CLARITY Act logra avance en el impase que también abre la puerta a una mayor demanda de Bitcoin

El inversor minorista promedio de Bitcoin que recientemente descubrió las criptomonedas quizás nunca haya considerado una stablecoin que paga rendimiento por un saldo ocioso. Esa pelea, enterrada en las negociaciones del Senado sobre la Ley CLARITY, está a punto de importarles de todos modos.

Politico informó esta semana que senadores y asesores de la Casa Blanca han llegado a un acuerdo en principio sobre el lenguaje de las stablecoins con rendimiento, que fue la principal razón por la que el proyecto de ley se había estancado.

El acuerdo reportado mueve a CLARITY de congelado a potencialmente vivo nuevamente, lo que se conecta directamente con la historia de la demanda institucional de Bitcoin.

Un gráfico de línea del tiempo traza el estancamiento de la Ley CLARITY por el lenguaje de rendimiento de stablecoins desde enero de 2026 hasta el acuerdo en principio reportado esta semana.

Por qué esta pelea en particular fue el bloqueo

La Ley CLARITY haría algo que ninguna interpretación de agencia puede: redactar reglas federales permanentes que rijan cómo operan los intercambios, corredores, dealers y custodios de criptomonedas, y otorgar a la CFTC autoridad formal sobre el mercado spot.

El presidente de la SEC, Paul Atkins, ha dicho repetidamente el 17 de marzo que ninguna acción de la Comisión puede preparar el marco regulatorio para el futuro de la misma manera que lo hace la legislación. El mensaje en ambos momentos fue que la orientación de la agencia es un puente, y el estatuto es el destino.

El cláusula de rendimiento de stablecoins se convirtió en el punto débil del puente.

Los bancos advirtieron que las empresas de criptomonedas que ofrecen recompensas en saldos de stablecoins podrían retirar depósitos del sistema bancario tradicional. Standard Chartered estimó que las stablecoins podrían drenar aproximadamente 500 mil millones de dólares de los depósitos bancarios en EE. UU. para fines de 2028.

Ese marco dio a los oponentes del Senado un argumento creíble de riesgo sistémico, y el proyecto de ley se estancó en febrero y marzo a pesar del interés bipartidista en el marco de estructura de mercado más amplio.

El presidente del Comité de Banca del Senado, Tim Scott, dijo tan recientemente como el 17 de marzo que las negociaciones avanzaban, específicamente creditando a las senadoras Angela Alsobrooks, Thom Tillis y al asesor de la Casa Blanca, Patrick Witt, en el rendimiento.

Tillis dijo que los legisladores estaban “muy cerca” de un acuerdo el 18 de marzo. El acuerdo en principio reportado es la señal más fuerte hasta ahora de que el cuello de botella principal podría estar aflojándose.

Sin embargo, el proyecto de ley necesita al menos siete senadores demócratas, enfrenta disputas no resueltas sobre funcionarios electos que se benefician de ventures en criptomonedas y demandas más estrictas contra el lavado de dinero, debe reconciliar los borradores del Senado de Banca y Agricultura, y debe competir por tiempo en un calendario que se reduce constantemente hacia las elecciones de mitad de mandato.

Mejores probabilidades y probabilidades claras son cosas diferentes.

Lo que Wall Street ya ha valorado

La evidencia más clara de que CLARITY es una variable real para Bitcoin vino de Citi en marzo, cuando recortó su objetivo a 12 meses para Bitcoin a 112,000 dólares desde 143,000 dólares.

Citi dijo explícitamente que la legislación estadounidense estancada había reducido la ventana para los catalizadores regulatorios que esperaba impulsar la demanda de ETF y una adopción institucional más amplia. Su escenario alcista es de 165,000 dólares, y su escenario bajista en recesión es de 58,000 dólares.

La diferencia entre esas cifras se debe en parte a la legislación.

El marco de JPMorgan fue más direccional que específico en objetivos. En febrero, JPMorgan dijo que los mercados de criptomonedas podrían recibir un impulso significativo en la segunda mitad de 2026 si se aprueba la legislación sobre estructura de mercado para mediados de año, porque terminaría con la regulación por aplicación, promovería la tokenización y acercaría una mayor participación institucional.

Eso es un banco diciendo a los clientes que vigilen el calendario del Senado como catalizador para la segunda mitad.

VanEck tradujo el optimismo político en comportamiento observable de flujo en su Bitcoin ChainCheck de enero.

La firma dijo que la flotabilidad de Bitcoin ese mes reflejaba, en parte, optimismo por la Ley CLARITY, y que ese optimismo coincidió con un cambio de $1.3 mil millones en salidas de ETP en el período previo a $440 millones en entradas.

Solo entre el 12 y 14 de enero, las entradas en ETP de Bitcoin totalizaron 1.66 mil millones de dólares. El sentimiento político movió dinero a través de productos registrados en volumen medible, con los precios subiendo como resultado secundario.

La encuesta de Coinbase y EY-Parthenon a 351 inversores institucionales en marzo pone números a las razones.

Entre las empresas que planean aumentar sus participaciones este año, el 65% citó una mayor claridad regulatoria como un factor clave. Por separado, el 66% dijo que la incertidumbre regulatoria era su principal preocupación, y el 78% dijo que la estructura de mercado era el área que más necesitaba reglas claras.

CryptoSlate Daily Brief

Señales diarias, sin ruido.

Titulares que mueven el mercado y contexto entregados cada mañana en una lectura concisa.

Resumen de 5 minutos Más de 100k lectores

Correo electrónico

Obtener el resumen

Gratis. Sin spam. Cancela en cualquier momento.

Vaya, parece que hubo un problema. Por favor, intenta de nuevo.

Estás suscrito. Bienvenido a bordo.

Para ese grupo, la regulación es una decisión de tamaño. La proporción de empresas que asignan más del 5% del AUM a activos digitales parece estar en camino de subir del 18% al 29% para fin de año.

Una encuesta de Coinbase y EY-Parthenon de 351 instituciones muestra que el 78% quiere reglas más claras en la estructura de mercado, y se proyecta que los grandes asignadores de criptomonedas casi se dupliquen para fin de año.

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, enmarcó el mismo punto para una audiencia general cuando dijo a CNBC en febrero que CLARITY daría “gran tranquilidad al mercado.”

La perspectiva de Grayscale para 2026 fue aún más allá, llamando a un estancamiento en el progreso bipartidista como un riesgo a la baja porque la claridad regulatoria podría integrar más profundamente las blockchains públicas en la infraestructura financiera convencional.

Qué deben esperar los inversores

El escenario alcista no requiere que pase esta semana. Requiere que el mercado comience a asignar mayores probabilidades a la eventual aprobación, porque Wall Street valora la probabilidad antes que la ley.

Si la negociación sobre la stablecoin-yield se mantiene y el Senado de Banca vuelve a moverse, el efecto más inmediato será una mayor demanda de ETF, impulsada por mayor comodidad institucional, mayor disposición de plataformas y mayor confianza en la custodia.

El marco de catalizador de JPMorgan para la segunda mitad se vuelve relevante. La reducción de Citi parece demasiado conservadora. Los datos de la encuesta de Coinbase/EY sobre aumentos planificados en asignaciones para 2026 se convierten en una historia de flujo más que en solo un resultado de encuesta.

El escenario bajista solo requiere que el acuerdo se desgaste. Disputas éticas, demandas AML o congestión en el calendario podrían volver a frenar el impulso, incluso si la cláusula de rendimiento se mantiene.

En ese escenario, la base legal de las criptomonedas se apoya en los avances interpretativos de la SEC y la CFTC sin el bloqueo legal que Atkins dice que solo el Congreso puede proporcionar.

La lógica de Citi se reafirma: la ventana para un catalizador regulatorio se estrecha, y Bitcoin vuelve a negociarse en función de macro, tasas y posicionamiento, en lugar de Washington.

El inversor promedio en criptomonedas no debe esperar que un acuerdo en el Senado mueva a Bitcoin verticalmente a la mañana siguiente, ya que el mecanismo es más lento y más estructural: menos fricción regulatoria con el tiempo aumenta la comodidad institucional, lo que respalda las entradas en ETF, la profundidad del mercado y la liquidez.

BlackRock dice que la trayectoria de Bitcoin en 2026 depende de las condiciones de liquidez y la adopción institucional y de asesoría patrimonial, siendo cualquier titularidad en titulares secundarios.

Los datos recientes de flujo en ETF refuerzan lo mismo. Los ETF de Bitcoin spot en EE. UU. recibieron 199.4 millones de dólares el 17 de marzo, luego se revirtieron en salidas de 163.5 millones el 18 y 90.2 millones el 19 de marzo.

Si las probabilidades de CLARITY siguen mejorando, el efecto para el inversor promedio será un mercado más amplio, profundo y con mayor compromiso institucional para el activo que ya tiene en su cuenta.