Últimamente, he estado siguiendo el desarrollo de la situación entre EE. UU. e Irán, y he descubierto que el impacto de este conflicto en los mercados globales es mucho más profundo de lo que parece en la superficie. La semana pasada, Estados Unidos e Irán llevaron a cabo negociaciones de alto nivel en Pakistán, las más altas desde 1979, pero finalmente fracasaron, y EE. UU. anunció de inmediato un bloqueo marítimo total contra Irán. Esto desató cierta confusión en el mercado.

Los precios de la energía reaccionaron inmediatamente a la tensión del mercado. El petróleo WTI subió más del 10% tras la ruptura de las negociaciones, superando los 100 dólares por barril. El oro también cayó, rompiendo los 4700. Bitcoin cayó un 2.58% hasta más de 77K, mientras que Ethereum sufrió una caída mayor, cerca del 3%. Honestamente, este tipo de impacto geopolítico tiene un efecto bastante evidente en el mercado de criptomonedas.

Lo que merece más atención son los datos de inflación de EE. UU. En marzo, el IPC aumentó un 0.9% respecto al mes anterior, la mayor subida mensual desde junio de 2022, y los precios de la gasolina alcanzaron un récord desde 1967. Aunque el IPC subyacente solo subió un 0.2% respecto al mes anterior, por debajo de las expectativas, los efectos posteriores del impacto energético podrían manifestarse en los próximos meses. La tasa de interés de los bonos del Tesoro a diez años en EE. UU. está en aproximadamente 4.31%, reflejando la valoración del mercado sobre la inflación y el riesgo geopolítico.

Los datos del índice de confianza del consumidor son aún más alarmantes. La encuesta de la Universidad de Michigan mostró que la confianza del consumidor en abril cayó bruscamente a 47.6, un mínimo histórico, una caída de 10.7 puntos respecto a marzo. Los encuestados esperan que los precios suban un 4.8% en el próximo año, una expectativa que ha aumentado en un punto porcentual respecto a marzo. La expectativa de inflación a largo plazo también subió del 3.2% al 3.4%. ¿Qué significa esto? Los consumidores ya están empezando a preocuparse por una inflación persistente.

Lo interesante es que el comportamiento de los tres principales índices de EE. UU. no es muy uniforme. El Dow cayó un 0.56%, el Nasdaq subió un 0.35%, y el S&P 500 también subió un 0.35%. El sector de semiconductores subió un 2.31%. Esta divergencia refleja que el mercado busca refugio: las acciones tecnológicas y de crecimiento todavía están atrayendo fondos. La subida en la tasa de interés de los bonos del Tesoro a diez años también indica que las expectativas de crecimiento económico están ajustándose.

He notado varias tendencias que merecen atención. Primero, el ejército de EE. UU. ha entrado en estado de alta alerta, preparándose para reactivar acciones militares contra Irán. Segundo, Irán ha iniciado un plan de reconstrucción de sus instalaciones petroleras, con el objetivo de recuperar el 80% de su capacidad en dos meses. Esto sugiere que la incertidumbre en el mercado energético podría persistir por un tiempo. Tercero, el Banco de Japón está considerando subir las tasas para hacer frente a la presión inflacionaria, lo que podría impulsar aún más la subida en la tasa de interés de los bonos del Tesoro a diez años en EE. UU.

Desde la perspectiva del mercado, este impacto geopolítico ha puesto de manifiesto la vulnerabilidad de la economía global en la cadena de suministro de energía. El FMI ya ha indicado que reducirá sus expectativas de crecimiento económico mundial, y el recorte dependerá de la duración de la guerra y la velocidad de recuperación económica. A corto plazo, activos refugio como la energía y el oro podrían seguir mostrando rendimiento, pero la dirección del mercado de criptomonedas dependerá en gran medida de la liquidez macro y del sentimiento de riesgo. Si el conflicto se intensifica, el aumento del apetito por la protección impulsará aún más la subida en los rendimientos de los bonos del Tesoro, lo cual no es una buena noticia para las bolsas ni para el mercado de criptomonedas.