Les cycles de Bitcoin demeurent, mais les facteurs qui les influencent évoluent

Le cycle quadriennal du Bitcoin demeure, mais la logique sous-jacente a évolué

Le 14 décembre, Markus Thielen, responsable de la recherche chez 10x Research, a indiqué lors d’une récente interview que le cycle de marché quadriennal du Bitcoin reste en place. Cependant, les moteurs principaux ont changé et ne reposent plus exclusivement sur les halvings des récompenses de bloc.

(Source : scottmelker)

Il a souligné que les sommets de marché en 2013, 2017 et 2021 ont clairement illustré des cycles. Néanmoins, la structure actuelle du marché a profondément évolué.

Les investisseurs institutionnels donnent désormais le tempo au marché crypto

Thielen a relevé le changement le plus marquant du marché du Bitcoin : les investisseurs institutionnels ont pris le pas sur les particuliers et sont désormais la force dominante. Ces acteurs prennent leurs décisions avec plus de prudence et accordent une attention accrue aux tendances macroéconomiques et aux signaux de politique monétaire. Ainsi, les flux de capitaux ne suivent plus le sentiment à court terme, mais s’appuient sur des stratégies d’allocation disciplinées.

La liquidité reste le facteur clé de l’orientation du marché

Bien que la Federal Reserve ait récemment commencé à abaisser ses taux d’intérêt, le cours du Bitcoin n’a pas entamé de forte tendance haussière comme lors des précédents cycles. Thielen attribue cette situation à plusieurs éléments :

• Les signaux de politique monétaire de la Federal Reserve demeurent incertains et contradictoires
• La liquidité globale du marché n’a pas connu d’amélioration notable
• Le ralentissement des flux de capitaux affaiblit la dynamique nécessaire à une progression durable des prix

Dans ce contexte, le marché ne dispose pas de la robustesse structurelle requise pour une reprise rapide.

Volatilité à court terme et consolidation sont plus probables

Au regard de la situation actuelle, Thielen estime que, sans assouplissement marqué de la liquidité, Bitcoin devrait rester en consolidation ou évoluer dans une fourchette, plutôt que d’entrer rapidement dans une nouvelle phase de hausse parabolique. Il précise également que les cycles de marché subsistent, mais que leur rythme s’est ralenti. Les évolutions de prix dépendront désormais davantage des conditions macroéconomiques du capital que d’événements isolés.

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Résumé

La structure cyclique du Bitcoin sur le long terme demeure, mais la logique du marché a nettement évolué. Avec la montée en puissance du capital institutionnel, les prix ne sont plus uniquement portés par la dynamique du halving. Les politiques macroéconomiques et les conditions de liquidité jouent désormais un rôle central. Tant que l’environnement de capitaux ne s’assouplit pas de manière significative, Bitcoin devrait rester en phase de consolidation et de volatilité. Un marché haussier durable nécessitera un nouvel élan structurel.