Los mineros de BTC que cotizan en bolsa venden más en el primer trimestre de 2026 que en todo 2025

Las empresas mineras de Bitcoin que cotizan en bolsa vendieron más BTC en el primer trimestre de 2026 que en los cuatro trimestres completos de 2025, señalando una presión renovada en el sector a medida que se estrechan las economías de minería. El EnergyMag informa que operadores como MARA, CleanSpark, Riot Platforms, Cango, Core Scientific y Bitdeer liquidaron colectivamente más de 32,000 BTC en el primer trimestre, un récord trimestral que supera las ventas en mercados bajistas anteriores.

El total del trimestre también destaca en un contexto de rentabilidad en caída, ya que el hashprice — la métrica que combina los costos de seguridad de la red con el potencial de ingresos de los mineros — se acerca al extremo inferior de rentabilidad para muchos operadores. Los datos de Hashrate Index sitúan el hashprice actual en aproximadamente $33 por PH/s por día, cerca de la línea de equilibrio de $35 por PH/s por día para equipos de minería más antiguos, subrayando la presión continua sobre los márgenes en el sector. La combinación de un hashprice en caída y costos de electricidad en aumento ha llevado a algunos mineros a territorio no rentable, con CoinShares señalando que aproximadamente el 20% de la industria minera opera por debajo del punto de equilibrio en términos de costos en efectivo.

Aspectos clave

Las empresas mineras que cotizan en bolsa liquidaron más de 32,000 BTC en el primer trimestre de 2026, un nuevo récord trimestral y mayor que su venta combinada en todo 2025.

El hashprice se sitúa en torno a $33 por PH/s por día, cerca del umbral de equilibrio para muchos operadores, ejerciendo presión sobre los márgenes, especialmente para hardware más antiguo.

Se estima que alrededor del 20% de los mineros son no rentables con los niveles actuales de hashprice, destacando una brecha de rentabilidad en expansión en el sector.

Los tenedores de tesorería de Bitcoin y los compradores corporativos divergen de las ventas de los mineros, con Strategy supuestamente aumentando las compras de BTC a medida que el precio cae; el cofundador Michael Saylor señaló una acumulación continua.

Las liquidaciones récord de mineros reconfiguran el panorama de la economía de minería

La venta trimestral de mineros públicos marca un cambio notable en 2026, con The EnergyMag citando más de 32,000 BTC movidos fuera de los balances en el primer trimestre. La cifra supera los 20,000 BTC vendidos durante el segundo trimestre de 2022 — un período alineado con el colapso de Terra-Luna y una severa caída del mercado bajista de criptomonedas — y establece un nuevo punto de referencia para cuánto BTC liquidan los mineros en un solo período. La escala importa porque resalta la fragilidad de un modelo de negocio que aún se ajusta a menores ingresos por cada moneda minada y mayores costos energéticos, incluso cuando la competencia se intensifica con rigs operados de manera más eficiente que se unen a la red de hash.

Los analistas dicen que la explosión de ventas refleja tanto el estrechamiento de márgenes como un cambio en las necesidades de capital. A medida que los mineros buscan cubrir los gastos operativos, el crecimiento de la red mediante la expansión del hashrate presiona la economía de la producción marginal. El informe de The EnergyMag subraya que, incluso con un hashrate en aumento, una mayor parte del flujo de efectivo puede ser desviada al servicio de la deuda, electricidad y mantenimiento del equipo en lugar de estrategias de tesorería a largo plazo.

Dinámica del hashprice y la presión sobre la rentabilidad

El hashprice ha sido un indicador crítico y prospectivo para los mineros, ya que vincula directamente el costo de asegurar la red de Bitcoin con el potencial de ingresos. Los datos de Hashrate Index muestran que el hashprice se mantiene cerca de $33 PH/s por día, un nivel que muchos operadores equiparan con un umbral de equilibrio de aproximadamente $35 PH/s por día, dependiendo del vintage del equipo y los costos energéticos. Esa proximidad al equilibrio es suficiente para inclinar las decisiones hacia la liquidación de rigs con menor potencia, y ayuda a explicar por qué incluso pequeñas caídas de precios o aumentos en energía pueden desencadenar ajustes en los balances.

El informe de CoinShares del primer trimestre de 2026 sobre minería de Bitcoin refleja la tensión que enfrenta el sector: con niveles actuales de hashprice, alrededor de una quinta parte de la industria minera parece ser no rentable. Cuando se combina con la presión competitiva persistente — un aumento en el hashrate significa más competidores por las mismas recompensas de bloque — el cálculo para los operadores que permanecen se vuelve cada vez más conservador. En términos prácticos, los mineros con costos operativos más altos o hardware más antiguo enfrentan la perspectiva de una mayor consolidación a medida que jugadores más débiles abandonan el campo o cambian de línea de negocio.

Las dinámicas de tesorería divergen: los mineros venden, los compradores de tesorería acumulan

Mientras los mineros vendieron cantidades récord de BTC, persiste una tendencia contrastante entre los tenedores de tesorería de Bitcoin. CryptoQuant señala una caída prolongada en el total de BTC en manos de los mineros, una métrica de “Reserva de Mineros” que ha bajado de aproximadamente 1.86 millones de BTC a finales de 2023 a unos 1.8 millones de BTC en el momento de la publicación. La dinámica resalta una tensión fundamental: los mineros a menudo liquidan sus holdings para financiar operaciones, mientras que los tenedores independientes de tesorería y los compradores corporativos acumulan, reconfigurando el equilibrio de oferta/demanda a lo largo de los ciclos.

En paralelo, los compradores corporativos han seguido añadiendo BTC a sus tesorerías incluso cuando los precios fluctúan. Strategy, la mayor empresa de tesorería de Bitcoin por perfil, ha sido repetidamente descrita como un comprador neto. Michael Saylor, cofundador de Strategy, señaló esta semana compras adicionales a medida que BTC retrocedía desde un máximo local cercano a $73,000, publicando en redes sociales que los inversores deberían “pensar en grande” y señalando el patrón de acumulación de BTC de Strategy a lo largo del tiempo. Tal orientación refuerza la amplia divergencia entre las necesidades de liquidez a corto plazo de los mineros y las estrategias de acumulación a largo plazo de los compradores de tesorería.

La evaluación de CoinShares añade matices a la imagen: incluso cuando los mineros de márgenes amplios enfrentan presiones de costos continuas, la asignación de capital del sector sigue siendo un estudio de contrastes — con compras aceleradas por parte de las tesorerías de un lado y productores con caja limitada pero optimistas del otro. La implicación más amplia es que, si las liquidaciones de productores pueden disminuir temporalmente el precio y el sentimiento, los compradores estratégicos y los gestores de reservas pueden actuar como contrapesos, potencialmente estabilizando la demanda en períodos de caída.

Qué esperar para mineros e inversores

De cara al futuro, varios factores determinarán la trayectoria de la rentabilidad minera y la salud del sector. El primero es la trayectoria del precio de BTC; una recuperación significativa ampliaría la brecha entre el hashprice actual y el punto de equilibrio, permitiendo que operadores marginales se estabilicen o expandan. El segundo es el ritmo de crecimiento del hashrate, que afecta el panorama competitivo y las recompensas por bloque para todos los mineros. Tercero, los costos macro de energía siguen siendo un factor importante en los gastos operativos, especialmente para instalaciones más antiguas o regiones con altos precios de electricidad.

Investigadores de la industria, incluido CoinShares, advirtieron que si BTC no logra recuperarse de manera significativa en el corto plazo, la capitulación entre operadores de costos más altos podría acelerarse en la primera mitad de 2026. Esa posibilidad subraya la fragilidad de un sector que depende de un delicado equilibrio entre la economía energética, la eficiencia del equipo y la dinámica del precio de BTC. Mientras tanto, los compradores de tesorería parecen listos para continuar con las compras si la volatilidad de precios persiste, un desarrollo que podría crear un contrapeso a las ventas de mineros con el tiempo.

Los lectores deben observar cómo evoluciona la cadencia trimestral de liquidaciones de mineros en el segundo trimestre de 2026, y si el hashprice se fortalece o debilita a medida que nuevos mineros despliegan rigs más eficientes. Cualquier cambio en el equilibrio entre ventas de mineros y compras de tesorería ofrecerá pistas sobre cómo el sector negocia el próximo ciclo de precios importante y si la nueva capacidad puede absorberse sin desencadenar más dificultades en la economía minera.

Este artículo fue publicado originalmente como Los mineros de BTC que cotizan en bolsa venden más en el primer trimestre de 2026 que en todo 2025 en Crypto Breaking News — tu fuente confiable para noticias de criptomonedas, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.