợp đồng tùy chọn Zero Days to Expiry, còn được biết đến với tên gọi là tùy chọn 'cuối ngày'. Tương tự như cược tích lũy, tùy chọn 0DTE mang theo khả năng mất cao hơn, nhưng cũng cung cấp cơ hội cho những lợi nhuận được nhân lên. Quan trọng lưu ý rằng bất kể thắng hay thua, việc thanh toán cho tùy chọn 0DTE diễn ra vào ngày bạn đặt cược (hoặc chính xác hơn, tham gia 'đầu tư').

Bạn có biết sự phổ biến giao dịch gần đây của các lựa chọn 0DTE như thế nào không?

Giao dịch quyền chọn 0DTE đã tăng gấp đôi kể từ khi đại dịch COVID-19 bắt đầu. Tỷ lệ tăng trưởng này có vẻ quen thuộc không? Thực tế, từ năm 2016 đến 2023, tỷ lệ giao dịch quyền chọn 0DTE so với tổng khối lượng quyền chọn SPX đã tăng từ 5% lên 43%.

Bằng chứng về sự gia tăng của chủ nghĩa vô tư tài chính đang ngày càng rõ rệt. Ví dụ, nơi tập trung của các nhà đầu tư bán lẻ trên mạng xã hội, cộng đồng WallStreetBets, nhà đầu tư bán lẻ nổi tiếng DeepFukingValue, và cơn sốt giao dịch năm ngoái quanh các cổ phiếu của các công ty như GameStop, AMC, Bed, Bath & Beyond, Blockbuster, vv., thậm chí đã dẫn đến việc sản xuất nhanh chóng các bộ phim về chủ đề này (như bộ phim với sự tham gia của Seth Rogen về nhà đầu tư bán lẻ nén Wall Street). Điều này chứng minh sự phổ biến ngày càng tăng của khái niệm về chủ nghĩa vô tư tài chính.

Sau một sự bổ sung ngắn, tôi sẽ thảo luận về tiền điện tử—những người lựa chọn thực hành chủ nghĩa vô cảm tài chính đang trực tiếp phản ứng và bắt chước các chính sách tiền tệ và tài khóa của Ngân hàng Dự trữ Liên bang và chính phủ Mỹ. Bởi vì những chính sách này là một trong những yếu tố quan trọng gây ra sự không bình đẳng về tài sản giữa các thế hệ và các tầng lớp xã hội, nói chung, hành động của chính phủ Mỹ là cực kỳ không chịu trách nhiệm, đến mức ngay cả những người chơi poker chuyên nghiệp cũng cảm thấy không đủ khả năng.

Tôi đã thảo luận về vấn đề này ở đây trong nhiều năm, nhưng tôi muốn nhắc nhở bạn một số điều:

Các hành động gần đây của chính phủ Mỹ đã gây ra mối lo ngại về tốc độ suy giảm của đô la Mỹ. Có thể nói rằng những người yêu thích Bitcoin là những người đầu tiên nhận ra điều này, rằng khi hành động của chính phủ trở nên khó hiểu, mọi người có thể buộc phải chuyển sang các biện pháp chống đối phi thường - cho dù đó là cược tích lũy, các tùy chọn hết hạn trong cùng một ngày trên Tesla (TSLA), hoặc cược vào tiền điện tử - vì máy in tiền đã và sẽ tiếp tục hoạt động với tốc độ điên cuồng. Điều này sẽ dẫn đến sự méo mó của giá tài sản và sở thích rủi ro, và phủ nhận điều này sẽ là điều không khôn ngoan.

Điều này đưa chúng ta trở lại thị trường tiền điện tử, một Colosseum La Mã của giá tài sản méo mó và sở thích rủi ro, nơi biến động vượt xa so với các khoản đầu tư rủi ro cao như các tùy chọn hết hạn trong ngày trên Tesla. Các token ở đây thậm chí còn vượt trội hơn cả các cổ phiếu khái niệm truyền thông xã hội bay cao đã được thảo luận từ năm ngoái.

Đáng lưu ý rằng tiền điện tử mang một sắc thái dân chủ; nó đại diện cho một xu hướng đối văn hóa và là một phong trào thuộc về tuổi trẻ. Thế hệ Baby Boomer (Boomers) không hiểu nó; đây là lĩnh vực của chúng ta, và đó là điều chúng ta có thể chiến thắng so với các đàn anh - ít nhất là trong lúc này. Dù thế hệ Baby Boomer sẽ tham gia làn sóng tiền điện tử ngay bây giờ, trong những năm sắp tới, hay không bao giờ, họ sẽ cuối cùng rời bỏ thế giới này.

Số lượng tài sản lớn tích luỹ bởi thế hệ Baby Boomer sẽ được chuyển đến thế hệ tiếp theo. Những tài sản này sẽ được sử dụng ở đâu? Câu trả lời có thể là sự đầu cơ nhiều hơn, đầu tư rủi ro cao hơn và giao dịch tiền điện tử nhiều hơn. Hãy tự hỏi, nếu trào lưu này tiếp tục trong 20 đến 30 năm tới, bức tranh sẽ trông như thế nào? Nó có thể giống như sự kết hợp giữa Dave Portnoy và tiểu thuyết “Ready Player One.”

Bài viết này chủ yếu khám phá khái niệm “tàn nhẫn tài chính.” Lý do chọn chủ đề này là vì hai lý do: thứ nhất, vì tôi tin rằng nó ảnh hưởng mạnh mẽ đến biến động giá của tiền điện tử, và thứ hai, vì khái niệm này đã gây resonance với mọi người trong tháng trước. Tôi hy vọng rằng thông qua cuộc thảo luận này, bạn có thể hiểu sâu hơn về hiện tượng này so với trước đây.

Viết bài viết này, tôi cũng hiểu sâu hơn về "tư duy tài chính vô giá trị". Cảm giác của tôi là xu hướng này đang ngày càng phổ biến và sâu sắc trong xã hội Mỹ (và toàn cầu). "Tư duy tài chính vô giá trị" là một trong những yếu tố chính ảnh hưởng đến sự biến động của giá tiền điện tử, và nó có thể càng mạnh thêm. Trong thời gian sắp tới, nó sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng.

Bạn có thể mong đợi thị trường tiền điện tử trở nên hợp lý hơn, cẩn trọng hơn, có khả năng giải quyết các vấn đề thực tế, và sở hữu các phương pháp định giá hợp lý để tránh các cú đẩy giá. Tuy nhiên, tôi tin rằng ít nhất trong chu kỳ này, những kỳ vọng này có thể khó khăn để thực hiện.

Có nhiều lý do để gợi ý rằng thị trường tiền điện tử trong chu kỳ này có thể mang tính đầu cơ hơn bao giờ hết, với nhiều mã thông báo thiếu bất kỳ trường hợp sử dụng thực tế nào. Một bong bóng lớn hơn có thể bị thổi phồng, tiếp theo là sự sụp đổ nghiêm trọng hơn. Các yếu tố thúc đẩy "chủ nghĩa hư vô tài chính" và các cơ chế khuyến khích của nó đơn giản là quá mạnh mẽ. Do đó, thực hiện các biện pháp thích hợp để giảm thiểu rủi ro.

Thông báo:

1. Bài viết này được tái bản từ [theblockbeats], Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [Travis Kling, người sáng lập Ikigai]. Nếu có ý kiến phản đối về việc tái bản, vui lòng liên hệ Gate Họcđội, và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Miễn trừ trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi đội ngũ Gate Learn. Trừ khi được nêu rõ, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn bản dịch là không được phép.