Con el continuo desarrollo del ecosistema de las monedas estables, el mercado está cada vez más interesado en su dirección futura de desarrollo y distribución de valor. En este artículo, analizaremos en profundidad las diferentes categorías del mercado de las monedas estables y su potencial de valor.
Comparado con la estructura tradicional, este análisis utiliza un método de clasificación más detallado, que se deriva de la complejidad y las sutiles diferencias de la propia industria de pagos. Para los inversores, es especialmente importante comprender con precisión el posicionamiento de todas las partes involucradas y la estructura de propiedad. Las principales categorías incluyen:
Vías de liquidación
Emisor de moneda estable
Proveedor de liquidez
Transferencia de valor / Servicios de moneda
API de agregación / plataforma de mensajería
Pasarela de pago del comerciante
Aplicaciones basadas en monedas estables
Uno podría preguntarse: ¿por qué se necesitan tantas categorías, especialmente cuando la infraestructura central, como las billeteras o el cumplimiento de terceros, aún no están cubiertas? Esto se debe a que cada industria tiene su propio "foso" defensivo único y diferentes formas de adquirir valor. Si bien existe una superposición entre los proveedores, es fundamental comprender qué hace que cada nivel sea único. A continuación se presenta un análisis de la distribución del valor por industrias:
Vía de liquidación
Este es un típico sector impulsado por el efecto de red, con su competencia central reflejada en:
liquidez profunda
Estructura de bajo costo
Liquidación rápida
Disponibilidad estable del sistema
Cumplimiento nativo y protección de la privacidad
Esto podría formar un mercado en el que los ganadores se llevan todo. Las blockchains genéricas pueden no satisfacer las necesidades de expansión de la red de pagos principales, por lo que las soluciones de Capa 2 o soluciones especializadas pueden tener un mayor potencial de desarrollo. Los ganadores en esta industria serán muy valiosos y es probable que se centren en las monedas estables/la industria de pagos.
Emisor de moneda estable
Actualmente, emisores como Circle y Tether han logrado un éxito significativo gracias a su fuerte efecto de red y al entorno de altas tasas de interés. Sin embargo, el desarrollo futuro requiere:
Construir infraestructuras eficientes y confiables
Mejora de los estándares de cumplimiento
Optimización del proceso de fundición/redención
Integración fortalecida con el banco central y el sistema central de bancos
Mejorar la liquidez general (como Agora)
Aunque modelos SaaS (stablecoin as a service) como Paxos podrían dar lugar a más competidores, las stablecoins emitidas por instituciones financieras no bancarias y por fintechs podrían tener ventaja ya que las transacciones entre sistemas cerrados necesitan de un tercero neutral y confiable. Los emisores ya tienen mucho valor, algunos seguirán triunfando, pero necesitan desarrollar negocios más integrales en lugar de limitarse a la emisión.
Proveedores de liquidez (LPs)
Actualmente dominado principalmente por OTC y exchanges, presenta características altamente comercializadas. Las ventajas competitivas dependen principalmente de:
Obtención de fondos de bajo costo
Estabilidad del sistema
Soporte de liquidez profunda y pares de trading
A largo plazo, las grandes instituciones dominarán el mercado y será difícil para los proveedores de liquidez centrados en stablecoins establecer una ventaja duradera.
Transferencia de valor / Servicio de moneda (PSPs de moneda estable)
Los fosos de estas plataformas de "orquestación de stablecoins" como Bridge y Conduit provienen de:
Carril de pago exclusivo
Relación de colaboración directa con el banco
Capacidad de cobertura global
Liquidez adecuada
Alto nivel de capacidad de cumplimiento
Plataformas con infraestructura propia son escasas, pero los exitosos podrían formar un oligopolio en el mercado regional y complementar a los PSP tradicionales para convertirse en empresas muy grandes.
Plataforma de agregación de API / entrega de mensajes
Estos tipos de participantes en el mercado a menudo afirman que ofrecen servicios similares a los proveedores de servicios de pago (PSP), pero en realidad solo están empaquetando y agregando API. Estas plataformas no asumen riesgos regulatorios ni riesgos operativos, más precisamente, deberían considerarse como plataformas de mercado para PSP y proveedores de liquidez (LP).
Aunque actualmente estas plataformas pueden cobrar tarifas de servicio más altas, debido a que no abordan realmente los puntos críticos del proceso de pago o participan en la construcción de infraestructura básica, eventualmente enfrentarán el riesgo de ver comprimidos sus beneficios, e incluso ser eliminados por completo. Estas plataformas a menudo se promocionan a sí mismas como el 'Plaid de la industria de las stablecoins', pero pasan por alto un hecho clave: la tecnología blockchain en sí misma ya ha resuelto la mayoría de los dolores de cabeza que Plaid resuelve en la banca tradicional y la industria de pagos. A menos que puedan expandir sus capacidades hacia los usuarios finales y asumir más responsabilidades en el stack tecnológico, les resultará difícil mantener su rentabilidad y sostenibilidad empresarial.
Pasarela / Entrada del Comerciante
Estas plataformas ayudan a los comerciantes y empresas a aceptar pagos en monedas estables o criptomonedas. Aunque a veces se superponen con los PSP, se centran principalmente en proporcionar herramientas de desarrollo convenientes, integrando al mismo tiempo infraestructuras de cumplimiento y pago de terceros, y empaquetándolas en una interfaz amigable para el usuario. Esperan seguir el camino de desarrollo de Stripe: capturar el mercado a través de un acceso sencillo y luego expandir horizontalmente el negocio funcionalidad.
Sin embargo, a diferencia del entorno de mercado temprano de Stripe, hoy en día las soluciones de pago amigables para los desarrolladores están en todas partes, y la capacidad de distribución del canal es la clave del éxito. Los gigantes de los pagos existentes pueden colaborar fácilmente con las empresas de integración de pagos para agregar opciones de pago con monedas estables, lo que dificulta que las pasarelas de criptomonedas puras encuentren su posición en el mercado. Aunque empresas como Moonpay o Transak han tenido una fuerte capacidad de fijación de precios en el pasado, se espera que esta ventaja sea difícil de mantener.
En la industria B2B, especialmente en la gestión de grandes cantidades de capital y la aplicación a gran escala de monedas estables, todavía hay oportunidades, pero la industria B2C es altamente competitiva y enfrenta desafíos severos.
Finanzas tecnología y aplicaciones impulsadas por monedas estables
Ahora crear un producto de "banco digital" o "fintech" basado en monedas estables es más fácil que nunca, lo que hace que la competencia en esta industria sea extremadamente intensa. El éxito dependerá de la capacidad de distribución, la estrategia de marketing y la perspicacia en productos diferenciados, lo que no es diferente de la tecnología financiera tradicional.
En mercados desarrollados, gigantes tradicionales de fintech como Nubank, Robinhood y Revolut pueden integrar fácilmente la funcionalidad de stablecoin, mientras que las startups necesitan encontrar propuestas de valor únicas.
En los mercados emergentes, también puede haber oportunidades para productos únicos (como Zarpay), pero es difícil tener éxito en los mercados desarrollados si se confía únicamente en los servicios financieros respaldados por stablecoins como diferenciador.
En general, las empresas emergentes de consumo de criptomonedas/monedas estables en esta categoría pueden enfrentar tasas de fracaso extremadamente altas y seguir enfrentando desafíos. Sin embargo, los negocios orientados a empresas pueden tener la oportunidad de encontrar su propio nicho de mercado.
Conclusión
Aunque esta estructura no cubre todos los casos marginales y las industrias superpuestas, proporciona un marco de reflexión útil para los inversores que buscan profundizar en esta industria. Con la continua evolución del mercado, surgirán constantemente nuevas oportunidades y desafíos, y comprender estas dinámicas del mercado es fundamental para los participantes de la industria.
【Descargo de responsabilidad】 El mercado es arriesgado y la inversión debe ser cautelosa. Este artículo no constituye un consejo de inversión y los usuarios deben considerar si las opiniones, opiniones o conclusiones aquí contenidas son apropiadas para sus circunstancias particulares. Invierta en consecuencia bajo su propio riesgo.
Este artículo ha sido autorizado para ser reproducido de: "PANews"
Rob Hadick, socio general de Dragonfly
"¡La moneda estable es el futuro de la industria! Análisis de los "siete indicadores clave", ¿quién es el verdadero ganador?" Este artículo se publicó por primera vez en "Crypto City".
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La moneda estable es el futuro de la industria! Análisis de las "siete grandes métricas", ¿quién es el verdadero ganador?
Fuente de la imagen: PANews
Con el continuo desarrollo del ecosistema de las monedas estables, el mercado está cada vez más interesado en su dirección futura de desarrollo y distribución de valor. En este artículo, analizaremos en profundidad las diferentes categorías del mercado de las monedas estables y su potencial de valor.
Comparado con la estructura tradicional, este análisis utiliza un método de clasificación más detallado, que se deriva de la complejidad y las sutiles diferencias de la propia industria de pagos. Para los inversores, es especialmente importante comprender con precisión el posicionamiento de todas las partes involucradas y la estructura de propiedad. Las principales categorías incluyen:
Vías de liquidación
Emisor de moneda estable
Proveedor de liquidez
Transferencia de valor / Servicios de moneda
API de agregación / plataforma de mensajería
Pasarela de pago del comerciante
Aplicaciones basadas en monedas estables
Uno podría preguntarse: ¿por qué se necesitan tantas categorías, especialmente cuando la infraestructura central, como las billeteras o el cumplimiento de terceros, aún no están cubiertas? Esto se debe a que cada industria tiene su propio "foso" defensivo único y diferentes formas de adquirir valor. Si bien existe una superposición entre los proveedores, es fundamental comprender qué hace que cada nivel sea único. A continuación se presenta un análisis de la distribución del valor por industrias:
Este es un típico sector impulsado por el efecto de red, con su competencia central reflejada en:
liquidez profunda
Estructura de bajo costo
Liquidación rápida
Disponibilidad estable del sistema
Cumplimiento nativo y protección de la privacidad
Esto podría formar un mercado en el que los ganadores se llevan todo. Las blockchains genéricas pueden no satisfacer las necesidades de expansión de la red de pagos principales, por lo que las soluciones de Capa 2 o soluciones especializadas pueden tener un mayor potencial de desarrollo. Los ganadores en esta industria serán muy valiosos y es probable que se centren en las monedas estables/la industria de pagos.
Actualmente, emisores como Circle y Tether han logrado un éxito significativo gracias a su fuerte efecto de red y al entorno de altas tasas de interés. Sin embargo, el desarrollo futuro requiere:
Construir infraestructuras eficientes y confiables
Mejora de los estándares de cumplimiento
Optimización del proceso de fundición/redención
Integración fortalecida con el banco central y el sistema central de bancos
Mejorar la liquidez general (como Agora)
Aunque modelos SaaS (stablecoin as a service) como Paxos podrían dar lugar a más competidores, las stablecoins emitidas por instituciones financieras no bancarias y por fintechs podrían tener ventaja ya que las transacciones entre sistemas cerrados necesitan de un tercero neutral y confiable. Los emisores ya tienen mucho valor, algunos seguirán triunfando, pero necesitan desarrollar negocios más integrales en lugar de limitarse a la emisión.
Actualmente dominado principalmente por OTC y exchanges, presenta características altamente comercializadas. Las ventajas competitivas dependen principalmente de:
Obtención de fondos de bajo costo
Estabilidad del sistema
Soporte de liquidez profunda y pares de trading
A largo plazo, las grandes instituciones dominarán el mercado y será difícil para los proveedores de liquidez centrados en stablecoins establecer una ventaja duradera.
Los fosos de estas plataformas de "orquestación de stablecoins" como Bridge y Conduit provienen de:
Carril de pago exclusivo
Relación de colaboración directa con el banco
Capacidad de cobertura global
Liquidez adecuada
Alto nivel de capacidad de cumplimiento
Plataformas con infraestructura propia son escasas, pero los exitosos podrían formar un oligopolio en el mercado regional y complementar a los PSP tradicionales para convertirse en empresas muy grandes.
Estos tipos de participantes en el mercado a menudo afirman que ofrecen servicios similares a los proveedores de servicios de pago (PSP), pero en realidad solo están empaquetando y agregando API. Estas plataformas no asumen riesgos regulatorios ni riesgos operativos, más precisamente, deberían considerarse como plataformas de mercado para PSP y proveedores de liquidez (LP).
Aunque actualmente estas plataformas pueden cobrar tarifas de servicio más altas, debido a que no abordan realmente los puntos críticos del proceso de pago o participan en la construcción de infraestructura básica, eventualmente enfrentarán el riesgo de ver comprimidos sus beneficios, e incluso ser eliminados por completo. Estas plataformas a menudo se promocionan a sí mismas como el 'Plaid de la industria de las stablecoins', pero pasan por alto un hecho clave: la tecnología blockchain en sí misma ya ha resuelto la mayoría de los dolores de cabeza que Plaid resuelve en la banca tradicional y la industria de pagos. A menos que puedan expandir sus capacidades hacia los usuarios finales y asumir más responsabilidades en el stack tecnológico, les resultará difícil mantener su rentabilidad y sostenibilidad empresarial.
Estas plataformas ayudan a los comerciantes y empresas a aceptar pagos en monedas estables o criptomonedas. Aunque a veces se superponen con los PSP, se centran principalmente en proporcionar herramientas de desarrollo convenientes, integrando al mismo tiempo infraestructuras de cumplimiento y pago de terceros, y empaquetándolas en una interfaz amigable para el usuario. Esperan seguir el camino de desarrollo de Stripe: capturar el mercado a través de un acceso sencillo y luego expandir horizontalmente el negocio funcionalidad.
Sin embargo, a diferencia del entorno de mercado temprano de Stripe, hoy en día las soluciones de pago amigables para los desarrolladores están en todas partes, y la capacidad de distribución del canal es la clave del éxito. Los gigantes de los pagos existentes pueden colaborar fácilmente con las empresas de integración de pagos para agregar opciones de pago con monedas estables, lo que dificulta que las pasarelas de criptomonedas puras encuentren su posición en el mercado. Aunque empresas como Moonpay o Transak han tenido una fuerte capacidad de fijación de precios en el pasado, se espera que esta ventaja sea difícil de mantener.
En la industria B2B, especialmente en la gestión de grandes cantidades de capital y la aplicación a gran escala de monedas estables, todavía hay oportunidades, pero la industria B2C es altamente competitiva y enfrenta desafíos severos.
Ahora crear un producto de "banco digital" o "fintech" basado en monedas estables es más fácil que nunca, lo que hace que la competencia en esta industria sea extremadamente intensa. El éxito dependerá de la capacidad de distribución, la estrategia de marketing y la perspicacia en productos diferenciados, lo que no es diferente de la tecnología financiera tradicional.
En mercados desarrollados, gigantes tradicionales de fintech como Nubank, Robinhood y Revolut pueden integrar fácilmente la funcionalidad de stablecoin, mientras que las startups necesitan encontrar propuestas de valor únicas.
En los mercados emergentes, también puede haber oportunidades para productos únicos (como Zarpay), pero es difícil tener éxito en los mercados desarrollados si se confía únicamente en los servicios financieros respaldados por stablecoins como diferenciador.
En general, las empresas emergentes de consumo de criptomonedas/monedas estables en esta categoría pueden enfrentar tasas de fracaso extremadamente altas y seguir enfrentando desafíos. Sin embargo, los negocios orientados a empresas pueden tener la oportunidad de encontrar su propio nicho de mercado.
Conclusión
Aunque esta estructura no cubre todos los casos marginales y las industrias superpuestas, proporciona un marco de reflexión útil para los inversores que buscan profundizar en esta industria. Con la continua evolución del mercado, surgirán constantemente nuevas oportunidades y desafíos, y comprender estas dinámicas del mercado es fundamental para los participantes de la industria.
【Descargo de responsabilidad】 El mercado es arriesgado y la inversión debe ser cautelosa. Este artículo no constituye un consejo de inversión y los usuarios deben considerar si las opiniones, opiniones o conclusiones aquí contenidas son apropiadas para sus circunstancias particulares. Invierta en consecuencia bajo su propio riesgo.
Este artículo ha sido autorizado para ser reproducido de: "PANews"
Rob Hadick, socio general de Dragonfly
"¡La moneda estable es el futuro de la industria! Análisis de los "siete indicadores clave", ¿quién es el verdadero ganador?" Este artículo se publicó por primera vez en "Crypto City".