El volumen de comercio spot de Bitcoin está experimentando una contracción profunda. Hasta finales de abril de 2026, el volumen diario de comercio spot de Bitcoin ha caído por debajo de los 8 mil millones de dólares, alcanzando el nivel más bajo desde octubre de 2023, muy por debajo del pico de más de 25 mil millones de dólares en febrero de este año. La brecha de prima de Coinbase también se ha vuelto claramente negativa, lo que indica que la presión de venta en el mercado estadounidense es relativamente más fuerte.

Esto no es un enfriamiento cíclico, sino un agotamiento estructural de liquidez. En el primer trimestre de 2026, el volumen spot en los intercambios cayó aproximadamente un 39% respecto al mes anterior, y la actividad general de comercio de criptomonedas ha caído casi un 48% desde su pico. Datos de CryptoQuant muestran que el volumen total de comercio en los intercambios centralizados se ha reducido aproximadamente un 48% desde el pico de octubre de 2025. Los inversores minoristas están saliendo en masa del mercado, y la voluntad de compra de los grandes inversores también es severamente insuficiente. CryptoQuant señala además que en los últimos 60 días, la cantidad de carteras con más de 10,000 BTC ha disminuido un 0.46%, y la acumulación a nivel institucional aún no se ha materializado. Al mismo tiempo, la participación del mercado se está desplazando del spot a los derivados, y la formación de precios depende cada vez más del apalancamiento en lugar de la demanda real de spot, formando un patrón de "estructura de comercio subyacente frágil".

La baja liquidez significa una bomba. Cuando el libro de órdenes se adelgaza, la volatilidad se puede activar en silencio — ya sea en trampas de "falsas rupturas" o en impactos de precios provocados por grandes flujos de fondos. El entorno macro actual también es sumamente sensible: el aumento del precio del petróleo por encima de 114 dólares impulsa las expectativas de inflación, y el camino de la política de la Reserva Federal aún no está claro. El mercado se encuentra en una encrucijada entre "compresión tranquila y liberación violenta".

El escenario posible a continuación es: fondos de alta liquidez esperan un catalizador, y una vez que las señales macro se confirmen, el mercado podría experimentar una ruptura direccional — ya sea en una recuperación del spot hacia arriba, o en una liquidación en medio de una acumulación de presión de venta. En cualquiera de los casos, es probable que la volatilidad intensa sea inevitable. #比特币现货交易量新低