Introdução

Origem:Uniswap

Uniswap lançou o seu mais recenteproposta de governança, planeia distribuir as taxas do protocolo de forma proporcional aos detentores que apostaram Tokens UNI, levando a um aumento de até 80% no dia. A votação Snapshot para esta proposta está agendada para ser lançada em 1 de março de 2024 e a votação on-chain começará em 8 de março de 2024.

Uma das razões pelas quais esta proposta de governação impactou significativamente o preço do UNI é que os detentores de UNI anteriormente sentiram que os seus retornos eram baixos. A importância desta proposta reside na redistribuição das taxas do protocolo, conferindo mais benefícios práticos ao UNI. Como as taxas geradas pela Uniswap são apenas superadas pelas transferências on-chain da Ethereum, este efeito capacitante impacta significativamente a valorização do UNI.

À medida que a indústria se desenvolve e a tecnologia continua a evoluir, a Uniswap V3 também enfrentou algumas limitações e desafios. Para enfrentar esses desafios e melhorar ainda mais o protocolo, a equipe da Uniswap lançou a Uniswap V4. Este não é apenas uma atualização técnica para o V3, mas também uma contribuição e desenvolvimento adicional para o ecossistema DeFi. O conteúdo a seguir irá explicar o background do V3 e os destaques do V4.

Aplicação do Uniswap V3

Uniswap V3, lançado em maio de 2021, tem como objetivo resolver os problemas de eficiência de capital e concentração de liquidez. Sua característica permite que os provedores de liquidez escolham uma faixa de preço específica para a utilização do ativo, melhorando assim a utilização de capital e aumentando a receita de taxas. Ele introduz múltiplas camadas de taxas (0,05%, 0,30% e 1,00%) para lidar com diferentes situações de risco e volume de negociação, adaptando-se melhor à dinâmica do mercado e às necessidades do usuário.

Uniswap V3 integra a solução de camada 2 do Ethereum, Optimism, reduzindo as taxas de transação e melhorando a escalabilidade da plataforma. Isso leva a transações mais rápidas e custos mais baixos. Além disso, introduz o recurso de Liquidez Não Fungível (NFL), permitindo que os provedores de liquidez obtenham NFTs representando sua participação na pool de liquidez. Os usuários podem negociar, vender ou transferir suas posições de liquidez sem afetar os ativos na pool.

Quais são as Novas Funcionalidades Destacadas do Uniswap V4?

Origem: Google Images

Com a chegada esperada da atualização Cancun (Dencun) do Ethereum em março, a Uniswap também anunciou que a V4 será lançada oficialmente no terceiro trimestre de 2024. De acordo com a Fundação Uniswap, a V4 será o código mais rigorosamente examinado na história do Ethereum. Será lançado em três etapas: finalização do código, auditoria e teste da rede e lançamento na mainnet.

Embora o Uniswap V4 ainda não tenha sido oficialmente lançado, uma série de funções e melhorias potenciais foram reveladas através da publicação do whitepaper e do código preliminar, que incluem:

Ganchos e Piscinas Personalizadas

O Uniswap V4 introduz uma nova funcionalidade que permite a qualquer pessoa personalizar a sua operação de acordo com as suas necessidades. Ao compreender os Hooks, podemos perceber que cada pool de liquidez tem o seu ciclo de vida, incluindo etapas-chave como criação, adição, remoção ou ajuste de liquidez. Os Hooks permitem aos desenvolvedores executar operações específicas em pontos-chave do ciclo de vida do pool.

Por exemplo, ao adicionar Hooks, os desenvolvedores podem fazer com que as pools de liquidez suportem nativamente taxas dinâmicas, adicionar ordens limitadas on-chain, ou atuar como um criador de mercado médio ponderado no tempo (TWAMM), que distribui grandes pedidos ao longo de diferentes pontos de tempo para minimizar o impacto no preço.

Os Hooks têm um amplo âmbito de aplicação. Podem ser usados com vários oráculos on-chain, aproveitar a liquidez não utilizada e interagir com protocolos de empréstimo. Isso dá aos desenvolvedores a flexibilidade de construir pools de liquidez personalizadas que atendam às suas necessidades específicas. Essa versatilidade torna os Hooks uma ferramenta potencialmente poderosa, oferecendo aos desenvolvedores uma criatividade e flexibilidade ilimitadas.

Singleton

No Uniswap V3, cada pool de liquidez precisa de implantar um novo contrato, o que torna mais caro criar pools e realizar trocas multi-pool.

No Uniswap V4, foi feita uma alteração significativa em que o mesmo contrato gere todas as pools. Esta alteração leva a poupanças significativas nos custos de combustível, uma vez que as trocas já não requerem transferências de tokens entre pools detidas em contratos diferentes. A Uni estima que o Uniswap V4 irá reduzir os custos de combustível da criação de pools em 99%. Esta alteração tornará o uso do Uniswap V4 mais económico e eficiente.

Contabilidade Flash

O design singleton introduzido no Uniswap V4 complementa uma mudança estrutural chamada contabilidade flash.

Nas versões anteriores do Uniswap, ações como trocas de tokens ou adição de liquidez às pools eram tipicamente executadas através da transferência de tokens. No entanto, no Uniswap V4, as transações externas só são executadas no final da operação. Isto simplifica as operações da pool e reduz os custos associados.

A introdução da contabilidade única e instantânea alcançou um caminho de múltiplas pools mais eficiente. A vantagem desta estrutura é que é muito prática, tendo em consideração que a introdução de Hooks aumentará o número de pools de liquidez.

Pares de Negociação ETH Nativos

O Uniswap V4 reintroduzirá ETH nativo em pares de negociação.

No Uniswap V1, apenas os pares de tokens ETH/ERC-20 eram suportados. Os pares de negociação ETH nativos foram removidos no Uniswap V2 devido à complexidade de implementação e preocupações com a fragmentação de liquidez para os pares de negociação WETH e ETF.

Uniswap V2 e Uniswap V3 requerem que a maioria dos utilizadores envolva ETH em WETH antes de negociar no protocolo Uniswap, uma ação que resulta em custos adicionais de gás.

Com a introdução de contabilidade singleton e flash, a Uniswap V4 agora permite pares de negociação WETH e ETH. Considerando que o custo de combustível das transferências ETF nativas (21k de gás) é cerca de metade do que as transferências ERC-20 (40k de gás), isso trará economia real para os utilizadores.

Comparação entre Uniswap V3 e V4

Características do recurso

O Uniswap V3 introduziu a otimização da eficiência de capital e vários níveis de taxas, aumentando a utilização de capital dos provedores de liquidez.

O Uniswap V4 melhora a conveniência operacional e a economia de custos e introduz novas funcionalidades, como Hooks e design singleton.

Custos de transação

A estrutura de taxas do Uniswap V3 é mais complexa, determinada pelo nível de taxa escolhido para a transação.

A estrutura de taxas do Uniswap V4 é simplificada e todos os contratos de pool são consolidados num único contrato, reduzindo os custos de transação.

Gestão de Liquidez

O Uniswap V3 permite aos provedores de liquidez escolherem uma faixa de preço específica, melhorando a utilização de capital.

O Uniswap V4 introduz um design de singleton, o que significa que os fornecedores de liquidez já não precisam de criar um novo contrato para cada par de negociação, melhorando assim a eficiência na gestão de liquidez.

Estrutura do Contrato

No Uniswap V3, cada pool de liquidez tem o seu contrato, o que leva a muitos contratos.

No Uniswap V4, todas as pools de liquidez são geridas por um único contrato, reduzindo significativamente o número e os custos de gestão dos contratos.

Vantagens, Desvantagens e Benefícios do Uniswap V4

Vantagens

Eficiência de custos: Uniswap V4 introduz um design singleton, integrando todos os contratos de pool de liquidez em um único, reduzindo assim o custo de criação e gestão de pools de liquidez.

Maior flexibilidade: A V4 apresenta um novo recurso, Hooks, que permite aos desenvolvedores atuar de forma mais flexível nas pools de liquidez de acordo com suas necessidades, melhorando a flexibilidade e escalabilidade do protocolo.

Melhoria da eficiência na gestão de liquidez: O design singleton significa que os provedores de liquidez não precisam criar novos contratos para cada par de negociação, aumentando assim a eficiência na gestão de liquidez e a taxa de utilização de capital.

Pares de negociação ETH nativos: V4 reintroduz os pares de negociação ETH, permitindo aos utilizadores negociar diretamente com ETH sem o converter em WETH, reduzindo os custos de transação.

Desvantagens

Custo de aprendizagem aumentado: Os novos utilizadores podem precisar de passar algum tempo a familiarizarem-se e a compreenderem as novas funcionalidades e conceitos introduzidos na V4.

Aumento da complexidade operacional: Embora o V4 ofereça mais funcionalidades e flexibilidade, também aumenta a complexidade operacional. Isso pode exigir que os usuários comuns invistam mais tempo e esforço para se adaptarem.

A Uniswap V4 oferece vários benefícios aos seus usuários, incluindo custos de transação mais baixos, maior flexibilidade de negociação, gestão eficiente de liquidez e a capacidade de negociar ETH diretamente sem convertê-lo em WETH. Essas vantagens permitem que os usuários participem no mercado DeFi e negociem de forma mais fácil e conveniente.

Conclusão

Como um importante participante no setor de Exchange Descentralizada (DEX), Uniswap, lançado em 2018, está prestes a entrar no seu quinto ano. Este ano, está prestes a lançar a sua quarta versão, introduzindo funcionalidades melhoradas.

O design do Uniswap V4 introduz mudanças substanciais, nomeadamente na criação de liquidez e na negociação de tokens on-chain. Embora este design aberto ofereça um vasto campo experimental para os desenvolvedores, também complica a experiência do usuário. Os usuários devem compreender completamente o funcionamento das pools de liquidez e entender cada função 'hook' antes de negociar com a pool.

A Uniswap V4 ainda tem vantagens potenciais significativas, e está destinada a ter um grande impacto no desenvolvimento futuro dos protocolos DeFi!

A proposta de “Ativar a Governança do Protocolo Uniswap” foi aprovada por unanimidade, recebendo 100% de aprovação. Um total de 2.485 eleitores participaram, e os votos a favor atingiram 55 milhões de UNI. Esta votação tem sido uma das mais ativas recentes da Uniswap.

Esta proposta foi oficialmente aberta para votação on-chain em 8 de março. Se aprovado, a Uniswap irá implementar um mecanismo de taxa para recompensar os utilizadores que autorizaram e apostaram tokens UNI. Isto permitirá que eles recebam uma parte da receita da taxa de transação do protocolo.