Acabo de darme cuenta de algo sobre esas estrategias de ETF apalancados que mucha gente alucina. Ves el UltraPro S&P 500 (UPRO) subiendo un 26% en el último año y piensas, wow, eso está aplastando al ETF regular de Vanguard S&P 500 que solo ganó un 15%. Parece una decisión obvia, ¿verdad? Pero aquí es donde se pone interesante.

Lo que pasa con UPRO es que está diseñado para darte un retorno diario de 3x del S&P 500. Suena increíble hasta que realmente miras lo que ocurrió. ¿El desplome a principios de 2025? UPRO quedó completamente destrozado en comparación con VOO. El daño fue mucho peor, y ahora está en un agujero enorme del que tiene que salir. Aquí es donde la estrategia de ETF apalancados se rompe para los inversores a largo plazo.

Déjame desglosar las matemáticas porque en realidad son bastante duras. Supón que una acción cae de $10 a $5, eso es una pérdida del 50%. ¿Para volver a $10? Necesitas un aumento del 100%. No es un error. Cuando mantienes una posición apalancada durante bajones, estas matemáticas trabajan en tu contra de manera dura. El apalancamiento 3x corta en ambas direcciones, y durante los mercados bajistas, te aplastan mucho más que alguien que mantiene el índice normal.

Lo que es increíble es que la propia documentación de UPRO básicamente admite esto. Ellos dicen claramente que, en cualquier período de tenencia mayor que un día, tus retornos podrían ser muy diferentes del objetivo. Y no se equivocan: la diferencia entre un 26% para UPRO y lo que esperarías de una estrategia 3x pura muestra exactamente cómo esto se desarrolla en la realidad.

Honestamente, si estás pensando en la estrategia de ETF apalancados como una jugada a largo plazo, necesitas entender muy bien en qué te estás metiendo. El perfil de riesgo-recompensa simplemente no tiene sentido para la mayoría de las personas, a menos que estés operando activamente y puedas soportar esas caídas brutales. Las ganancias a largo plazo probablemente no valen el dolor de ver tu posición desplomarse durante las correcciones del mercado. A veces, lo aburrido es realmente mejor.