“11% este número, ¿cómo se calcula exactamente?”

Saylor ha hecho otra cosa que confunde a muchas personas.
Un rendimiento anual del 11%, con pagos mensuales.
Esto no es DeFi, no es minería, ni operaciones offshore grises, sino una estructura financiera pública respaldada por Michael Saylor.

La primera reacción de la mayoría es muy simple:
“Esto no puede durar. Seguro que hay trampa.”

Y efectivamente hay trampa. Pero no en el lugar donde la buscan habitualmente.

STRC no es “dividendo de las ganancias del negocio”.
Es una capa financiera derivada basada en la tenencia de Bitcoin.

Su operación real es:

La empresa posee una gran cantidad de BTC.
Estos BTC, como activos subyacentes, se utilizan para emitir instrumentos de renta fija.
Los inversores no compran con la expectativa de que el Bitcoin suba, sino para obtener flujo de caja.

¿De dónde proviene el rendimiento del 11%?

- Emisión de acciones preferentes/bonos con BTC como garantía
- Prima de riesgo y volatilidad
- La brecha de arbitraje entre las expectativas del mercado sobre Bitcoin y la demanda de ingresos estables
- Lo más importante, la capacidad de pagar intereses fijos en el período sin vender Bitcoin

Lógica central:
No están “ganando un 11%”.
Es redistribuir el potencial de crecimiento futuro del BTC en flujo de caja actual.

Los inversores de STRC renuncian a las ganancias por la subida del Bitcoin.
A cambio, obtienen ingresos periódicos.
La empresa mantiene el control de los activos y conserva el apalancamiento del crecimiento.

Esto no es magia.
Es ingeniería de capital.

Y el riesgo no es menor:
- Caída del Bitcoin
- Cambios en las condiciones de préstamo
- Riesgo regulatorio
- Y el problema fundamental: cuánto están dispuestos a pagar en prima por una “exposición a Bitcoin sin Bitcoin”

Pero esa es precisamente la tendencia.
Bitcoin ya no es solo un activo de “comprar y mantener”.
Está convirtiéndose en la base de toda una capa de productos financieros.