Me desperté hoy y rápidamente vi que el mercado despertó de mal humor. Los principales índices cerraron en baja, y no fue poca cosa. El S&P 500 cayó un 0,43%, el Dow Jones se desplomó un 1,05%, mientras que el Nasdaq Composite retrocedió un 0,92%. Para quienes siguen, esa es la comparación del Nasdaq Composite con los otros índices que muestra claramente el patrón: cuando hay una venta generalizada, nadie queda fuera.

Lo que llamó la atención fue el volumen. Quedó muy por encima del promedio de los últimos 30 días, lo que significa que no fue una venta aleatoria, hubo convicción de verdad. Los que saben estaban realmente saliendo de posiciones. Miré los sectores y vi que los once salieron en rojo, pero tecnología e industriales sufrieron el mayor golpe. Mientras tanto, utilidades y bienes de consumo esenciales se comportaron mejor, lo cual es típico cuando el mercado se asusta.

Los catalizadores fueron varios. Primero, los datos de inflación en los productores salieron peores de lo esperado, lo que hizo que todos pensaran que la Fed mantendrá las tasas altas por más tiempo. Los rendimientos de los bonos subieron bastante, haciendo que los bonos sean más atractivos que las acciones. También está esa cuestión geopolítica que no pasa de moda, generando preocupación por la cadena de suministro. Y la temporada de resultados está tranquila, sin sorpresas positivas para animar a la gente.

Ahora, la pregunta que todos hacen: ¿es el fin del mundo? No creo. Históricamente, caídas de esta magnitud son normales en un mercado alcista. La caída intraanual promedio del S&P 500 suele ser de unos 14%, así que la caída de hoy está muy dentro de lo esperado. El índice VIX subió, reflejando más miedo a corto plazo, pero eso es natural en días así.

Lo que encontré interesante fue ver la rotación entre sectores. La tecnología sufrió más, mientras que los defensivos aguantaron mejor. Esto es clásico de un movimiento risk-off. Y hay más: el dólar se fortaleció durante el día, lo que complica a las empresas multinacionales que ganan en el exterior.

Al final, parece más una recalibración que una reversión de tendencia. Los inversores experimentados generalmente ven estos retrocesos como oportunidades de reequilibrio. Los próximos datos económicos y los resultados corporativos serán cruciales para definir si esto fue solo un susto o si la situación se pone realmente complicada.