เนื่องจากวิกฤตการณ์ทางการเงินระดับโลกปี 2008 ทำให้ความเชื่อในรัฐบาลและสถาบันการเงินลดลง ตั้งแต่นั้น เหตุการณ์เช่นวิกฤตการณ์หนี้สูญทางการเมืองยุโรป การตอบสนองของสำนักงานบริหารคลังแห่งสหรัฐอเมริกาต่อโควิด-19 และการล่มสลายของธนาคารภูมิภาคใหญ่ของสหรัฐฯได้เปิดเผยป่ายของการพึ่งพาสถาบันที่ควบคุมจากศูนย์

นอกเหนือจากผลกระทบที่เร่งตัวขึ้นของนวัตกรรมทางเทคโนโลยีแล้วความเสื่อมโทรมของความไว้วางใจนี้ได้ทําให้เกิดคําถามถึงประสิทธิภาพของสินทรัพย์ปิดความเสี่ยงแบบดั้งเดิมในการปกป้องพอร์ตการลงทุนที่ทันสมัย พันธบัตรรัฐบาลมีความเสี่ยงน้อยลงเมื่อเกิดเหตุการณ์เช่นวิกฤตหนี้อธิปไตยของยุโรปหรือไม่? ทองคําทางกายภาพมีประสิทธิภาพน้อยกว่าในการป้องกันความเสี่ยงในเศรษฐกิจดิจิทัลหรือไม่? นโยบายของเฟดที่ไม่สอดคล้องกันจะคุกคามบทบาทของดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสํารองหรือไม่? ในขณะที่สินทรัพย์ปิดความเสี่ยงแบบดั้งเดิมมีแนวโน้มที่จะมีบทบาทในการสร้างพอร์ตการลงทุน แต่ข้อ จํากัด ของพวกเขาทําให้นักลงทุนมีเหตุผลในการประเมินสิ่งที่เรียกว่าสินทรัพย์ปิดความเสี่ยงอีกครั้ง

ในขณะที่ลักษณะ "เสี่ยง" กับ "ปิด" ของสินทรัพย์แบบดั้งเดิมมีลักษณะที่ตรงข้ามกัน บิทคอยน์ได้เสนอแนวคิดที่ท้าทายความแตกต่างนั้น เทคโนโลยีที่วางรากฐานและการเริ่มต้นของมันเป็นลักษณะ "เสี่ยง" ในขณะที่เป็นสินทรัพย์เงิน ความจำเป็นอย่างแท้จริงและบทบาทเป็น "เครื่องมือถือ"¹ are risk-off—thus blurring the traditional distinction.

บิทคอยน์มีความประหลาดในทางที่น่าสนใจ: ด้วยพื้นฐานเทคโนโลยีที่เป็นนวัตกรรมของมัน มันสามารถทำหน้าที่เป็นการป้องกันที่มีประสิทธิภาพต่อความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดการเติบโตแบบก้อนละเพียงไหน

แหล่งข้อมูล: ARK Investment Management LLC, 2024. เพื่อการศึกษาเท่านั้น และไม่ควรถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนหรือแนวทางในการซื้อ ขาย หรือถือครองหลักทรัพย์หรือสกุลเงินดิจิทัลใดๆ

สร้างขึ้นในการตอบสนองต่อวิกฤตการณ์ทางการเงินระดับโลกในปี ค.ศ. 2008 บิตคอยน์ได้รับการพัฒนาจากเทคโนโลยีริมถนนเป็นสถานที่ใหม่ที่สมควรได้รับการจัดสรรทางสถาบัน ขณะที่เครือข่ายกำลังเจริญเติบโต ผู้จัดสรรสินทรัพย์น่าจะให้ความสนใจอย่างจริงจังกับคุณค่าของบิตคอยน์เป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัย

บิทคอยน์เป็นสินทรัพย์ที่เสี่ยง

ในขณะที่การเติบโตที่ระเบิดของมันและความผันผวนของราคาได้นำผู้ลงทุนและผู้จัดสินทรัพย์มากมายให้ถือบิตคอยน์ว่าเป็นตัวแทนของสินทรัพย์ที่เสี่ยง, เราเชื่อว่าเครือข่ายบิตคอยน์จะมีลักษณะที่เป็นสินทรัพย์ที่ไม่เสี่ยงที่ช่วยให้มีความเอกภาพทางการเงิน, ลดความเสี่ยงจากการเป็นคู่ค้า, และเพิ่มความโปร่งใส

บิทคอยน์เป็นระบบการเงินที่เป็นระบบดิจิทัล อิสระ ทั่วโลก และมีกฎเกณฑ์เป็นระบบในประวัติศาสตร์ ตามแผนการทำงาน ความกระจายอำนาจที่เป็นลักษณะเฉพาะของมันควรจะลดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับระบบการเงินทางเลือกที่เชื่อมั่นในตัวกลางและมนุษย์ผู้ตัดสินใจในการกำหนดและบังคับกฎระเบียบ บิทคอยน์พร้อมทางการเป็นเครือข่ายการเงินที่อ facilitat การโอนเงินและการมั่งคั่นของเงินดิจิทัลที่มีจำนวนจำกัด

โดยพิจารณาจากลักษณะหลักของมัน เราเชื่อว่าบิทคอยน์เป็นรูปแบบของเงินที่บริสุทธิ์ที่สุดที่เคยสร้างขึ้นมา มันคือ:

• สินทรัพย์ผู้ถือดิจิทัลที่คล้ายกับสินค้า

• สินทรัพย์ที่ขาดแคลน มีความเป็นเหลือ แบ่งได้ พกพาได้ โอนย้ายได้ และเป็นเหรียญ

• สินทรัพย์ที่สามารถตรวจสอบและโปร่งใส

• สินทรัพย์ที่สามารถจับคู่ได้อย่างเต็มที่โดยมีทุนส่วนของและบริการโดยไม่มีความเสี่ยงจากการรับผิดชอบหรือคู่ค้า

อย่างสำคัญที่สุดคือคุณสมบัติของบิตคอยน์เป็นสิ่งที่เกิดขึ้นบนเครือข่ายบิตคอยน์ซึ่งใช้ซอฟต์แวร์โอเพ่นซอร์สในการทำงาน ในขณะที่หลายสถาบันมีการประสานงานฟังก์ชันในระบบการเงินทางด้านดั้งเดิม บิตคอยน์ทำงานเป็นสถาบันเดียว แทนที่จะพึ่งพาระบบธนาคารกลาง ผู้ควบคุม และผู้ตัดสินใจของรัฐบาลอื่น ๆ บิตคอยน์พึ่งพาระบบเครือข่ายโลกภายใต้การบังคับให้เปลี่ยนแปลงกฎ โดยทำให้การบังคับเป็นไปอย่างอัตโนมัติ เป็นสาธารณะ และโปร่งใส

โดยดีที่มีพื้นฐานทางเทคโนโลยีของมัน บิตคอยน์ตั้งต้นอย่างไม่ซ้ำซ้อนต่อทรัพย์สินที่เสี่ยงต่อการขาดทุนแบบดั้งเดิม ตามที่ได้เน้นไว้ด้านล่าง

แหล่งที่มา: ARK Investment Management LLC, 2024 สำหรับวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนหรือแนะนำให้ซื้อ ขาย หรือถือครองหลักทรัพย์หรือสกุลเงินดิจิทัลใด ๆ

บิทคอยน์'s Relative Performance By The Numbers

เป็นสินทรัพย์ที่เพิ่งเกิดขึ้น ลักษณะที่เป็นของพวกเสี่ยงทายและความผันผวนในระยะสั้นของบิตคอยน์ได้สร้างการสะเทือนจากประวัติการเคลื่อนไหวของมัน ในรอบ 15 ปีที่ผ่านมา บิตคอยน์ได้ขยายตัวไปยังมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ในทุนตลาด โดยเพิ่มพลังในการซื้อสินค้าของมันในขณะที่ยังคงความเป็นอิสระของมัน

ในความเป็นจริง ในระยะเวลาสั้นและยาว bitcoin มีผลงานดีกว่ากลุ่มสินทรัพย์ที่สำคัญทุกประการ ใน 7 ปีที่ผ่านมา มันได้สร้างรายได้ที่เฉลี่ยประมาณ 60% ต่อปี เทียบกับ 7% ของสินทรัพย์สำคัญอื่น ๆ ตามที่แสดงด้านล่าง

*คลาสสินทรัพย์ถูกแทนด้วยเครื่องมือต่อไปนี้: SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY, หุ้น), Vanguard Total Bond Market Index Fund Investor Shares (VBMFX, พันธบัตร), Vanguard Real Estate Market Index Fund Investor Shares (VGSIX, อสังหาริมทรัพย์), SPDR Gold Trust (GLD, ทอง), iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust ETF (GSG, สินค้า), และ Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund Investor Shares (VEIEX, ตลาดเริ่มต้น). การประสิทธิภาพที่ใช้เพื่อแสดงแต่ละคลาสสินทรัพย์สะท้อนผลงานสุทธิของมูลค่าสินทรัพย์ (NAV) ของแต่ละ ETF/fund สำหรับช่วงเวลาที่แสดง แหล่งข้อมูล: ARK Investment Management LLC, 2024, โดยใช้ข้อมูลและการคำนวณจาก PortfolioVisualizer.com, พร้อมข้อมูลราคา bitcoin จาก Glassnode, ณ วันที่ 31 มีนาคม 2024

อย่างสำคัญที่สุดคือ ตั้งแต่เริ่มต้นของมัน นักลงทุนที่ซื้อและถือบิตคอยน์ไว้เป็นเวลา 5 ปี ได้กำไร โดยไม่ว่าจะซื้อเมื่อไหร่ก็ตาม ดังที่แสดงด้านล่าง

แหล่งข้อมูล: บริษัท การลงทุน ARK Management LLC, ปี 2024, ขึ้นอยู่กับข้อมูลจาก Glassnode ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2023 สำหรับวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนหรือข้อเสนอให้ซื้อ ขาย หรือถือครองหลักทรัพย์หรือเหรียญดิจิทัลใดๆ ประสิทธิภาพในอดีตไม่ได้บ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในอนาคต

ในทวีความต่างกัน ที่เกี่ยวข้องกับบิตคอยน์ สินทรัพย์เสี่ยงที่เป็นแบบเดิม เช่น ทอง พันธบัตร และพันธบัตรของสหรัฐฯ ระยะสั้น ได้สูญเสียพลังซื้อสินค้าไป 99% ในช่วงสิบปีที่ผ่านมา ตามที่แสดงด้านล่าง

ตะกร้าสินทรัพย์ปิดความเสี่ยงในที่นี้ประกอบด้วยน้ําหนักเท่ากันคือ Vanguard Total Bond Market Index Fund Investor Shares (VBMFX, พันธบัตร), SPDR Gold Trust (GLD, gold) และ Vanguard Short-Term Treasury Fund Investor Shares (VFISX) ผลตอบแทนที่ใช้สะท้อนถึงผลการดําเนินงานของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) ที่ใช้กับแต่ละกองทุน ในกรณีของ bitcoin ประสิทธิภาพไม่ได้สะท้อนถึงการหักค่าธรรมเนียมนายหน้าหรือการซื้อขายใด ๆ ที่อาจนําไปใช้ ผลตอบแทนตะกร้าเป็นสมมุติฐานและไม่ได้แสดงถึงประสิทธิภาพของพอร์ตโฟลิโอจริง *ล็อก: หมายถึงสเกลเชิงลอการิทึมซึ่งเป็นสเกลที่ไม่เชิงเส้นที่ทุกหน่วยความยาวเป็นผลคูณของค่าฐานบางตัวที่ถูกยกกำลัง และสอดคล้องกับการคูณของค่าก่อนหน้าในสเกลด้วยค่าฐาน (10 ในกรณีนี้) แหล่งที่มา: ARK Investment Management LLC, 2024, จากข้อมูลจาก PortfolioVisualizer และ Glassnode ถึงวันที่ 31 มีนาคม 2024 เฉพาะเพื่อการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนหรือแนะนำให้ซื้อ ขาย หรือถือครองหลักทรัพย์หรือสกุลเงินดิจิตอลใดๆ ผลการดำเนินการในอดีตไม่ได้เป็นตัวบ่งชี้สำหรับผลลัพธ์ในอนาคต

บิตคอยน์มีความหดหู่เกินไปหรือไม่เพียงพอที่จะมีสิทธิในการถือเป็นทรัพย์สินที่อนุรักษ์สินทรัพย์?

อย่างแปลกประหลาด bitcoin's ความผันผวนเป็นฟังก์ชันของนโยบายเงิน Bitcoin ซึ่งเน้นความน่าเชื่อถือในระบบเงินอิสระ ไม่เหมือนกับการบริหารจัดการธนาคารกลางในยุคปัจจุบัน Bitcoin ไม่เน้นการคงความคงที่ของราคาหรืออัตราแลกเปลี่ยน แทนที่จะควบคุมการเติบโตของการจัดหา bitcoin เครือข่าย Bitcoin จะเน้นการทำให้เงินสดไหลเสรี ผลลัพธ์คือ ราคาของ bitcoin เป็นฟังก์ชันของความต้องการเทียบกับการจัดหาของมัน—อธิบายความผันผวนของมัน

อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของราคาของบิทคอยน์ลดลงตามเวลา ดังที่แสดงด้านล่าง

ที่มา: บริษัท การลงทุน ARK Management LLC ปี 2024 โดยใช้ข้อมูลจาก Glassnode ณ วันที่ 31 มีนาคม 2024 เพื่อการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนหรือแนะนำให้ซื้อ ขาย หรือถือครองหลักทรัพย์หรือเหรียญดิจิทัลใดๆ ผลการดำเนินการในอดีตไม่ได้บ่งบอกถึงผลลัพธ์ในอนาคต

ทำไมความผันผวนของราคาของบิทคอยน์ลดลงตามเวลา? เนื่องจากการนำมาใช้งานของบิทคอยน์ได้เพิ่มขึ้น ความต้องการเฉพาะของบิทคอยน์ลดลงโดยสัมพันธ์กับมูลค่าของเครือข่ายทั้งหมด ลดความสำคัญของการเปลี่ยนแปลงของราคา การสร้างความต้องการใหม่มูลค่า $1 พันล้านบนเครือข่ายมูลค่า $10 พันล้านควรมีผลต่อราคาของบิทคอยน์มากกว่า $1 พันล้านบนเครือข่ายมูลค่า $1 ล้านล้าน สำคัญอยู่ที่ความผันผวนในบริบทของการเพิ่มราคาที่มีแนวโน้มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญไม่ควรป้องกันบิทคอยน์จากการเป็นที่เก็บรักค่า

บางทีตัวชี้วัดที่เกี่ยวข้องมากขึ้นซึ่งแสดงบทบาทของ bitcoin ในการรักษาเงินทุนและกําลังซื้อคือพื้นฐานต้นทุนตลาด ในขณะที่มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดจะรวมมูลค่าของ bitcoin ทั้งหมดที่หมุนเวียนในราคาปัจจุบัน แต่พื้นฐานต้นทุนตลาดหรือมูลค่าหลักทรัพย์ที่รับรู้จะประเมินมูลค่าแต่ละ bitcoin ในราคาของการเคลื่อนไหวครั้งสุดท้าย พื้นฐานต้นทุนสามารถวัดการเปลี่ยนแปลงของกําลังซื้อได้แม่นยํายิ่งขึ้น ความผันผวนของพื้นฐานต้นทุนมีความเด่นชัดน้อยกว่าความผันผวนของราคาดังที่แสดงด้านล่าง ตัวอย่างเช่น ในขณะที่มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ Bitcoin ลดลง ~77% ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2021 ถึงพฤศจิกายน 2022 แต่พื้นฐานต้นทุนลดลงเพียง 18.5% วันนี้พื้นฐานต้นทุนของ Bitcoin ซื้อขายที่ระดับสูงสุดตลอดกาล 20% เหนือจุดสูงสุดของตลาดในปี 2021

Source: บริษัท การลงทุน ARK Management LLC, 2024, ตามข้อมูลจาก Glassnode ณ วันที่ 31 มีนาคม 2024 สำหรับเป็นข้อมูลเพื่อการศึกษาเท่านั้น และไม่ควรถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนหรือแนะนำให้ซื้อ ขาย หรือถือครองหลักทรัพย์หรือสกุลเงินดิจิทัลใดๆ ผลการดำเนินการในอดีตไม่ได้บ่งบอกถึงผลลัพธ์ในอนาคต

ความอิสระของบิทคอยน์จากชนิดสินทรัพย์อื่น

ความสัมพันธ์ต่ำ

ข้อบ่งชี้อีกประการหนึ่งเกี่ยวกับความเหมาะสมของ bitcoin ในฐานะสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงคือความสัมพันธ์ที่ต่ําของผลตอบแทนกับสินทรัพย์ประเภทอื่น ๆ Bitcoin เป็นหนึ่งในสินทรัพย์ไม่กี่แห่งที่มีความสัมพันธ์ต่ําอย่างต่อเนื่องดังที่แสดงด้านล่าง ระหว่างปี 2018 ถึง 2023 ความสัมพันธ์ของผลตอบแทนของ bitcoin เมื่อเทียบกับประเภทสินทรัพย์แบบดั้งเดิมมีค่าเฉลี่ยเพียง 0.27 ที่สําคัญความสัมพันธ์ระหว่างพันธบัตรและทองคําซึ่งเดิมถือว่าเป็นประเภทสินทรัพย์ป้องกันนั้นค่อนข้างสูงที่ 0.46 ในขณะที่ความสัมพันธ์ของผลตอบแทนของบิตคอยน์กับทองคําและพันธบัตรอยู่ที่ 0.2 และ 0.26 ตามลําดับ

¹ความสัมพันธ์ที่เป็น 1 หมายถึงทรัพย์สินเคลื่อนไหวพร้อมกันอย่างสมบูรณ์; ความสัมพันธ์ที่เป็น 0 หมายถึงการเคลื่อนไหวของตัวแปรสองตัวเป็นอิสระอย่างสมบูรณ์; ความสัมพันธ์ที่เป็น -1 หมายถึงว่าตัวแปรสองตัวเคลื่อนที่ในทิศทางตรงข้ามกัน²คลาสสินทรัพย์ถูกแทนด้วยเครื่องมือต่อไปนี้: SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY, หุ้น), Vanguard Total Bond Market Index Fund Investor Shares (VBMFX, พันธบัตร), Vanguard Real Estate Market Index Fund Investor Shares (VGSIX, อสังหาริมทรัพย์), SPDR Gold Trust (GLD, ทอง), iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust ETF (GSG, สินค้า), และ Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund Investor Shares (VEIEX, ตลาดเริ่มเจริญ). ประสิทธิภาพที่ใช้เพื่อแทนแต่ละคลาสสินทรัพย์สะท้อนประสิทธิภาพของมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) ของแต่ละ ETF/fund สำหรับช่วงเวลาที่แสดง แหล่งข้อมูล: ARK Investment Management LLC, 2024, อ้างอิงจากข้อมูลและการคำนวณจาก PortfolioVisualizer.com, พร้อมกับข้อมูลราคาบิทคอยน์จาก Glassnode, ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2023 เฉพาะเพื่อเป็นข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรถือว่าเป็นคำแนะนำในการลงทุนหรือแนะนำให้ซื้อ ขาย หรือถือครองหลักทรัพย์หรือสกุลเงินดิจิทัลใด ๆ ประสิทธิภาพในอดีตไม่ใช่สิ่งที่บ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในอนาคต

ความทนทานต่อ régimes อัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนแปลง

นอกจากนี้ยังมีการเปรียบเทียบราคาบิตคอยน์กับอัตราดอกเบิ้ลของฟีด³แสดงถึงความทนทานของมันในสภาพแวดล้อมดอกเบี้ยและเศรษฐกิจที่แตกต่างกัน ดังที่แสดงด้านล่าง สำคัญอยู่ที่ในทั้งสภาพแวดล้อมดอกเบี้ยสูงและต่ำ ราคาบิตคอยน์ได้รับการประเมินค่าอย่างมีนัยสำคัญ ดังที่แสดงด้านล่าง

แหล่งที่มา: บริษัท การลงทุน ARK Management LLC, ปี 2024, ขึ้นอยู่กับข้อมูลจาก FRED และ Glassnode ล่าสุด ณ วันที่ 31 มีนาคม 2024 สำหรับวัตถุประสงค์ทางข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนหรือข้อแนะนำในการซื้อ ขาย หรือถือครองหลักทรัพย์หรือสกุลเงินดิจิทัลเฉพาะ ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้บ่งบอกถึงผลลัพธ์ในอนาคต

ในระหว่างสิบปีที่ผ่านมา ราคาของบิทคอยน์ได้รับการคุ้มครองไว้ดีในช่วงเวลาที่มีความเสี่ยง ณ ขณะนี้ ราคาของมันสูงกว่าขณะใดขณะหนึ่งในช่วงเหตุการณ์ที่มีความเสี่ยงเหล่านั้น ดังที่แสดงด้านล่าง

แหล่งข้อมูล: บริษัท การลงทุน ARK Management LLC, ปี 2024, ข้อมูลจาก Glassnode ณ วันที่ 31 มีนาคม 2024 สำหรับวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนหรือแนะนำให้ซื้อ ขาย หรือถือครองหลักทรัพย์หรือสกุลเงินดิจิทัลใดๆ ผลการดำเนินการในอดีตไม่ได้บ่งชี้ให้เห็นถึงผลลัพธ์ในอนาคต

การตอบสนองของบิทคอยน์ต่อวิกฤติธุรกิจธนาคารในระดับภูมิภาคเป็นตัวอย่างที่น่าสังเกต ในช่วงต้นปี 2023 ระหว่างการพังลงของธนาคารภูมิภาคในสหรัฐฯ ราคาของบิทคอยน์เพิ่มมากกว่า 40% โดยเน้นให้เห็นบทบาทของมันเป็นการป้องกันตัวต่อความเสี่ยงจากคู่สัญญาฝ่ายตรง ดังที่แสดงไว้ด้านล่าง

แหล่งข้อมูล: บริษัท การลงทุน ARK Management LLC, 2024, ขึ้นอยู่กับข้อมูลจาก Bloomberg และ Glassnode ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2023 เพื่อการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนหรือแนะนำให้ซื้อ ขาย หรือถือครองหลักทรัพย์หรือเหรียญดิจิทัลใด ๆ ผลการดำเนินการในอดีตไม่ได้บ่งบอกถึงผลลัพธ์ในอนาคต

ในขณะที่บิทคอยน์มีการลดลง ความขาดความสามารถที่สำคัญของมันได้เกิดขึ้นเป็นอุตสาหกรรมเฉพาะหรือเป็นเหตุการณ์เฉพาะบุคคล ระหว่างนั้น คือการโจมตีแลกเปลี่ยน Mt. Gox ในปี 2014 ภายใต้การขโมยเงินเริ่มต้น (ICO) ในปี 2017 และการพังทลายที่เกี่ยวข้องกับการทุจริตของ FTX ในปี 2022 ผ่านการลดลงรอบรอบนั้น บิทคอยน์พิสูจน์ความต้านทานต่อสภาพภูมิอักขระของมันด้วยความทนทานและการแก้ไขราคาไปด้านบน

มองไกลขึ้น

ในประวัติศาสตร์สั้น ๆ bitcoin ได้รับลายเส้นที่สําคัญ แต่ประเมินค่าต่ําเกินไปในฐานะสินทรัพย์ที่ปิดความเสี่ยง ในขณะที่เศรษฐกิจโลกยังคงเปลี่ยนจากกิจกรรมทางกายภาพไปสู่กิจกรรมดิจิทัลการใช้ระบบการเงินแบบกระจายอํานาจทั่วโลกของ Bitcoin ควรเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องซึ่งอาจตั้งค่า bitcoin ให้เป็นคู่แข่งกับสินทรัพย์ปิดความเสี่ยงแบบดั้งเดิม การเพิ่มอัตราต่อรองเป็นเหตุการณ์ล่าสุดเช่นการอนุมัติสปอต Bitcoin ETF ในสหรัฐอเมริกาการนํา bitcoin มาใช้เป็นเงินที่ถูกกฎหมายในรัฐต่างๆเช่นเอลซัลวาดอร์และการจัดสรรให้กับ bitcoin ในคลังขององค์กรเช่น Block, Microstrategy และ Tesla ด้วยบิตคอยน์ที่ ~$1.3 ล้านล้าน และสินทรัพย์ตราสารหนี้ที่ $130 ล้านล้าน สินทรัพย์ปิดความเสี่ยงทั่วโลกดูเหมือนจะสุกงอมสําหรับการหยุดชะงัก

Global M2: ประมาณการของเงินในการเคลื่อนไหวทั้งหมด รวมถึงเงินสดที่ถืออยู่ รวมถึงเงินฝากในบัญชีเช็ค บัญชีฝากเงินออมและยังมียานพาหนะการออมระยะสั้นอื่น ๆ เช่น เช็คธนาคาร (CD) แหล่งที่มา: ARK Investment Management LLC, 2024, อ้างอิงจากข้อมูลจาก Glassnode, VisualCapitalist, Statista, Macromicro.me, และ Companiesmarketcap.com, ณ วันที่ 31 มีนาคม 2024 เพื่อการแจ้งให้ทราบเท่านั้น และไม่ควรถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนหรือแนะนำให้ซื้อขายหรือถือหลักทรัพย์หรือสกุลเงินดิจิตัลใด ๆ ผลการดำเนินการในอดีตไม่ได้เป็นตัวบ่งชี้ของผลลัพธ์ในอนาคต

เราหวังว่าคุณจะพบบล็อกวิจัยนี้เป็นแหล่งความรู้โปรดใช้เวลาหนึ่งนาทีเพื่อแบ่งปันความคิดเห็นของคุณกับเรา

ข้อมูลสำคัญ

บิทคอยน์เป็นคลาสสินทรัพย์ที่ใหม่พอใหม่ และตลาดสำหรับบิทคอยน์อยู่ในข่าวรุนแรง และไม่แน่นอน บิทคอยน์มีการควบคุมน้อยมาก และการลงทุนในบิทคอยน์อาจมีความเสี่ยงต่อการฉ้อโกงและการจัดการมากกว่าการลงทุนที่ได้รับการควบคุมมากกว่า บิทคอยน์อาจเผชิญกับความเสี่ยงที่เป็นพิเศษและมีความเสี่ยงที่สำคัญ เช่น ความผันผวนของราคาที่สำคัญและขาดความสามารถในการหมุนเวียน และการถูกขโมย

บิทคอยน์ อยู่ภายใต้การเปลี่ยนแปลงราคาอย่างรวดเร็ว รวมถึงเนื่องจากรายการและคำพูดของผู้มีอิทธิพลและสื่อ การเปลี่ยนแปลงในการส่งออกและความต้องการของบิทคอยน์ และปัจจัยอื่น ๆ ไม่มีการรับประกันว่าบิทคอยน์จะรักษาค่าของมันไว้ในระยะยาว

เนื้อหานี้ไม่ได้เป็นหน้าที่ใดๆ โดยชัดแจ้งหรืออ้อมค้อมที่ว่าให้บริการหรือผลิตภัณฑ์โดย ARK และนักลงทุนควรกำหนดด้วยตนเองว่าบริการจัดการลงทุนเฉพาะเจาะจงใดเหมาะสำหรับความต้องการการลงทุนของตน ARK ส่งเสริมให้นักลงทุนทุกท่านที่มีความสนใจในการลงทุนในบิทคอยน์หรือสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ให้ปรึกษากับผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินก่อนลงทุน คำแถลงทั้งหมดที่กล่าวถึงบิทคอยน์เป็นความเชื่อและมุมมองที่ถือว่าเป็นข้อเท็จจริงโดย ARK และไม่ใช่คำแนะนำจาก ARK ให้ซื้อขายหรือถือถุงบิทคอยน์ประวัติศาสตร์ไม่ได้เป็นสัญชาติของผลลัพธ์ในอนาคต

1. "ตราสารผู้ถือ" ในบริบทนี้คือสินทรัพย์ที่มีการครอบครองทางกายภาพมอบความเป็นเจ้าของ หรือที่เรียกว่า "สินทรัพย์ผู้ถือ": การครอบครองทางกายภาพสร้างความเป็นเจ้าของ
2. “Correlation”: ความสัมพันธ์ทางสถิติระหว่างตัวแปรสองตัว ค่าสัมพันธ์เท่ากับ 1 หมายถึงสินทรัพย์เคลื่อนไหวพร้อมกันอย่างสมบูรณ์ ค่าสัมพันธ์เท่ากับ 0 หมายถึงการเคลื่อนไหวของตัวแปรสองตัวเป็นอิสระอย่างสมบูรณ์ ค่าสัมพันธ์เท่ากับ -1 หมายถึงว่าตัวแปรสองตัวเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม
3. อัตราเงินทุนของเฟด: ตลาดเงินทุนของรัฐบาลกลางประกอบด้วยการกู้ยืมที่ไม่มีหลักประกันในประเทศในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐโดยสถาบันรับฝากเงินจากสถาบันรับฝากอื่น ๆ และหน่วยงานอื่น ๆ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นรัฐวิสาหกิจที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล อัตราเงินของรัฐบาลกลางที่มีประสิทธิภาพ (EFFR) คํานวณเป็นค่ามัธยฐานถ่วงน้ําหนักตามปริมาณของธุรกรรมกองทุนของรัฐบาลกลางข้ามคืนที่รายงานในรายงาน FR 2420 ของอัตราตลาดเงินที่เลือก

ข้อความประกาศ

1. บทความนี้ถูกพิมพ์ซ้ำจาก [ ark-invest], All copyrights belong to the original author [Yassine Elmandjra]. หากมีการท้าทานในการพิมพ์นี้ โปรดติดต่อ Gate ฝึกทีม และพวกเขาจะดำเนินการโดยเร็ว
2. คำประกาศความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงเรื่องของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นการให้คำแนะนำทางการลงทุนใดๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นๆ นำมาทำโดยทีม Gate Learn หากไม่ได้ระบุไว้ การคัดลอก การแจกจ่าย หรือการลอกเลียนแบบบทความที่ถูกแปลนั้นถูกห้าม