Основные выводы:

1. Сравнение концентрации ликвидности: Экосистема Cosmos сильно зависит от своего собственного актива, ATOM, для ликвидности, демонстрируя более высокую степень концентрации по сравнению с другими экосистемами, такими как Polkadot. Несмотря на то, что такая концентрация была полезна для первоначального развития и здоровья экосистемы, она может представлять угрозу в долгосрочной перспективе, особенно при определенных внешних рыночных рисках.

2. Активность торговли активами межцепочечной: Осмоз показала хорошие результаты в межцепочечных транзакциях, в отличие от Инжектив и Кава. Это говорит о том, что Осмоз более стратегически сфокусирован и технологически более продвинут.

4.Направление развития, сосредоточенное на родных активах: Хотя наличие родного актива приносит стабильность экосистеме Cosmos, низкая ликвидность BTC и ETH указывает на то, что есть место для улучшения интеграции межцепных активов.

5. Здоровье рынка кредитования: Как платформы для кредитования, Unmee и Kava Lend имеют большие ограничения по сравнению с пиарми, такими как Aave и Compound в других экосистемах, например, неглубокая ликвидность для основных активов.

На фоне того, что несколько блокчейн-проектов соперничали за доминирование, каждый из которых стремился стать «следующим Ethereum» или «Blockchain 3.0», Cosmos выбрала другой путь.

Все началось с простой идеи: как создать децентрализованную, совместимую сеть блокчейнов вместо единой изолированной экосистемы. Cosmos был разработан таким образом, чтобы решить эту проблему. Его цель не создать еще один блокчейн, а построить «интернет», который связывает все блокчейны, сеть, которая позволяет различным блокчейнам свободно общаться и взаимодействовать. Хотя многие проекты и блокчейны уровня 1 предпринимали попытки соединить различные блокчейны, Cosmos оказался наиболее успешным, предлагая лучшую совместимость и свободу разработчикам.

От концепции к практике

Философия дизайна

Источник: Medium@Tendermint

Основываясь на консенсусе Tendermint, Cosmos отличался от большинства блокчейн-проектов своего времени. Cosmos предоставил разработчикам механизм консенсуса и комплект для разработки приложений (SDK) для создания настраиваемых цепочек вместо механизмов исполнения или виртуальных машин, предлагаемых другими блокчейнами уровня 1. Эта инновационная модель дает разработчикам более гибкую адаптацию операционной среды и типов транзакций для сценариев приложений.

Интересно, на ранних этапах Космос часто рассматривался как конкурент Полкадот в части межцепных взаимодействий. Однако по мере развития обе платформы взяли совершенно разные технические пути. Полкадот с его форматом межцепного обмена сообщениями, XCM, нацелен на создание инфраструктуры для беспрепятственного межцепного общения. Он использует встроенную модель общей безопасности, которая позволяет парачейнам автоматически получать надежную защиту при подключении к Ретрансляционной цепи. В отличие от этого, экосистема Космоса и его цепочки не полностью зависят от Космос Хаба для межцепного общения и безопасности. Она принимает систему сети-сеток, где цепочки приложений несут ответственность за свою собственную безопасность. Такой дизайн означает, что проекты DeFi в экосистеме Космоса могут обладать большей гибкостью и автономией.

Основными компонентами Cosmos являются SDK Cosmos, протокол IBC и движок консенсуса Tendermint Core. SDK Cosmos, открытая фреймворк и набор инструментов и библиотек шаблонов для создания публичных блокчейнов и блокчейн-приложений, значительно снизили сложность разработки блокчейнов. Протокол IBC облегчает обмен информацией и взаимодействие между блокчейнами, позволяя цепочкам Cosmos формировать объединенную сеть. Наконец, Tendermint Core обеспечивает эффективный и надежный механизм консенсуса с быстрой финализацией транзакций.

Используя мощный инструментарий Cosmos SDK, разработчики DeFi могут легко запускать и управлять своими приложениями. Преимущества Cosmos SDK для разработчиков DeFi включают в себя следующее.

1. Модульный дизайн: Одной из важных особенностей Cosmos SDK является его модульность. Он предлагает ряд предустановленных модулей, таких как аутентификация, банковское дело и управление, которые разработчики могут использовать для быстрого создания приложений. Для проектов DeFi это означает, что они могут сосредоточиться на оптимизации пользовательского опыта, не изобретая велосипед.
2. Гибкость: Космос SDK позволяет разработчикам писать свои модули на Go. Это предоставляет большую гибкость для проектов DeFi, позволяя им свободно инновировать, создавая новые финансовые инструменты, вводя новые типы транзакций или внедряя другие новые функциональные возможности в их приложения.
3. Взаимодействие межцепочной совместимости: Cosmos SDK поддерживает протокол IBC (Inter-Blockchain Communication), который позволяет различным цепям в сети Cosmos взаимодействовать и передавать данные друг другу. Это означает, что проекты DeFi могут получить доступ к более широкому спектру активов, увеличивая привлекательность своего приложения.
4. Безопасность: В то время как цепочки Cosmos должны обеспечивать безопасность независимо, Cosmos SDK предлагает встроенные меры безопасности, такие как стейкинг и слэшинг. Эти меры помогают уменьшить сложности, с которыми сталкиваются проекты DeFi в обеспечении безопасности сети.

В заключение, с помощью Cosmos SDK разработчики DeFi могут создавать высокопроизводительные, инновационные и безопасные блокчейны, ориентированные на приложения, в короткие сроки. Кроме того, они могут использовать межцепочечную совместимость сети Cosmos для увеличения влияния своей цепи.

Обзор рынка

Сектор DeFi на Cosmos можно широко разделить на следующие пять категорий:

Источник: Bing Ventures

Учитывая, что каждый проект в экосистеме Cosmos в основном функционирует как независимая общедоступная цепочка, эта классификация основана на их основном сценарии применения. И проекты с собственной большой и разнообразной экосистемой классифицируются в категорию Инфраструктура.

1.Инфраструктура

Cosmos разработан с учетом модульности. Он предоставляет много гибкости разработчикам, стремящимся создать общедоступные цепочки, адаптированные к конкретному приложению. Через протокол межблокчейн-связи (IBC) Cosmos позволяет приложениям и протоколам в своей экосистеме взаимодействовать, облегчая децентрализованный обмен данными и ценностями между цепочками. Широкое распространение Cosmos SDK позволяет общедоступным блокчейнам, построенным на Cosmos SDK, развивать свои экосистемы и гордиться сильным подэкосистемом приложений DeFi.

2. Стейкинг ликвидности

Сектор стейкинга ликвидности в рамках Cosmos в настоящее время контролируется Stride и pStake, оба из которых предлагают деривативы стейкинга PoS. Stride позволяет пользователям наслаждаться преимуществами стейкинга, сохраняя ликвидность своих активов. Точно так же pStake позволяет пользователям стейкать активы для получения наград за стейкинг, а затем использовать прикрепленные к стейку представительные токены в DeFi или отправлять их на другие блокчейны, поддерживаемые IBC. В настоящее время у этих представительных токенов, заложенных в стейке, есть мало применений в DeFi в отличие от ситуации в экосистеме Ethereum. Это означает, что сектор стейкинга в рамках Cosmos все еще имеет долгий путь.

3.Хранилища

Сектор сейфов Cosmos развивается в сторону более сложных и адаптивных стратегий, выходя за рамки базовых стратегий управления фондами. «Умные сейфы» Sommelier воплощают этот сдвиг. Традиционные подходы, такие как инвестирование в индексы или конкретные пулы и реинвестирование прибыли со временем, становятся устаревшими. Вместо этого на пике популярности находятся умные сейфы, которые могут корректировать свои составы на основе текущих рыночных условий или предварительно определенных индикаторов. Этот переход к умным сейфам является значительным прогрессом для DeFi сейфов в Cosmos. Эти сейфы следующего поколения могут адаптироваться к рыночным флуктуациям, предлагая пользователям DeFi более гибкие, оперативные и, возможно, более прибыльные решения.

4. Кредитование и заимствование

Сектор кредитования и заимствования в Cosmos все еще находится на стадии развития, причем Umee является основным протоколом кредитования. Ссылаясь на традиционный рынок долгов, Umee предоставляет универсальные функциональные возможности кросс-чейн кредитования.

5.DEXes

Децентрализованный сектор обмена (DEX) Cosmos быстро расширяется. Crescent и Osmosis - две представительные платформы, нацеленные на обеспечение эффективного использования капитала и ликвидности. DEX'ы Cosmos наслаждаются высокой степенью совместимости благодаря протоколу IBC, который позволяет им поддерживать различные блокчейны для расширения своих экосистем и сообществ. Трейдеры могут эффективно использовать свои средства на платформах DEX, таких как Osmosis, участвуя в предоставлении ликвидности и фарминге доходности, что не только помогает обеспечить достаточную ликвидность для торговли, но и минимизирует проскальзывание.

Источник: DeFiLlama, на 24 августа 2023 года.

Cronos и Kava - два самых зрелых блокчейна, сосредоточенные на DeFi, в экосистеме Cosmos, оба интегрируют более 100 протоколов.

Источник: DeFiLlama, на 24 августа 2023 года.

Однако, по сравнению с другими проектами уровня 2, такими как Arbitrum, их Total Value Locked (TVL) кажется довольно незначительным. TVL Arbitrum примерно в 5-10 раз больше, чем у них. Кроме того, им не хватает поддержки каких-либо выдающихся проектов. Как видно из графика выше, с начала года в обеих странах наблюдается стагнация TVL.

Источник: Bing Ventures, на 24 августа 2023 года.

Выше представлена круговая диаграмма, отражающая состав рынка DeFi в Cosmos. Разбивка учитывает только протоколы, построенные непосредственно с использованием Cosmos SDK, без учета проектов, построенных поверх Layer1s в Cosmos, таких как Kava.

Диаграмма показывает, что инфраструктурные проекты занимают наиболее значительную часть заблокированной стоимости в экосистеме Cosmos DeFi, в основном потому, что многие проекты публичных сетей, которые могут похвастаться собственными экосистемами DeFi, классифицируются в эту категорию. Например, на Cronos было запущено 108 проектов DeFi, а на Kava был создан полный набор фундаментальных услуг DeFi, включая Kava Mint, Kava Lend и Kava Swap. Kava Mint, Kava Lend и Kava Swap в совокупности достигли 200 миллионов долларов TVL. Благодаря тому, что они дополняют друг друга, Kava может обслуживать различные варианты использования DeFi.

DEX занимают вторую по величине часть заблокированной стоимости, а Osmosis и Thorchain являются двумя крупнейшими вкладчиками. Функция сверхтекучего стейкинга Osmosis эффективно защищает свои позиции в секторе DEX. Это позволяет поставщикам ликвидности на Osmosis одновременно участвовать в пулах ликвидности, а также передавать свои токены LP валидаторам в блокчейне, максимизируя их доходность.

Разнообразие - это огромное преимущество экосистемы DeFi Cosmos. Количество протоколов, построенных непосредственно с помощью Cosmos SDK, превышает 400. В сочетании с его простым в использовании технологическим стеком Cosmos привлекает многих строителей DeFi. Хотя секторы, такие как 'Кредитование и Заимствование' и 'Хранилища', кажутся имеющими меньшее влияние, это происходит потому, что многие проекты построены поверх цепочек внутри Cosmos. Мы более подробно рассмотрим эти секторы в следующих разделах.

Картирование ландшафта: В тусклой экологии раздается гром

Инфраструктура: крупные проекты страдают от застоя общего объема замороженных средств (TVL), будущее неопределенное

KAVA

Источник: Bing Ventures

Обзор:

• Kava построена на Cosmos SDK, популярном фреймворке для создания блокчейн-приложений в Go. Это обеспечивает Kava модульность и функциональную совместимость.
• Он принимает механизм консенсуса PoS, основанный на Tendermint. Tendermint известен своим византийским методом обнаружения ошибок, обеспечивающим безопасность сети и снижающим риск атак на двойные траты.

Основные области применения:

• Kava Mint: Это приложение позволяет пользователям заложить свои активы, чтобы получить займы в USDX. Оно напоминает систему MakerDAO, но с уникальными особенностями, особенно в отношении поддерживаемых залогов.
• Kava Lend: Это денежный рынок, где пользователи могут предоставлять и занимать активы в обмен на вознаграждение. Переименование его в Kava Lend с Hard Protocol означает его интеграцию и согласование с более широкой экосистемой Kava.
• Kava Swap: Это протокол, разработанный для обеспечения эффективного и безопасного способа обмена между крупнейшими активами в мире. Он использует модель автоматизированного создателя рынка, облегчая покупку и продажу токенов на цепочке Kava и обеспечивая ликвидность и конкурентоспособные цены для трейдеров.

Система токенов:

• KAVA: Нативный токен блокчейна Kava. Он играет ключевую роль в обеспечении безопасности, управлении платформой и различных механических функциях. Его механизм PoS также означает, что держатели токенов KAVA могут ставить свои токены для валидации транзакций и заработка наград.
• USDX: стейблкоин Kava, который пользователи могут эмитировать, заложив свои криптовалютные активы. Он обеспечивает стабильную среду обмена в экосистеме Kava.
• HARD: Governance токен Kava Lend. Он используется для стимулирования ранних участников и голосования, чтобы направлять дальнейшее развитие и управление продуктом.

Источник: DeFiLlama

На приведенном выше изображении показаны основные вехи, которые Kava развивала со временем. Запуски Kava Mint, Kava Lend и Kava Swap внесли активность в экосистему на начальном этапе развития. Позже, по мере зрелости сети Kava, была реализована так называемая сопряженная архитектура, которая позволяет разработчикам создавать и развертывать проекты с использованием сред выполнения EVM или Cosmos SDK с безупречной совместимостью между ними. К сожалению, в 2022 году произошла серия событий, включая крах Terra и неспособность Celsius выплатить пользователям, что также ударило по Kava, приведя к значительному снижению TVL, которое до сих пор не было восстановлено.

Упорство

Источник: Persistence

Persistence — это протокол, который направлен на обеспечение институциональных открытых финансов уровнем совместимости, который позволит беспрепятственно передавать ценность через границы. Экосистема Persistence включает в себя набор инновационных финансовых продуктов, таких как PStake и Dexter.

pStake:

1. Фон:
2. • pSTAKE было первым решением по жидкому стейкингу для $ATOM, когда stkATOM был запущен в 2021 году на Ethereum.
3. • В 2023 году stkATOM был мигрирован на цепочку Persistence в качестве IBC-нативного токена.

Основные функции:

Источник: pStake

• Стейкинг ликвидности: pSTAKE решает проблему стейкинга, с которой сталкиваются держатели PoS-активов, позволяя им стейкать токены для получения наград, используя их в DeFi.
• Как это работает: С помощью pSTAKE пользователи могут безопасно стейкировать свои PoS-активы (например, $ATOM), чтобы получать вознаграждение за стейкинг и получать стейкнутые базовые представительные токены (например, $stkATOM), которые можно использовать для изучения дополнительных возможностей получения дохода в DeFi.
• Поддерживаемые цепочки: В настоящее время pSTAKE поддерживает стейкинг ликвидности на Binance Chain, Cosmos, Persistence и Ethereum.

Особенности:

• Как работает stkATOM: Он следует модели обменного курса, где стоимость stkATOM увеличивается по отношению к ATOM на заднем плане, по мере накопления вознаграждений за стейкинг.
• Комиссии: pSTAKE устанавливает низкие комиссии для хорошего пользовательского опыта, например, комиссия за депозит/вывод 0%, комиссия за протокол 5% и комиссия за мгновенное погашение 0,5%.
• Безопасность: pSTAKE был полностью протестирован Holborn Security и Oak Security. pSTAKE также проводит программу по поиску уязвимостей на сумму 100 000 долларов на платформе Immunefi с апреля 2023 года.
• Уникальные особенности: pSTAKE предлагает уникальную функцию "Мгновенное погашение", позволяющую пользователям избежать периода разблокировки в течение 21–25 дней.
• Поддержка кошелька: На момент запуска pSTAKE поддерживал Keplr и Ledger, а также скоро будет поддерживать больше программного и аппаратного кошельков.

Источник: Dune Analytics @Shini

Ликвидное стейкинг играет решающую роль в поощрении людей ставить свои токены в сети и увеличении экономических стимулов для участников сети. pSTAKE делает это для Cosmos. Однако из-за низкой активности DeFi в экосистеме Cosmos средства, поступающие в протоколы ликвидного стейкинга, часто переходят в конечном итоге на Ethereum. В результате $ATOM показывает плохую производительность, а TVL pSTAKE остается нейтральным.

Cronus

Источник: Bing Ventures

Cronos, запущенный в марте 2021 года, представляет собой публичный блокчейн, разработанный компанией Crypto.com, направленный на обеспечение быстрых и безопасных транзакций при низких затратах. Cronos — это сайдчейн цепочки EVM. Компания планирует масштабировать экосистему DeFi, размещая новые проекты или портируя существующие проекты из EVM-совместимых цепочек.

VVS Финансы

• VVS Finance - первая децентрализованная биржа с автоматизированным механизмом создания рынка (AMM), разработанная с учётом особенностей блокчейна Cronos. Проект использует проверенные и протестированные протоколы. В отличие от других протоколов, VVS Finance выделяется комплексной и стимулирующей инцентивной программой, поддерживаемой собственным управляющим токеном с тикером VVS.
• Для поставщиков ликвидности (LP) две трети собранных комиссий за обмен распределяются между LP соответствующих пулов. Токены LP также могут быть заморожены для получения наград VVS.
• Держатели VVS получат награды в токенах VVS / партнеров.
• Торговые поощрения: те, кто обменивает токены на VVS Finance, получат вознаграждение.
• Реферальная программа: те, кто привлекает пользователей для торговли на VVS Finance, получат вознаграждение.

Тектоника

Tectonic - это протокол DeFi для кредитования и заимствования на Cronos. Он так же представителен, как и VVS Finance. Это форк протокола Compound.

Источник: Тектоника

Tectonic позволяет пользователям поставлять свои криптовалюты на платформу в качестве поставщика ликвидности для получения процентов и наград TONIC. Каждый актив имеет коэффициент залога (т. е. коэффициент займа к залогу), который указывает на количество доступных кредитов для каждого залогового актива. Коэффициент залога 75% означает, что пользователи могут брать взаймы только до 75% стоимости своих залоговых активов. Если стоимость залоговых активов падает или стоимость взятых взаймы активов растет, часть оставшейся задолженности будет ликвидирована по текущей рыночной цене за вычетом скидки на ликвидацию.

Источник данных: DefiLlama

И Tectonic, и VVS Finance являются значительными проектами в экосистеме DeFi Cronos. Как видно из вышеуказанной диаграммы, TVL VVS Finance был значительно выше, чем у Tectonic в начале. Однако после ряда катастрофических инцидентов в DeFi и CeFi в 2022 году оба их TVL резко упали, и разрыв между ними сузился с примерно 7 раз до примерно 2 раз. Их ситуация является микрокосмом экосистемы DeFi Cronos. Они ждут катализатора, чтобы выйти из текущего застоящего TVL, например, выдающихся разработок в проектах.

Стейкинг ликвидности: огромный потенциал стейкинга ликвидности и инновации экономических механизмов

Источник данных: Token Terminal, Stakingrewards.com

Источник данных: DefiLlama

С макроэкономической точки зрения доля стейкинга в Cosmos Hub составляет около 70%, в то время как в Ethereum примерно 20% общего предложения стейкнуто. Однако из этого 70% стейкнутых ATOM лишь 1,5% является ликвидным, в то время как для ETH этот показатель составляет 9,3%. Не нужно говорить, что ликвидный стейкинг в экосистеме Ethereum более продвинут, подчеркивая лидерство Ethereum в сфере DeFi перед Cosmos.

Однако это также подчеркивает огромную возможность для DeFi Cosmos, учитывая общую ставку по стейкингу в 70%. С правильным развитием соответствующих протоколов Cosmos может глубже войти на этот огромный рынок, предлагая существенные выгоды для своей экосистемы DeFi. В существующем рынке ликвидности и стейкинга Cosmos TVL Stride занимает лидирующее положение с большим отрывом, составляя 75%, тогда как pSTAKE, когда-то лидер, теперь занимает второе место примерно на уровне 20%.

Источник: Bing Ventures

Шаг

Благодаря принятию токена StATOM для ликвидного стейкинга Stride, Cosmos DeFi процветает. Вознаграждая стейкеров напрямую доходом от протокола в виде $STRD, Stride создала специальное ценностное предложение для стейкеров. Кроме того, Stride будет получать Interchain Security от Cosmos Hub, чтобы еще больше повысить свою безопасность. Ожидается, что по мере роста экосистемы спрос на $STRD будет расти, что будет способствовать более широкому внедрению stATOM.

Ликвидность и принятие stATOM:

• stATOM решает дилемму между ликвидностью и наградами за стейкинг. Это основной ATOM LST с долей рынка более 70% и TVL, приближающимся к $30 миллионам. Предстоящие функции Stride, такие как ликвидное управление и мгновенное выкупление, еще больше увеличат его привлекательность.
• Отличие в принятии stETH: принятие stETH было сильно стимулировано пользователями, желающими замкнуть усилитель ETH через платформы, такие как Uniswap или Aave, для торговых стратегий с использованием кредитного плеча. Обратите внимание на нижеприведенные графики, что явным двигателем для принятия stETH было сильно коррелировано с запуском рынка Aave V2. stATOM стремится преобразовать 70% уже заложенного капитала в жидкие заложенные токены, в то время как большинство stETH преобразовывало незаложенный капитал в жидкий заложенный капитал.

Источник данных: @LidoAnalytical, Dune Analytics

Источник данных: DeFi Llama

$STRD Токеномика и сравнение с $LDO:

• Протокол выплаты Stride напрямую направляет доход к держателям $STRD, в то время как Lido взимает 10% комиссию с вознаграждения за стейкинг и направляет ее в казну протокола. Таким образом, у держателей $STRD больше преимуществ.
• На последних голосованиях по управлению, прошедших в Snapshot, коэффициент явки избирателей составил около 1.5% от общего числа кошельков, владеющих $LDO. Это означает, что большинство объема торгов $LDO не было вызвано желанием людей принять участие в управлении Lido.

Безопасность межцепочечной связи (ICS):

• Уникальное предложение: ICS позволяет воспроизводить безопасность набора валидаторов ATOM на различных цепях приложений. Сотрудничество Stride с ATOM обеспечивает доход и накопление стоимости для держателей ATOM, укрепляя общую крипто-экономическую безопасность космического хаба.
• Модуль стейкинга ликвидности (LSM): LSM смягчает риски ликвидного стейкинга, ограничивая общее количество ATOM, которое может быть ликвидировано стейком, до 25% от всех заложенных ATOM. В то же время LSM предоставляет возможность мгновенно ликвидировать заложенные ATOM, не дожидаясь 21-дневного периода отмены. Эта структура регулирует принятие ликвидного стейкинга, предотвращая провайдеров от контроля более трети общего стейка и защищая от риска коррупции валидаторов. Он также минимизирует максимальный размер потенциальной каскадной ликвидации.

Поскольку вся экосистема Cosmos охватывает стейкинг ликвидности, интеграция стейкинга ликвидности с LSM будет способствовать использованию stATOM в экосистеме Cosmos DeFi, что впоследствии повысит TVL на рынках кредитования и DEX. Поскольку ликвидный стейкинг принят во всей экосистеме Cosmos, ликвидный стейкинг в тандеме с LSM позволит использовать stATOM во всей экосистеме DeFi. По мере того, как проникновение Stride на рынок усиливается, спрос на токен STRD растет, поскольку стейкерам выплачивается все больше комиссий.

Децентрализованные биржи — Доминирование Осмоза и Инжектив, и Будущее Ликвидности

Данные: DefiLlama

Среди DEX в Cosmos Osmosis является бесспорным первопроходцем. Все упомянутые представительные токены стейкнутых ATOM могут быть добавлены в ликвидностные пулы там. Таким образом, Osmosis является важным столпом DeFi в Cosmos. Обратите внимание на диаграмму выше, что Osmosis составляет значительное большинство общего TVL, а TVL на других DEX составляет менее 25 миллионов долларов.

Данные: DefiLlama

Хотя Осмоз имеет доминирующее положение внутри Cosmos, его ликвидность и пользовательская база уступают другим DEXes, если мы посмотрим на более широкий сектор DeFi. На приведенном выше графике сравнивается TVL Balancer v2 и Osmosis. До серии кризисов DeFi/CeFi, начавшихся летом 2022 года, TVL Osmosis все еще мог держаться наравне с Balancer v2, хотя и с трудом. В медведи рынке, последовавшем после кризисов, TVL Osmosis застыл на низких уровнях, поскольку ликвидность была истощена, поскольку $ATOM в такое время не считался ценным активом.

Осмос

Osmosis - это децентрализованная биржа с автоматизированным обеспечением ликвидности (AMM), разработанная для экосистемы Cosmos. Она позволяет осуществлять транзакции между блокчейнами, интегрируя протокол IBC, и предлагает большую гибкость и комбинируемость.

1. Основы:

• Osmosis объединяет преимущества стейкинга с предоставлением ликвидности, позволяя инвесторам максимизировать свои доходы. В отличие от традиционных DEX, где пользователи должны выбирать между стейкингом и предоставлением ликвидности, Osmosis интегрирует оба этих аспекта.
• Osmosis поддерживает использование заложенных ATOM в LP, что заложило основу для LSDFi в Cosmos и укрепило его позицию как ведущий DEX в экосистеме.

1. Преимущества Osmosis в качестве DEX:

• Superfluid Staking: Osmosis introduces an innovative mechanism where investors can benefit from both liquidity provision and staking. This dual-benefit system allows users to capitalize on both earning methods without choosing between the two.
• Настройка пула ликвидности: Осмоз позволяет участникам рынка настраивать различные параметры своих пулов ликвидности, включая комиссии за обмен. Это позволяет создать по-настоящему децентрализованную систему автоматического формирования цен и позволяет участникам рынка определить оптимальное равновесие между комиссиями и ликвидностью, а не ограничиваться жесткими параметрами протокола, пытающимися определить это за них.

1. Основные вопросы:

• Конкуренция: рынок DEX находится в ожесточенной конкуренции. Осмозу необходимо постоянно инновационно развиваться, чтобы сохранить свои уникальные ценностные предложения и привлечь пользователей.
• Безопасность: Как и во всех DEXах, безопасность имеет первостепенное значение. Обеспечение безопасности средств и отсутствие уязвимостей в смарт-контрактах является ключевым.
• Принятие: Успех Osmosis также будет зависеть от более широкого принятия в экосистеме Cosmos. Если Cosmos привлечет больше внимания, Osmosis скорее всего получит выгоду.

Протокол Injective

Протокол Injective (INJ) - это DEX, который предлагает торговлю с кредитным плечом через цепочки, деривативы и фьючерсы на валютные пары. Построенный на Cosmos в качестве боковой цепи Layer-2, Injective достигает нулевых комиссий за газ, высокоскоростных транзакций и полной децентрализации.

1. Основные конструкции:

• Injective Chain: Полностью децентрализованная боковая цепь, основанная на Cosmos Tendermint, служащая в качестве платформы для деривативов уровня 2, координатора исполнения сделок и децентрализованного стакана ордеров.
• Протокол высокой скорости Layer-2: Через двусторонний мост с Ethereum Injective Chain предлагает надежную совместимость и ликвидность между блокчейнами.
• Децентрализованная книга ордеров: Injective предоставляет децентрализованную книгу ордеров, облегчающую сопоставление и расчет сделок на цепочке.
• Свободный рынок сделок: Injective позволяет пользователям создавать свои деривативные рынки, предлагая полностью децентрализованную среду торговли деривативами с равными возможностями для всех участников.

1. Технические компоненты:

• Injective Exchange Client — пользовательский интерфейс.
• Injective API — Релеи, соединяющие клиент биржи Injective и слой Cosmos.
• Космический уровень — блокчейн, основанный на Tendermint, поддерживающий мгновенную финальность.
• Ethereum Layer — Он включает смарт-контракты моста Injective, обеспечивающие двунаправленное мостовое соединение с Ethereum.

1. Смарт-контракты:

• Контракты-координаторы Injective: Они упрощают использование транзакций деривативов Injective в Ethereum, а также в Injective Chain.
• Контракты стейкинга: Они используются для обеспечения основной функционирующей деятельности Протокола Инжектив для заинтересованных сторон посредством вознаграждений, штрафов, делегирования и механизмов управления.
• Инъективные деривативные контракты: это смарт-контракты, которые позволяют трейдерам создавать, исполнять и использовать децентрализованные бессрочные свопы на любом рынке по своему выбору.
• Контракты моста Injective: Это смарт-контракты, которые управляют двусторонним пегом между сетями Ethereum и Injective Chain.
• Контракты токенов Injective: это ERC-20 контракты, созданные для различных целей токена INJ.

Прогноз для Децентрализованных бирж (Dexes)

1. 1. Зависимость от развития заложенных активов на Cosmos

Источник данных: Награды за стейкинг

Рост DEXes в значительной степени зависит от принятия активов LST. LSDFi намерен стать новым фронтиром доходов. Взяв Ethereum LSDFi в качестве примера, его рыночная капитализация уже достигла 1,9 миллиарда долларов. Если Cosmos успешно развивает свою экосистему LSDFi, DEXes будут основными бенефициарами. Кроме того, LSDFi может привлечь больше пользователей к DEXes, потому что они смогут получать прибыль не только от торговли, но и от предоставления ликвидности. И увеличенная пользовательская база будет толчком для развития DEXes

1. 1. Ограничения экосистемы

Источник: Osmosis

Источник: Тень

Сила Cosmos заключается в создании экосистемы различных протоколов, соединенных через протокол межблокчейн-коммуникации (IBC). Однако это двуручный меч, поскольку многие DEX в экосистеме Cosmos в основном разработаны вокруг активов Cosmos.

В этих DEXes основными токенами, которыми торгуют, являются токены платформ проектов, построенных на Cosmos SDK, такие как те, что построены на протоколе Osmosis и Shade. Множество активов поставщиков ликвидности (LP), таких как stATOM, SHD, AKT, INJ и т. д., также являются токенами в экосистеме Cosmos. Это приводит к тому, что в этих DEXes отсутствуют LP популярных активов за пределами Cosmos, что в некоторой степени ограничивает их рост ликвидности и объем торгов.

Для proцветания этих DEXes возможной стратегией может быть увеличение популярности этих токенов Cosmos, чтобы они были широко торгуемы. Однако этот подход ограничен, поskольку он зависит от роста и развития экосистемы Cosmos.

В качестве альтернативы, Cosmos и его DEXes могут обдумать введение популярных активов вне Cosmos. Это можно реализовать путем создания межцепочечных мостов или сотрудничества с другими блокчейн-платформами. Включение более широкого спектра внешних активов может не только увеличить ликвидность для DEXes, но и привлечь больше пользователей для взаимодействия с ними, тем самым способствуя росту DEXes.

Кредитование: Ожидание поворотной точки в кросс-цепных займах

Источник: DeFiLlama

Umee

Umee в первую очередь является платформой для кредитования. Она направлена на содействие соединению различных блокчейнов, что позволяет пользователям закладывать активы на одной цепочке и занимать на другой. Эта интероперабельность является ключевой особенностью, особенно в пространстве блокчейна, где активы и ликвидность часто остаются ограниченными в рамках конкретных экосистем.

1. 1. Уникальное конкурентное предложение

Источник: Белая книга Umee

• Взаимодействие между цепями: Umee облегчает безпрепятственное взаимодействие между различными блокчейнами, такими как Ethereum и Cosmos. Эта взаимосвязь означает, что пользователи не ограничены одной экосистемой блокчейна, а могут использовать активы и возможности на различных цепях.
• Залог стейк-активов: Особенностью Umee является возможность использования заложенных активов блокчейнов Proof-of-Stake (PoS) в качестве залога. Это означает, что пользователи могут заложить свои стейк-активы, не отказываясь от потенциальных стейкинговых вознаграждений. Это предлагает двойные преимущества - получение дохода от стейкинга и обеспечение ликвидности.
• Алгоритмические процентные ставки: Umee использует определяемые алгоритмом процентные ставки. Эти ставки корректируются в зависимости от рыночных условий, обеспечивая пользователям справедливые и динамичные процентные ставки.
• Безопасность и эффективность: Используя решения по мостам, такие как Gravity Bridge, Umee обеспечивает безопасность и эффективность взаимодействия между цепями, что крайне важно для доверия в DeFi пространстве.

1. Вклады в рынок кредитования Cosmos:

Источник: Umee

• Прилив ликвидности: Позволяя активам с других цепей, особенно популярных, таких как Ethereum, использоваться в экосистеме Cosmos, может произойти существенный прилив ликвидности. Большая ликвидность обычно означает более устойчивый рынок кредитования. На приведенном выше изображении показаны активы с других цепей, поддерживаемые Umee.
• Повышение полезности заложенных активов: Почти 70% активов в Cosmos заложены. Модель Umee использования этих заложенных активов в качестве залога может разблокировать значительную ценность, стимулируя большую активность и рост на рынке кредитования Cosmos.
• Привлечение новых пользователей: Возможности кросс-цепочек могут привлечь пользователей из других экосистем в Cosmos. Если им удастся легко перемещать и использовать свои активы между цепочками, трение при входе в пространство DeFi Cosmos будет снижено.
• Инновационные механизмы кредитования: Umee создал универсальную инфраструктуру для облегчения кредитования между блокчейнами. Ее также можно использовать для внедрения новых финансовых продуктов и услуг, обогащая космическую экосистему кредитования.

Прогноз для сегмента кредитования

Сегмент кредитования в основном сталкивается с аналогичной ситуацией, как и децентрализованные биржи. Его развитие зависит от принятия стейкнутых активов и подвержено экосистемным ограничениям. Проще говоря, стейкнутые активы будут продолжать быть определяющим фактором для разблокирования ценности на рынке кредитования. В то же время этот рынок также ограничен фокусом на активах Cosmos. Несмотря на то, что протоколы вроде Umee и Tectonic предлагают услуги по займам, включающие активы с других цепей, они не являются основными заемными активами для пользователей.

Производительность займов на тектонических платформах

Производительность кредитования Umee

Из вышеизложенного видно, что основными активами для кредитования и заимствования на этих двух основных протоколах по-прежнему являются стейблкоины и активы, присущие Cosmos (stATOM, OSMO). Нет присутствия активов с других цепочек среди популярных заимствуемых или предоставленных активов. Это ограничение может затруднить дальнейшее развитие рынка.

Хранилища: Интеллектуальные хранилища и технология межцепочной передачи, способствующие росту ликвидности и разнообразия

Сомелье

Источник: DeFiLlama

Sommelier - это децентрализованный протокол управления активами, который представляет концепцию "интеллектуальных хранилищ". В отличие от традиционных статических стратегий, которые могут устареть из-за изменения рыночных условий, хранилища Sommelier нацелены на предсказание, реагирование, оптимизацию и эволюцию на основе реальных условий рынка DeFi в реальном времени. Построенный на Cosmos SDK, он может быть мостом к сетям высокой стоимости EVM, обеспечивая бесшовную интеграцию между различными блокчейн-экосистемами. TVL проекта постоянно растет с момента запуска Real Yield ETH Cellar, что делает его важным мостом для соединения экосистемы Cosmos с внешними протоколами генерации процентов.

1. 1. Ценностное предложение:

• Интеллектуальные хранилища: Сейфы для сомелье характеризуются своей адаптивностью к изменениям. Прогнозирование: использование методов прогнозирования временных рядов для оценки будущей базовой доходности. React: Ребалансировка позиций по мере поступления информации об основных движениях рынка (например, депривязка). Если рыночные условия меняются, хранилища могут быстро регулировать коэффициенты кредитного плеча, чтобы избежать ликвидации. Оптимизация: Используйте сложное решение для накопления кредитного плеча, которое является высокоэффективным капиталовложением и значительно снижает комиссию за газ / срочные кредиты, которые в противном случае обычно взимаются. Кроме того, он может оптимизировать тиковые диапазоны Uni V3 с учетом непостоянных потерь. Развитие: обновление алгоритма и интегрированных протоколов, чтобы постоянно использовать новые возможности получения дохода.
• Вычисления вне сети: Архитектура Sommelier позволяет проводить вычисления по ребалансировке вне сети, не только обеспечивая конфиденциальность стратегии, но и позволяя использовать сложные методы моделирования данных, аналогичные тем, которые используются в традиционных финансах.
• Активы без мостов: Sommelier предоставляет доступ к нескольким цепочкам без необходимости моста активов, снижая сложность и потенциальные риски, связанные с мостом активов.
• Децентрализованное управление: Транзакции и операции на Sommelier контролируются консорциумом валидаторов, обеспечивая безопасность средств пользователей и отзывчивость к предпочтениям пользователей. Такой децентрализованный подход гарантирует, что платформа остаётся устойчивой к цензуре.

1. Взносы в рынок кредитования Cosmos:

• Увеличенная ликвидность: Путем моста к сетям высокой стоимости EVM и введения интеллектуальных хранилищ Sommelier потенциально может принести больше ликвидности в экосистему Cosmos, что важно для процветания рынка кредитования.
• Инновационные механизмы кредитования: Гибкость хранилищ Sommelier означает, что они могут адаптироваться к рыночным условиям, потенциально внедряя новые стратегии кредитования, тем самым обогащая экосистему кредитования Cosmos.
• Снижение затрат: агрегирование и пакетирование транзакций Sommelier могут привести к снижению комиссий за газ, что делает кредитование на Cosmos более экономически эффективным.

Прогноз для сегмента Vault

Интеллектуальные хранилища Sommelier и межцепочные возможности не только предлагают пользователям передовые инструменты управления активами, но и приносят более широкую ликвидность и разнообразие в экосистему Cosmos.

Уникальная архитектура Sommelier, особенно ее внеланцетные вычисления и функциональность моста, обеспечивает более эффективное, безопасное и экономичное решение для DeFi. Эта модель может привлечь больше разработчиков и проектов на платформу Cosmos, поскольку она представляет более гибкую и масштабируемую среду для создания и оптимизации приложений DeFi.

Кроме того, децентрализованное управление Сомелье и консорциум валидаторов обеспечивают прозрачность и безопасность протокола, дополнительно укрепляя доверие пользователей к экосистеме DeFi Cosmos.

В заключение, по мере развития и совершенствования Sommelier считается, что он вносит значительный вклад в процветание и рост DeFi Cosmos, открывая новые возможности и перспективы для всего криптовалютного мира.

Глубокие наблюдения

Концентрация ликвидности: высокая зависимость от ATOM оказывает давление на повышение его рассказа

Связь между концентрацией ликвидности и стоимостью протокола

В мире блокчейна и DeFi ликвидность служит ключевым показателем, отражающим здоровье и привлекательность протокола или платформы. Большая ликвидность снижает транзакционные издержки и ускоряет скорость сделок на платформе.

Родной актив Cosmos, ATOM, широко используется во множестве DeFi протоколов. Если у протокола высокая доля ATOM в его ликвидности, это указывает на то, что протокол сильно зависит от активов основной цепи Cosmos. Другими словами, если значительный объем активов основной цепи Cosmos (например, ATOM) был бы удален из протокола, его стоимость могла бы серьезно пострадать.

Отношения между ATOM и ценностью протокола

Если стоимость протокола в основном сосредоточена на ATOM, то можно с уверенностью сказать, что стоимость протокола в значительной степени зависит от Atom. Это подразумевает, что любые факторы, влияющие на стоимость ATOM, будь то динамика рынка, технические обновления или решения по управлению, могут косвенно влиять на стоимость протокола.

Источник: Bing Ventures

Концентрация ликвидности в экосистеме Cosmos показывает ее сильную зависимость от своего собственного актива, ATOM. Данные показывают, что пулы ликвидности, состоящие из активов ATOM (включая stATOM, qATOM и другие заложенные активы), в среднем составляют около 40% всех пулов ликвидности на протоколе. Это означает, что протоколы в экосистеме Cosmos сильно сосредоточены на активах ATOM для ликвидности, отличая их от основных поставщиков ликвидности, таких как Uniswap и Balancer, которые сосредотачиваются на предоставлении ликвидности для разнообразных активов.

Значимость ликвидности

В секторе DeFi ликвидность остается ключевым показателем. Более высокая ликвидность гарантирует, что пользователи могут торговать более легко и быстро, несмотря на более низкие транзакционные издержки. Для любого протокола DeFi поддержание высокой ликвидности критично, поскольку это может привлечь больше пользователей и средств. Существенное соотношение пула ликвидности ATOM создает ров, позволяя ему иметь стабильный источник финансирования.

Характеристики Космоса

Cosmos, используя свой Cosmos SDK и функции межцепочечного взаимодействия (IBC), позволяет различным блокчейнам свободно общаться и взаимодействовать. Это позволяет протоколам в экосистеме Cosmos лучше обеспечивать ликвидность для ATOM. Кроме того, кросс-цепные возможности Cosmos позволяют взаимодействовать с активами из других цепочек, дополнительно увеличивая его ликвидность.

Источник: Bing Ventures

В отличие от этого, концентрация ликвидности в экосистеме Polkadot относительно ниже. Это говорит о том, что протоколы в экосистеме Polkadot менее полагаются на DOT для ликвидности, или что другие активы в экосистеме Polkadot вносят более существенный вклад в ликвидность. Это отличает Polkadot от Cosmos, подчеркивая рвищу, построенную на родных активах Cosmos (ATOM).

Активность торговли межцепочечная: Несмотря на обширную экосистему, активность межцепочечных операций низкая, что указывает на определенный уровень изоляции.

Источник: Bing Ventures

Для оценки активности торговли активами межцепочечного обмена мы исследовали три наиболее ценных общедоступных цепочки в сети IBC. В целом активы на всех трех цепочках в основном являются собственными активами в их экосистемах. Следует отметить, что почти 100% активов Injective происходят из его экосистемы, что указывает на то, что общедоступные цепочки в сети IBC в настоящее время склоняются к развитию своих внутренних экосистем.

Источник: Bing Ventures, Osmosis vs. Injective vs. KAVA

У Осмоса самый высокий объем торгов межцепочной торговли, почти вдвое превышающий Injective и почти втрое превышающий KAVA. Это свидетельствует о лидерстве Осмоса в деятельности межцепочной торговли и его привлекательности.

Активность торговли межцепочечными

Высокий объем торговли через цепочки Osmosis подчеркивает его основное преимущество в качестве DEX, а также его способность привлекать ликвидность и сделки через цепочки. Это также свидетельствует о том, что пользователи и проекты на Osmosis более склонны к сделкам через цепочки. В то время как общая стоимость активов через цепочки Injective ниже, чем у Osmosis, она все равно значительно высока, указывая на ее активность в определенных активах или торговых парах. Общая стоимость активов через цепочки KAVA самая низкая. Это соответствует тому факту, что основным бизнесом Kava является их платформа кредитования, а платформа уделяет больше внимания внутрицепочным кредитным операциям, а не сделкам через цепочки.

Источник: Bing Ventures

Зависимость от местных активов

Особенностью Osmosis, Injective и KAVA является зависимость от собственных активов, что отражает текущий фокус развития экосистемы Cosmos. Высокая доля собственных активов в их ликвидности может указывать на то, что эти цепочки уделяют больше внимания развитию своих внутренних экосистем и приложений.

Отсутствие BTC и ETH

Хотя BTC и ETH являются двумя основными активами на рынке криптовалют, их ликвидность на Osmosis, Injective и KAVA относительно невелика, особенно на Injective и KAVA. Это указывает на то, что экосистема Cosmos все еще находится на ранних этапах интеграции активов межцепочно.

Изолированность экосистемы Cosmos

Эта изоляция в экосистеме Cosmos может быть намеренной, чтобы защитить свою внутреннюю экосистему от внешних рыночных флуктуаций. С другой стороны, это также отражает технические и стратегические выборы экосистемы Cosmos, т.е. уделяя больше внимания взаимодействиям между цепями в сети IBC.

Состояние рынка кредитования: отсутствие привлекательности для основных активов, необходимость более агрессивных инноваций

В текущей экосистеме криптовалют протоколы кредитования стали неотъемлемой частью, предлагая пользователям децентрализованный способ одалживания или заимствования активов. Чтобы более глубоко понять производительность протоколов кредитования в экосистеме Cosmos, мы сравнили Umee, Kava Lend, Aave и Compound. Через этот сравнительный анализ мы можем лучше понять позицию и потенциал Cosmos в области кредитования, а также то, в чем он отличается от других основных протоколов кредитования.

Источник: Bing Ventures

Соотношение займа к стоимости (LTV) на Cosmos составляет около 75%, что не сильно отличается от основных платформ.

Источник: Bing Ventures

Как основной протокол кредитования на Cosmos, Umee предлагает более высокие процентные ставки на BTC, чем основные платформы, но уступает Aave по процентным ставкам на ETH и USDT. KAVA Lend не имеет данных по ETH и USDT. По-видимому, протоколы кредитования на Cosmos сосредотачиваются больше на кредитовании своих собственных активов экосистемы, и их относительно низкие процентные ставки не привлекают инвесторов. Для успешного выступления на жестком конкурентном рынке DeFi эти протоколы могут потребоваться пересмотреть свои стратегии, возможно, увеличивая процентные ставки или вводя другие поощрения для привлечения пользователей.

Источник: Bing Ventures

С точки зрения ликвидности протоколы кредитования в экосистеме Cosmos имеют определенные ограничения. Ликвидность Umee и Kava Lend в основном сосредоточена вокруг токенов в экосистеме Cosmos, что заметно отличается от основных платформ, где главенствуют основные активы, такие как BTC, ETH и USDT.

Преимущество зависимости от собственного токена

Нативные токены экосистемы Cosmos обладают заметно более высокой ликвидностью на Umee и Kava Lend по сравнению с другими активами. Эта увеличенная ликвидность обеспечивает стабильную торговую площадку для токенов Cosmos, помогая поддерживать их стоимость и спрос. Более того, такая сконцентрированная ликвидность также придает определенную стабильность ценам этих токенов, смягчая влияние рыночных колебаний.

Ограничения ликвидности

Хотя токены экосистемы Cosmos пользуются высокой ликвидностью на этих платформах, это ограничивает приток других крупных активов и стейблкоинов. BTC и ETH, как ведущие активы на рынке криптовалют, критичны для ликвидности любого протокола DeFi. Хотя стратегия Umee и Kava Lend может иметь краткосрочные выгоды, в долгосрочной перспективе это может сократить их способность привлекать более широкую пользовательскую базу и капитал.

Конкуренция на рынке и стратегические корректировки

Нынешний рынок DeFi находится в ожесточенной конкуренции. Различные блокчейны и протоколы беспрестанно работают над расширением ассортимента активов и услуг, чтобы привлечь пользователей и капитал. В такой среде чрезмерная зависимость от собственных активов экосистемы может поставить протоколы кредитования Cosmos в невыгодное положение. Для противодействия этой конкуренции протоколам кредитования Cosmos необходимо перестроить свои стратегии, чтобы представить более широкий спектр основных активов и стейблкоинов, а также предложить более конкурентоспособные процентные ставки и услуги.

Заключение и перспективы

По сути, экосистема DeFi Cosmos - это не просто стек отдельных проектов DeFi. То, что построил Cosmos, - это обширная инфраструктурная экосистема. Проект DeFi может быть как публичным блокчейном, так и проектом на публичном блокчейне. Это делает экосистему DeFi Cosmos немного сложной. Проект может быть сам по себе цепью и нацелен на развитие своей экосистемы, или он может быть проектом, который мостит себя к другим цепям, чтобы увеличить свое присутствие в конкретной нише, такой как DEX, кредитование и т. д.

Разблокировка стоимости ATOM

Децентрализованный рынок Cosmos DeFi находится на решающей стадии. Введение ликвидных стейкинговых активов от таких проектов, как Stride и Osmosis, вдохнуло новую жизнь и возможности в экосистему. В то время как Stride предлагает возможности с ATOM в качестве актива LST, Osmosis предлагает платформу LSTFi. Оба укрепили фундамент Cosmos для лучшей интероперабельности с другими блокчейн-экосистемами. Однако по сравнению с Ethereum, стейкинговая экосистема Cosmos отстает и в значительной степени зависит от своей основной сети. Таким образом, будущее стейкинга Cosmos в значительной степени зависит от развития самой экосистемы Cosmos.

Для инновационных проектов деривативов по ликвидному стейкингу фокус не должен быть только на предоставлении возможностей держателям ATOM стейкинга с валидаторами, но также на обеспечении ликвидности через межцепочные деривативные рынки. Это не только увеличит ликвидность ATOM, но также принесет дополнительные выгоды пользователям вне экосистемы. Короче говоря, то, чего сейчас не хватает Cosmos, - это 'черная дыра', подобная Terra.

Инновации в управлении активами межцепочечного взаимодействия

Sommelier, с его умными хранилищами и возможностями кросс-чейна, предоставляет пользователям передовые инструменты управления активами, принося больше ликвидности и разнообразия в экосистему Cosmos. Его уникальные вычисления вне цепи и возможности по безмостовым активам предлагают более эффективное, безопасное и экономичное решение для DeFi, привлекая больше разработчиков и проектов на платформу Cosmos.

Кроме того, введение собственных адресов USDC решает давнюю проблему отсутствия стейблкоина в Cosmos, обеспечивая лучшие стратегии торговли на цепи и инструменты управления рисками для участников рынка.

Сегменты, на которые мы обращаем внимание

• Агрегаторы торговли и мосты между цепями: В мире мультицепей агрегаторы торговли и мосты между цепями обеспечивают бесшовный опыт для пользователей, облегчая простой перевод активов между цепями. Примером может служить IBC Cosmos, однако в этой области имеется множество возможностей для дальнейшего расширения.
• Стейблкоины и денежные рынки: ATOM, как собственный токен Cosmos, имеет незаменимую ценность в своей экосистеме. Но для большей стабильности крайне важна система стейблкоинов. Возможности лежат в развитии системы стейблкоинов, которая не только тесно интегрируется с ATOM, но также работает с различными типами денежных рынков, таких как RWAs.

С общей точки зрения рынок криптовалют в настоящее время находится в состоянии медвежьего тренда из-за ограниченной ликвидности. TVL проектов DeFi Cosmos в целом не является высоким из-за доминирующих рыночных условий. Тем не менее, уникальная и изменчивая природа Cosmos, особенно с его разнообразной архитектурой и обсуждаемой полезностью своего токена ATOM, привлекает множество разработчиков. С увеличением криптоэкосистемы многие установленные проекты переходят от единичных предприятий к разработке своих собственных публичных блокчейнов, а дружелюбная к разработчикам среда и компоненты SDK Cosmos делают его лучшим выбором.

Одновременно инновации DeFi Ethereum переходят на уровень 2. Из-за отсутствия врожденной совместимости ликвидность остается фрагментированной, что создает вызовы для общего роста экосистемы. В отличие от этого, DeFi Cosmos процветает благодаря своей встроенной совместимости IBC.

В целом рынок DeFi Cosmos находится на сильной траектории роста. Внедрение различных инноваций и проектов обеспечивает ему огромный потенциал роста. С интеграцией большего количества проектов и технологий считается, что рынок DeFi Cosmos будет продолжать свое расширение, учитывая, что стоимость заложенных активов эффективно разблокирована и решены проблемы ликвидности протокола.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья перепечатана с [Зеркало]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [Bing Ventures]. Если есть возражения к этому перепечатыванию, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда, и они решат это незамедлительно.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно точкой зрения автора и не являются инвестиционными советами.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.