¿BTC vuelve a romper los 66,000? ¿Se formará la sexta vela mensual negativa en marzo?

A fecha de 28 de marzo de 2026, el precio actual del BTC está aproximadamente en 66.386 dólares; el mínimo intradía llegó a tocar alguna vez 65.552 dólares, y ya se ha confirmado una vez más la caída por debajo de 66.000. Si a partir de ahora antes del 31 de marzo no logra recuperar las posiciones clave, es muy probable que el cierre de la línea mensual de marzo también quede en rojo; y esto haría que registrara la sexta línea mensual consecutiva en negativo, igualando el récord histórico de la racha más larga de caídas mensuales seguidas: la última vez que ocurrió algo parecido fue en la fase final del mercado bajista, desde agosto de 2018 hasta enero de 2019.

Primero, te doy mi juicio central: la probabilidad de que este mes cierre en rojo sigue aumentando de forma evidente. La razón no es algo tan simple como “el análisis técnico se ha deteriorado”, sino que detrás de esta caída ya se ha formado una cadena de resonancia relativamente completa: aumento del riesgo macro, salidas de fondos del ETF nuevamente, vencimiento de opciones que amplifica la volatilidad y que el sentimiento del mercado entra en pánico extremo. Esto significa que, en este momento, el BTC no solo está atravesando un “retroceso propio del ecosistema cripto”, sino que está siendo revaluado por el entorno más amplio de activos de riesgo.

La primera capa de presión viene del macro. Recientemente, el mercado volvió a entrar en un modo risk-off; el conflicto en Oriente Medio se repite y el precio del petróleo vuelve a dar señales de perturbación al alza; y el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. continúa subiendo. El 27 de marzo, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de EE. UU. subió hasta 4.433%, acercándose y tocando máximos cercanos a los niveles más altos desde el verano del año pasado; al mismo tiempo, el VIX (“índice de pánico”) volvió a acercarse a 30 o incluso lo superó, y el Nasdaq también ya entró en una zona de ajuste técnico. En un entorno así, el capital naturalmente comprime la valoración de los activos de alta volatilidad; aunque la lógica a largo plazo del BTC no haya cambiado, en el corto plazo le será difícil mantenerse al margen.

La segunda capa de presión viene de los flujos de fondos spot. Lo que decide si esta ronda de BTC puede mantenerse estable no es solo el ánimo minorista, sino, sobre todo, el reembolso y suscripción (redenciones y suscripciones) del ETF spot de EE. UU. Los datos muestran que el 26 de marzo, el ETF spot de Bitcoin de EE. UU. en conjunto registró una salida neta de aproximadamente 171,3 millones de dólares; y el 27 de marzo, volvió a registrar otra salida neta de aproximadamente 225,5 millones de dólares. Dos días consecutivos con salidas claramente visibles indican que la demanda compradora de recuperación de la etapa anterior no fue lo bastante fuerte, y que frente al final del mes y la incertidumbre macro, las instituciones optaron primero por reducir exposición y esperar. Para el BTC, este tipo de señal de flujo de capital suele ser más clave que el sentimiento en redes sociales.

La tercera capa de presión viene de los derivados. El 27 de marzo coincidió con el mayor vencimiento de opciones sobre Bitcoin del año: un tamaño nominal de aproximadamente 14.000 millones de dólares. El vencimiento de opciones de gran tamaño por sí solo suele amplificar la volatilidad en el corto plazo; y en un contexto de spot débil y macro más bien bajista, el efecto de vencimiento se vuelve más fácil de evolucionar hacia un movimiento de “búsqueda de liquidez hacia abajo”. Ese día, todo el mercado también registró más de 440 millones de dólares en liquidaciones, principalmente de posiciones largas; eso muestra que el mercado no se estaba retirando de forma ordenada, sino que estaba en un proceso pasivo de desapalancamiento. La característica más grande del desapalancamiento pasivo es que cuando cae, muchas veces no es porque el fundamento empeore de repente, sino porque la estructura de posiciones ya estaba desequilibrada.

Entonces, ¿marzo cerrará en rojo? En este momento, lo más crucial no es el sentimiento, sino el precio de cierre de la línea mensual. Un punto de referencia que el mercado mira de forma generalizada está cerca de 68.600 dólares, es decir, el área de cierre mensual del 28 de febrero. En otras palabras, si el BTC no logra volver a ponerse por encima de esa zona antes de que termine el mes, marzo probablemente cerrará en rojo; y si cierra en rojo, se formará un 6 en rojo consecutivo. Tomando el precio actual aproximado de 66.386 dólares, el BTC necesita rebotar más de 3% en los últimos días de negociación y, además, mantenerse de forma efectiva; con el entorno actual de macro, fondos y derivados, esto no es completamente imposible, pero la dificultad evidentemente es alta.

Muchos ahora se preocupan por algo que, en realidad, no es solo “si marzo cierra en rojo”, sino: ¿dónde está el fondo de verdad? Mi visión es: el fondo no es un punto, sino un rango; y además, un “proceso confirmado”. Si solo se trata de adivinar un nivel absoluto únicamente por precio, lo más probable es que a mitad de camino el mercado te abofetee con reversiones. Lo que realmente vale la pena observar es si el fondo tiene una triple confirmación de fondos, estructura y sentimiento: primero, que la salida de ETF se congele de forma evidente e incluso vuelva a terreno positivo; segundo, que el BTC al menos vuelva a recuperar 68.600 dólares y luego desafíe la zona de presión de 70.000—72.000 dólares; tercero, que en el frente macro se desaceleren de forma sincronizada el petróleo, los rendimientos y el pánico del mercado de valores. Si falta una condición, es más parecido a un rebote que a una reversión.

Si nos limitamos a discutir el “rango de fondo” en lugar del “punto exacto del fondo”, creo que ahora se puede dividir en tres capas. La primera capa es el área de 65.000—66.000 dólares. Aquí es tanto el punto que en estos dos días se acaba de perforar y volver a tirar arriba repetidamente, como una zona de concentración de liquidez muy alta; CoinDesk mencionó que el mapa de calor actual muestra la existencia de un clúster grande de liquidez cerca de los 66.000 dólares, lo que significa que esta zona se convertirá primero en el escenario de la primera batalla entre compradores y vendedores. Mientras aquí pueda recuperarse rápidamente y estabilizarse, el mercado todavía tendrá oportunidad de definir esta caída como un “pisotón de fin de mes + perturbación de liquidez”.

La segunda capa es el rango de 60.000—62.000 dólares. No es que el BTC necesariamente vaya allí, sino que: si el área de 65.000 se pierde y no se recupera durante mucho tiempo, y a la vez el ETF continúa con salidas y el macro sigue empeorando, entonces el mercado es muy propenso a buscar un “fondo de lavado de pánico” de un nivel aún más profundo. CoinDesk esta semana mencionó que la estructura de precios reciente tiene similitudes con aquella ronda que llevó al BTC a cerca de 60.000 dólares; y todavía antes, a inicios de febrero, CoinDesk comentó que los analistas consideraban que la media móvil de 200 días, alrededor de 58.000—60.000 dólares, era una zona importante para observar como soporte. Dicho de otro modo, por debajo o alrededor de 60.000 probablemente sea el candidato a la zona donde se produce la “depuración de sentimiento” real de esta ronda.

Pero tampoco propongo pensar el mercado con un pesimismo excesivo. Porque, a diferencia de 2022, CoinDesk esta semana también subrayó que el BTC de 2026 no es un mercado de caída desnuda sin “quién lo absorba”; en el rango de 50.000—70.000 dólares ya se han acumulado soportes más fuertes y bases para compras. Esto significa que, incluso si después vuelve a haber otra zancada para profundizar la caída, es más probable que el mercado esté construyendo un fondo de mediano plazo más complejo y agotador, en lugar de caer incondicionalmente en un colapso unilateral fuera de control. En otras palabras, ahora se parece más a “buscar el fondo”, todavía no tanto a “perder el fondo”.

De cara al presente, me inclino a resumir así esta ronda: el BTC está pasando de un “retroceso desde zonas altas” a una “pelea por el fondo de mediano plazo”. El juicio más realista a corto plazo es que la probabilidad de que la línea mensual de marzo siga cerrando en rojo es alta; y en cuanto al fondo real, quizá aún no haya aparecido, pero es muy probable que no esté demasiado lejos. El escenario más ideal para los alcistas es que antes de fin de mes vuelva a cerrarse por encima de 68.600, y que a inicios de abril regrese rápidamente por encima de 70.000; así, la ruptura por debajo de 66.000 se definiría como un “falso rompimiento”. El escenario más ideal para los bajistas sería que la línea mensual consolide un 6 en rojo consecutivo, y luego, en consecuencia, empujar el precio más hacia 60.000—62.000 para completar el lavado de pánico real. Quién gane no está en los eslóganes, sino en los flujos de fondos del ETF + la preferencia de riesgo macro + la velocidad de recuperación de los niveles clave.

Por último, una conclusión más directa: todavía falta un paso para la confirmación del “gran fondo” real, pero ya está bastante cerca de “empieza a observar en serio el rango del fondo”. Si me preguntas dónde es donde más se parece al fondo, te diría: primero mira si el nivel de 65.000 puede recuperarse rápidamente; si no, entonces mira si en 60.000—62.000 aparece un pánico real con aumento de volumen y una vuelta de capital. El fondo real nunca es algo que la gente grite en voz alta; es algo que el mercado demuestra por sí mismo después de haber sacado del tren a los más pesimistas.