UN MERCADO ESTORNUDEA. EL MUNDO SE RESFRÍA.

Eso es contagio. Un shock golpea un lugar, el pánico se extiende, y de repente todo se desploma, incluso activos que no tenían nada que ver con el problema original.
Viaja a través del miedo, ventas forzadas y deuda interconectada. Los inversores pierden dinero en un lugar, venden otros activos para cubrir pérdidas, y la venta se propaga. Las correlaciones que eran 0.3 se vuelven 0.9 de la noche a la mañana.
Ahora mismo hay 3 presiones de contagio chocando:
1. La guerra en Irán cerró el Estrecho de Ormuz. El petróleo se disparó. Los costos energéticos afectan a todos los sectores, toda la cadena de suministro, todas las aerolíneas, todos los fabricantes a nivel mundial.
2. Las tarifas todavía se están deshaciendo a través del comercio global, afectando más a los mercados emergentes.
3. Las acciones y los bonos se mueven juntos, no en direcciones opuestas. Eso rompe la cobertura clásica.
El FMI llama al riesgo de contagio "decisivamente a la baja". Los mercados apuestan a que la guerra termina rápido. Si no, los dominós se vuelven más interesantes.