«Las tres grandes trampas de la salida a bolsa de SpaceX que muchos no conocen, los minoristas han trabajado duro»

SpaceX es un activo de primer nivel, pero ahora se parece más a Tesla en 2021 que a Tesla en 2012.

La estructura de la operación de IPO de SpaceX es extremadamente desfavorable para los minoristas, específicamente hay tres trampas estructurales:

Uno, asignación del 30% a minoristas, 22.5 mil millones de dólares dirigidos a minoristas, sobre suscripciones de 10-20 veces, con una asignación real de 667 (tasa de llenado del 6.7%).

Dos, solo el 5% de las acciones en circulación, con un valor de mercado de solo 87.5 mil millones de dólares disponibles para negociar, el precio en los primeros días de cotización se dispara alejándose de los fundamentos, lo que induce a los minoristas a comprar a precios altos en el mercado secundario.

Tres, la posible exención del período de bloqueo, los colocadores consideran eximir el período de bloqueo de 180 días para insiders, quienes (con costos mucho menores que el precio de IPO) pueden vender en el primer día de cotización.

Estos tres mecanismos operan en conjunto:

Primer paso: asignación del 30% a minoristas → crea una fiebre de «participación general», pero cada uno recibe solo un poco.

Segundo paso: solo el 5% de acciones en circulación → en el primer día de cotización, la oferta y la demanda están severamente desequilibradas, el precio de las acciones se dispara — los que están en cripto lo saben muy bien, cuando hay poca circulación, ya no importa el valor de mercado.

Tercer paso: los minoristas que no obtuvieron asignación de IPO ven el aumento explosivo del primer día → el FOMO impulsa a comprar a precios altos en el mercado secundario.

Cuarto paso: la exención del período de bloqueo → los VC tempranos (Founders Fund, Sequoia, a16z, etc., con costos de $46-212 por acción) y empleados venden en masa cuando el FOMO de los minoristas está en su punto máximo.

Quinto paso: los minoristas se convierten en los «recolectores» que venden a insiders.

Esta es una deducción lógica del diseño de la estructura de IPO, no una teoría conspirativa, cada paso tiene una motivación económica clara.