Por qué estas acciones de centros de datos están atrayendo una inversión masiva de capital tecnológico

La carrera por construir infraestructura de IA está remodelando la asignación de capital en las empresas tecnológicas. Solo este año, los hiperescalares están comprometiendo 700.000 millones de dólares en gastos de capital (capex) para ampliar los centros de datos que dan soporte a la inteligencia artificial y a los servicios en la nube. Este gasto sin precedentes representa una oportunidad de creación de riqueza generacional en los sectores de gestión de energía y térmica. Tres empresas ubicadas en el epicentro de este auge — Quanta Services (NYSE: PWR), Eaton (NYSE: ETN) y Vertiv (NYSE: VRT) — podrían beneficiarse de manera significativa de este superciclo de infraestructura.

Eaton se capitaliza en grandes victorias de proyectos en entornos eléctricos extremos

Eaton está ganando una participación de mercado importante mediante soluciones especializadas de refrigeración térmica y energía adaptadas para centros de datos de la próxima generación. La empresa implementó una estrategia de «chip a red» que aborda todo el ciclo de vida de la energía y la refrigeración, desde gestionar demandas térmicas extremas de los chips de IA hasta la infraestructura a nivel de red.

Las cifras subrayan este impulso. Solo en el cuarto trimestre, los pedidos de centros de datos de Eaton en el segmento Electrical Americas aumentaron aproximadamente 200% año tras año. Los ingresos de centros de datos, por su parte, crecieron 40% en el mismo trimestre, impulsando el backlog del segmento Electrical Americas hasta 13,2.000 millones de dólares — un aumento del 31% y un récord histórico.

Las adquisiciones estratégicas amplifican esta posición. Eaton gastó 9.500 millones de dólares en adquirir Boyd Thermal, un especialista en sistemas de enfriamiento líquido críticos para evitar el sobrecalentamiento de los chips de IA. Este movimiento señala un compromiso con toda la cadena de valor de energía a refrigeración. La dirección ha identificado un pipeline de 3.000 millones de dólares en mega proyectos de Norteamérica (aquellos valorados en más de 1.000 millones de dólares) con una impresionante tasa de acierto del 40% en las ofertas. De cara al futuro, los analistas proyectan un crecimiento anual de las ganancias por acción de dos dígitos durante varios años, aunque se espera presión en el margen a corto plazo mientras la empresa incrementa su capacidad de producción.

Quanta Services construye participación de mercado mediante acuerdos estratégicos de infraestructura

Quanta Services ofrece soluciones llave en mano de extremo a extremo que abarcan generación de energía, conexiones de red de alto voltaje y sistemas eléctricos críticos dentro de las instalaciones de centros de datos. La empresa ha ampliado sistemáticamente sus capacidades mediante adquisiciones específicas para capturar contratos más grandes de los hiperescalares.

En 2024, Quanta adquirió Cupertino Electric por aproximadamente 2.000 millones de dólares, logrando experiencia especializada en ingeniería de bajo voltaje y modularización adaptada a empresas tecnológicas. La empresa continuó con una adquisición de 1.500 millones de dólares de Dynamic Systems, obteniendo capacidades de infraestructura mecánica, de plomería y de procesos para operaciones industriales y de centros de datos a gran escala.

Estos movimientos estratégicos se traducen en resultados tangibles. El backlog de proyectos de Quanta se disparó hasta 44.000 millones de dólares al cierre del año, un incremento notable del 27,5% en 12 meses. Este creciente pipeline de trabajo contratado indica una visibilidad sostenida de la demanda. El analista de Goldman Sachs Ati Modak proyecta un crecimiento anual compuesto de las ganancias de 17-18% durante los próximos cinco años, impulsado por la expansión de la infraestructura de los hiperescalares.

Las soluciones modulares de Vertiv aceleran la ventaja de tiempo de salida al mercado

Vertiv aborda un punto crítico de dolor para los hiperescalares: la velocidad de despliegue. La empresa suministra sistemas de gestión de energía, sistemas de enfriamiento, soluciones integradas para racks y servicios de mantenimiento para la infraestructura de centros de datos.

La demanda ha alcanzado niveles extraordinarios. Vertiv reportó un crecimiento orgánico de órdenes del 252% año tras año en el cuarto trimestre, un aumento asombroso que refleja la urgencia de los hiperescalares. El backlog total se duplicó con creces en un año hasta 15,0.000 millones de dólares.

Para acelerar el despliegue en el mercado, Vertiv fue pionera en soluciones de infraestructura prefabricada, incluyendo OneCore y SmartRun. Estos sistemas modulares permiten que los hiperescalares desplieguen bloques estandarizados de construcción de 12,5 megavatios que escalan hasta sitios de 2 gigavatios, reduciendo de manera drástica la complejidad y el cronograma de construcción en el sitio.

Vertiv está invirtiendo para satisfacer esta demanda sin precedentes, aumentando los gastos de capital de un histórico 2-3% de las ventas a 3-4% este año. La dirección proyecta un crecimiento orgánico de ventas del 28% en 2026, generando aproximadamente 13,5.000 millones de dólares en ingresos, lo que demuestra confianza en la fortaleza sostenida del mercado.

Marco de inversión para acciones de centros de datos

Hay varias métricas que merecen la atención de los inversores al evaluar estas oportunidades:

Visibilidad del backlog — Los backlogs de pedidos en crecimiento (Quanta: 44B, Vertiv: 15B, Eaton: 13,2B) indican ingresos contratados que se extienden por múltiples años hacia adelante, reduciendo la incertidumbre de demanda durante las caídas cíclicas.

Métricas de crecimiento orgánico — El crecimiento orgánico de órdenes del 252% de Vertiv y el salto de pedidos de centros de datos del 200% de Eaton año tras año señalan expansión sólida subyacente del mercado, en lugar de canibalización de la participación de mercado.

Apuesta por intensidad de capital — Cada empresa se beneficia del cambio de los hiperescalares hacia infraestructura especializada tercerizada y intensiva en capital. En lugar de construir internamente, los gigantes tecnológicos contratan firmas especializadas, creando oportunidades de ingresos recurrentes.

Potencial de expansión de márgenes — A medida que estas empresas escalan instalaciones de producción y optimizan las cadenas de suministro para el trabajo en centros de datos, el apalancamiento operativo debería impulsar márgenes de ganancia en expansión en los años posteriores, compensando parcialmente los costos de ramp-up de capacidad a corto plazo.

La convergencia de la aceleración de la adopción de IA, las limitaciones de la red eléctrica y el despliegue de capital de los hiperescalares crea un viento de cola sostenido para las acciones de centros de datos centrados en infraestructura. El ciclo anual de capital de 700.000 millones de dólares proporciona un margen sustancial para múltiples años de crecimiento por encima del mercado para los proveedores posicionados en las cadenas de valor de generación, distribución y gestión térmica.