Justo ahora que estamos en abril, los resultados de Nvidia de hace poco siguen siendo el punto de referencia para entender hacia dónde va el impulso del comercio de IA. Y es que esta empresa se ha convertido en algo más que un fabricante de chips: es prácticamente el termómetro del mercado de inteligencia artificial global.

Lo interesante es que Wall Street proyectaba ingresos trimestrales alrededor de 65 a 66 mil millones de dólares, lo que representaría un crecimiento interanual de casi 68%. Las ganancias por acción se estimaban entre 1,52 y 1,53 dólares. Pero lo que realmente llama la atención es que los ingresos del centro de datos se acercaban a los 60 mil millones, reflejando la demanda sostenida de gigantes como Microsoft, Amazon, Google y Meta.

Esas cuatro empresas colectivamente planeaban gastar entre 650 a 660 mil millones en capex durante 2026, y buena parte de eso está directamente ligado a infraestructura de IA. Pero aquí viene lo que muchos subestiman: la inversión soberana está emergiendo como un factor importante. Países como Emiratos Árabes Unidos y Arabia Saudita están acelerando sus propias nubes de IA, lo que podría aportar más de 20 mil millones adicionales a Nvidia solo en 2026.

Ahora bien, la arquitectura Blackwell estaba prácticamente agotada hasta mediados de año, así que toda la atención se dirigía hacia Rubin, la próxima plataforma presentada en CES. Los márgenes brutos se esperaba que se recuperaran hacia el rango del 70%, una señal clave sobre la rentabilidad a largo plazo.

El riesgo que sigue flotando en el ambiente es China. Los controles de exportación actuales significaban que no se vendían chips H20 en la región, así que cualquier flexibilización representaría un potencial al alza importante. Mientras tanto, las acciones de Nvidia operaban sin cambios significativos en los últimos seis meses.

Lo que los inversores realmente buscaban confirmar era si el gasto en infraestructura de IA estaba realmente en sus primeras etapas. Proyecciones de ingresos cercanas a 75 mil millones para Q1 FY2027, márgenes brutos en el rango del 75% y visibilidad clara sobre el despegue de Rubin eran lo que podría reavivar el impulso en el comercio de IA.

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La realidad es que cualquier incumplimiento de esas expectativas podría desencadenar volatilidad que se extendería mucho más allá de Nvidia misma. El mercado está esperando confirmación, no solo números.