Warren Buffett, el dios de las acciones, reveló la semana pasada su cartera de inversiones en Berkshire Hathaway Inc., y las reservas de efectivo alcanzaron un nuevo récord. Pero con la gran cantidad de dinero entrando en el mercado apalancado recientemente, ¿esta ola alcista resultará en una prosperidad irracional al final del ciclo? ¿Qué nos está sugiriendo el nivel de efectivo de Buffett?
El indicador de Buffett ha sido elevado durante mucho tiempo, y el nivel de efectivo ha alcanzado un nuevo máximo
Warren Buffett, de 94 años, sigue siendo cauteloso al invertir dinero. En la reunión anual de accionistas de Berkshire Hathaway en mayo, expresó su disposición a invertir, pero también enfatizó que encontrar oportunidades de inversión atractivas no es fácil.
El gurú de las acciones, Warren Buffett, mencionó en una entrevista exclusiva con Forbes en diciembre de 2001 que la relación entre la capitalización total del mercado de valores y el PIB puede ser utilizada para determinar si el mercado de valores en su conjunto está sobrevalorado o infravalorado, por lo que se conoce como el indicador Buffett. Este indicador puede medir si los mercados financieros reflejan de manera razonable los fundamentos subyacentes, y el índice teórico de Buffett indica que el rango razonable es del 75% al 90%, mientras que un valor superior al 120% indica una sobrevaloración del mercado de valores. Según el gráfico de M Square Finance, desde 2016, el indicador Buffett ha estado en niveles altos a largo plazo, con un valor actual del 205%.
Fuente de la imagen: Chain News
Las reservas de efectivo de Berkshire Hathaway en el tercer trimestre alcanzaron los 325.200 millones de dólares, y por primera vez desde el segundo trimestre de 2018, no se realizaron recompras de acciones propias. Las reservas de efectivo casi duplican el saldo de efectivo de fin de año de la compañía y son las reservas de efectivo más altas acumuladas por Warren Buffett en la historia.
Fuente de la imagen: Chain News
La relación entre los niveles de efectivo de Berkshire Hathaway y el mercado
Según informes de Bloomberg, la asignación de efectivo de Berkshire Hathaway ha variado considerablemente en los últimos años, desde el 1% en 1994 hasta casi el 28% actual, así como diversas situaciones intermedias. Los registros muestran que, a medida que las valoraciones de las acciones aumentan durante los períodos de prosperidad, Buffett incrementa constantemente la asignación de efectivo de Berkshire Hathaway, lo que reduce la tasa de rendimiento esperada, y disminuye el efectivo cuando surgen oportunidades.
Por ejemplo, durante la burbuja de las puntocom a finales de la década de 1990, a medida que las valoraciones subían, Buffett aumentó la proporción de efectivo en su cartera del 1% cuatro años antes al 13% en 1998. Sin embargo, en 1999 (aproximadamente un año antes del estallido de la burbuja), redujo la asignación de efectivo al 3%, probablemente porque encontró un objetivo atractivo. Mirando hacia atrás, hubiera sido mejor que mantuviera ese efectivo durante otro año, cuando las gangas estaban disponibles, pero incluso el gran Buffett no podía ver el cambio que se avecinaba. Aun así, hizo algo bastante bueno al utilizar casi todo el efectivo de Berkshire en un momento de recesión económica.
Entonces, se volvió a cambiar antes de que estallara la crisis financiera en 2008. Después de la recuperación del mercado en 2002, Buffett comenzó a aumentar significativamente la asignación de efectivo, alcanzando finalmente el 25% de los activos en 2005. Sin embargo, el inminente olor a crisis llevó a una gran caída de las acciones desde finales de 2007, lo que llevó a Buffett a utilizar su efectivo, reduciendo finalmente la proporción de efectivo en relación a los activos al 7% en 2010, en parte debido a su astuta inversión en Goldman Sachs Group Inc.
El columnista de opinión de Bloomberg, Nir Kaissar, cree que Buffett apuesta por un principio simple: la valoración y el rendimiento futuro son inversamente proporcionales. Es decir, cuando los activos están caros, el rendimiento futuro tiende a ser más bajo, y viceversa.
El índice S&P 500 se acerca a un nivel cercano al máximo histórico de P&L
Las mayores empresas de gestión de fondos, incluyendo BlackRock, Vanguard, Goldman Sachs y JPMorgan, prevén que el rendimiento histórico del mercado de valores de EE. UU., que ha sido del 9% anual en los últimos 150 años, será mucho más bajo en el futuro.
Actualmente, el índice S&P 500 tiene una ratio forward price-earning de 25 veces, cerca de su máximo histórico, mientras que el promedio de la ratio P/E desde 1990 es de 18 veces.
Fuente de la imagen: Chain News
Los expertos calculan que la tasa de rendimiento esperada del índice S&P 500 en los próximos 10 años es de aproximadamente 4%, casi igual que el rendimiento de bonos del Tesoro a 3 meses sin riesgo del 4.4%. El aumento de la reserva de efectivo (principalmente en bonos del Tesoro a corto plazo) por parte de Berkshire Hathaway refuerza su configuración para prevenir futuros problemas, lo cual no es demasiado sorprendente.
Gran cantidad de fondos fluyen al mercado de apalancamiento
Por otro lado, en el borde especulativo de Wall Street, la fiebre de la aventura está en aumento. Esta semana, el volumen, incluyendo el autodenominado desarrollador de BTC MicroStrategy y ETF de alto riesgo relacionado, alcanzó los 860 mil millones de dólares, marcando un nuevo récord histórico. El precio de las acciones de MicroStrategy aumentó un 24% en una semana, y los dos fondos apalancados basados en la empresa atrajeron un total de 420 millones de dólares.
El CEO de Tuttle Capital Management, que gestiona uno de los fondos, Matt Tuttle, dijo que esta semana compró una serie de acciones de microestrategia a través de un ETF apalancado. Su creador de mercado tuvo que comprar más acciones para cubrir posiciones. 'Mira a todos los inversores minoristas comprando opciones de microestrategia una y otra vez, esto podría volverse muy loco'.
Fuente de la imagen: Chain News
Daniel Kirsch, director de opciones de Piper Sandler, señaló que el reequilibrio diario de los ETF apalancados puede aumentar la volatilidad de los activos subyacentes, ya sea amplificando los rendimientos de los ETF o de las acciones individuales, especialmente cuando hay grandes fluctuaciones diarias.
Por supuesto, el apalancamiento y el miedo a perderse algo generalizado entre los inversores podrían afectar a las posiciones en largo, al igual que recientemente los ha ayudado a perseguir activos de riesgo. Actualmente, no hay indicios de que los inversores estén listos para reducir su exposición a activos de riesgo.
Pero ¿este aumento llevará a una fase final de prosperidad irracional? ¿Qué nos sugiere el nivel de efectivo de Buffett? Vale la pena que los lectores observen y reflexionen detenidamente.
【Descargo de responsabilidad】 El mercado es arriesgado y la inversión debe ser cautelosa. Este artículo no constituye un consejo de inversión y los usuarios deben considerar si las opiniones, opiniones o conclusiones aquí contenidas son apropiadas para sus circunstancias particulares. Invierta en consecuencia bajo su propio riesgo.
Este artículo ha sido autorizado para su reproducción por 'Lianxinwen'.
『La empresa de Buffett está llena de efectivo! ¿El flujo de fondos hacia el mercado apalancado significa que se acerca una burbuja irracional de prosperidad?』Este artículo se publicó por primera vez en la ciudad de encriptación.
Ver originales
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
¡La compañía de Buffett está llena de efectivo! ¿Se avecina una burbuja irracional de prosperidad con la entrada de fondos al mercado apalancado?
Fuente de la imagen: Chain News
Warren Buffett, el dios de las acciones, reveló la semana pasada su cartera de inversiones en Berkshire Hathaway Inc., y las reservas de efectivo alcanzaron un nuevo récord. Pero con la gran cantidad de dinero entrando en el mercado apalancado recientemente, ¿esta ola alcista resultará en una prosperidad irracional al final del ciclo? ¿Qué nos está sugiriendo el nivel de efectivo de Buffett?
El indicador de Buffett ha sido elevado durante mucho tiempo, y el nivel de efectivo ha alcanzado un nuevo máximo
Warren Buffett, de 94 años, sigue siendo cauteloso al invertir dinero. En la reunión anual de accionistas de Berkshire Hathaway en mayo, expresó su disposición a invertir, pero también enfatizó que encontrar oportunidades de inversión atractivas no es fácil.
El gurú de las acciones, Warren Buffett, mencionó en una entrevista exclusiva con Forbes en diciembre de 2001 que la relación entre la capitalización total del mercado de valores y el PIB puede ser utilizada para determinar si el mercado de valores en su conjunto está sobrevalorado o infravalorado, por lo que se conoce como el indicador Buffett. Este indicador puede medir si los mercados financieros reflejan de manera razonable los fundamentos subyacentes, y el índice teórico de Buffett indica que el rango razonable es del 75% al 90%, mientras que un valor superior al 120% indica una sobrevaloración del mercado de valores. Según el gráfico de M Square Finance, desde 2016, el indicador Buffett ha estado en niveles altos a largo plazo, con un valor actual del 205%.
Fuente de la imagen: Chain News
Las reservas de efectivo de Berkshire Hathaway en el tercer trimestre alcanzaron los 325.200 millones de dólares, y por primera vez desde el segundo trimestre de 2018, no se realizaron recompras de acciones propias. Las reservas de efectivo casi duplican el saldo de efectivo de fin de año de la compañía y son las reservas de efectivo más altas acumuladas por Warren Buffett en la historia.
Fuente de la imagen: Chain News
La relación entre los niveles de efectivo de Berkshire Hathaway y el mercado
Según informes de Bloomberg, la asignación de efectivo de Berkshire Hathaway ha variado considerablemente en los últimos años, desde el 1% en 1994 hasta casi el 28% actual, así como diversas situaciones intermedias. Los registros muestran que, a medida que las valoraciones de las acciones aumentan durante los períodos de prosperidad, Buffett incrementa constantemente la asignación de efectivo de Berkshire Hathaway, lo que reduce la tasa de rendimiento esperada, y disminuye el efectivo cuando surgen oportunidades.
Por ejemplo, durante la burbuja de las puntocom a finales de la década de 1990, a medida que las valoraciones subían, Buffett aumentó la proporción de efectivo en su cartera del 1% cuatro años antes al 13% en 1998. Sin embargo, en 1999 (aproximadamente un año antes del estallido de la burbuja), redujo la asignación de efectivo al 3%, probablemente porque encontró un objetivo atractivo. Mirando hacia atrás, hubiera sido mejor que mantuviera ese efectivo durante otro año, cuando las gangas estaban disponibles, pero incluso el gran Buffett no podía ver el cambio que se avecinaba. Aun así, hizo algo bastante bueno al utilizar casi todo el efectivo de Berkshire en un momento de recesión económica.
Entonces, se volvió a cambiar antes de que estallara la crisis financiera en 2008. Después de la recuperación del mercado en 2002, Buffett comenzó a aumentar significativamente la asignación de efectivo, alcanzando finalmente el 25% de los activos en 2005. Sin embargo, el inminente olor a crisis llevó a una gran caída de las acciones desde finales de 2007, lo que llevó a Buffett a utilizar su efectivo, reduciendo finalmente la proporción de efectivo en relación a los activos al 7% en 2010, en parte debido a su astuta inversión en Goldman Sachs Group Inc.
El columnista de opinión de Bloomberg, Nir Kaissar, cree que Buffett apuesta por un principio simple: la valoración y el rendimiento futuro son inversamente proporcionales. Es decir, cuando los activos están caros, el rendimiento futuro tiende a ser más bajo, y viceversa.
El índice S&P 500 se acerca a un nivel cercano al máximo histórico de P&L
Las mayores empresas de gestión de fondos, incluyendo BlackRock, Vanguard, Goldman Sachs y JPMorgan, prevén que el rendimiento histórico del mercado de valores de EE. UU., que ha sido del 9% anual en los últimos 150 años, será mucho más bajo en el futuro.
Actualmente, el índice S&P 500 tiene una ratio forward price-earning de 25 veces, cerca de su máximo histórico, mientras que el promedio de la ratio P/E desde 1990 es de 18 veces.
Fuente de la imagen: Chain News
Los expertos calculan que la tasa de rendimiento esperada del índice S&P 500 en los próximos 10 años es de aproximadamente 4%, casi igual que el rendimiento de bonos del Tesoro a 3 meses sin riesgo del 4.4%. El aumento de la reserva de efectivo (principalmente en bonos del Tesoro a corto plazo) por parte de Berkshire Hathaway refuerza su configuración para prevenir futuros problemas, lo cual no es demasiado sorprendente.
Gran cantidad de fondos fluyen al mercado de apalancamiento
Por otro lado, en el borde especulativo de Wall Street, la fiebre de la aventura está en aumento. Esta semana, el volumen, incluyendo el autodenominado desarrollador de BTC MicroStrategy y ETF de alto riesgo relacionado, alcanzó los 860 mil millones de dólares, marcando un nuevo récord histórico. El precio de las acciones de MicroStrategy aumentó un 24% en una semana, y los dos fondos apalancados basados en la empresa atrajeron un total de 420 millones de dólares.
El CEO de Tuttle Capital Management, que gestiona uno de los fondos, Matt Tuttle, dijo que esta semana compró una serie de acciones de microestrategia a través de un ETF apalancado. Su creador de mercado tuvo que comprar más acciones para cubrir posiciones. 'Mira a todos los inversores minoristas comprando opciones de microestrategia una y otra vez, esto podría volverse muy loco'.
Fuente de la imagen: Chain News
Daniel Kirsch, director de opciones de Piper Sandler, señaló que el reequilibrio diario de los ETF apalancados puede aumentar la volatilidad de los activos subyacentes, ya sea amplificando los rendimientos de los ETF o de las acciones individuales, especialmente cuando hay grandes fluctuaciones diarias.
Por supuesto, el apalancamiento y el miedo a perderse algo generalizado entre los inversores podrían afectar a las posiciones en largo, al igual que recientemente los ha ayudado a perseguir activos de riesgo. Actualmente, no hay indicios de que los inversores estén listos para reducir su exposición a activos de riesgo.
Pero ¿este aumento llevará a una fase final de prosperidad irracional? ¿Qué nos sugiere el nivel de efectivo de Buffett? Vale la pena que los lectores observen y reflexionen detenidamente.
【Descargo de responsabilidad】 El mercado es arriesgado y la inversión debe ser cautelosa. Este artículo no constituye un consejo de inversión y los usuarios deben considerar si las opiniones, opiniones o conclusiones aquí contenidas son apropiadas para sus circunstancias particulares. Invierta en consecuencia bajo su propio riesgo.
Este artículo ha sido autorizado para su reproducción por 'Lianxinwen'.
『La empresa de Buffett está llena de efectivo! ¿El flujo de fondos hacia el mercado apalancado significa que se acerca una burbuja irracional de prosperidad?』Este artículo se publicó por primera vez en la ciudad de encriptación.