Esta vez, la mayor señal de la Reserva Federal en realidad no es "mantener las tasas de interés sin cambios".

Sino que ya ha comenzado a aparecer claramente una división interna.

El resultado de la votación 8-4, en pocas palabras, es que algunos ya sienten que las tasas altas están ahogando la economía, pero otro grupo todavía teme que la inflación pueda volver a surgir.

El estado actual de Powell también es muy realista: no bajar las tasas, la presión económica aumenta cada vez más; bajar las tasas demasiado pronto, y también temen que los dos años anteriores de aumentos en las tasas hayan sido en vano.
Por eso, el mercado ahora también empieza a entender lentamente, que en la segunda mitad del año no es "si bajarán las tasas", sino cuánto podrá aguantar la Reserva Federal.

Muchos todavía sueñan con que solo con una bajada de tasas, las acciones de EE. UU., BTC, se dispararán inmediatamente. Pero la realidad puede no ser tan simple.
Porque en muchas ocasiones en la historia, la primera reducción de tasas precisamente significa que la economía ya ha empezado a tener problemas.

Ahora, la economía estadounidense en realidad muestra datos superficiales aceptables, pero ya empieza a debilitarse por dentro.
El consumo no es tan fuerte como antes, las empresas tienen cada vez más dificultades para financiarse, la presión por intereses fiscales aumenta, y los problemas en los bienes raíces comerciales también siguen pesando.

Por eso, el estado actual del mercado no es muy optimista, todos siguen hablando de un mercado alcista, pero los fondos ya empiezan a ser cada vez más cautelosos.
La verdadera gran tendencia, en realidad, sigue siendo la liquidez.
Activos como AI, gigantes tecnológicos, BTC todavía pueden mantenerse fuertes, pero en esencia, el mercado está anticipando expectativas de flexibilización futura.
Y no porque la economía esté realmente saludable.

Por eso, creo que en la segunda mitad del año todavía hay probabilidad de bajar las tasas, pero más como "tomarse un respiro", no reabrir una era de expansión ilimitada.
En realidad, lo que importa no es tanto la bajada de tasas en sí, sino cuándo la Reserva Federal estará dispuesta a volver a liberar liquidez.

Porque solo cuando el dinero vuelva a fluir, los mercados de riesgo podrán realmente entrar en la siguiente fase.
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