¿Por qué BTC muestra una «reacción de rey» tras el cisne negro?

Artículo: @lanhubiji

Hay un estudio interesante que quizá cambie algunas ideas sobre la naturaleza de los activos de BTC:

Aunque todos han dicho que BTC es oro digital, hasta ahora (no sé a partir de cuándo), BTC ha mostrado un desempeño de mercado completamente distinto al del oro.

Uno de ellos es que, en la ventana de 60 días después de un cisne negro, el rendimiento de BTC es incluso superior al de oro + S&P 500.

Por el momento, en cada impacto importante, el aumento de BTC ha superado al del oro + &SP 500.

Esto podría significar que la resiliencia y el desempeño de BTC aún están siendo subestimados.

Estos datos provienen de un estudio de Mercado Bitcoin (encabezado por Rony Szuster) + los datos de River Financial para la ventana de 60 días.

En el desempeño dentro de esta ventana de tiempo:

Rendimiento promedio de BTC: aprox. +18%～+37% (en parte de la muestra, los datos de River son ~18%, pero aun así superan de forma significativa)

Promedio de S&P 500: aprox. +3%～+3.5%

Promedio de oro: aprox. +4%～+6.2%

Datos concretos:

Enero 2020, escalada del conflicto Irán-EE. UU.: el retorno de Bitcoin en 60 días fue aprox. +20%, el S&P 500 cayó 7% y el oro subió 6% (datos de River Financial);

Marzo 2020, estallido de la pandemia: Bitcoin subió 21%, mientras que el oro y el S&P 500 quedaron claramente por detrás: oro +3%, S&P +2%;

Febrero 2022, estallido del conflicto Rusia-Ucrania: Bitcoin subió 15%, el S&P 500 subió aprox. 3% y el oro, en algunas ventanas, subió 9% pero en general quedó por debajo de BTC (datos de River l)

Marzo 2023, crisis de los bancos regionales de EE. UU.: Bitcoin subió 32%, el S&P 500 subió aprox. 4% y el oro subió 11% (datos de River)

Abril 2025, después del anuncio de aranceles por EE. UU.: Bitcoin subió 24% en los siguientes 60 días, el oro subió 8% y el S&P 500 subió 4% (estudio de Mercado Bitcoin)

Ventana reciente de conflicto EE. UU.-Irán en 2026: Bitcoin, desde que comenzó la escalada del conflicto, ya ha mostrado una fortaleza relativa; algunos reportes indican que subió aprox. 2.2% a corto plazo, mientras que el oro y el S&P 500 tuvieron caídas o se quedaron rezagados en ese período (los datos aún no están completos)

El análisis de datos de River Financial muestra que, en varios eventos similares, el retorno promedio de 60 días de Bitcoin es significativamente mayor que el del S&P 500 (~3%) y el del oro (~4%); en la muestra general, el 100% de Bitcoin tuvo retornos positivos, con una consistencia extremadamente alta.

Entonces, ¿por qué BTC muestra un «rebote de rey» después de un cisne negro?

La opinión de Rony Szuster es:

En el inicio de una crisis, los inversores suelen vender rápidamente activos para obtener liquidez, lo que arrastra a diversos tipos de activos, incluido el oro; Bitcoin no es una excepción, y a menudo se producen retrocesos fuertes a corto plazo.

Sin embargo, en los siguientes 60 días, conforme se recuperan las expectativas de flexibilización de políticas o el apetito por el riesgo, la sensibilidad de Bitcoin a la liquidez es la más alta: su oferta fija y su escasez digital amplifican la elasticidad.

No se puede sacar conclusiones solo mirando los primeros minutos de una crisis.

Bitcoin no es un activo tradicional de refugio «de lenta maduración», sino un activo de rebote súper potente que aprovecha la mayor oportunidad en la cadena «pánico → flexibilización → rebote».

Combina el atributo de oro digital con la característica de crecimiento de alto beta, por lo que en múltiples eventos ha liderado.

La conclusión de este estudio es: Bitcoin es el activo con mejor desempeño general de la última década, aunque con alta volatilidad.

-(Al final hace falta aclarar: la muestra de datos se centra principalmente en eventos de cisne negro después de 2020; aunque existe consistencia, la cantidad de muestras aún es limitada. El pasado no representa el futuro.)