Acabo de notar un informe muy interesante que CoinGecko divulgó recientemente sobre el mercado cripto en el primer trimestre de 2026. Los números muestran un escenario bastante diferente del optimismo que teníamos a finales de 2025.

Básicamente, todo el sector se contrajo bastante. La capitalización total cayó un 20,4% en este trimestre, cerrando en torno a 2,4 billones de dólares. Comparado con el pico de octubre del año pasado, estamos hablando de una caída de casi el 45%. El volumen medio diario también se desplomó un 27,2% respecto al trimestre anterior, alcanzando los 117,8 mil millones. Según el análisis de CoinGecko, esto fue influenciado tanto por el impulso bajista a finales de 2025 como por la inestabilidad geopolítica global que no deja de crecer.

Lo que llama la atención es que Bitcoin cayó un 22% en este período, mientras que el petróleo se disparó un 76,9% debido a la tensión entre EE. UU. e Irán. Comparando con los índices tradicionales, el Nasdaq cayó un 7,1% y el S&P 500 solo un 4,8%, por lo que las criptomonedas sufrieron mucho más.

En las stablecoins, la historia es un poco diferente. USDT registró su primera caída desde mediados de 2022, con una reducción del 1,6%, mientras que USDC creció un 2,4% y ahora circula alrededor de 77 mil millones. La capitalización total de las stablecoins se mantuvo relativamente estable en 309,9 mil millones.

Lo que más me interesó del informe de CoinGecko fue el destaque para los perpetuos de commodities. Solana mantuvo el liderazgo en volumen on-chain con un 30,6% de participación trimestral, pero fue superado por Ethereum en marzo. También entró Monad entre los diez principales. Hyperliquid ganó tracción tras la actualización HIP-3 que soporta contratos perpetuos de commodities, y estos contratos ya representan cerca del 30% del total de posiciones abiertas allí. Además: los contratos perpetuos de petróleo en la plataforma tradeXYZ alcanzaron un volumen diario superior a 4 mil millones de dólares el 9 de abril, superando por primera vez el volumen diario de Bitcoin en Hyperliquid. Esto es un movimiento bastante significativo.

En el trading spot de las principales CEX, el volumen cayó un 39,1% respecto al trimestre anterior, totalizando 2,7 billones. marzo fue especialmente débil, con solo 0,8 billones registrados, el nivel más bajo desde noviembre de 2023.

Básicamente, CoinGecko está mostrando un mercado que pasó por una compresión significativa, pero con algunas áreas emergentes ganando fuerza, especialmente estos derivados de commodities que están creciendo bastante.