Acabo de estar observando el mercado del café y hay algunas dinámicas interesantes que se están desarrollando en este momento. Los precios del café arábica subieron ligeramente hoy, pero el robusta está siendo duramente castigado—cae un 2.24% y alcanza mínimos de 4 semanas. La historia es bastante sencilla: Brasil acaba de ser completamente inundado por la lluvia. Hablamos de 69.8mm en Minas Gerais la semana pasada, lo cual es un 117% por encima de lo normal. Esa es la región central de su producción de arábica, así que naturalmente el mercado está considerando una cosecha mayor y empujando los precios hacia abajo.

El panorama de la oferta se está volviendo bastante pesado en general. La agencia de cosechas de Brasil aumentó su pronóstico para 2025 en un 2.4% a 56.54 millones de sacos, y Vietnam está produciendo robusta como loco—las exportaciones aumentaron un 17.5% interanual a 1.58 millones de toneladas. Para la próxima temporada esperan otro aumento del 6% en la producción, lo que sería un máximo de 4 años. Así que tienes suministros abundantes provenientes de los dos mayores productores, y eso definitivamente está pesando en las perspectivas de precios del café arábica.

Lo interesante es que los inventarios de ICE han estado volviendo a subir después de alcanzar mínimos de varios meses. Las existencias de arábica se recuperaron a 461,829 sacos a mediados de enero, y los inventarios de robusta también son mayores. Pero Brasil en realidad está exportando menos—los envíos de diciembre cayeron un 18.4%, especialmente robusta que bajó un 61%. Es un panorama mixto, pero la historia fundamental parece estar inclinada hacia una abundancia de oferta que mantiene un freno en los precios del café a corto plazo. Se espera que la producción global alcance un récord de 178.8 millones de sacos la próxima temporada, así que probablemente el mercado tenga más presión a la baja.