Estos días, observar el mercado se asemeja más a leer el rostro de las tasas de interés: cuando las tasas suben un poco, la paciencia de todos se acorta, las órdenes en el libro de órdenes se vuelven más ligeras, y con solo una pequeña aguja se pueden provocar fluctuaciones emocionales. Cuando la preferencia por el riesgo se contrae, la transmisión de las posiciones en realidad es muy rápida — primero se reduce el apalancamiento, luego los spot también dejan de aceptar cuchillos en caída, y cuando la liquidez se vuelve delgada, perseguir las subidas se asemeja más a pelear contra uno mismo.

Recientemente, también hay muchas pruebas de incentivos en redes de prueba, expectativas de puntos, y en el grupo todos adivinan “si la red principal emitirá o no tokens”. No es que no se pueda aprovechar, el problema es que estas expectativas dependen mucho del estado de ánimo y del ritmo, y en cuanto la tendencia macro no acompaña, por muchos puntos que haya, de repente ya no hay quien asuma la pérdida. De todos modos, considero que lo complejo es un enemigo: no toco los rendimientos que no entiendo; y de los riesgos que entiendo, tomo menos. Así por ahora.