Las tasas de financiamiento perpetuo $BTC han permanecido negativas durante 46 días consecutivos, una ocurrencia rara que se vio por última vez durante el fondo del colapso de FTX a finales de 2022.



Este entorno indica que los vendedores en corto están pagando una prima para mantener posiciones bajistas, mientras que la presión de compra en el mercado spot continúa absorbiendo la oferta. La acumulación institucional sigue siendo fuerte: la estrategia compró aproximadamente $1 mil millones la semana pasada, y BlackRock añadió $935 millones solo en el primer trimestre.

La configuración estructural refleja la fase de capitulación de 2022, pero con una infraestructura significativamente más madura y participación institucional en este ciclo.

Gráfico vía K33 Research(

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